一德期貨：電解鋁節(jié)前建議收縮敞口為主

電解鋁：宏觀面上，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，地緣擾動(dòng)趨緩，貴金屬回落；資金面上，持倉、成交雙降，節(jié)日跡象明顯；供需矛盾上，中長期敘事邏輯提供支撐，短期供需偏弱，矛盾或轉(zhuǎn)向庫存累積及節(jié)后去庫；估值上，品種間比估值偏低，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)估值偏高；波動(dòng)率高位回落；中長期仍維持逢低入多策略，節(jié)前建議收縮敞口為主 氧化鋁：供需邊際改善但過剩局面持續(xù)，不過時(shí)有減產(chǎn)消息及政策擾動(dòng)出現(xiàn)，使得部分現(xiàn)貨被鎖定，現(xiàn)貨暫時(shí)受支撐；但現(xiàn)貨趨穩(wěn)或減緩產(chǎn)能出清，反致負(fù)反饋。

期貨公司評(píng)論

收購三家子公司股權(quán)，云鋁股份新增約15萬噸電解鋁產(chǎn)能

云鋁股份擬斥資22.67億元收購三家子公司股權(quán)，由此增加約15萬噸的電解鋁權(quán)益產(chǎn)能后，仍有近36萬噸的少數(shù)股東權(quán)益產(chǎn)能在公司體外 11月25日晚間，云鋁股份發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，擬通過非公開協(xié)議方式收購云鋁涌鑫28.7425%股權(quán)、云鋁潤鑫27.3137%股權(quán)及云鋁泓鑫30%股權(quán)本次股權(quán)收購?fù)瓿珊?，公司?duì)三家公司的持股比例將分別提升至96.0766%、97.4560%、100% 本次交易對(duì)價(jià)合計(jì)約22.67億元，其中，云鋁涌鑫14.51億元、云鋁潤鑫7.88億元、云鋁泓鑫2817.78萬元。

國內(nèi)資訊

百色廣投銀海鋁20萬噸電解鋁節(jié)能改造項(xiàng)目（二期）收官

9月29日上午，隨著最后一臺(tái)電解槽高效啟動(dòng)，百色廣投銀海鋁20萬噸電解鋁節(jié)能改造項(xiàng)目（二期）宣告圓滿收官這不僅是一次關(guān)鍵設(shè)備的技術(shù)升級(jí)，更是一場(chǎng)向“綠”而行、向“新”而進(jìn)的戰(zhàn)略突圍，企業(yè)以實(shí)干與創(chuàng)新在行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的征程上刻下了堅(jiān)實(shí)的印記 該項(xiàng)目是廣西鋁業(yè)集團(tuán)推動(dòng)綠色發(fā)展戰(zhàn)略的重要實(shí)踐，也是落實(shí)國家“雙碳”目標(biāo)的具體行動(dòng)項(xiàng)目分期推進(jìn)，一期10萬噸產(chǎn)能于2022年改造并成功投產(chǎn)，其穩(wěn)定運(yùn)行的優(yōu)異數(shù)據(jù)為二期改造提供了重要實(shí)踐依據(jù)；在充分吸收一期經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，二期10萬噸工程于2025年1月全面啟動(dòng)。

國內(nèi)資訊

來賓廣投銀海鋁電解鋁節(jié)能降耗項(xiàng)目改造工程收官

近日，隨著最后一批新型節(jié)能鋼爪到貨驗(yàn)收并順利上槽推廣使用，來賓廣投銀海鋁電解鋁節(jié)能降耗項(xiàng)目正式圓滿收官，為公司深化提質(zhì)增效、推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型注入新動(dòng)能

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：3月5日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.3.5）

庫存

2026年2月份電解鋁各省份產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

產(chǎn)能

2026年2月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（初值）

電解鋁產(chǎn)量

[電解鋁]：中國電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260305）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)高開大幅上漲 無錫市場(chǎng)交投有所分化 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)25100-25140元/噸，均價(jià)25120元/噸，漲730元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

3月5日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場(chǎng)電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.3.2-2026.3.5）

庫存

廣元弘昌晟鋁業(yè)擬建11.5萬噸電解鋁節(jié)能降碳升級(jí)改造項(xiàng)目

廣元弘昌晟鋁業(yè)有限責(zé)任公司11.5萬噸電解鋁節(jié)能降碳升級(jí)改造項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)公眾參與第一次信息公示階段本項(xiàng)目采用SY400預(yù)焙陽極電解槽及其配套技術(shù)，對(duì)現(xiàn)有11.5萬噸200kA電解槽生產(chǎn)線進(jìn)行升級(jí)改造，技改為1條11.5萬噸400kA電解槽生產(chǎn)線及配套電氣、給排水、除塵等公用和輔助設(shè)施，主要更新建設(shè)電解車間、陽極組裝車間、主控樓、脫硫綜合樓、空壓站、天然氣調(diào)壓站、凈水站、生活污水處理站、殘極轉(zhuǎn)運(yùn)站等。

國內(nèi)資訊

[電解鋁]：中國電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260304）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)高開高走后回落 無錫市場(chǎng)交投向好 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23930-23970元/噸，均價(jià)23950元/噸，漲330元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

3月4日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel: 中東局勢(shì)已致電解鋁減產(chǎn) 海外供應(yīng)端隱憂升級(jí)

海德魯公告 卡塔爾鋁業(yè)開始停產(chǎn) 卡塔爾能源3月2日宣布，公司在卡塔爾的拉斯拉凡工業(yè)城(Ras Laffan Industrial City)和梅賽義德工業(yè)城(Mesaieed IndustrialCity)運(yùn)營設(shè)施遭到軍事襲擊，公司已經(jīng)停止生產(chǎn)LNG及相關(guān)產(chǎn)品3月3日，卡塔爾能源公司發(fā)表聲明稱，將暫?？ㄋ柧硟?nèi)部分下游產(chǎn)品的生產(chǎn)，包括尿素聚合物、甲醇、鋁及其他產(chǎn)品。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：電解鋁前多仍可謹(jǐn)慎持有

電解鋁：宏觀面上，國內(nèi)有會(huì)議預(yù)期，美元指數(shù)上漲，地緣有擾動(dòng)資金面上，持倉雖回落但仍處高位，成交量有上升，博弈中東問題供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)預(yù)期仍較脆弱，卡塔爾鋁廠公告減產(chǎn)，中東沖突持續(xù)下供應(yīng)擾動(dòng)較大；需求上，海外降息與AI邏輯有邊際弱化，更需關(guān)注的是國內(nèi)，有兩會(huì)政策以及旺季預(yù)期，但需要通過庫存來及時(shí)驗(yàn)證地緣擾動(dòng)提振價(jià)格，關(guān)注中東地緣演進(jìn)，前多仍可謹(jǐn)慎持有

期貨公司評(píng)論

截至2月底，東興鋁業(yè)電解鋁、鋁材同比增產(chǎn)3000噸以上

截至2月底，東興鋁業(yè)公司電解槽開啟率達(dá)到99.9%，主要產(chǎn)品產(chǎn)量完成計(jì)劃，電解鋁、鋁材同比增產(chǎn)3000噸以上，鋁液就地轉(zhuǎn)化率同比提升7%，利潤、工業(yè)總產(chǎn)值等核心指標(biāo)超額完成任務(wù)

國內(nèi)資訊

3月3日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[電解鋁]：中國電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260303）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)高開高走后回落 無錫市場(chǎng)交投向好 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)23930-23970元/噸，均價(jià)23950元/噸，漲330元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

一德期貨：電解鋁以波段參與為主

電解鋁：宏觀面上，國內(nèi)有會(huì)議預(yù)期，美元指數(shù)上漲，地緣有擾動(dòng)資金面上，持倉雖回落但仍處高位，成交量也下降，資金熱情度略降供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)預(yù)期雖邊際好轉(zhuǎn)，但仍較脆弱；需求上，海外降息與AI邏輯有邊際弱化，更需關(guān)注的是國內(nèi)，有兩會(huì)政策以及旺季預(yù)期，但需要通過庫存來及時(shí)驗(yàn)證地緣擾動(dòng)提振價(jià)格，關(guān)注中東地緣演進(jìn)，仍以波段參與為主

期貨公司評(píng)論