國信期貨：氧化鋁盤面多空博弈加劇

周一夜間，氧化鋁報收2833元/噸，上漲0.53%，主力合約增倉6000余手供應(yīng)端產(chǎn)能開工率不斷回升，西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放將帶來較大規(guī)模的供應(yīng)增量，而國內(nèi)需求穩(wěn)定，海外需求則存在較大缺口，供應(yīng)過剩的預(yù)期對氧化鋁價格形成利空另一方面，海運費和鋁土礦價格上漲帶來的成本抬升預(yù)期，以及幾內(nèi)亞礦業(yè)政策引發(fā)的風(fēng)險計價，成為氧化鋁價格的利多驅(qū)動 另外，當(dāng)前氧化鋁期貨倉單量處于高位，亦對價格形成壓制。

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國信期貨：氧化鋁反彈后受到壓制，預(yù)計區(qū)間震蕩為主

周二夜間，氧化鋁報收2851元/噸，下跌1.08%，主力合約增倉6000余手幾內(nèi)亞礦端政策消息驅(qū)動氧化鋁期價強勢反彈至近期高位后，上方再度受到空頭力量壓制，目前政策仍處于懸而未決的狀態(tài)，且中長期而言供應(yīng)過剩的預(yù)期未發(fā)生改變，氧化鋁價格向上的空間較為有限整體而言，關(guān)注廣西地區(qū)氧化鋁廠生產(chǎn)受到影響的實質(zhì)性規(guī)模及持續(xù)時間，氧化鋁預(yù)計區(qū)間震蕩為主，上方壓力位暫看向3100元/噸附近，波段操作，并關(guān)注幾內(nèi)亞礦業(yè)政策的進展。

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國信期貨：氧化鋁區(qū)間震蕩為主

周三夜間，氧化鋁報收2849元/噸，上漲0.81%，主力合約增倉6000余手供應(yīng)端出現(xiàn)干擾因素，階段內(nèi)產(chǎn)量下降預(yù)期給予氧化鋁期價反彈動力另外，國內(nèi)新投氧化鋁產(chǎn)能加速釋放，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，2026年4月21日，廣西某新建氧化鋁廠于今日下午焙燒爐已經(jīng)點火，且同步開始出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能120萬噸/年考慮到受干擾的產(chǎn)能規(guī)模較大，在新投產(chǎn)能未能彌補缺口的窗口期，現(xiàn)貨流通或收緊，為氧化鋁價格提供支撐。

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國信期貨：氧化鋁預(yù)計低位震蕩為主

周三夜間，氧化鋁報收2646元/噸，上漲0.42%，主力合約減倉6000余手據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠建成產(chǎn)能280萬噸/年，目前日產(chǎn)6000噸左右該企業(yè)計劃月底前恢復(fù)一條生產(chǎn)線，還有一條生產(chǎn)線預(yù)計5月恢復(fù)，計劃5月恢復(fù)滿產(chǎn)國內(nèi)新產(chǎn)能釋放加快，疊加月內(nèi)流入的進口貨源，氧化鋁供應(yīng)端過剩壓力較大，將繼續(xù)對價格形成壓制成本端變化近期趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞鋁土礦出口配額政策也暫未有進一步明確，成本側(cè)的利多驅(qū)動暫時減弱。

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國信期貨：氧化鋁反彈高度有限

周四夜間，氧化鋁報收2668元/噸，上漲0.72%鋁價強勢運行，情緒帶動上下游品種亦有所偏強產(chǎn)業(yè)面來看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠建成產(chǎn)能280萬噸/年，目前日產(chǎn)6000噸左右該企業(yè)計劃月底前恢復(fù)一條生產(chǎn)線，還有一條生產(chǎn)線預(yù)計5月恢復(fù)，計劃5月恢復(fù)滿產(chǎn)國內(nèi)新產(chǎn)能釋放加快，疊加月內(nèi)流入的進口貨源，氧化鋁供應(yīng)端過剩壓力較大，將繼續(xù)對價格形成壓制成本端變化近期趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞鋁土礦出口配額政策也暫未有進一步明確，成本側(cè)的利多驅(qū)動暫時減弱。

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Mysteel朝聞鋁市：美伊沖突升級風(fēng)險加劇 鋁價重心或進一步上行

公司表示，如先前宣布，將 Mozal 工廠置于維護保養(yǎng)狀態(tài)的一次性成本，包括員工離職補償金和終止合同安排的費用，約為 6000 萬美元（按 100% 計算）持續(xù)的年度維護保養(yǎng)成本約為500萬美元（按 100% 計算）旗下 Worsley 氧化鋁精煉廠供應(yīng)給 Mozal 工廠的氧化鋁，現(xiàn)在將以與指數(shù)掛鉤的價格出售給第三方客戶 【要點小結(jié)】宏觀方面：伊以沖突再起，中東區(qū)域鋁業(yè)產(chǎn)能、航運能力和能源供給風(fēng)險顯著抬頭。

行情簡評

South32：莫桑比克Mozal鋁廠進入維護保養(yǎng)狀態(tài)

3月16日South32發(fā)布公告確認(rèn)旗下位于莫桑比克的Mozal鋁廠已于 2026年 3月15日進入維護保養(yǎng)狀態(tài)公司表示，如先前宣布，將 Mozal 工廠置于維護保養(yǎng)狀態(tài)的一次性成本，包括員工離職補償金和終止合同安排的費用，約為 6000 萬美元（按 100% 計算）持續(xù)的年度維護保養(yǎng)成本約為500萬美元（按 100% 計算） 旗下 Worsley 氧化鋁精煉廠供應(yīng)給 Mozal 工廠的氧化鋁，現(xiàn)在將以與指數(shù)掛鉤的價格出售給第三方客戶。

國際資訊

[石油焦周評]石油焦市場價格上漲為主，市場交投尚可（20260306-20260312）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)塔河石化、華祥石化共涉及385萬噸/年焦化裝置停工檢修，暫無焦化裝置復(fù)產(chǎn)出焦，部分煉廠降低產(chǎn)量。

周評

[石油焦周評]石油焦市場交投氛圍熱烈，價格寬幅上漲（20260227-20260305）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置停工檢修，天津東盛焦化裝置復(fù)產(chǎn)出焦，尚能石化開工復(fù)產(chǎn)，低負荷生產(chǎn)。

周評

[石油焦周評]石油焦市場交投表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，價格穩(wěn)中上漲為主（20260220-20260226）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置停工檢修，天津東盛焦化裝置開工，暫未出產(chǎn)品。

周評

[石油焦周評]石油焦市場交投氛圍轉(zhuǎn)弱，價格穩(wěn)中下行為主（20260206-20260212）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置停工檢修及開工復(fù)產(chǎn)。

周評

【上海昶衡】預(yù)計節(jié)后鋁價易漲難跌

受訪人信息：重慶仁信金屬材料有限公司 銷售總監(jiān) 周毅 客戶觀點：價格易漲難跌，我們做現(xiàn)貨為主的，主要還是看供需關(guān)系，看庫存情況，但現(xiàn)在的鋁價多由宏觀情緒和資金情況主導(dǎo)，再加上年前鋁價變動大，下游多逢低補庫，節(jié)后需求也不小，所以價格我個人看法是易漲難跌我們目前一個月貿(mào)易量在6000-7000噸，26年有收縮計劃 企業(yè)簡介：經(jīng)營范圍包括研究、開發(fā)、加工、銷售：鋁材、鋁合金及其制品、金屬材料（不含稀貴金屬）及金屬制品；銷售：建筑材料（不含化危品）、裝飾材料（不含化危品）、五金、交電、文教用品、體育用品、化工產(chǎn)品（不含化學(xué)危險品和易制毒化學(xué)物品）、電氣機械、耐火材料；貨物進出口（不含國家禁止或限制的項目）。

鋁大家說市場

【證券日報】上市公司積極開展套期保值業(yè)務(wù)

交易品種僅限于與公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的原材料品種，包括但不限于銅、不銹鋼、鉑、金、鋁、鎳、石油等商品品種 同日，寧波方正汽車模具股份有限公司發(fā)布公告稱，為有效降低公司生產(chǎn)經(jīng)營中相關(guān)原材料價格大幅波動給公司經(jīng)營帶來的不利影響，同時更好地防范相關(guān)業(yè)務(wù)面臨的匯率、利率風(fēng)險，公司及合并范圍內(nèi)子公司計劃開展商品期貨套期保值與外匯套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)所需保證金和權(quán)利金上限合計不超過6000萬元或等值其他外幣金額，任一交易日持有的最高合約價值不超5億元或等值其他外幣金額。

媒體報道

Mysteel周報：釩市現(xiàn)貨偏緊 市場偏強運行（1.23-1.30）

本周釩鋁合金市場維持供需失衡狀態(tài)，價格于115–125元/公斤范圍內(nèi)持續(xù)承壓近期原料成本上漲進一步加大企業(yè)生產(chǎn)壓力，而下游需求依舊疲弱，市場觀望情緒濃厚，整體交投氛圍清淡 本周含釩生鐵堅挺運行為主，主要是由于成本壓力支撐，目前大部分廠家進入停產(chǎn)檢修階段，以消耗庫存為主當(dāng)前V2.0%規(guī)格報價在4000-4300元/噸區(qū)間，V3.0報價5800-6000元/噸 釩電解液價格圍繞2.1-2.15萬元/m3左右，1月份企業(yè)訂單交付量較少，開工率環(huán)比有所下降，重點關(guān)注春節(jié)后市場出貨情況。

周評

[石油焦周評]石油焦市場延續(xù)震蕩調(diào)整趨勢，價格有漲有跌（20260130-20260205）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)暫無延遲焦化裝置停工檢修及開工復(fù)產(chǎn)。

周評

國信期貨：氧化鋁成本預(yù)期再有下行

周四夜間，氧化鋁報收2797元/噸，下跌2.95%，主力合約增倉6000余手氧化鋁基本面無明顯改善，供應(yīng)端減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)并存，整體供應(yīng)量較為穩(wěn)定，且氧化鋁進口窗口打開，進口貨源流入的壓力持續(xù)存在需求端雖有邊際增量，但難以消化供應(yīng)端的過剩幾內(nèi)亞大選結(jié)束后，其礦業(yè)政策暫未出現(xiàn)變化，風(fēng)險因素有所弱化，最新礦石長單價格下跌，氧化鋁成本預(yù)期再有下行整體而言，有色板塊多頭情緒稍有降溫，氧化鋁基本面情況亦不支持價格反彈至高位，氧化鋁預(yù)計區(qū)間震蕩為主，以震蕩思路對待。

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[石油焦周評]石油焦市場交投氛圍轉(zhuǎn)好，焦價上漲為主（20260102-20260108）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)安慶石化涉及100萬噸/年延遲焦化加工能力裝置停工檢修，科宇能源120萬噸/年焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，蘭州石化正常出焦。

周評

[石油焦周評]石油焦市場積極出貨走量，焦價漲跌互現(xiàn)（20251226-20260104）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)嵐橋石化及科宇能源共涉及250萬噸/年延遲焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)，暫無延遲焦化裝置停工檢修。

周評

國信期貨：滬鋁短期或高位震蕩

周四夜間，滬鋁報收22305元/噸，上漲0.61%外盤休市鋁價偏強，再度逼近前高宏觀方面，流動性寬松預(yù)期持續(xù)為鋁價上漲提供有利的宏觀環(huán)境產(chǎn)業(yè)基本面而言，目前，鋁冶煉環(huán)節(jié)利潤已經(jīng)靠近6000元/噸高位，高利潤或逐漸對價格漲幅形成限制供需方面暫無新亮點，鋁錠的季節(jié)性去庫趨勢提供基本面韌性整體而言，滬鋁短期或高位震蕩，中長期仍以偏多思路對待，注意倉位控制，關(guān)注回調(diào)布多機會

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[石油焦周評]石油焦市場交投表現(xiàn)仍顯弱勢，焦價漲跌互現(xiàn)（20251219-20251225）

1. 本周市場關(guān)注點 1）供應(yīng)：周內(nèi)友泰科技及科宇能源共涉及300萬噸/年延遲焦化加工能力裝置停工檢修，蘭州石化120萬噸/年焦化裝置開工復(fù)產(chǎn)。

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