Mysteel調(diào)研：云南電解鋁及鋁加工企業(yè)走訪報告

以下為筆者實際走訪調(diào)研情況： 調(diào)研時間：2 月 20 日至 24 日 調(diào)研地點：云南文山、曲靖、昆明 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：2022 年 9 月壓減負(fù)荷后，再度接到壓負(fù)荷通知后，云南電解鋁企業(yè)運行狀況及后期復(fù)產(chǎn)計劃，周邊鋁加工企業(yè)開工率，后期訂單情況 調(diào)研對象：電解鋁企業(yè)、鋁棒生產(chǎn)企業(yè)、鋁貿(mào)易企業(yè) 調(diào)研背景：2022 年華東、華中、華北、華南、川渝等地區(qū)出現(xiàn)歷史罕見高溫極熱天氣，6 月下旬以來部分流域水電來水偏少，水電機(jī)組出力受到嚴(yán)重影響。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：貴州電解鋁及鋁加工企業(yè)走訪報告

疊加電煤價格回落，貴州省電力供應(yīng)將逐漸恢復(fù)貴州各電解鋁企業(yè)符合二次啟動的電解槽正著手啟動中，但集中復(fù)產(chǎn)下，預(yù)計陰極材料供應(yīng)周期延長，大修槽啟動或受制約貴州廢鋁供應(yīng)有限，無法填補(bǔ)電解鋁限產(chǎn)后各加工企業(yè)鋁水的短缺，導(dǎo)致加工企業(yè)產(chǎn)量遠(yuǎn)低于去年同期在西南電解鋁復(fù)產(chǎn)偏慢環(huán)境下，型材企業(yè)訂單處于假飽和狀態(tài)貴州電解鋁在產(chǎn)品同質(zhì)化較高，產(chǎn)能相對過剩電解鋁行業(yè)處于劣勢貴州要加快廢鋁保級回收利用，推動再生鋁和鋁加工企業(yè)融合發(fā)展，鋁產(chǎn)業(yè)鏈要進(jìn)一步向下游延伸，提高產(chǎn)品附加值。

調(diào)研報告

Mysteel：鋁加工大范圍停產(chǎn) 河南電解鋁現(xiàn)貨成交疲軟

同時，鋁加工企業(yè)采購原料的積極性顯著降低，出庫量也隨之減少據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截止4月6日，鞏義電解鋁社會庫存11.9萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.4萬噸，但降幅明顯放緩 2019-2022年鞏義鋁錠社會庫存走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 單位：元/噸 鋁加工企業(yè)大范圍減產(chǎn) 鞏義為鋁加工行業(yè)的生產(chǎn)集聚區(qū)，而主流消費地集中在華東及華南區(qū)域，且鋁加工材運輸主要依靠汽運。

熱點分析

Mysteel：電解鋁及鋁加工行業(yè)年度報告（2021版）

展望新的一年，隨著雙碳目標(biāo)及能耗雙控政策深入落地，加之電力緊缺問題待解，鋁價依然保有沖高動力對此，我們將從電解鋁及鋁加工行業(yè)的發(fā)展格局及特點、行情及利潤回顧、行業(yè)供需格局、2022年電解鋁及鋁加工市場展望等方面解析，為您的決策提供參考 核心內(nèi)容： 1、2021年中國電解鋁行業(yè)運行特點 2、中國電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量、消費現(xiàn)狀及預(yù)測 3、海外電解鋁市場回顧及預(yù)測 4、全球鋁材生產(chǎn)現(xiàn)狀及預(yù)測 5、鋁材貿(mào)易及影響因素分析 詳情請點擊： Mysteel：年度報告（2021版） 。

年報

[石油焦日評]：交投表現(xiàn)良好 石油焦價格穩(wěn)中上行（20260318）

本次停產(chǎn)核心為應(yīng)對霍爾木茲海峽航運中斷帶來的原料供應(yīng)風(fēng)險，優(yōu)化原材料庫存，并保持工廠其他部分的運轉(zhuǎn) ②、新疆嘉潤資源控股有限公司是一家集發(fā)電-電解鋁-鋁加工為一體的大型綜合性冶煉企業(yè)。

日評

[石油焦]：石油焦早間提示（20260318）

本次停產(chǎn)核心為應(yīng)對霍爾木茲海峽航運中斷帶來的原料供應(yīng)風(fēng)險，優(yōu)化原材料庫存，并保持工廠其他部分的運轉(zhuǎn) ②、新疆嘉潤資源控股有限公司是一家集發(fā)電-電解鋁-鋁加工為一體的大型綜合性冶煉企業(yè)。

早間提示

廣州期貨：鋁價回調(diào)明顯，建議先觀望底部支撐位置

在整體有色交投疲軟的前提下，下方有原料成本支撐，上方有庫存及市場情緒壓制，建議維持高拋低吸操作，氧化鋁2605合約價格參考區(qū)間2850-3250元/噸 電解鋁：中東地區(qū)熱戰(zhàn)沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽封鎖引發(fā)全球鋁市供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，部分中東產(chǎn)能減停產(chǎn)，能源價格上漲，全球電解鋁生產(chǎn)完全成本預(yù)期抬升，歐洲高成本產(chǎn)能有減停風(fēng)險，國內(nèi)產(chǎn)能天花板剛性約束，全球電解鋁供應(yīng)面臨趨緊壓力，下游鋁加工企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季，但高價鋁對市場采購需求形成抑制，下游剛性采買為主，國內(nèi)庫存高位累增，疊加近期宏觀情緒支撐走弱，鋁價回調(diào)明顯，建議先觀望底部支撐位置，參考價格運行區(qū)間為23500-25500元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁震蕩回調(diào)

短期受市場情緒帶動影響，氧化鋁走勢偏多，但仍需持續(xù)觀察海外現(xiàn)貨流動+幾內(nèi)亞出口政策管控落地情況，氧化鋁2605合約價格參考區(qū)間2850-3250元/噸 電解鋁：中東地區(qū)熱戰(zhàn)沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽封鎖引發(fā)全球鋁市供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，部分中東產(chǎn)能減停產(chǎn)，能源價格上漲，全球電解鋁生產(chǎn)完全成本預(yù)期抬升，歐洲高成本產(chǎn)能有減停風(fēng)險，國內(nèi)產(chǎn)能天花板剛性約束，全球電解鋁供應(yīng)面臨趨緊壓力，下游鋁加工企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季，但高價鋁對市場采購需求形成抑制，下游剛性采買為主，國內(nèi)交易所+社會庫存持續(xù)累庫，海外庫存低位去庫。

期貨公司評論

廣州期貨：滬鋁依舊偏多看待

電解鋁：中東地區(qū)熱戰(zhàn)沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽封鎖引發(fā)全球鋁市供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，部分中東產(chǎn)能減停產(chǎn)，能源價格上漲，全球電解鋁生產(chǎn)完全成本預(yù)期抬升，歐洲高成本產(chǎn)能有減停風(fēng)險，國內(nèi)產(chǎn)能天花板剛性約束，全球電解鋁供應(yīng)面臨趨緊壓力，下游鋁加工企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季，但高價鋁對市場采購需求形成抑制，下游剛性采買為主，國內(nèi)交易所+社會庫存持續(xù)累庫，海外庫存低位去庫 中東沖突熱戰(zhàn)持續(xù)，海內(nèi)外庫存走勢分化，短期對電解鋁價格判斷維持偏多觀點，參考價格運行區(qū)間為24000-26000元/噸。

期貨公司評論

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20260317）

公司表示，如先前宣布，將 Mozal 工廠置于維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)的一次性成本，包括員工離職補(bǔ)償金和終止合同安排的費用，約為 6000 萬美元（按 100% 計算）持續(xù)的年度維護(hù)保養(yǎng)成本約為500萬美元（按 100% 計算） ②、新疆嘉潤資源控股有限公司是一家集發(fā)電-電解鋁-鋁加工為一體的大型綜合性冶煉企業(yè)。

早間提示

[煅燒焦日評]:原料價格上行 煅燒焦市場強(qiáng)勢為主（20260317）

公司表示，如先前宣布，將 Mozal 工廠置于維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)的一次性成本，包括員工離職補(bǔ)償金和終止合同安排的費用，約為 6000 萬美元（按 100% 計算）持續(xù)的年度維護(hù)保養(yǎng)成本約為500萬美元（按 100% 計算） ②、新疆嘉潤資源控股有限公司是一家集發(fā)電-電解鋁-鋁加工為一體的大型綜合性冶煉企業(yè)。

每日點評

【廣西天丞鋁業(yè)有限公司】邀您參加2026（第九屆）中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會

我們既向大灣區(qū)和西南地區(qū)的鋁加工企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的鑄造產(chǎn)品，更全力回收下游鋁加工企業(yè)的優(yōu)質(zhì)工藝余（廢）料進(jìn)行循環(huán)再生，以不到電解鋁生產(chǎn)5%的能耗，實現(xiàn)了鋁及鋁合金的再生循環(huán)利用；既減少了巨量的污染物排放，又加速了物流和資金的周轉(zhuǎn)，彰顯了企業(yè)的社會責(zé)任和環(huán)保精神，符合綠色環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展的要求 公司面臨大灣區(qū)，背靠大西南，地理位置十分優(yōu)越，面對日益高速增長的用鋁行業(yè)，特別是在新能源汽車、家居衛(wèi)浴、移動通訊、白色家電、醫(yī)療器械等領(lǐng)域，目前，我們已取得ISO9001認(rèn)證、UCC產(chǎn)品碳足跡認(rèn)證及翠鳥認(rèn)證和IATF16949認(rèn)證、ISO14000認(rèn)證。

國內(nèi)資訊

范順科會見國際鋁業(yè)協(xié)會新任秘書長喬納森·格蘭特

3月11日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委副書記范順科在協(xié)會本部會見國際鋁業(yè)協(xié)會新任秘書長喬納森·格蘭特一行，雙方就中國鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、赤泥綜合利用及未來合作等方面展開交流 范順科歡迎喬納森·格蘭特一行來訪，并祝賀喬納森就任國際鋁業(yè)協(xié)會新任秘書長他表示，中國鋁行業(yè)近年來在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新、綠色低碳及可持續(xù)發(fā)展等方面取得顯著成效，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)2025年，中國鋁土礦進(jìn)口量達(dá)2億噸，氧化鋁、電解鋁和鋁加工產(chǎn)量分別達(dá)到9294萬噸、4423萬噸和4880萬噸，均占全球產(chǎn)量約60%。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間運行

氧化鋁：鋁土礦成本支撐持續(xù)下移，氧化鋁市場整體供應(yīng)過剩格局未改，周度開工率下降但開工基數(shù)龐大，部分企業(yè)因生產(chǎn)虧損“以檢代?！保趸X社會庫存高位累增但增速明顯放緩，下游電解鋁節(jié)后主要消化節(jié)前備庫庫存，氧化鋁現(xiàn)貨采銷情緒低迷，但現(xiàn)貨報價堅挺，終端鋁加工復(fù)工緩慢 電解鋁：國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，供應(yīng)剛性限制限制后續(xù)產(chǎn)能增量，全球鋁市高度依賴國內(nèi)供給導(dǎo)致整體供應(yīng)缺乏彈性，節(jié)后下游加工企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏慢于預(yù)期，傳統(tǒng)消費疲軟，新興結(jié)構(gòu)性消費仍有支撐，春節(jié)后國內(nèi)交易所+社會庫存累積，現(xiàn)貨市場成交貼水。

期貨公司評論

廣西鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2026—2030年） （征求意見稿）

提出推動再生鋁資源回收利用，推動再生鋁與原鋁、鋁加工融合發(fā)展和高值化利用加強(qiáng)清潔能源替代，積極支持電解鋁企業(yè)擴(kuò)大風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)能等非化石能源應(yīng)用，支持電解鋁企業(yè)通過綠證綠電交易、建設(shè)可再生能源發(fā)電項目等方式，積極增加可再生能源消費目標(biāo)到2025年底，再生鋁產(chǎn)量達(dá)到1150萬噸 3.推動鋁加工產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展擴(kuò)大鋁產(chǎn)品在市政設(shè)施、汽車、光伏、家具家居等領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模及層次，拓展消費潛力，支持龍頭企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮引領(lǐng)作用，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，聚焦鋁精深加工產(chǎn)業(yè)，加快培育一批有競爭力的先進(jìn)制造業(yè)集群和中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群。

國內(nèi)資訊

美伊沖突升級對有色金屬銅鋁價格的影響

（2）對鋁價的影響：地緣沖突主導(dǎo)，鋁價短時偏強(qiáng)當(dāng)前鋁價短期走勢由地緣沖突主導(dǎo)，美伊緊張局勢加劇推升市場避險情緒，疊加霍爾木茲海峽若封閉，將直接影響中東六國合計約700萬噸電解鋁建成產(chǎn)能，其中伊朗80.4萬噸，全球供應(yīng)風(fēng)險顯著抬升，短期市場主要交易沖突升級邏輯，情緒與避險資金共振，短期鋁價有望偏強(qiáng)運行 基本面方面，節(jié)后下游緩慢復(fù)工，鋁加工開工率小幅回升至57%；累庫趨勢明顯，截止3月2日，鋁錠、鋁棒庫存分別為147.9萬噸和87萬噸，較節(jié)前分別增加47.6萬噸、51.94萬噸，當(dāng)前庫存壓力暫未緩解。

熱點分析

Mysteel：26年春節(jié)鋁市鑄錠情況調(diào)研及節(jié)后庫存預(yù)測

這一現(xiàn)象與2025-2026年產(chǎn)能釋放帶來的產(chǎn)量穩(wěn)步增長密切相關(guān)，盡管產(chǎn)能增速放緩，但產(chǎn)量的持續(xù)同比增加，為庫存累積提供了供應(yīng)支撐電解鋁廠庫為8.6萬噸，較上周增加0.5萬噸，得益于近年來企業(yè)“隨產(chǎn)隨銷”策略的持續(xù)推進(jìn)，廠庫水平略高于2025年同期的7.8萬噸，整體符合近三年春節(jié)前廠庫季節(jié)性波動規(guī)律 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從Mysteel目前調(diào)研2026年春節(jié)前后鋁廠生產(chǎn)情況來看，受鋁價高位抑制及春節(jié)假期安排影響，部分地區(qū)電解鋁廠周邊鋁加工企業(yè)于1月底至2月初陸續(xù)放假，較2025年的1月22日左右略有提前。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟疊加AI恐慌 鋁價短期內(nèi)震蕩下滑

項目擬投資100萬元，建成后全廠鋁合金散熱片、鋁合金電機(jī)殼年產(chǎn)能提升至5000噸，鋁擠出型材產(chǎn)能不變 2月4日，電投能源在互動平臺回答提問時表示，截至2025年末，霍煤鴻駿電解鋁產(chǎn)能86萬噸/年 2月4日，萬順新材在互動平臺回答提問時表示，在鋁加工業(yè)務(wù)領(lǐng)域，基于市場供需及行業(yè)反內(nèi)卷的推進(jìn)，公司部分電池鋁箔產(chǎn)品加工費今年有所提升，同時，公司持續(xù)推動鋁箔產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝升級，自主開發(fā)的高延伸電池鋁箔已穩(wěn)定批量供貨，高達(dá)因電池鋁箔已進(jìn)入小批量供應(yīng)階段，增強(qiáng)了公司鋁加工業(yè)務(wù)的發(fā)展后勁；在功能性薄膜業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司重點推進(jìn)高阻隔膜在單一材質(zhì)可回收包裝市場的應(yīng)用、拓展汽車調(diào)光天幕用導(dǎo)電膜等市場，培育了功能性薄膜業(yè)務(wù)增長動能，為公司業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

行情簡評

國信期貨：滬鋁節(jié)前多看少動

周五夜間，滬鋁收于23585元/噸，上漲0.98%LME鋁報收3110美元/噸，上漲2.78%夜間黃金及銅價反彈，鋁價也有所修復(fù)宏觀情況來看，中美領(lǐng)導(dǎo)人通話的消息對外釋放溫和信號，暫時降低了風(fēng)險溢價的計入，但中東地區(qū)等地緣摩擦問題仍在繼續(xù)，疊加各國相繼推出關(guān)鍵礦產(chǎn)清單加強(qiáng)對資源的管控力度，鋁的戰(zhàn)略資源屬性仍將在中長期成為驅(qū)動價格上漲的核心 產(chǎn)業(yè)層面上，1月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能開工率再度提升，需求端淡季延續(xù)，春節(jié)前最后一周，下游鋁加工企業(yè)基本進(jìn)入放假階段，現(xiàn)貨市場交投及整體需求情況預(yù)計進(jìn)一步走弱。

期貨公司評論

文山州：2026年實現(xiàn)綠色鋁產(chǎn)值增長20％以上

近日，文山州人民政府印發(fā)2026年政府工作報告，關(guān)于2025年工作情況和“十四五”工作回顧，報告提到新轉(zhuǎn)移電解鋁產(chǎn)能31萬噸，新建成再生鋁產(chǎn)能70萬噸，新投產(chǎn)涉鋁項目11個，綠色鋁產(chǎn)值突破1000億元，占全省半壁江山，云南宏泰上榜“中國制造業(yè)民營企業(yè)500強(qiáng)”鋅、銦、鎢、銻、硅等有色金屬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)140．62億元 關(guān)于2026年工作安排，其中提到加快建設(shè)“綠色鋁谷”核心區(qū)，構(gòu)建完善“1＋1＋3＋N”鋁產(chǎn)業(yè)體系，全力保障建成產(chǎn)能穩(wěn)定運行，加快剩余產(chǎn)能轉(zhuǎn)移落地，促進(jìn)電解鋁、再生鋁和鋁加工融合發(fā)展，大力發(fā)展“綠電＋先進(jìn)制造業(yè)”，推動中鋁綠材、信特等重點項目和50萬噸再生鋁建成投產(chǎn)，實現(xiàn)綠色鋁產(chǎn)值增長20％以上。

國內(nèi)資訊