一德期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)價(jià)格仍偏低位震蕩

電解鋁：宏觀氛圍轉(zhuǎn)向積極；倫敦為升水且倉單注銷仍較高，加之有鋁廠減產(chǎn)，海外需求偏緊；國內(nèi)轉(zhuǎn)為去庫，此前價(jià)格回落促進(jìn)了下游補(bǔ)庫，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)“銀十”消費(fèi)力度；供應(yīng)強(qiáng)約束的邏輯仍持續(xù)支撐著價(jià)格，短期關(guān)注高價(jià)會否抑制需求及中美走向，仍以逢低入多對待 氧化鋁：海外鋁土礦平穩(wěn)中有松動(dòng)跡象；供應(yīng)端減產(chǎn)力度還很低，氧化鋁社會庫存繼續(xù)增加，進(jìn)口窗口也打開中；在氧化鋁大規(guī)模減產(chǎn)前，過剩格局不改，虧損幅度在擴(kuò)大，關(guān)注10月下旬及11月份的減產(chǎn)預(yù)期及實(shí)際情況，但減產(chǎn)受過剩程度較深以及長單談判約束，規(guī)?；虿患吧洗?。

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一德期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)價(jià)格仍偏弱運(yùn)行

電解鋁：國內(nèi)上方受高利潤、現(xiàn)貨貼水、關(guān)稅擾動(dòng)等壓制；倫敦為升水且倉單注銷仍較高，顯示海外需求偏緊；國內(nèi)轉(zhuǎn)為去庫，此前價(jià)格回落促進(jìn)了下游補(bǔ)庫，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)“銀十”消費(fèi)力度；供應(yīng)強(qiáng)約束的邏輯仍持續(xù)支撐著價(jià)格，短期關(guān)注中美走向，若回調(diào)，深度主要取決于此；仍以逢低入多對待 氧化鋁：海外鋁土礦平穩(wěn)中有松動(dòng)跡象；供應(yīng)端減產(chǎn)力度還很低，氧化鋁社會庫存繼續(xù)增加，進(jìn)口窗口也打開中；在氧化鋁大規(guī)模減產(chǎn)前，過剩格局不改，虧損幅度在擴(kuò)大，關(guān)注10月下旬及11月份的減產(chǎn)預(yù)期及實(shí)際情況，但減產(chǎn)受過剩程度較深以及長單談判約束，規(guī)?；虿患吧洗?。

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中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2750-2950

隔夜氧化鋁期貨震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢山西、河南、廣西等國產(chǎn)鋁土礦主產(chǎn)區(qū)的降雨對當(dāng)?shù)氐V山開采影響較大，部分氧化鋁企業(yè)依靠儲備庫存維持生產(chǎn)，山西某企業(yè)壓產(chǎn)40萬噸產(chǎn)能，澳洲氧化鋁報(bào)價(jià)在324美元/噸左右，北方理論進(jìn)口利潤降低至7元/噸，進(jìn)口窗口保持打開氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能9855萬噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4445.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.22，明顯過剩依然保持進(jìn)入新的結(jié)算周期，晉豫貴地區(qū)部分高成本產(chǎn)能面臨虧損壓力，而在供應(yīng)端未出現(xiàn)因虧損而較大規(guī)模減產(chǎn)前，氧化鋁仍是偏空為主。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/5）

廢鋁貨源緊缺態(tài)勢短期內(nèi)難有改觀，價(jià)格維持堅(jiān)挺，易漲難跌原料供應(yīng)緊張已導(dǎo)致部分企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)前期采購了大量貨源的套保貿(mào)易商，因近期行情波動(dòng)有限，短期采購意愿有所降低下游壓鑄企業(yè)則受高溫假期及訂單縮減影響，開工率下滑，普遍以消化現(xiàn)有庫存為主，或僅按需小單采購整體市場成交表現(xiàn)平淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價(jià)格小幅下跌，東北ADC12現(xiàn)貨價(jià)格多持平為主，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，由于期現(xiàn)商庫存較高，拿貨情緒開始減弱，下游壓鑄廠按需采購為主，ADC12成交開始減弱，目前廢鋁價(jià)格過高，采購困難，且夏天天氣較熱，合金錠產(chǎn)量低位運(yùn)行，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19700-19900元/噸，市場成交在19800左右。

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中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間3300-3600元/噸

氧化鋁期貨震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌印尼兩大氧化鋁新建項(xiàng)目各100萬噸，近期均開始實(shí)現(xiàn)氧化鋁規(guī)模產(chǎn)出和氫氧化鋁入料焙燒，預(yù)計(jì)海外現(xiàn)貨供給將進(jìn)一步改善國內(nèi)少量氧化鋁產(chǎn)能減產(chǎn)，但預(yù)計(jì)3月供應(yīng)端將進(jìn)一步放量，供應(yīng)過剩格局未改下游鋁廠剛需補(bǔ)庫條件下的大幅貼水壓價(jià)意愿依舊不減，網(wǎng)價(jià)保持下跌趨勢目前礦石價(jià)格有承壓下行趨勢，后續(xù)成本存在下跌空間在氧化鋁產(chǎn)能未大規(guī)模減產(chǎn)前，氧化鋁逢高仍可布局空單 05合約運(yùn)行區(qū)間3300-3600元/噸，偏空思路操作。

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中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：12月鋁行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢分析

12月份滬鋁主力合約價(jià)格處于18225-19354元/噸之間，均價(jià)為18875元/噸，環(huán)比上升107元/噸，漲幅0.6%，同比上升549元/噸，漲幅3.0% 二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)12月份，全國電解鋁和氧化鋁的產(chǎn)能產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)云南地區(qū)電解鋁企業(yè)減產(chǎn)產(chǎn)能為117萬噸/年，云南省現(xiàn)有合規(guī)電解鋁產(chǎn)能為578萬噸/年，減產(chǎn)前運(yùn)行產(chǎn)能為565萬噸/年，暫無進(jìn)一步減產(chǎn)計(jì)劃。

國內(nèi)資訊

Mysteel午評：價(jià)格小幅上漲，市場成交一般

原料市場分析：今日滬鋁震蕩運(yùn)行，鋁價(jià)小幅上漲，今日市場重融棒以及合金錠企業(yè)成品價(jià)格基本持平，價(jià)格持續(xù)上漲，終端企業(yè)購貨意愿減弱，鋁棒定單有所減少，目前依舊生產(chǎn)前期訂單，今日廢鋁價(jià)格持平為主，價(jià)格持續(xù)上漲，企業(yè)收貨意愿稍有減弱，折率有下調(diào)跡象。

行情簡評

Mysteel午評：鋁價(jià)小幅上漲，部分料型極度缺貨

原料市場分析：今日滬鋁震蕩運(yùn)行，鋁價(jià)小幅上漲，今日市場重融棒小幅上漲，合金錠企業(yè)成品價(jià)格基本持平，價(jià)格持續(xù)上漲，終端企業(yè)購貨意愿減弱，鋁棒定單有所減少，目前依舊生產(chǎn)前期訂單，今日廢鋁價(jià)格持平為主，價(jià)格持續(xù)上漲，企業(yè)收貨意愿稍有減弱，折率有下調(diào)跡象，但部分料型極度緊缺，價(jià)格有所上漲，市場扔處于有價(jià)無貨局面。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：鋁桿廠新增訂單下滑 主流市場現(xiàn)貨成交一般

一、市場總結(jié) 滬鋁維持偏強(qiáng)震蕩，下游終端謹(jǐn)慎做庫存，以銷定產(chǎn)鋁桿廠商生產(chǎn)前期訂單為主，近幾日新增訂單減少今天市場依舊以剛需采購為主，整體成交一般 二、今日價(jià)格 11月10日寧晉市場普鋁桿現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)19050元/噸，較上一交易日跌50元/噸；鞏義市場普鋁桿現(xiàn)貨報(bào)盤價(jià)19050元/噸，較上一交易日跌50元/噸；宜興市場普鋁桿報(bào)盤價(jià)19200元/噸，較上一交易日跌50元/噸。

行情簡評

月評：8月限電導(dǎo)致氧化鋁供需雙減 價(jià)格繼續(xù)小幅下跌

該氧化鋁廠總產(chǎn)能60萬噸/年，但停產(chǎn)前僅運(yùn)行20萬噸/年Alum Tulcea氧化鋁廠是Vimetco集團(tuán)旗下企業(yè)，主要為羅馬尼亞Alro Slatina鋁冶煉廠供應(yīng)原材料，但該鋁廠2022年初因能源成本過高已關(guān)停兩條生產(chǎn)線 預(yù)計(jì)四季度能源危機(jī)導(dǎo)致的歐美電解鋁減產(chǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大，歐洲美洲氧化鋁產(chǎn)能也將縮減 九、下月預(yù)測 成本方面：Mysteel預(yù)計(jì)9月份國內(nèi)原材料價(jià)格演繹漲跌互現(xiàn)行情，氧化鋁成本整體變動(dòng)空間不大，對價(jià)格仍存在一定支撐。

月報(bào)