Mysteel： 高鋁水比例與強(qiáng)終端韌性共推電解鋁進(jìn)入降庫通道

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至 11月24日，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫存 60.4 萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸盡管11月處于季節(jié)性去庫階段，但在上旬鋁錠社會(huì)庫存卻出現(xiàn)了短暫累庫，主要受到鋁價(jià)持續(xù)高位影響，加工端企業(yè)通過高位變現(xiàn)方式主動(dòng)出貨，使得廠庫下降而社會(huì)庫存被動(dòng)累積 隨著鋁水比例維持高位、加工端廠庫回落以及下游消費(fèi)韌性十足，多重因素疊加推動(dòng)庫存邏輯再度轉(zhuǎn)向去化，本周一（11月24日）鋁錠庫存再度下降，形成持續(xù)降庫趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)鋁錠庫存進(jìn)入下降通道。

熱點(diǎn)分析

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260228）

Mysteel午報(bào)：現(xiàn)貨流通寬松 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)23390-23430元/噸，均價(jià)23410元/噸，較上個(gè)交易日跌130元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

[下游]：2026年1月份電解鋁各省份產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

行業(yè)相關(guān)新聞

Mysteel電解鋁周報(bào)（2.13-2.28）

周報(bào)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260227）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩下行 無錫市場(chǎng)交投尚可 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23390-23430元/噸，均價(jià)23410元/噸，跌110元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

2月27日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

一德期貨：電解鋁中長(zhǎng)期供需緊平衡

電解鋁：中長(zhǎng)期供需緊平衡，易漲難跌，重心或繼續(xù)上移；短期庫存或成最大壓制，但復(fù)工及政策預(yù)期提供支撐，區(qū)間思路對(duì)待，關(guān)注庫存累積高度及去庫節(jié)奏 氧化鋁：短期區(qū)間參與，供需仍過剩，但邊際改善及政策擾動(dòng)提供支撐，關(guān)注減投產(chǎn)進(jìn)度、政策動(dòng)向

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：2月26日中國(guó)電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.2.26）

庫存

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260226）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)震蕩大漲后小幅回落 無錫市場(chǎng)穩(wěn)中向好 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23500-23540元/噸，均價(jià)23520元/噸，漲140元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

2月26日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

廣州期貨：電解鋁關(guān)注調(diào)整后低多機(jī)會(huì)

地緣政治沖突持續(xù)白熱化，全球市場(chǎng)流動(dòng)性存改善預(yù)期，特朗普再加征全球進(jìn)口關(guān)稅，整體市場(chǎng)宏觀呈現(xiàn)多空交織的復(fù)雜格局 氧化鋁：鋁土礦報(bào)價(jià)下移，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐松動(dòng)，春節(jié)期間氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)縮減明顯，下游電解鋁開產(chǎn)穩(wěn)定對(duì)氧化鋁存剛性消費(fèi)需求但增量有限，氧化鋁進(jìn)口盈利窗口再關(guān)閉，港口庫存水平快速下降，整體氧化鋁庫存水平保持增長(zhǎng)但增長(zhǎng)速率放緩，市場(chǎng)交投清淡但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn) 電解鋁：當(dāng)前電解鋁產(chǎn)能瓶頸依然存在，鋁錠供應(yīng)偏緊格局未改，目前在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)庫存水平快速累增，下游壓鑄開工疲軟，下游復(fù)工進(jìn)度與社會(huì)庫存的累積速度將成為短期價(jià)格的核心干擾因素。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.2.24-2026.2.26）

庫存

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260225）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)偏強(qiáng)窄幅震蕩 無錫市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù) 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23360-23400元/噸，均價(jià)23380元/噸，跌10元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

2026年1月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

2月25日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

廣州期貨：電解鋁補(bǔ)漲后回調(diào)

海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，地緣政治沖突持續(xù)白熱化，全球市場(chǎng)流動(dòng)性存改善預(yù)期，特朗普再加征全球進(jìn)口關(guān)稅，整體市場(chǎng)宏觀呈現(xiàn)多空交織的復(fù)雜格局 氧化鋁：鋁土礦報(bào)價(jià)下移，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐松動(dòng)，春節(jié)期間氧化鋁生產(chǎn)供應(yīng)縮減明顯，下游電解鋁開產(chǎn)穩(wěn)定對(duì)氧化鋁存剛性消費(fèi)需求但增量有限，氧化鋁進(jìn)口盈利窗口再關(guān)閉，港口庫存水平快速下降，整體氧化鋁庫存水平保持增長(zhǎng)但增長(zhǎng)速率放緩，市場(chǎng)交投清淡但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260224）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)新年初始高開高走 無錫市場(chǎng)交投逐步向好 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23370-23410元/噸，均價(jià)23390元/噸，漲230元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計(jì)（2.8-2.23）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國(guó)主要地區(qū)電解鋁出庫量（2026/2/8-2026/2/23）約10.6萬噸，較上期數(shù)據(jù)下降1.5萬噸，去年同期為12.2萬噸分地區(qū)來看，鞏義、沈陽、重慶、杭州地區(qū)出庫量小幅增加，上海、無錫、天津地區(qū)出庫量小幅減少，常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

2月24日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)