[PVC]：隆眾早訊-周一版

） 港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價(jià)格在1250-1350美元/噸附近 電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)100元/噸至2250元/噸 山東局部液氯價(jià)格上漲50元，執(zhí)行+600元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自4月25日起下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠590元/噸 【美國方面稱26日僅有2艘船只通過霍爾木茲海峽】 【索賠與解封成焦點(diǎn) 美伊恢復(fù)談判困難重重】 【美伊談判受阻疊加航運(yùn)受限 國際油價(jià)上漲逾2%】 【中信證券：抱團(tuán)行情結(jié)束后 超額往往出現(xiàn)在非熱門行業(yè)而非跟熱門行業(yè)“對立”的板塊】 【電解鋁供需格局持續(xù)趨緊 機(jī)構(gòu)稱鋁價(jià)有望長期上行】 【中信建投：供給擾動(dòng)仍在持續(xù) 節(jié)前備庫支撐鋰價(jià)】 【華泰證券港股策略：布局現(xiàn)金流確定性與產(chǎn)業(yè)確定性】 【瞄準(zhǔn)政策風(fēng)口 企業(yè)積極布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)新基建】 【供需剛性缺口增大 光纖行業(yè)量價(jià)齊升】 【中辦國辦印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)新就業(yè)群體服務(wù)管理的意見》 系統(tǒng)性護(hù)航新就業(yè)形態(tài)】 【央行今日開展4000億元MLF操作 結(jié)束此前連續(xù)13個(gè)月加量續(xù)做】 。

早間提示

奧維云網(wǎng)：5月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)再降8.6%

而從終端市場的反饋來看，漲價(jià)后的新品動(dòng)銷低于預(yù)期，部分渠道商甚至主動(dòng)降價(jià)清庫，導(dǎo)致價(jià)格體系紊亂 理論上，“鋁代銅”是降低材料成本的可行路徑而這一技術(shù)路線的市場教育過程極為漫長今年以來，部分頭部企業(yè)圍繞“鋁代銅”展開營銷論戰(zhàn)，引導(dǎo)消費(fèi)決策但值得注意的是，在AI技術(shù)快速發(fā)展的背景下，數(shù)據(jù)中心等AI基建對銅資源的需求大幅增長，銅的戰(zhàn)略資源屬性進(jìn)一步強(qiáng)化空調(diào)行業(yè)何時(shí)、以何種方式完善市場教育、讓渡出部分銅資源，仍是一個(gè)需要時(shí)間和技術(shù)突破來回答的問題。

家電

一季度有色金屬工業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量開局

華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤24.97億元，同比增長99.45%，新能源電池材料需求旺盛，鎳鈷鋰量價(jià)齊升受國際金價(jià)創(chuàng)歷史新高帶動(dòng)，黃金股業(yè)績爆發(fā)，西部黃金預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4.5億~5.6億元，同比增長超11倍 一季度，由于供給穩(wěn)定，需求市場好于預(yù)期，有色板塊整體受捧國際金價(jià)突破2400美元/盎司，滬銅均價(jià)超10萬元/噸，電解鋁、錫、鎢、稀土等價(jià)格同比大幅上漲供需格局持續(xù)優(yōu)化，全球礦山新增產(chǎn)能有限、老舊礦品位下滑，供給偏緊，需求領(lǐng)域，尤其是AI算力、新能源汽車、儲(chǔ)能、特高壓等新興市場需求旺盛，傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)需求逐步回暖，帶動(dòng)了有色金屬消費(fèi)市場持續(xù)增長。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（3.9-3.15）

短期需關(guān)注中東物流恢復(fù)進(jìn)展，若通行持續(xù)受阻，鋁價(jià)或維持震蕩偏強(qiáng)；反之，國內(nèi)高庫存可能加劇回調(diào)壓力建議跟蹤再生鋁開工及鋁材出口變化 2、銅市場 上周銅市核心矛盾為 “美元壓力VS國內(nèi)去庫” 價(jià)格雖受美元走強(qiáng)壓制，但國內(nèi)消費(fèi)韌性（社庫下降、升水抬升）及供應(yīng)趨緊（TC低位、精廢價(jià)差倒掛）提供支撐，整體呈震蕩格局展望后市：上行催化：AI基建需求放量、進(jìn)口窗口持續(xù)開啟、國內(nèi)去庫加速。

汽車

[PVC型材]：PVC型材企業(yè)開工提升，接貨依然謹(jǐn)慎

型材企業(yè)月度定價(jià)模式，型材企業(yè)2月價(jià)格結(jié)算略有走高，預(yù)計(jì)3月價(jià)格仍有走高當(dāng)前型材企業(yè)有適度補(bǔ)庫，但對高價(jià)抵觸，部分僅保持節(jié)后短期剛需，且企業(yè)訂單有限，預(yù)計(jì)國內(nèi)普通型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格市場競爭激烈；高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，但價(jià)格較高，與斷橋鋁上競爭明顯型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向。

周評

Mysteel：2026年初至今全球政經(jīng)事件復(fù)盤——美伊沖突后大宗商品定價(jià)邏輯的重構(gòu)

而國情咨文中的財(cái)政與能源政策，則從供需兩端為大宗商品劃定了長期運(yùn)行區(qū)間能源政策上，特朗普將“美國能源獨(dú)立”提升至國家戰(zhàn)略核心，明確全面放開油氣開采限制，試圖通過產(chǎn)量調(diào)控爭奪全球能源定價(jià)權(quán)，直接削弱了OPEC + 減產(chǎn)協(xié)議對油價(jià)的影響力，決定了原油價(jià)格長期的中樞波動(dòng)區(qū)間；財(cái)政政策上，特朗普提出的1.2萬億美元基建法案與大規(guī)模減稅政策，面臨嚴(yán)峻的債務(wù)可持續(xù)性壓力——美國參議院聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)2025年12 月21日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025 財(cái)年美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模達(dá)37.64萬億美元，較上一財(cái)年增加2.17萬億美元，債務(wù) / GDP占比122.6%，國債凈利息支出已成為聯(lián)邦財(cái)政第二大支出項(xiàng)，但基建計(jì)劃仍直接推高了市場對銅、鋁、螺紋鋼等大宗商品的長期需求預(yù)期，為工業(yè)金屬價(jià)格提供了底部支撐。

觀點(diǎn)

每日鋼市：商品期貨大面積飄紅，鋼價(jià)漲跌有限

綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢 四、鋼材市場價(jià)格預(yù)測 國內(nèi)商品期貨大面積收漲，集運(yùn)歐線漲停，漲幅15%，燃料油、LU燃油、原油、甲醇、純苯、丙烯、聚丙烯、乙二醇、液化氣、塑料漲停，滬銀漲超9%，對二甲苯、橡膠、PTA漲超6%，瀝青、苯乙烯、瓶片漲近6%，短纖漲超5%，滬金漲超4%，滬鋁漲超3% 據(jù)Mysteel調(diào)研52個(gè)下游施工企業(yè)，當(dāng)前新開工項(xiàng)目數(shù)量整體有所減少，行業(yè)資金面整體偏緊，主要是房建項(xiàng)目新開工規(guī)模大幅縮減，而基建表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

觀點(diǎn)

【華夏時(shí)報(bào)】逆市抗跌，小金屬走出獨(dú)立行情，稀土、銻、鎢后市仍被看好

近期國內(nèi)有色金屬市場呈現(xiàn)顯著分化，銅、鋁、鋅等基本金屬受宏觀情緒擾動(dòng)明顯回調(diào)，以鎢、稀土為代表的小金屬板塊則逆勢走強(qiáng)，走出獨(dú)立行情數(shù)據(jù)顯示，黑鎢精礦、仲鎢酸銨價(jià)格大幅上漲并刷新歷史高位，氧化鐠釹、鉬精礦等品種同步上行，稀土概念股在資本市場持續(xù)活躍 對此，業(yè)內(nèi)多方向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出，小金屬供給剛性強(qiáng)、需求結(jié)構(gòu)更優(yōu)，疊加出口管制、環(huán)保限產(chǎn)等政策約束，戰(zhàn)略屬性持續(xù)凸顯，與依賴地產(chǎn)、基建的傳統(tǒng)周期品種形成本質(zhì)區(qū)別。

媒體報(bào)道

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20260212）

中高硫市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本支撐力度不佳，市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 2、市場熱點(diǎn) ①、越南陳紅軍冶金與黃城基建組成聯(lián)營體，擬斥資50億美元（約360億元人民幣）在林同省打造煤電-鋁冶煉綜合體項(xiàng)目，規(guī)劃建成年產(chǎn)120萬噸電解鋁產(chǎn)能，配套建設(shè)2000兆瓦專用煤電廠，未來煤電產(chǎn)能可擴(kuò)至4000兆瓦適配產(chǎn)能擴(kuò)張。

早間提示

[PVC型材]：PVC型材企業(yè)開工繼續(xù)下降，部分已放假

型材企業(yè)月度定價(jià)模式，型材企業(yè)1月價(jià)格結(jié)算略有走高，預(yù)計(jì)2月價(jià)格有所下滑當(dāng)前型材企業(yè)有適度補(bǔ)庫，但僅保持節(jié)后短期剛需，且企業(yè)訂單有限，預(yù)計(jì)國內(nèi)普通型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格市場競爭激烈；高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，但價(jià)格較高，與斷橋鋁上競爭明顯型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向。

周評

[PVC型材]：PVC型材企業(yè)開工下降，準(zhǔn)備春節(jié)假期

型材企業(yè)月度定價(jià)模式，型材企業(yè)1月價(jià)格結(jié)算略有走高當(dāng)前企業(yè)有適度補(bǔ)庫，但未見大單，僅保持節(jié)后短期剛需，且企業(yè)訂單有限，預(yù)計(jì)國內(nèi)普通型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格市場略大，但競爭激烈；高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，但價(jià)格較高，需以高端與斷橋鋁競爭型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向另外可關(guān)注當(dāng)前斷橋鋁成本變化，若持續(xù)走高，則塑鋼型材可能面臨一定機(jī)會(huì)。

周評

[PVC]：隆眾早訊-周一版

周末電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)50元/噸至2550元/噸內(nèi)蒙供應(yīng)略有波動(dòng)，節(jié)前下游備貨需求增加 山東魯西地區(qū)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行100元出廠；廣西地區(qū)氧化鋁企業(yè)2026年2月份液堿采購價(jià)格下調(diào)50，50%離子膜堿送到在3050元/噸（折百） 華泰證券：春季行情啟動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)并未發(fā)生根本性變化 關(guān)注績優(yōu)、低位方向 芝商所二度提保 國內(nèi)交易所同步加碼風(fēng)控 經(jīng)濟(jì)日報(bào)：下一個(gè)基建熱點(diǎn)在太空 “十四五”我國鋼鐵壓減產(chǎn)量超1億噸 產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求強(qiáng)勁 多國加速布局關(guān)鍵礦產(chǎn) “歐佩克+”宣布繼續(xù)暫停增產(chǎn) 不再提高3月原油產(chǎn)量 國家稅務(wù)總局制發(fā)公告 明確起征點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)等增值稅征管事項(xiàng) 。

早間提示

[PVC型材]：PVC型材企業(yè)下周步入放假節(jié)奏

但型材企業(yè)月度定價(jià)模式，型材企業(yè)價(jià)格有望在月度價(jià)格結(jié)算略有走高當(dāng)前企業(yè)暫時(shí)保持剛需補(bǔ)庫，部分延后接貨等待低價(jià)，預(yù)計(jì)國內(nèi)型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格保持價(jià)格競爭，高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，且逐步將成為后期趨勢型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向另外可關(guān)注當(dāng)前斷橋鋁成本變化，若持續(xù)走高，則塑鋼型材可能面臨一定機(jī)會(huì)。

周評

大有期貨：鐵礦石維持高位整理

商品方面，金屬板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勢，黃金、白銀期貨價(jià)格不斷刷新歷史高點(diǎn)，年內(nèi)分別累計(jì)上漲14.26%、42.21%，有色金屬代表性品種銅、鋁年內(nèi)分別上漲4.18%、6.93%在金融市場以及金屬板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢的背景之下，鐵礦石等黑色金屬在淡季整體跟隨小幅探漲 此外，穩(wěn)投資已成為“十五五”開局之年的重點(diǎn)工作，去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出要著力推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等領(lǐng)域穩(wěn)投資政策發(fā)力將增強(qiáng)工業(yè)品需求預(yù)期，鐵礦石及黑色金屬品種有望獲得支撐。

原料

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶鑒于春節(jié)長假中國市場休市，疊加印度市場旺季來臨提前加大需求采購 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動(dòng)春節(jié)消費(fèi)月系列活動(dòng) AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動(dòng)性保持充裕 美聯(lián)儲(chǔ)開年“按兵不動(dòng)” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對黃金維持看漲立場 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場分歧加大 美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）將針對預(yù)測市場起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

[PVC型材]：PVC型材企業(yè)部分年底促銷

但型材企業(yè)月度定價(jià)模式，型材企業(yè)價(jià)格有望在月度價(jià)格結(jié)算略有走高當(dāng)前企業(yè)暫時(shí)保持剛需補(bǔ)庫，部分延后接貨等待低價(jià)，預(yù)計(jì)國內(nèi)型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格保持價(jià)格競爭，高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，且逐步將成為后期趨勢型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向另外可關(guān)注當(dāng)前斷橋鋁成本變化，若持續(xù)走高，則塑鋼型材可能面臨一定機(jī)會(huì)。

周評

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.13）

該批設(shè)備屬山東創(chuàng)新集團(tuán)聯(lián)合中國外運(yùn)華中有限公司開展的沙特50萬噸電解鋁建廠項(xiàng)目首航貨物，標(biāo)志著我國在海外重大基建裝備出口領(lǐng)域取得新進(jìn)展據(jù)悉，電解鋁因其輕質(zhì)、耐腐蝕和導(dǎo)電性強(qiáng)的特性，多應(yīng)用于建筑行業(yè)、交通運(yùn)輸、電力與電子等領(lǐng)域，而近年來沙特等海外地區(qū)產(chǎn)能受電力限制，需求持續(xù)增長 五、市場評述 春節(jié)前電解鋁廠有冬儲(chǔ)需求，且隨著現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌，電解鋁廠補(bǔ)庫降本意愿增加，目前電解鋁廠原料庫存高企。

日報(bào)

[PVC型材]：型材企業(yè)1月均價(jià)或有提升

但型材企業(yè)進(jìn)入需求淡季，疊加月度定價(jià)模式，型材企業(yè)價(jià)格1月價(jià)格預(yù)期結(jié)算價(jià)格高于12月，預(yù)計(jì)國內(nèi)型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格保持價(jià)格競爭，高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，且逐步將成為后期趨勢型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向另外可關(guān)注當(dāng)前斷橋鋁成本變化，若持續(xù)走高，則塑鋼型材后期有一定成本優(yōu)勢后可關(guān)注替代性的改變。

周評

[PVC型材]：節(jié)后型材開工關(guān)注出口訂單變化

但型材企業(yè)進(jìn)入需求淡季，疊加月度定價(jià)模式，型材企業(yè)價(jià)格有望在月度價(jià)格結(jié)算略有走高當(dāng)前部分月結(jié)企業(yè)暫時(shí)對原料剛需，部分延后接貨等待低價(jià)，預(yù)計(jì)國內(nèi)型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行從型材的分類來說，通用料以及中端價(jià)格保持價(jià)格競爭，高節(jié)能的高端產(chǎn)品與復(fù)合型材存在競爭優(yōu)勢，且逐步將成為后期趨勢型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向另外可關(guān)注當(dāng)前斷橋鋁成本變化，若持續(xù)走高，則塑鋼型材可能面臨一定機(jī)會(huì)。

周評

[PVC型材]：元旦假期來臨，PVC型材企業(yè)車間放假增多

但型材企業(yè)進(jìn)入需求淡季，疊加月度定價(jià)模式，型材企業(yè)價(jià)格依然觀望持穩(wěn)型材企業(yè)在需求減弱與斷橋競爭的背景下維持原料+加工費(fèi)模式，部分月結(jié)企業(yè)在前期低價(jià)有采購以增加成品競爭力，預(yù)計(jì)國內(nèi)型材價(jià)格在7200-7800元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，通用料以及中端價(jià)格保持價(jià)格競爭，高節(jié)能路線的高端產(chǎn)品存在與斷橋鋁的結(jié)合將成為后期趨勢部分型材行業(yè)出口方面更多考慮中東、歐洲以及美洲方向，內(nèi)需上以轉(zhuǎn)型部分基建型材與高能效產(chǎn)品為方向。

周評