華泰證券：建議重點(diǎn)關(guān)注具備海外電解鋁產(chǎn)能布局的相關(guān)公司

4月10日，華泰證券測(cè)算2026/2027年全球原鋁供需缺口分別為-94.9/-38.9萬噸，供需缺口依然較大，且電解槽設(shè)備特性導(dǎo)致產(chǎn)量的下降已成為剛性變化，戰(zhàn)爭(zhēng)迅速結(jié)束情況下供應(yīng)無法短期恢復(fù)需求方面，市場(chǎng)此前對(duì)于原油價(jià)格維持高位導(dǎo)致的需求預(yù)期偏悲觀，因此華泰證券認(rèn)為等待戰(zhàn)爭(zhēng)疑慮進(jìn)一步緩解，鋁價(jià)的向上彈性或?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步釋放標(biāo)的方面，建議重點(diǎn)關(guān)注具備海外電解鋁產(chǎn)能布局的相關(guān)公司，有望更直接受益于本輪海外鋁價(jià)的大幅上漲。

國內(nèi)資訊

無錫炬申首船公鐵海聯(lián)運(yùn)鋁錠順利抵達(dá)

近日，無錫市炬申倉儲(chǔ)有限公司首船公鐵海聯(lián)運(yùn)鋁錠（36箱、約1000噸）順利卸載交接該批貨物由“船信順海061N”輪于2025年12月底從廣西欽州港啟航，經(jīng)太倉港接駁、京杭大運(yùn)河轉(zhuǎn)運(yùn)，抵錫后直接存入無錫炬申倉庫 此次運(yùn)輸?shù)?em class='keyword'>鋁錠是首批通過海運(yùn)方式到達(dá)惠山港無錫炬申倉庫的有色金屬貨物，同時(shí)也是公司首次打通“云—桂—蘇”有色金屬公鐵海聯(lián)運(yùn)通道的生動(dòng)實(shí)踐，充分展現(xiàn)了無錫炬申得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和公鐵水聯(lián)運(yùn)方面日益精進(jìn)的操作能力。

國內(nèi)資訊

白音華煤電公司重組完成后，電投能源將增加電解鋁產(chǎn)能40萬噸

12月23日，電投能源在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司所屬霍煤鴻駿擁有電解鋁產(chǎn)能86萬噸，扎鋁二期達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能35萬噸；白音華煤電公司重組完成后，電投能源將增加電解鋁產(chǎn)能40萬噸

國內(nèi)資訊

重慶博豐鋁業(yè)18萬噸電解鋁項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案

2025年11月21日—12月4日，按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場(chǎng)環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》相關(guān)要求，重慶市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)對(duì)重慶博豐鋁業(yè)有限公司建設(shè)18萬噸電解鋁項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案及重慶天泰鋁業(yè)有限公司、重慶國豐實(shí)業(yè)有限公司電解鋁產(chǎn)能退出進(jìn)行了公示公示期內(nèi)沒有收到異議，現(xiàn)予以公告，歡迎社會(huì)公眾監(jiān)督。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2026年3月中國電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡析

3月中國原鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著雙增態(tài)勢(shì)進(jìn)口依賴度較高，且來源高度集中于俄羅斯，長協(xié)鎖定下，進(jìn)口數(shù)據(jù)增幅顯著出口規(guī)模遠(yuǎn)不及進(jìn)口，但高達(dá)64.86%的同比增速凸顯增長潛力盡管進(jìn)口數(shù)據(jù)3月同環(huán)比增幅顯著，但隨著海外溢價(jià)、俄鋁調(diào)整銷售策略，2026年下半年進(jìn)口量將面臨顯著下行壓力 3月國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量約25.50萬噸，同比增長14.83%，環(huán)比增長26.49%；1-3月累計(jì)進(jìn)口總量約64.57萬噸，同比增長10.6%。

進(jìn)出口盈虧

[電解鋁]：中國電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260420）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)下跌 無錫現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍有所好轉(zhuǎn) 今日無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)24890-24930元/噸，均價(jià)24910元/噸，較前一日下跌250元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

4月20日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計(jì)（4.12-4.19）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2026/4/12-2026/4/19）約13.2萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.2萬噸，去年同期為16萬噸分地區(qū)來看，佛山地區(qū)出庫量增加明顯，杭州地區(qū)出庫量小幅增加，上海、無錫、鞏義地區(qū)出庫量小幅減少，天津、沈陽、重慶、常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場(chǎng)電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.4.16-2026.4.20）

庫存

Mysteel電解鋁周報(bào)（4.13-4.17）

周報(bào)

[電解鋁]：中國電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260417）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)連續(xù)上漲 無錫現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 今日無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)25140-25180元/噸，均價(jià)25160元/噸，較前一日上漲60元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

4月17日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

一德期貨：電解鋁維持偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀面上，美伊?xí)勗賳?，情緒面有所緩和供應(yīng)上，暫無進(jìn)一步減產(chǎn)消息，但沖突引起的供應(yīng)縮減影響持續(xù)；需求上，海外庫存持續(xù)回落，國內(nèi)需求程度仍需庫存回落來驗(yàn)證，鋁棒加工費(fèi)回升及出口預(yù)期增加有助于庫存去化供需偏緊以及物流走向變化使得國內(nèi)有補(bǔ)漲動(dòng)能，繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注前高壓力及庫存物流動(dòng)向

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：4月16日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.4.16）

庫存

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運(yùn)行，鋁價(jià)上行驅(qū)動(dòng)利潤持續(xù)擴(kuò)張

Mysteel 鋁研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算顯示，2026 年 3 月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15566 元/噸，環(huán)比上漲 1 元/噸 同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為 24387 元/噸，行業(yè)理論盈利8821 元/噸環(huán)比增長 100 元/噸總體來看，成本穩(wěn)定同時(shí)鋁價(jià)上 漲，行業(yè)利潤空間持續(xù)擴(kuò)大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 自備電走強(qiáng)外購電回落，綜合成本小幅下降 2026 年 3 月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為 0.400 元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降 0.003 元/千瓦時(shí)，整體呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

[電解鋁]：中國電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260416）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)上漲 無錫現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 今日無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)25080-25120元/噸，均價(jià)25100元/噸，較前一日上漲350。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

Mysteel午報(bào)：市場(chǎng)畏高情緒重 佛山鋁錠成交較差

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)24920-24960元/噸，均價(jià)24940元/噸，較上個(gè)交易日漲310 市場(chǎng)早期起步報(bào)貼水10元/噸出貨為主，少量貼水20元/噸，市場(chǎng)逢低接貨，成交較差；市場(chǎng)中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，少量維持貼水10元/噸，現(xiàn)貨成交較差；市場(chǎng)后期主流下調(diào)至貼水30元/噸出貨，但成交依舊較差。

行情簡評(píng)

4月16日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

一德期貨：電解鋁繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀面上，美伊?xí)勗賳?，情緒面有所緩和供應(yīng)上，暫無進(jìn)一步減產(chǎn)消息，但沖突引起的供應(yīng)縮減影響持續(xù)；需求上，海外庫存持續(xù)回落，國內(nèi)需求程度仍需庫存回落來驗(yàn)證，鋁棒加工費(fèi)回升及出口預(yù)期增加有助于庫存去化供需偏緊以及物流走向變化使得國內(nèi)有補(bǔ)漲動(dòng)能，繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注前高壓力及庫存物流動(dòng)向

期貨公司評(píng)論