中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：2024年下半年銅鋁價(jià)格望略有回升

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)1月30日以視頻形式召開2023年有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示，根據(jù)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是國(guó)內(nèi)外有色金屬產(chǎn)業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)，結(jié)合中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的“三位一體”景氣指數(shù)報(bào)告，在不出現(xiàn)“黑天鵝”事件的前提下，對(duì)2024年有色金屬工業(yè)主要指標(biāo)預(yù)判如下：2024年，有色金屬工業(yè)增加值增幅保持在5.5%以上，有望達(dá)到6%；按新口徑統(tǒng)計(jì)的十種常用有色金屬產(chǎn)量增幅保持在5%左右；預(yù)計(jì)有色金屬在房地產(chǎn)領(lǐng)域的消費(fèi)繼續(xù)呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，但是，光伏、風(fēng)電、動(dòng)力及儲(chǔ)能電池、新能源汽車及交通工具輕量化等仍是有色金屬消費(fèi)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)；有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅維持在10%左右；我國(guó)鋁材出口量有望繼續(xù)企穩(wěn)，銅精礦、鋁土礦進(jìn)口將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；一季度的有色金屬價(jià)格以當(dāng)前價(jià)位震蕩為主，下半年的銅、鋁金屬價(jià)格或略有回升，工業(yè)硅、碳酸鋰等價(jià)格有望在合理區(qū)間波動(dòng)。

國(guó)內(nèi)資訊

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：4月國(guó)內(nèi)有色金屬工業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)

一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.4%，但4月份，終端需求仍顯不足CPI溫和上漲，能源與部分服務(wù)價(jià)格回升，核心通脹保持穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資中，基建與制造業(yè)投資支撐有力，房地產(chǎn)投資持續(xù)承壓總體來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，出口與制造業(yè)為主要支撐，內(nèi)需不足、服務(wù)業(yè)偏弱仍是主要挑戰(zhàn)隨著“四穩(wěn)”政策持續(xù)落地與新動(dòng)能培育，經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì) 產(chǎn)業(yè)方面，受國(guó)內(nèi)工業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張與“兩新”“兩重”政策驅(qū)動(dòng)，4月份，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定增長(zhǎng)；全行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速回穩(wěn)，其中，有色金屬礦采選業(yè)投資增速明顯，冶煉和壓延加工投資轉(zhuǎn)降為增；銅精礦、鋁土礦進(jìn)口保持增長(zhǎng)，未鍛軋鋁及鋁材出口由降轉(zhuǎn)增；有色金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)多數(shù)上漲、少數(shù)承壓、當(dāng)月回調(diào)的格局，其中，錫、銅、碳酸鋰漲勢(shì)尤為突出，工業(yè)硅承壓運(yùn)行，貴金屬高位震蕩；規(guī)模以上有色金屬企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額大幅增長(zhǎng)，但增幅放緩。

國(guó)內(nèi)資訊

寧夏電解鋁企業(yè)2025年度用電執(zhí)行階梯電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知

國(guó)網(wǎng)寧夏電力有限公司： 依據(jù)《自治區(qū)工業(yè)和信息化廳關(guān)于2026年電解鋁企業(yè)節(jié)能監(jiān)察情況的函》，青銅峽鋁業(yè)股份有限公司青銅峽鋁業(yè)分公司、青銅峽鋁業(yè)股份有限公司寧東鋁業(yè)分公司及寧夏寧創(chuàng)新材料科技有限公司3家電解鋁生產(chǎn)企業(yè)2025年度鋁液綜合交流電耗均達(dá)到《電解鋁和氧化鋁單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB21346-2022）規(guī)定（見附件）根據(jù)《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2021〕1239號(hào)）相關(guān)規(guī)定，上述電解鋁企業(yè)生產(chǎn)用電執(zhí)行階梯電價(jià)第一檔，不加價(jià)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：4月有色金屬行業(yè)大事記

根據(jù)新規(guī)定，完全或幾乎完全由鋼、鋁或銅制成的產(chǎn)品將繼續(xù)適用50%的進(jìn)口從價(jià)關(guān)稅，但關(guān)稅計(jì)算基礎(chǔ)為進(jìn)口產(chǎn)品的完整海關(guān)估價(jià)此外，主要由鋼、鋁或銅制成的衍生產(chǎn)品將適用25%的從價(jià)關(guān)稅 4月10日，印尼寒銳鎳業(yè)有限公司年產(chǎn)2萬噸鎳金屬量富氧連續(xù)吹煉高冰鎳項(xiàng)目點(diǎn)火儀式在印尼華寶工業(yè)園舉行 4月10日，包鋼股份、北方稀土相繼公告，2026年二季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格調(diào)整為不含稅38804元/噸(干量，REO=50%)，較一季度26834元/噸上漲11970元，增幅44.6%。

資訊

中泰證券：黃金中期向上格局不變

4月22日，中泰證券研報(bào)稱，黃金中期向上格局不變，銅鋁等工業(yè)金屬整體有支撐，原油價(jià)格中樞可能抬升，但進(jìn)一步大幅上漲空間有限黃金中期依然可以堅(jiān)定持有，核心驅(qū)動(dòng)力在于美元信用體系邊際弱化及實(shí)際利率下行預(yù)期對(duì)銅、鋁為代表的工業(yè)金屬持偏樂觀觀點(diǎn)，受益于海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源需求拉動(dòng)，供需基本面將重新主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)原油價(jià)格進(jìn)一步上行空間有限，地緣溢價(jià)快速回吐，疊加OPEC+增產(chǎn)和需求預(yù)期下調(diào)，高油價(jià)對(duì)需求端的破壞將逐步顯現(xiàn)。

貴金屬

百年建筑周報(bào)：全國(guó)粉煤灰行情偏強(qiáng)運(yùn)行（4.20-4.24）

五、相關(guān)資訊 以下為2026年4月24日相關(guān)大宗固廢材料及環(huán)保處置信息匯總： 1 大宗商品與固廢處置動(dòng)態(tài)： 銅類廢料價(jià)格高位震蕩（江西鷹潭高壓銅90800元/噸），反映再生金屬回收需求旺盛； 鋁土礦進(jìn)口價(jià)格幾內(nèi)亞AL:45%,SI:3%為67美元/干噸，一水鋁土礦AL:49%為72美元/干噸，資源進(jìn)口成本支撐固廢替代性需求； 304不銹鋼廢料價(jià)格企穩(wěn)（浙江永康宏旺14900元/噸），工業(yè)固廢資源化利用保持活躍。

周報(bào)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.20）

這是集團(tuán)錨定冶金工業(yè)核心主業(yè)，深入踐行“工業(yè)優(yōu)先、海外優(yōu)先”發(fā)展戰(zhàn)略取得的又一重要成果，也是自2025年開拓印尼市場(chǎng)以來落地的又一重點(diǎn)項(xiàng)目據(jù)悉八冶集團(tuán)深耕冶金建設(shè)領(lǐng)域70年來，在電解鋁領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積淀和豐富的施工經(jīng)驗(yàn)，先后承建了蘭州鋁廠、青海鋁廠、寧夏青銅峽鋁廠、云南宏合新材料等一批享譽(yù)行業(yè)的標(biāo)桿工程，以精湛工藝打造了多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)工程 三、市場(chǎng)評(píng)述 近期氧化鋁期貨價(jià)格不斷下探，帶動(dòng)期現(xiàn)商報(bào)價(jià)也隨之下跌，導(dǎo)致現(xiàn)貨成交價(jià)格持續(xù)陰跌。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美伊談判懸而未決 有色金屬多數(shù)收跌

再生銅桿訂單量為0.26萬噸，較上一交易日增0.01萬噸，環(huán)比漲幅2.10%；實(shí)際成交價(jià)格101200-101600元/噸自提，101250-101600元/噸送到 ◎Mysteel庫(kù)存速遞：中國(guó)鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存總量為148萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加2.9萬噸 ◎【“硫磺荒”正引發(fā)連鎖危機(jī) 銅和鎳供應(yīng)或成重災(zāi)區(qū)】04月20日，硫磺作為海灣地區(qū)石油和天然氣工業(yè)的副產(chǎn)品，自2月28日霍爾木茲海峽關(guān)閉以來，其大量供應(yīng)便實(shí)際上被阻斷。

有色聚焦

Mysteel：當(dāng)流動(dòng)性輪動(dòng)規(guī)律失效——商品分析新框架與估值結(jié)構(gòu)推演

4. 基于歷史規(guī)律總結(jié)與當(dāng)前周期定位，建議關(guān)注M1-M2剪刀差以輔助判斷長(zhǎng)周期拐點(diǎn)；戰(zhàn)略上超配契合新質(zhì)生產(chǎn)力方向的工業(yè)金屬（銅、鋁、稀土）；聚焦"反內(nèi)卷"政策帶來的黑色系供給格局優(yōu)化機(jī)會(huì)；警惕傳統(tǒng)需求下行與高利率環(huán)境帶來的尾部波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 【正文】 在探討當(dāng)前商品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化前，有必要厘清一個(gè)基準(zhǔn)問題：在宏觀流動(dòng)性主導(dǎo)的“舊世界”里，商品板塊本應(yīng)如何輪動(dòng)？ 過去三輪中美流動(dòng)性周期（2008、2015、2020年）提供了清晰的參照系：流動(dòng)性通過成本、金融、需求三大渠道影響商品價(jià)格，形成可辨識(shí)的輪動(dòng)順序。

觀點(diǎn)

Mysteel：2026年一季度制造業(yè)運(yùn)行情況及二季度展望

一季度國(guó)內(nèi)工業(yè)大宗商品價(jià)格上行，家電核心原材料價(jià)格大幅上漲，電解銅、電解鋁價(jià)格同比分別上漲30%、17.5%，抬高了白電制造成本同時(shí)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)、海外航運(yùn)受阻推高運(yùn)輸費(fèi)用，多重成本共振壓縮企業(yè)毛利而終端需求偏弱，終端提價(jià)傳導(dǎo)不暢，家電行業(yè)整體利潤(rùn)空間收縮，中小制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力顯著加大 行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化特征凸顯，品類、渠道、企業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化品類端走勢(shì)分化，冰箱憑借升級(jí)需求增速領(lǐng)跑，洗衣機(jī)產(chǎn)量3060.9萬臺(tái)、同比增長(zhǎng)2.7%保持平穩(wěn)，彩電產(chǎn)量4051.1萬臺(tái)、同比下降2.0%需求持續(xù)疲軟；渠道端冷熱不均，傳統(tǒng)線下渠道大幅走弱，下沉市場(chǎng)韌性凸顯成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)；企業(yè)端強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部品牌依靠規(guī)模效應(yīng)、高端產(chǎn)品布局及出口對(duì)沖內(nèi)需壓力，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，缺乏成本優(yōu)勢(shì)與技術(shù)壁壘的中小品牌加速出清，行業(yè)向智能化、高端化、外向化加速轉(zhuǎn)型。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月10日）

有色金屬價(jià)格環(huán)比多數(shù)上漲截至2026年4月10日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為49703元/噸，與4月3日相比上漲581元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為2.08%、0.11%、-0.04%和0.54% 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.7%，同比上漲1.0%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲0.5%。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑周報(bào)：全國(guó)粉煤灰行情穩(wěn)中偏強(qiáng)（4.6-4.10）

五、相關(guān)資訊 近期鐵礦石、銅、鋁土礦等大宗商品價(jià)格波動(dòng)（如IODEX鐵礦石期貨下跌、廢銅價(jià)格持穩(wěn)），反映出工業(yè)生產(chǎn)和資源循環(huán)需求持續(xù)。

周報(bào)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：3月PPI同比由降轉(zhuǎn)漲，為連續(xù)下降41個(gè)月后首次上漲

主要行業(yè)中，受國(guó)際原油等價(jià)格大幅上漲影響，國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格快速上行，其中石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲15.8%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲5.8%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格上漲3.6%，漲幅比上月分別擴(kuò)大10.7個(gè)、5.4個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲1.0%，漲幅比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)，其中稀有稀土金屬冶煉、鋁冶煉價(jià)格分別上漲11.8%和0.7%，銅冶煉價(jià)格下降1.5%。

國(guó)內(nèi)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月23日-3月27日）

有色金屬價(jià)格環(huán)比漲跌互現(xiàn)截至2026年3月27日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為48662元/噸，與3月20日相比下跌102元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-0.37%、-1.18%、0.58%和1.21% 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10245.6億元，同比增長(zhǎng)15.2%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.13-3.20）

四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：在近期的價(jià)格回落以及市場(chǎng)利空情緒兌現(xiàn)之后，價(jià)格才有望重新回歸上漲勢(shì)頭預(yù)計(jì)銅價(jià)呈現(xiàn)短期先抑后揚(yáng)的表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在92500-97500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在11500-12400美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.27-5.70美元/磅，國(guó)內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)相對(duì)更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)影響，工業(yè)金屬市場(chǎng)遭遇全面拋售，鋁價(jià)高位回落與全球工業(yè)金屬及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的整體拋售潮形成共振。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（3月16日-3月20日）

三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 有色金屬價(jià)格環(huán)比下跌截至2026年3月20日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為48764元/噸，與3月13日相比下跌2211元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-4.85%、-4.11%、-1.24%和-4.73% 本周銅價(jià)下跌宏觀來看，一方面，美伊沖突升級(jí)推高能源價(jià)格，不僅加劇全球通脹壓力，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的雙重?fù)?dān)憂，作為工業(yè)金屬的銅，其需求預(yù)期隨經(jīng)濟(jì)景氣度擔(dān)憂被壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.2點(diǎn)，環(huán)比下降12.66%

LME銅期貨庫(kù)存錄得25.27萬噸，較1月末累庫(kù)7.87萬噸，累庫(kù)幅度45%供應(yīng)增加，壓制了銅價(jià)重心鋁方面，鋁價(jià)重心下移，核心原因在于宏觀情緒偏弱疊加需求偏弱，導(dǎo)致電解鋁及鋁棒庫(kù)存快速累積，共同帶動(dòng)價(jià)格重心下移 2月化工市場(chǎng)景氣度季節(jié)性回調(diào)2月化工業(yè)供給指數(shù)為161.34，同比下降13.07%，環(huán)比下降6.38%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月16日-3月20日）

有色金屬價(jià)格環(huán)比下跌截至2026年3月20日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為48764元/噸，與3月13日相比下跌2211元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-4.85%、-4.11%、-1.24%和-4.73% 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.8%，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后增長(zhǎng)5.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降11.1%；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.3%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)2.8%。

產(chǎn)業(yè)分析

一文解析：美伊戰(zhàn)火中金銀緣何慘遭“血洗”

“其他領(lǐng)域的流動(dòng)性需求，其重要性繼續(xù)壓過黃金的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”他表示 其它金屬亦在下跌 遭遇拋售的并非只有黃金和白銀交易量較小的貴金屬鉑和鈀本月已分別下跌17%和15%工業(yè)金屬銅和鋁的價(jià)格也已轉(zhuǎn)跌——這一跡象表明，投資者正在重新校準(zhǔn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期 上月底戰(zhàn)事爆發(fā)、霍爾木茲海峽被實(shí)際封鎖后，鋁價(jià)曾一度飆升至接近歷史高位的水平。

貴金屬

Mysteel：從“十五五”規(guī)劃看國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)發(fā)展

前瞻布局量子科技、生物制造、氫能、腦機(jī)接口、6G等未來產(chǎn)業(yè)構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，強(qiáng)化交通、能源、水利、算力等支撐以上領(lǐng)域?qū)?guó)內(nèi)高端合金類銅材產(chǎn)品需求較高，圍繞集成電路、工業(yè)母機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)點(diǎn)，加快高端銅材的創(chuàng)新與應(yīng)用，將直接推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)值提升在這一背景下，國(guó)內(nèi)銅材加工領(lǐng)域或?qū)⒓涌旌辖痤惍a(chǎn)品研發(fā)與投資 從提及的幾個(gè)核心市場(chǎng)需求來看，電網(wǎng)依然是主要的建設(shè)點(diǎn)，而銅作為電網(wǎng)建設(shè)中的核心資源，在這一背景下，也奠定了在“十五五”發(fā)展中，銅內(nèi)需基本盤向好的預(yù)期；但需要注意的風(fēng)險(xiǎn)來自價(jià)格的失衡所帶來的“鋁代銅”。

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