廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月22日，焦煤2205合約收盤價2593元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水147元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2556元/噸，期貨升水37元/噸隨著下游采購節(jié)奏加快，煤礦出貨良好，煉焦煤漲價范圍繼續(xù)擴大，除了氣煤和貧瘦煤等跨界煤種外，其他煤種價格均開始出現(xiàn)上漲 【供給】春節(jié)過后產(chǎn)地煤礦基本均已恢復正常生產(chǎn)，供應端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加30.78萬噸至926.40萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.06%至92.01%。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月15日，焦煤2205合約收盤價2414元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水326元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2515元/噸，期貨貼水101元/噸產(chǎn)地煉焦煤各煤種價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復產(chǎn)復工，多已恢復正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，建議逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月14日，焦煤2205合約收盤價2426元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2611元/噸，期貨貼水185元/噸產(chǎn)地煉焦煤各煤種價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復產(chǎn)復工，多已恢復正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機構

廣發(fā)期貨：供給仍偏緊，焦煤逢低多為主

【期現(xiàn)】1月7日，焦煤2205合約收盤價2277.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2570元/噸，期貨貼水292.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2511元/噸，期貨貼水233.5元/噸產(chǎn)地煉焦煤價格迎來新一輪上漲，各煤種價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價也繼續(xù)上探分煤種來看，本周山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-200元/噸，低硫瘦煤上漲100-170元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲50-130元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟寧氣煤上漲120元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)部分肥煤上漲50-200元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：供給仍有不同程度收緊，建議焦煤仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月30日，焦煤2205合約收盤價2228.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2500元/噸，期貨貼水271.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2391元/噸，期貨貼水162.5元/噸國內(nèi)煉焦煤市場偏強運行，價格穩(wěn)中有漲，雖漲幅較前兩周有所收窄，但各煤種價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價也繼續(xù)上探分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲120-130元/噸，靈石肥煤上漲100元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲100-150元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)肥煤上漲50-100元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：供給有所收緊，焦煤盤面仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月17日，焦煤2205合約收盤價2168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2284元/噸，期貨貼水116元/噸煉焦煤漲價范圍擴大，各煤種價格均出現(xiàn)不同程度上漲，除了出貨良好的主焦煤和肥煤價格延廣發(fā)期貨早評續(xù)漲勢外，氣煤和貧瘦煤也開始止跌反彈，山西地區(qū)部分煤礦及洗煤廠出現(xiàn)惜售待漲情況蒙5原煤價格也繼續(xù)上漲，部分資源報價漲至1800元/噸左右。

機構

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復產(chǎn)和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12月2日，焦煤2201合約收盤價2054元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2150元/噸，期貨貼水96元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水46元/噸煉焦煤價格趨穩(wěn)，產(chǎn)地主焦煤、肥煤等前期調(diào)整到位的煤礦庫存多已降至低位，氣煤、貧瘦煤等資源價格仍延續(xù)跌勢 【供給】樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機構

廣發(fā)期貨：煤礦出貨較差，焦煤價格繼續(xù)承壓下行

【現(xiàn)貨】11 月 19 日，焦煤 2201 合約收盤價 2855.5 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2300 元/噸，期貨貼水 444.5 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2849.5 元/噸，期貨貼水 993.5元/噸煉焦煤價格大幅下跌，部分煤種較上周同期價格下調(diào) 1000 元/噸，分區(qū)域來看，山西地區(qū)低硫主焦煤下調(diào) 700-1000 元/噸，靈石肥煤下調(diào) 1000 元/噸，1/3 焦和瘦煤下調(diào) 500-800 元/噸，貧煤和貧瘦煤下調(diào) 350 元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)肥煤下調(diào) 400-500 元/噸；陜西氣煤下調(diào)400 元/噸；山東濟寧氣煤和 1/3 焦等煤種下調(diào) 280-400 元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關持續(xù)壓制焦煤

【現(xiàn)貨】11月3焦煤2201合約收盤價2378元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水1022元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3681元/噸，期貨貼水1303元/噸；國產(chǎn)煤方面，煉焦煤市場情緒明顯轉弱，煤礦出貨壓力增加，且受周邊地區(qū)同品質煤種價格陸續(xù)下調(diào)影響進口方面，港口澳煤現(xiàn)貨逐步放行通關，受澳煤現(xiàn)貨市場沖擊，部分終端蒙煤采購價格也出現(xiàn)大幅回調(diào) 【供給】部分前期當電煤銷售的一部分跨界煤種如氣煤、貧瘦煤又重新進入煉焦煤市場，影響氣煤及貧瘦市場供應量又明顯增加，部分煤企反饋有出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象。

機構

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價格仍有支撐

【現(xiàn)貨】10月22日焦煤2201合約收盤價2875元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水925元/噸，貼水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水879元/噸，貼水比例30.57%煉焦煤價格以上漲為主，其中山西地區(qū)低硫主焦煤和烏海肥煤價格止跌反彈，漲幅在100-150元/噸，配焦煤受動力煤價格影響，漲幅較大，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤漲幅在250-530元/噸，子長地區(qū)氣煤上漲300元/噸，濟寧氣煤上漲200-400元/噸。

周報回顧

廣發(fā)期貨：政策擾動，焦煤短期偏弱運行

【現(xiàn)貨】10月19日焦煤2201合約收盤價3735元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水71元/噸，貼水比例1.9%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3735元/噸，期貨貼水6元/噸，貼水比例0.16%國內(nèi)方面，煉焦煤漲價范圍逐步擴大，除氣煤和貧瘦煤價格延續(xù)漲勢外，主焦煤和肥煤等煤種也開始止跌反彈進口煤方面，甘其毛都口岸后期計劃煤車單日通關增至600車，此外，受前期煤價下跌和車輛周轉效率提升影響，目前短盤運費已降至1600-1750元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供需仍有缺口，回調(diào)幅度或較小

【現(xiàn)貨】10月8日焦煤2201合約收盤價3157元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3900元/噸，期貨貼水743元/噸，貼水比例23.54%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3610元/噸，期貨貼水453元/噸，貼水比例14.35%煉焦煤價格漲跌互現(xiàn)，氣煤和貧瘦煤等跨界煤種在動力煤支撐下，價格相對堅挺，而主焦煤和肥煤等高價煤種由于焦企采購節(jié)奏放緩，價格繼續(xù)出現(xiàn)回落國慶期間甘其毛都口岸通關5天，日均通關171車，隨著前期通關恢復，下游消極拉運。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，兌現(xiàn)利潤輕倉過節(jié)

現(xiàn)貨：4月28日焦煤2109合約收盤價1757元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本1720元/噸，期貨升水37元/噸，升水比例2.11%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本1638元/噸，期貨升水119元/噸，升水比例6.77%國產(chǎn)煤方面，煉焦煤漲價范圍擴大，長治地區(qū)貧瘦煤出貨轉好，在主流煤礦價格上漲之后，地方礦同步跟漲進口蒙煤方面，甘其毛都口岸近期計劃日通關增至150車左右，其中27日通關112車，蒙5#原煤部分高價資源報價已經(jīng)上漲至1250元/噸以上，但因口岸資源非常有限，多有價無市。

策略研究