Mysteel: 1月電解鋁成本回落疊加鋁價(jià)走強(qiáng)，噸鋁盈利再創(chuàng)新高

Mysteel 鋁研究團(tuán)隊(duì)測算顯示，2026 年 1月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15642 元/噸，環(huán)比下降 306 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為 24085 元/噸，行業(yè)理論盈利擴(kuò)大至 8443 元/噸，環(huán)比提升 2458 元/噸總體來看，成本下降同時(shí)鋁價(jià)大幅上漲，行業(yè)利潤空間進(jìn)一步走闊 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電力成本邊際回落，節(jié)前煤價(jià)博弈加劇 2026年1月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為0.404元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降0.002元/千瓦時(shí)。

熱點(diǎn)分析

中鋁國際沈陽院印尼北加電解鋁項(xiàng)目成功出鋁投產(chǎn)

2025年12月11日，中鋁國際沈陽院印尼北加電解鋁項(xiàng)目出鋁投產(chǎn)儀式在印尼北加里曼丹工業(yè)區(qū)舉行 該項(xiàng)目是北加里曼丹國家級綠色工業(yè)區(qū)首個(gè)成功開發(fā)并順利投產(chǎn)的項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)電解鋁100萬噸，配套建設(shè)陽極廠、煤氣站、自備電廠、碼頭及永久生活區(qū)作為近年來全球范圍內(nèi)一次性建設(shè)規(guī)模最大、建設(shè)內(nèi)容最全、投資最大的電解鋁項(xiàng)目，其投產(chǎn)對印尼及東南亞鋁工業(yè)發(fā)展具有重要意義

國內(nèi)資訊

白音華煤電公司重組完成后，電投能源將增加電解鋁產(chǎn)能40萬噸

12月23日，電投能源在互動平臺表示，公司所屬霍煤鴻駿擁有電解鋁產(chǎn)能86萬噸，扎鋁二期達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能35萬噸；白音華煤電公司重組完成后，電投能源將增加電解鋁產(chǎn)能40萬噸

國內(nèi)資訊

南山鋁業(yè)：公司正在加快推進(jìn)印尼電解鋁項(xiàng)目建設(shè)

南山鋁業(yè)10月16日在互動平臺回答提問時(shí)表示，公司正在加快推進(jìn)印尼電解鋁項(xiàng)目建設(shè)，詳細(xì)情況請關(guān)注公司公告

國內(nèi)資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260228）

Mysteel午報(bào)：現(xiàn)貨流通寬松 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)23390-23430元/噸，均價(jià)23410元/噸，較上個(gè)交易日跌130元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

[下游]：2026年1月份電解鋁各省份產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

行業(yè)相關(guān)新聞

Mysteel電解鋁周報(bào)（2.13-2.28）

周報(bào)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260227）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)弱勢震蕩下行 無錫市場交投尚可 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23390-23430元/噸，均價(jià)23410元/噸，跌110元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

2月27日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

一德期貨：電解鋁中長期供需緊平衡

電解鋁：中長期供需緊平衡，易漲難跌，重心或繼續(xù)上移；短期庫存或成最大壓制，但復(fù)工及政策預(yù)期提供支撐，區(qū)間思路對待，關(guān)注庫存累積高度及去庫節(jié)奏 氧化鋁：短期區(qū)間參與，供需仍過剩，但邊際改善及政策擾動提供支撐，關(guān)注減投產(chǎn)進(jìn)度、政策動向

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：2月26日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.2.26）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260226）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)震蕩大漲后小幅回落 無錫市場穩(wěn)中向好 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23500-23540元/噸，均價(jià)23520元/噸，漲140元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

2月26日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁關(guān)注調(diào)整后低多機(jī)會

地緣政治沖突持續(xù)白熱化，全球市場流動性存改善預(yù)期，特朗普再加征全球進(jìn)口關(guān)稅，整體市場宏觀呈現(xiàn)多空交織的復(fù)雜格局 氧化鋁：鋁土礦報(bào)價(jià)下移，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐松動，春節(jié)期間氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)縮減明顯，下游電解鋁開產(chǎn)穩(wěn)定對氧化鋁存剛性消費(fèi)需求但增量有限，氧化鋁進(jìn)口盈利窗口再關(guān)閉，港口庫存水平快速下降，整體氧化鋁庫存水平保持增長但增長速率放緩，市場交投清淡但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn) 電解鋁：當(dāng)前電解鋁產(chǎn)能瓶頸依然存在，鋁錠供應(yīng)偏緊格局未改，目前在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，國內(nèi)庫存水平快速累增，下游壓鑄開工疲軟，下游復(fù)工進(jìn)度與社會庫存的累積速度將成為短期價(jià)格的核心干擾因素。

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.2.24-2026.2.26）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260225）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)偏強(qiáng)窄幅震蕩 無錫市場需求尚未完全恢復(fù) 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23360-23400元/噸，均價(jià)23380元/噸，跌10元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

2026年1月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

2月25日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁補(bǔ)漲后回調(diào)

海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，地緣政治沖突持續(xù)白熱化，全球市場流動性存改善預(yù)期，特朗普再加征全球進(jìn)口關(guān)稅，整體市場宏觀呈現(xiàn)多空交織的復(fù)雜格局 氧化鋁：鋁土礦報(bào)價(jià)下移，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐松動，春節(jié)期間氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)縮減明顯，下游電解鋁開產(chǎn)穩(wěn)定對氧化鋁存剛性消費(fèi)需求但增量有限，氧化鋁進(jìn)口盈利窗口再關(guān)閉，港口庫存水平快速下降，整體氧化鋁庫存水平保持增長但增長速率放緩，市場交投清淡但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)。

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