Mysteel早報：本周加息在即 預計佛山鋁錠升貼水持平

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價在18870-18880元/噸，均價18875元/噸，較上個交易日漲85元/噸 早間佛山市場倉儲自提貨源報升水10-20元/噸，升水10元/噸有成交滬鋁回吐昨日一半漲幅，下游終端補貨積極性減弱，后續(xù)市場轉(zhuǎn)報均價至升水10元/噸，以均價成交為主。

行情簡評

Mysteel周報：新疆建筑鋼材市場價格漲跌互現(xiàn) 市場價格混亂（4.3-4.10）

新疆作為國內(nèi)電解鋁主產(chǎn)區(qū)之一，其鋁錠出口及本地加工企業(yè)原料采購成本可能受此事件傳導影響，需關(guān)注后續(xù)區(qū)域價格聯(lián)動效應(yīng) 本周價格概覽 市場供給需求變化 市場情緒 市場變化及預期 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研，本周疆內(nèi)庫存整體處于壘庫狀態(tài)，供需矛盾出現(xiàn)。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月30日-4月3日）

戰(zhàn)事升級，中東兩大鋁業(yè)巨頭遇襲，其中阿聯(lián)首環(huán)球鋁業(yè)未披露是否停產(chǎn)，全球6%產(chǎn)能告急周四特朗普對全美發(fā)表講話，未提供任何?；饡r間表，并發(fā)出進一步打擊伊方基礎(chǔ)設(shè)施的威脅基本面方面，北方投復產(chǎn)項目穩(wěn)步爬產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量維持小幅抬升，鋁價高位震蕩，月底需求偏弱，庫存繼續(xù)磨頂，總庫存環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，本周全國鋁錠社會庫存141.3萬噸，環(huán)比上周同期增加4.2萬噸綜合來看，隨著沖突的持續(xù)，全球鋁供應(yīng)的缺口正在擴大，庫存安全墊耗盡將進一步放大供需矛盾，持續(xù)抬升電解鋁價格中樞，短期內(nèi)鋁價易漲難跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月30日-4月3日）

戰(zhàn)事升級，中東兩大鋁業(yè)巨頭遇襲，其中阿聯(lián)首環(huán)球鋁業(yè)未披露是否停產(chǎn)，全球6%產(chǎn)能告急周四特朗普對全美發(fā)表講話，未提供任何?；饡r間表，并發(fā)出進一步打擊伊方基礎(chǔ)設(shè)施的威脅基本面方面，北方投復產(chǎn)項目穩(wěn)步爬產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量維持小幅抬升，鋁價高位震蕩，月底需求偏弱，庫存繼續(xù)磨頂，總庫存環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，本周全國鋁錠社會庫存141.3萬噸，環(huán)比上周同期增加4.2萬噸綜合來看，隨著沖突的持續(xù)，全球鋁供應(yīng)的缺口正在擴大，庫存安全墊耗盡將進一步放大供需矛盾，持續(xù)抬升電解鋁價格中樞，短期內(nèi)鋁價易漲難跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月23日-3月27日）

但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復”的初步信號基本面方面，本周北方投復產(chǎn)項目穩(wěn)步推進，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫去化加速，盡管社會庫存仍處于累庫階段，但總庫存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，本周全國鋁錠社會庫存137.1萬噸，環(huán)比上周同期增加1.4萬噸綜合來看，本周受地緣信號反復切換影響，鋁價整體呈現(xiàn)窄幅震蕩回落，但美伊沖突仍有升級風險，市場避險情緒重燃，市場關(guān)鍵在于霍爾木茲海峽能否重新暢通。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月23日-3月27日）

但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復”的初步信號基本面方面，本周北方投復產(chǎn)項目穩(wěn)步推進，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫去化加速，盡管社會庫存仍處于累庫階段，但總庫存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，本周全國鋁錠社會庫存137.1萬噸，環(huán)比上周同期增加1.4萬噸綜合來看，本周受地緣信號反復切換影響，鋁價整體呈現(xiàn)窄幅震蕩回落，但美伊沖突仍有升級風險，市場避險情緒重燃，市場關(guān)鍵在于霍爾木茲海峽能否重新暢通。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月16日-3月20日）

基本面，美伊戰(zhàn)局已經(jīng)影響了中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)出，卡塔爾鋁業(yè)、巴林鋁業(yè)相繼宣布遭遇不可抗力因素影響，不利于全球電解鋁供應(yīng)的穩(wěn)定性，海外供應(yīng)緊缺預期升溫國內(nèi)下游陸續(xù)實現(xiàn)復工復產(chǎn)，鋁錠季節(jié)性累庫速度放緩，鋁棒已率先去庫；截止3月20日，國內(nèi)電解鋁庫存錄得152.9萬噸，周環(huán)比去庫1.7萬噸；鋁棒庫存錄得68.83萬噸，周環(huán)比去庫8.38萬噸 鉛：本周滬鉛劇烈波動。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

本周鋁價下跌宏觀層面，美國2月PPI同比超預期反彈至3.4%，底層通脹壓力未消，而美聯(lián)儲雖維持利率不變，但點陣圖顯示2026年降息幅度收窄、長期利率預期上調(diào)，甚至提及加息可能性，鷹派信號徹底澆滅市場流動性寬松預期基本面，美伊戰(zhàn)局已經(jīng)影響了中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)出，卡塔爾鋁業(yè)、巴林鋁業(yè)相繼宣布遭遇不可抗力因素影響，不利于全球電解鋁供應(yīng)的穩(wěn)定性，海外供應(yīng)緊缺預期升溫國內(nèi)下游陸續(xù)實現(xiàn)復工復產(chǎn)，鋁錠季節(jié)性累庫速度放緩，鋁棒已率先去庫；截止3月20日，國內(nèi)電解鋁庫存錄得152.9萬噸，周環(huán)比去庫1.7萬噸；鋁棒庫存錄得68.83萬噸，周環(huán)比去庫8.38萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月9日-3月13日）

基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能平穩(wěn)運行，鋁價高位寬幅波動，市場處于需求回暖、廠內(nèi)庫存去化、社庫累庫放緩的狀態(tài)本周全國鋁錠社會庫存131萬噸，環(huán)比上周同期增加4萬噸綜合來看，特朗普試圖淡化霍爾木茲海峽威脅，暗示沖突將很快結(jié)束，但霍爾木茲海峽仍未暢通當前市場關(guān)注焦點仍為中東局勢，鋁價上行主要源于市場對電解鋁供應(yīng)收縮的擔憂急劇升溫，但該事件對中國鋁生產(chǎn)直接影響有限，預計下周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在24500-26000元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月9日-3月13日）

鋁：本周鋁價上漲宏觀方面，本周美伊沖突持續(xù)升溫，伊新領(lǐng)袖首份聲明表示不會放棄復仇，霍爾木茲海峽將繼續(xù)關(guān)閉，必要時開辟新戰(zhàn)線油價飆升打壓市場對美聯(lián)儲的降息預期，交易員目前定價2026年降息幅度不足一次25基點基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能平穩(wěn)運行，鋁價高位寬幅波動，市場處于需求回暖、廠內(nèi)庫存去化、社庫累庫放緩的狀態(tài)本周全國鋁錠社會庫存131萬噸，環(huán)比上周同期增加4萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：船舶原材料價格（3.6-3.13）

油價飆升打壓市場對關(guān)聯(lián)儲的降息預期，交易員目前定價2026年降息幅度不足一次25基點基本面方面，上周電解鋁產(chǎn)能平穩(wěn)運行，鋁價高位寬幅波動，市場處于需求回暖、廠內(nèi)庫存去化、社庫累庫放緩的狀態(tài)上周全國鋁錠社會庫存131萬噸，環(huán)比上周同期增加4萬噸 成本支撐：特朗普試圖淡化霍爾木茲海峽威脅，暗示沖突將很快結(jié)束，但霍爾木茲海峽仍未暢通當前市場關(guān)注焦點仍為中東局勢，鋁價上行主要源于市場對電解鋁供應(yīng)收縮的擔憂急劇升溫，但該事件對中國鋁生產(chǎn)直接影響有限，預計本周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在24500-26000元/噸。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（3.6-3.13）

油價飆升打壓市場對關(guān)聯(lián)儲的降息預期，交易員目前定價2026年降息幅度不足一次25基點基本面方面，上周電解鋁產(chǎn)能平穩(wěn)運行，鋁價高位寬幅波動，市場處于需求回暖、廠內(nèi)庫存去化、社庫累庫放緩的狀態(tài)上周全國鋁錠社會庫存131萬噸，環(huán)比上周同期增加4萬噸 成本支撐：特朗普試圖淡化霍爾木茲海峽威脅，暗示沖突將很快結(jié)束，但霍爾木茲海峽仍未暢通當前市場關(guān)注焦點仍為中東局勢，鋁價上行主要源于市場對電解鋁供應(yīng)收縮的擔憂急劇升溫，但該事件對中國鋁生產(chǎn)直接影響有限，預計本周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在24500-26000元/噸。

家電

Mysteel朝聞鋁市：油價大漲打壓市場對美聯(lián)儲的降息預期 鋁價重心短期內(nèi)震蕩上行

油價飆升打壓市場對美聯(lián)儲的降息預期，交易員目前定價2026年降息幅度不足一次25基點基本面方面：國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，供給端無實質(zhì)性收縮；本周下游加工企業(yè)開工率有所提升，但鋁價持續(xù)沖高，下游逢低采購，市場處于需求回暖、廠內(nèi)庫存去化、社庫累庫放緩的狀態(tài)綜合來看，中東地區(qū)地緣沖突升級風險仍存，鋁錠結(jié)構(gòu)短缺情況或進一步惡化，預計短期鋁價將在情緒推動下維持偏強震蕩，重心進一步上移，后期關(guān)注中東局勢的發(fā)展以及下游需求的釋放情況。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （2月24日-2月28日）

銅價與貴金屬、權(quán)益市場聯(lián)動性顯著增強，需持續(xù)跟蹤宏觀環(huán)境及美元、美債利率波動基本面，供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能接近天花板，海外冰島鋁廠計劃4月提前復產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約20萬噸莫桑比克電解鋁廠按計劃即將進入停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能58萬噸，海外供應(yīng)預計有一定減量需求端，本周內(nèi)鋁錠延續(xù)累庫，截止2月27日，國內(nèi)鋁錠庫存周環(huán)比累庫9.2萬噸至140.8萬噸 鉛：本周滬鉛年后第一個交易日高開低走，后幾個交易日錄得三連陽，節(jié)后鉛酸電池復產(chǎn)較為集中，供應(yīng)端復產(chǎn)緩慢，雖然節(jié)后社會庫存和場內(nèi)鉛錠庫存呈大幅增加狀態(tài)，但節(jié)前已被市場預期消化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月24日-2月28日）

銅價與貴金屬、權(quán)益市場聯(lián)動性顯著增強，需持續(xù)跟蹤宏觀環(huán)境及美元、美債利率波動基本面，供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能接近天花板，海外冰島鋁廠計劃4月提前復產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約20萬噸莫桑比克電解鋁廠按計劃即將進入停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能58萬噸，海外供應(yīng)預計有一定減量需求端，本周內(nèi)鋁錠延續(xù)累庫，截止2月27日，國內(nèi)鋁錠庫存周環(huán)比累庫9.2萬噸至140.8萬噸 本周滬鉛年后第一個交易日高開低走，后幾個交易日錄得三連陽，節(jié)后鉛酸電池復產(chǎn)較為集中，供應(yīng)端復產(chǎn)緩慢，雖然節(jié)后社會庫存和場內(nèi)鉛錠庫存呈大幅增加狀態(tài)，但節(jié)前已被市場預期消化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （2月9日-2月13日）

鋁：本周鋁價震蕩運行宏觀方面，美國1月非農(nóng)報告整體強勁，打壓市場的降息預期，同時美聯(lián)儲兩大票委齊放鷹，交易員將首次降息的預期時間從6月推遲至7月?lián)督鹑跁r報》報道，美國總統(tǒng)特朗普正計劃削減部分鋼鐵和鋁制品關(guān)稅，以應(yīng)對美國民眾的生活成本危機基本面方面，本周電解鋁運行穩(wěn)定，鋁價窄幅震蕩運行，隨著春節(jié)假期臨近，商家陸續(xù)休市，備貨接近尾聲，總庫存環(huán)比繼續(xù)增加，全國鋁錠社會庫存91.4萬噸，環(huán)比上周增加61萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月9日-2月13日）

基本面方面，本周電解鋁運行穩(wěn)定，鋁價窄幅震蕩運行，隨著春節(jié)假期臨近，商家陸續(xù)休市，備貨接近尾聲，總庫存環(huán)比繼續(xù)增加，全國鋁錠社會庫存91.4萬噸，環(huán)比上周增加61萬噸綜合來看，本周在經(jīng)歷前期大幅回落后仍處于階段性修復區(qū)間，整體呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢節(jié)前關(guān)稅預期松動，宏觀整體偏利空，疊加高庫存的預期，春節(jié)后鋁價存在回落壓力，預計節(jié)后滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在22000-24000元/噸 本周滬鉛低位反彈，主要節(jié)前部分空頭資金撤退，加之節(jié)中再生鉛停產(chǎn)企業(yè)大幅增多，部分空頭獲利了結(jié)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（2月2日-2月6日）

鋁：本周電解鋁市場經(jīng)歷了從跌停到短暫回暖的劇烈波動宏觀方面，上周周初國特朗普提名沃什出任美聯(lián)儲主席，引爆市場鷹派預期，加之美國PPI通脹數(shù)據(jù)意外抬頭，美元創(chuàng)去年5月以來最大單日漲幅，貴金屬大幅下跌周后期1SM報告顯示美國1月制造業(yè)擴張速度創(chuàng)2022年以來最快，美國降息預期持續(xù)走弱基本面方面，價格的大幅調(diào)整刺激了部分買方的備貨意愿，成交陸續(xù)回暖，但現(xiàn)貨市場供需結(jié)構(gòu)偏弱，庫存累積明顯，全國鋁錠社會庫存85.3萬噸，環(huán)比上周增加5.3萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：船舶原材料價格（1.23-1.30）

基本面方面來看，上周電解鋁產(chǎn)量小幅增加，高價導致市場需求下降，市場情緒轉(zhuǎn)為謹慎觀望，整體庫存環(huán)比增幅擴大，全國鋁錠社會庫存80萬噸，環(huán)比上周增加3.2萬噸 （2)成本支撐：避險交易重新主導市場，疊加美聯(lián)儲按兵不動，滬鋁在24000-26000元/噸寬幅震蕩，一度突破26000元/噸，伊朗周邊地緣政治緊張局勢升溫以及關(guān)元波動加劇了宏觀風險，本周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在24500-25500元/噸。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.23-1.30）

基本面方面來看，上周電解鋁產(chǎn)量小幅增加，高價導致市場需求下降，市場情緒轉(zhuǎn)為謹慎觀望，整體庫存環(huán)比增幅擴大，全國鋁錠社會庫存80萬噸，環(huán)比上周增加3.2萬噸 成本支撐：避險交易重新主導市場，疊加美聯(lián)儲按兵不動，滬鋁在24000-26000元/噸寬幅震蕩，一度突破26000元/噸，伊朗周邊地緣政治緊張局勢升溫以及關(guān)元波動加劇了宏觀風險，本周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間將在24500-25500元/噸。

家電