Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.2.5）

庫存

Mysteel年報：2026年中國電解鋁宏觀與基本面共振的上行周期

中國電解鋁產量變化（萬噸/月） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、庫存 2025年，中國鋁錠社會庫存低位運行格局延續(xù)，季節(jié)性波動特征依然顯著。

年報

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.1.29）

庫存

南山鋁業(yè)擬斥資超30億元建25萬噸印尼電解鋁項目

初級鋁錠還是后續(xù)深加工均可輻射東南亞市場，同時也可兼顧自身業(yè)務需求 公司在印尼賓坦島布局深遠，一方面，子公司南山鋁業(yè)國際（02610.HK）作為南山鋁業(yè)分拆上市的國際化氧化鋁平臺，在印尼賓坦島擁有400萬噸/年氧化鋁產能，其中最新一條產線于上月順利投產，將為此次新建電解鋁項目提供穩(wěn)定、低成本的原料保障，實現(xiàn) “氧化鋁 - 電解鋁” 上下游產業(yè)鏈的深度協(xié)同 同時，公司目前在賓坦島已布局25萬噸電解鋁產能，疊加此次新建項目，將形成50萬噸規(guī)?；a能集群。

聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.1.22）

庫存

Mysteel: 12 月電解鋁成本結構調整，鋁價驅動盈利走闊

Mysteel 鋁研究團隊測算顯示，2025 年 12 月中國電解鋁行業(yè)加權平均完全成本為 15948 元/噸，環(huán)比上升 32 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 21933 元/噸，行業(yè)理論盈利擴大至 5985 元/噸，環(huán)比提升 383 元/噸總體來看，成本漲幅明顯低于鋁價上漲幅度，行業(yè)利潤空間進一步走闊 電解鋁行業(yè)加權平均完全成本及理論盈虧 煤價筑底、電價抬升，電解鋁用電成本溫和上行 2025年12月，中國電解鋁行業(yè)加權平均用電成本約為0.406元/千瓦時，環(huán)比上升0.003元/千瓦時。

熱點分析

瑞達期貨：國內電解鋁新投產能陸續(xù)運行

隔夜滬鋁主力合約先跌后升基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產開工情緒仍積極 供給端，國內電解鋁新投產能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁價格高位震蕩

電解鋁:國內電解鋁產能利用率維持極高水平接近上線，受供給側政策剛性約束，后續(xù)可投放新增產能有限，全球鋁市供應高度依賴國內，而國內供應端缺乏彈性引發(fā)全球對鋁供應鏈經營脆弱性擔憂，下游用鋁消費在汽車、光伏、AI等新敘事領域前景被看好，但短期來看，正值傳統(tǒng)淡季，建材消費拖累顯著，市場對高價鋁接受度較低，現(xiàn)貨成交明顯貼水，鋁棒+鋁錠社會庫存累庫電解鋁價格在中長期用鋁樂觀預期下維持看多觀點，短期價格趨強運行后或轉為高位震蕩態(tài)勢，參考價格運行區(qū)間為23500-25000元/噸。

期貨公司評論

瑞達期貨：電解鋁廠理論利潤情況較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產開工情緒仍積極 供給端，國內電解鋁新投產能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段。

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.1.15）

庫存

廣州期貨：電解鋁上破2.5w高位

電解鋁:國內電解鋁產能利用率維持極高水平接近上線，受供給側政策剛性約束，后續(xù)可投放新增產能有限，全球鋁市供應高度依賴國內，而國內供應端缺乏彈性引發(fā)全球對鋁供應鏈經營脆弱性擔憂，下游用鋁消費在汽車、光伏、AI等新敘事領域前景被看好，但短期來看，正值傳統(tǒng)淡季，建材消費拖累顯著，市場對高價鋁接受度較低，現(xiàn)貨成交明顯貼水，鋁棒+鋁錠社會庫存拐入累庫電解鋁價格中長維持看多觀點，短期價格趨強運行后或轉為高位震蕩態(tài)勢，參考價格運行區(qū)間為23500-25000元/噸。

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.1.8）

庫存

Mysteel月評：12月電解鋁偏強運行，多因素共振推升價格

熱點分析

Mysteel：高鋁價下電解鋁庫存上行：短期錯配而非趨勢反轉

一方面，受初級加工品訂單下滑影響，鋁水比例較前期小幅下降，更多產量以鑄錠形式流向現(xiàn)貨市場，推動社會庫存顯性化據(jù) Mysteel 調研，截至 12 月 31 日，鋁水周度消耗量約 54 萬噸，較 11 月底 環(huán)比下降 1 萬噸另一方面，內蒙古及新疆地區(qū)新投產能陸續(xù)釋放，帶動供應端邊際增加截至 12 月 31 日，中國電解鋁運行產能約 4468 萬噸，環(huán)比增加 4 萬噸在供應端小幅增量持續(xù)釋放、而需求端受季節(jié)性因素影響階段性走弱的背景下，鋁錠庫存出現(xiàn)階段性累積具有一定必然性。

熱點分析

2026年1月份電解鋁各省份產能統(tǒng)計

產能

2026年1月中國電解鋁產量調研（初值）

電解鋁產量

Mysteel數(shù)據(jù)：2月5日中國電解鋁產量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260205）

Mysteel午報：市場接貨交長單 佛山鋁錠成交尚可 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價23750-23790元/噸，均價23770元/噸，較上個交易日漲450元/噸。

上/下游產品動態(tài)

Mysteel午報：市場接貨交長單 佛山鋁錠成交尚可

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價23340-23380元/噸，均價23360元/噸，較上個交易日跌410元/噸 市場早中期報升水10元/噸出貨為主，升水現(xiàn)貨成交一般，平水現(xiàn)貨成交尚可；市場后期出貨報平水為主，少量挺價升水出貨，平水現(xiàn)貨溫和成交假期氛圍漸濃，市場接貨集中交長單為主，下游終端剛需采購，整體成交尚可 。

行情簡評

【上海揚開瀾熙】預計節(jié)后電解鋁全年均價仍然較為堅挺

【上海揚開瀾熙】預計節(jié)后電解鋁全年均價仍然較為堅挺 受訪人信息：上海揚開瀾熙供應鏈管理有限公司總經理宣王平 客戶觀點： 2026年全球經濟未迎來強勁復蘇，反而結構性放緩世界銀行將今明兩年增長預期下調至2.3%，近70%經濟體增速下滑，貿易保護主義和政策不確定性增加，導致大宗商品分化嚴重。

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