廣州期貨：海內(nèi)外鋅精礦加工費保持低位

鋅：區(qū)間寬幅震蕩運行 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息時點預(yù)期推遲，全球地緣政治沖突白熱化，推升了戰(zhàn)略金屬的風(fēng)險溢價，中國央行明確釋放寬松信號表示降準降息仍有空間，十五五規(guī)劃表示重點布局國網(wǎng)投資，宏觀面情緒仍有支撐 前期銅、鋁等金屬價格表現(xiàn)強勁，鋅價相對處于低估值，多頭資金集中布局導(dǎo)致鋅價補漲，從基本面上看，海內(nèi)外鋅精礦加工費保持低位，LME暫停某國家品牌交割資格導(dǎo)致市場對供應(yīng)有趨緊預(yù)期，國內(nèi)冶煉端因生產(chǎn)虧損+冬季環(huán)保限產(chǎn)以及臨近假期下游逐步放假，冶煉產(chǎn)量產(chǎn)出明顯下降，需求消費正值傳統(tǒng)淡季，終端訂單來量疲軟，下游對高價鋅接受度不高，現(xiàn)貨剛性采買，國內(nèi)鋅市社庫周度庫存小幅去化。

期貨公司評論

Mysteel：對中國廢鋼鐵行業(yè)影響重大的政策暨變遷

例如，沙鋼集團就發(fā)布通知，從2018年5月5日起，結(jié)算價格按公布的價格表扣除由11.2%調(diào)整為10.8%這直接體現(xiàn)了稅率變化對價格的實際影響 2018年12月21日生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、國家發(fā)展和改革委員會、海關(guān)總署發(fā)布《關(guān)于調(diào)整〈進口廢物管理目錄〉的公告》（2018年第68號） 1、實施時間：自2019年7月1日起施行； 2、限制進口：廢鋼鐵、銅廢碎料、鋁廢碎料等8個品種的固體廢物，從《非限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)入《限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》。

熱點聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

而作為原料的銅、硅，價格表現(xiàn)較為強勢，故生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較強需求端則顯疲態(tài)：套保貿(mào)易商因庫存充足且行情平淡采購趨緩；下游壓鑄企業(yè)受高溫假期與訂單減少拖累，開工率下降，多消化庫存或僅小單補庫市場整體成交氛圍清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格震蕩運行，東北ADC12現(xiàn)貨價跌100元/噸為主，ADC12價格目前仍高位震蕩為主，市場需求較好，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量維持低位運行，東北地區(qū)國標ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產(chǎn)需延續(xù)擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

但是3月有色金屬多個品種價格表現(xiàn)好于2月，對整體價格指數(shù)存在支撐作用，美國關(guān)稅政策以及銅跨市套利操作對有色盤面價格有所帶動，而且部分品種面臨原料緊張的情況據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價環(huán)比上漲，其中，電解銅上漲3.66%；電解鋁（A00）上漲1.06%；鉛錠（1#）上漲1.83%；鋅錠（0#）上漲0.69%；錫錠（1#）上漲4.57%；電解鎳（1#）上漲3.88% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年3月制造業(yè)采購量指數(shù)環(huán)比下滑0.3個百分點至51.9%，可能與2月采購量恢復(fù)較快有關(guān)，也受到了生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期下滑的影響。

主編視角

正極材料早間提示（20250402）

一、關(guān)注點 1、近日，安徽省合肥市生態(tài)環(huán)境局正式發(fā)布了《合肥融捷動力電池循環(huán)利用有限公司動力電池循環(huán)利用項目》的環(huán)境影響評價信息第一次公示。

早間提示

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進入去庫周期

2月有色金屬多個品種價格表現(xiàn)好于1月，對整體價格指數(shù)存在支撐作用據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以環(huán)比上漲為主，其中，電解銅上漲2.43%；電解鋁（A00）上漲2.45%；鉛錠（1#）上漲1.68%；鋅錠（0#）下跌3.57%；錫錠（1#）上漲4.44%；電解鎳（1#）下跌1.22%由于2月美國關(guān)稅政策弱于市場預(yù)期，且存在美債上限等因素，美元指數(shù)出現(xiàn)回落，對有色金屬價格有所利好。

主編視角

正極材料早間提示（20241231）

一、關(guān)注點 1、2024年12月28日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》，自2025年1月1日起實施。

早間提示

Mysteel解讀：迎風(fēng)換擋——2025年宏觀經(jīng)濟展望系列（一）

鋼材、鐵礦和焦煤價格跌幅在16%-30%之間而鋅、銅、鋁等有色金屬則因制造業(yè)和出口的高增長而出現(xiàn)上漲，漲幅均在10%以上 整體來看，2024年商品市場的價格表現(xiàn)反映了中國宏觀經(jīng)濟顯著的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，揭示了中國在“迎風(fēng)換擋”中的新特征：在全球經(jīng)濟動蕩中，中國正通過創(chuàng)新驅(qū)動和對新興產(chǎn)業(yè)的支持努力重塑其增長動力。

觀點

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運行報告（10.21-10.27）

廢銅方面，本周銅價震蕩下行，但廢銅現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，下游對價格敏感度較高，難以接受高價，市場較上周相比稍顯活躍，因此廢銅成交量整體較上周小幅增加；廢鋁方面，終端逢低提貨意愿較高，高鋁價對消費稍有抑制，本周再生鋁企業(yè)新增訂單表現(xiàn)一般；廢鋼方面，本周廢不銹鋼行情弱勢，下游詢購偏謹慎，資源消化速度有所放緩山東臨沂華東金屬城廢銅、廢鋁及廢不銹鋼貿(mào)易總量較上周減少3742噸，環(huán)比下調(diào)6.25% 二、華東金屬城廢銅價格及周度貿(mào)易量對比圖 數(shù)據(jù)來源：華東金屬城，Mysteel 解析：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周光亮銅不含稅周均價為71140元/噸，較上個交易周持平。

主編視角

中信建投期貨：短期滬鋁窄幅震蕩為主

隔夜倫鋁大幅下跌，滬鋁表現(xiàn)跟跌毫無疑問目前有色板塊的情緒仍被銅價的表現(xiàn)所主導(dǎo)，在美聯(lián)儲會議紀要放鷹之后，盤面面臨較大的獲利離場壓力考慮到滬鋁在20200-21000附近盤整已久，且多次在21500附近未能形成有效突破，滬鋁的獲利盤離場壓力較其他金屬更低，價格表現(xiàn)會更為抗跌基本面看供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進行，但邊際增加有所放緩下游畏高情緒較濃，但鋁價下跌后采購意愿有所提升，消費韌性明顯，短期滬鋁窄幅震蕩為主。

期貨公司評論

4月12日池州偉宏廢鋁采購價格

鋁廠報價

4月8日池州偉宏廢鋁采購價格

鋁廠報價

3月27日信陽市景紅實業(yè)廢鋁采購報價

鋁廠報價

3月25日信陽市景紅實業(yè)廢鋁采購報價

鋁廠報價

1月25日長葛市恒翔再生資源廢鋁采購價格

貨場報價

1月24日長葛市恒翔再生資源廢鋁采購價格

貨場報價

1月23日長葛市恒翔再生資源廢鋁采購價格

貨場報價

1月18日長葛市恒翔再生資源廢鋁采購價格

貨場報價

1月18日信陽市景紅實業(yè)廢鋁采購報價

鋁廠報價

1月17日長葛市恒翔再生資源廢鋁采購價格

貨場報價