Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點(diǎn)，環(huán)比下降4.83%

二是7月下半旬，海外經(jīng)濟(jì)偏韌性疊加國(guó)內(nèi)宏觀情緒偏積極，銅價(jià)企穩(wěn)回升國(guó)外來(lái)看，6月美國(guó)零售數(shù)據(jù)環(huán)比增速大幅回升，高于市場(chǎng)預(yù)期，加上月初公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，彰顯美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性國(guó)內(nèi)方面，“反內(nèi)卷”政策使得國(guó)內(nèi)商品氛圍較為樂(lè)觀，情緒面利多銅價(jià)鋁方面，7月鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，價(jià)格重心上移國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷持續(xù)發(fā)酵，整體宏觀情緒較為樂(lè)觀利多鋁價(jià)；疊加電解鋁供給增量有限且鋁錠絕對(duì)庫(kù)存偏低給予鋁價(jià)支撐，故7月電解鋁月度價(jià)格中樞上移。

產(chǎn)業(yè)分析

3月10日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀稱(chēng)，這主要是受春節(jié)錯(cuò)月、假期和部分國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響；②國(guó)家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7361萬(wàn)盎司（約2289.53噸），環(huán)比增加16萬(wàn)盎司（約4.98噸），為連續(xù)第四個(gè)月增加③美國(guó)2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，并且1月數(shù)據(jù)有所下修，失業(yè)率意外升至4.1% 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月10日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為87.4萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于3月6日減少1萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（4.4萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.43萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬(wàn)噸） 、韓國(guó)約 （1.02萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬(wàn)噸） 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：滬鋁空單繼續(xù)持有

取消出口退稅的鋁材今年前三季度出口總量約為462萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)鋁材出口總量的99%12月1日后國(guó)內(nèi)出口訂單短期受到明顯影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加，進(jìn)而繼續(xù)施壓滬鋁，但利多倫鋁內(nèi)外價(jià)差過(guò)大會(huì)導(dǎo)致鋁錠出口窗口再次打開(kāi)，鋁錠流出直至價(jià)差再次收窄至合理區(qū)間考慮到目前全球范圍電解鋁資源供給并不寬裕，增加的成本最終仍會(huì)轉(zhuǎn)移至國(guó)外的下游客戶，導(dǎo)致倫鋁的價(jià)格重心持續(xù)抬升最終帶動(dòng)滬鋁價(jià)格重心抬升該政策短中期偏空，長(zhǎng)期中性偏多。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁價(jià)區(qū)間震蕩整理

美國(guó)經(jīng)濟(jì)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示決策者仍在觀望，關(guān)注近期公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)情況上游鋁土礦內(nèi)有復(fù)產(chǎn)外有擾動(dòng)，氧化鋁價(jià)格挺立，電解鋁生產(chǎn)成本支撐堅(jiān)挺，進(jìn)口鋁盈利窗口持續(xù)關(guān)閉，進(jìn)口鋁錠補(bǔ)充有限，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)走增，產(chǎn)量保持高位，淡季之下內(nèi)需走弱，傳統(tǒng)板塊消費(fèi)提振乏力，新能源板塊消費(fèi)增速放緩，海外出口需求旺盛，國(guó)內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)，國(guó)外庫(kù)存去庫(kù)在電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位的情況下，礦端供應(yīng)緊缺情況雖有改善但仍未完全扭轉(zhuǎn)，生產(chǎn)成本對(duì)鋁價(jià)形成支撐，需求表現(xiàn)為內(nèi)需淡季趨弱，外需依舊旺盛，鋁價(jià)上下驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)計(jì)在短期在20000-21500區(qū)間偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

期貨日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)振蕩偏強(qiáng)是主基調(diào)

自2021年11月以來(lái)，鋁價(jià)呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱格局主要原因是歐洲能源價(jià)格大幅上升，引發(fā)國(guó)外冶煉廠減產(chǎn)潮今年2月，俄烏沖突進(jìn)一步加劇國(guó)外市場(chǎng)對(duì)電價(jià)上漲和電解鋁供應(yīng)短缺的憂慮，歐美連續(xù)加碼對(duì)俄羅斯的制裁，使得全球供應(yīng)緊張局面再度升級(jí)隨著全球鋁錠顯性庫(kù)存持續(xù)減少，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差達(dá)到歷史高位在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，歐洲買(mǎi)家不惜支付高額運(yùn)費(fèi)尋求一萬(wàn)公里以外的貨源，我國(guó)電解鋁和鋁材出口量由此創(chuàng)歷史新高 進(jìn)口源發(fā)生變化 原鋁實(shí)現(xiàn)兩年多來(lái)首次凈進(jìn)口，進(jìn)口源變化明顯。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行

9.需求端：國(guó)內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，需求將逐步復(fù)蘇，旺季將顯 四、觀點(diǎn)：疫情控制較好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望目前國(guó)外鋁錠供應(yīng)依舊偏緊國(guó)務(wù)院召開(kāi)大會(huì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，政策利好釋放力度空前，云南放開(kāi)電負(fù)荷支持電解鋁投產(chǎn)，將在近期加速投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)加速；國(guó)外能源價(jià)格居高不下，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，美、英在內(nèi)的多國(guó)央行不斷推進(jìn)加息進(jìn)程，市場(chǎng)整體承壓。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將小幅上漲

9.需求端：國(guó)內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，需求將逐步復(fù)蘇，旺季將顯 四、觀點(diǎn)：前段時(shí)間澳大利亞制裁俄鋁導(dǎo)致鋁價(jià)上漲，現(xiàn)印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對(duì)當(dāng)前國(guó)外偏緊的鋁錠供應(yīng)端進(jìn)一步壓縮國(guó)務(wù)院召開(kāi)大會(huì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，政策利好釋放力度空前，云南放開(kāi)電負(fù)荷支持電解鋁投產(chǎn)，將在近期加速投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)加速；國(guó)外能源價(jià)格居高不下，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，美、英在內(nèi)的多國(guó)央行不斷推進(jìn)加息進(jìn)程，市場(chǎng)整體承壓。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將下調(diào)為主

四、觀點(diǎn)：前段時(shí)間澳大利亞制裁俄鋁導(dǎo)致鋁價(jià)上漲，現(xiàn)印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對(duì)當(dāng)前國(guó)外偏緊的鋁錠供應(yīng)端進(jìn)一步壓縮當(dāng)前出臺(tái)相關(guān)政策刺激消費(fèi)不斷，云南放開(kāi)電負(fù)荷支持電解鋁投產(chǎn)，將在近期加速投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)加速；國(guó)外能源價(jià)格居高不下，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，美、英在內(nèi)的多國(guó)央行不斷推進(jìn)加息進(jìn)程，市場(chǎng)整體承壓國(guó)內(nèi)寬松的貨幣政策不斷發(fā)力，一定程度上修復(fù)了需求的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回暖。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

國(guó)務(wù)院召開(kāi)大會(huì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，政策利好釋放力度空前，云南放開(kāi)電負(fù)荷支持電解鋁投產(chǎn)，將在近期加速投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)加速；國(guó)外能源價(jià)格居高不下，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，美、英在內(nèi)的多國(guó)央行不斷推進(jìn)加息進(jìn)程，市場(chǎng)整體承壓國(guó)內(nèi)刺激消費(fèi)政策不斷發(fā)力，一定程度上修復(fù)了需求的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回暖疫情好轉(zhuǎn)，需求預(yù)期反饋向好，當(dāng)前社會(huì)電解鋁庫(kù)存繼續(xù)減少，去庫(kù)速度下滑，現(xiàn)貨A00鋁錠轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)看跌情緒較濃目前鋁價(jià)受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響較大，且美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾意保持激進(jìn)加息步調(diào)，且未來(lái)可能2次采取50個(gè)基點(diǎn)加息來(lái)緩解當(dāng)前過(guò)重的通脹。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

9.需求端：國(guó)內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，需求將逐步復(fù)蘇，旺季將顯 四、觀點(diǎn)：前段時(shí)間澳大利亞制裁俄鋁導(dǎo)致鋁價(jià)上漲，現(xiàn)印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對(duì)當(dāng)前國(guó)外偏緊的鋁錠供應(yīng)端進(jìn)一步壓縮當(dāng)前出臺(tái)相關(guān)政策刺激消費(fèi)不斷，加之國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)偏近飽和；國(guó)外能源價(jià)格居高不下，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，美、英在內(nèi)的多國(guó)央行不斷推進(jìn)加息進(jìn)程，市場(chǎng)整體承壓。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將小幅上漲

9.需求端：國(guó)內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，需求將逐步復(fù)蘇，旺季將顯 四、觀點(diǎn)：前段時(shí)間澳大利亞制裁俄鋁導(dǎo)致鋁價(jià)上漲，現(xiàn)印尼政府將在今年禁止鋁土礦出口，這對(duì)當(dāng)前國(guó)外偏緊的鋁錠供應(yīng)端進(jìn)一步壓縮當(dāng)前出臺(tái)相關(guān)政策刺激消費(fèi)不斷，加之國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)偏近飽和；國(guó)外能源價(jià)格居高不下，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，美、英在內(nèi)的多國(guó)央行不斷推進(jìn)加息進(jìn)程，市場(chǎng)整體承壓。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行

3.發(fā)改委：自2022年4月28日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高205元和200元 三，基本面： 1.供應(yīng)端：當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少，國(guó)外部分地區(qū)加速電解鋁復(fù)產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將小幅上漲

三，基本面： 1.供應(yīng)端：原油儲(chǔ)備釋放，大宗商品價(jià)格普遍下調(diào)，一定程度上釋放部分鋁錠產(chǎn)能，但當(dāng)前的鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少?lài)?guó)內(nèi)部分地區(qū)開(kāi)始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 2.庫(kù)存端：截止4月11日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存108.7萬(wàn)噸，較上周三（4月6日）增加1萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將寬幅下跌

美國(guó)30年期公債收益率上升逾5個(gè)基點(diǎn)至2.7800%，創(chuàng)2019年5月以來(lái)新高 三，基本面： 1.供應(yīng)端：原油儲(chǔ)備釋放，大宗商品價(jià)格普遍下調(diào)，一定程度上釋放部分鋁錠產(chǎn)能，但當(dāng)前的鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少?lài)?guó)內(nèi)部分地區(qū)開(kāi)始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 2.庫(kù)存端：截止4月11日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存108.7萬(wàn)噸，較上周三（4月6日）增加1.0萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主（4月1日-4月8日）

總結(jié)：供應(yīng)端：原油儲(chǔ)備釋放，大宗商品價(jià)格普遍下調(diào)，一定程度上釋放部分鋁錠產(chǎn)能，但當(dāng)前的鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少?lài)?guó)內(nèi)部分地區(qū)開(kāi)始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作庫(kù)存端：截止4月6日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存107.7萬(wàn)噸，較本周一（3月31日）增加1.5萬(wàn)噸需求端：目前國(guó)內(nèi)疫情較為嚴(yán)重，部分鋁加工廠成分出貨困難，企業(yè)不得不減產(chǎn)，需求減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將寬幅下跌

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾通過(guò)社交媒體表示，國(guó)際能源署成員國(guó)將釋放1.2億桶原油儲(chǔ)備，具體的細(xì)節(jié)將很快公布 三，基本面： 1.供應(yīng)端：原油儲(chǔ)備釋放，大宗商品價(jià)格普遍下調(diào)，一定程度上釋放部分鋁錠產(chǎn)能，但當(dāng)前的鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少?lài)?guó)內(nèi)部分地區(qū)開(kāi)始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 2.庫(kù)存端：截止4月6日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存107.7萬(wàn)噸，較上周四（3月31日）增加1.5萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將弱勢(shì)運(yùn)行

前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少?lài)?guó)內(nèi)部分地區(qū)開(kāi)始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 2.庫(kù)存端：截止4月6日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存107.7萬(wàn)噸，較本周一（3月31日）增加1.5萬(wàn)噸 3.需求端：當(dāng)前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來(lái)臨，需求逐漸恢復(fù) 四，觀點(diǎn)：原油儲(chǔ)備大量釋放，大周商品價(jià)格開(kāi)始回調(diào)，短期內(nèi)其對(duì)鋁價(jià)的影響將較為顯著；目前俄烏局勢(shì)變幻莫測(cè)，俄烏局勢(shì)的演變對(duì)市場(chǎng)影響仍在。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

消息人士稱(chēng)，歐佩克可能會(huì)在周四的會(huì)議上堅(jiān)持現(xiàn)有的增產(chǎn)協(xié)議，即每月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日 三，基本面： 1.供應(yīng)端：海外能源價(jià)格繼續(xù)高位，當(dāng)前偏緊的鋁錠供應(yīng)未來(lái)有緩解預(yù)期前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少?lài)?guó)內(nèi)部分地區(qū)開(kāi)始推薦電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 2.庫(kù)存端：截止3月31日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存106.2萬(wàn)噸，較本周一（3月28日）下降0.2萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤(pán)價(jià)格將小幅下跌

4.隨著云南省政府綠色鋁產(chǎn)能釋放相關(guān)政策的落地，云鋁文山全力推進(jìn)電解鋁復(fù)產(chǎn)工作 三，基本面： 1.供應(yīng)端：海外能源價(jià)格繼續(xù)高位，當(dāng)前偏緊的鋁錠供應(yīng)未來(lái)有緩解預(yù)期前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少 2.庫(kù)存端：截止3月28日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存106.8萬(wàn)噸，較上周四（3月24日）增加0.2萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒持平為主（3月21日-3月25日）

庫(kù)存端：截止3月24日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存106.6萬(wàn)噸，較本周已（3月21日）下降1.6萬(wàn)噸 當(dāng)前鋁價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)行，主要是澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，再度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋁錠供應(yīng)的擔(dān)憂，迫使鋁價(jià)重回高位高盛商品研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為當(dāng)前大宗商品的回撤價(jià)格低于市場(chǎng)均衡價(jià)格，并預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格和美元保持正相關(guān)目前國(guó)外能源價(jià)格繼續(xù)上漲也給當(dāng)前通脹壓力進(jìn)一步上升。

情緒指數(shù)