瑞達期貨：國內氧化鋁價格隨著電解鋁復產(chǎn)消息刺激止跌

夜盤AL2308合約跌幅 0.33%宏觀上，鮑威爾稱不排除連續(xù)加息可能性，預計到 2025 年美國核心通脹率將回落到 2%；歐洲央行行長拉加德表示，目前不考慮暫停加息，不考慮改變通脹目標；國內利好政策預期升溫，國內期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁復產(chǎn)消息刺激止跌；云南地區(qū)全面放開電力負荷管理，已有電解鋁廠通電復產(chǎn)，電解鋁供應持續(xù)增加；需求端，假期來臨，國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比持續(xù)小幅下滑，后期消費淡季氛圍隨之加重，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

期貨公司評論

氧化鋁現(xiàn)貨午評：生產(chǎn)安全與拋儲消息交織 氧化鋁價格表現(xiàn)仍堅挺

滬期鋁夜盤震蕩走弱，主力2107合約收低于18935元/噸今日早間滬鋁震蕩下跌，截止午市休盤滬鋁主力合約收于18770元/噸，跌165元/噸，跌幅0.87% 【后市預測】 近日國內氧化鋁市場迎來難得的熱鬧，市場熱點不斷，周邊關聯(lián)市場突發(fā)消息頻出，使得氧化鋁價格走向的不確定性增加，多空博弈結果仍需時間來驗證供應方面，隨著山西地區(qū)氧化鋁復產(chǎn)及技改擴能落地，以及廣西及海外印尼地區(qū)新投氧化鋁產(chǎn)能釋放，短期氧化鋁供應短缺可能性不大，但現(xiàn)貨流通量或受區(qū)域供需變化影響。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（5月25日-5月29日）

本周鋁價下跌宏觀層面，市場擾動因素持續(xù)發(fā)酵地緣政治方面，有消息稱美伊接近達成諒解備忘錄，短暫提振風險資產(chǎn)反彈，但伊朗未就核問題作出實質性承諾，消息真實性仍待驗證通脹方面，美國4月PCE同比上漲3.8%、核心PCE同比上漲3.3%，雙雙超預期反彈，進一步削弱市場降息預期并催生加息押注，從金融屬性端對價格形成明顯壓制供需面，中東地緣沖突導致阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)核心基地受損、巴林鋁業(yè)遇襲，受影響產(chǎn)能超過220萬噸/年；國內電解鋁產(chǎn)能已接近4500萬噸政策紅線，供給彈性嚴重不足。

產(chǎn)業(yè)分析

[液堿日評]：山東負荷緩慢提升，整體效益偏差（20260601）

6、相關產(chǎn)品情況 氧化鋁市場：上周受幾內亞限制鋁土礦出口消息等刺激，氧化鋁期貨價格大幅上漲，促使部分持貨商挺價意愿增加。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （5月25日-5月29日）

宏觀層面，市場擾動因素持續(xù)發(fā)酵地緣政治方面，有消息稱美伊接近達成諒解備忘錄，短暫提振風險資產(chǎn)反彈，但伊朗未就核問題作出實質性承諾，消息真實性仍待驗證通脹方面，美國4月PCE同比上漲3.8%、核心PCE同比上漲3.3%，雙雙超預期反彈，進一步削弱市場降息預期并催生加息押注，從金融屬性端對價格形成明顯壓制供需面，中東地緣沖突導致阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)核心基地受損、巴林鋁業(yè)遇襲，受影響產(chǎn)能超過220萬噸/年；國內電解鋁產(chǎn)能已接近4500萬噸政策紅線，供給彈性嚴重不足。

產(chǎn)業(yè)分析

[液堿日評]：缺乏利好支撐，堿價仍趨弱調整（20260602）

華東及其他液堿市場缺少利好支撐，行情整體弱穩(wěn)調整，區(qū)域價差收窄，部分商家仍有暗降出貨，下游剛需多觀望 7、相關產(chǎn)品情況 氧化鋁市場：據(jù)Myteel調研了解，受幾內亞擬出臺鋁土礦出口配額消息刺激，氧化鋁期現(xiàn)貨價格短期應聲上漲，但本輪行情主要由市場情緒及期現(xiàn)交易推動，缺乏持續(xù)上漲基礎。

日評

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.6.2）

◎連日來，六冶扎哈淖爾35萬噸綠電鋁二期項目建設現(xiàn)場熱火朝天，電解槽安裝施工已進入攻堅沖刺的關鍵階段目前，扎鋁二期A-B/75-145軸電解槽安裝施工已進入收尾階段，通電前各項調試、核查、籌備工作有序穩(wěn)步推進 三、市場評述 受幾內亞擬出臺鋁土礦出口配額消息刺激，氧化鋁期現(xiàn)貨價格短期應聲上漲，但本輪行情主要由市場情緒及期現(xiàn)交易推動，缺乏持續(xù)上漲基礎目前幾內亞配額政策落地時間、執(zhí)行力度均存在不確定性。

日報

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2026-5）

（3）鋁：預計6月鋁價承壓下行 受幾內亞擬出臺鋁土礦出口配額消息刺激，氧化鋁期現(xiàn)貨價格短期應聲上漲，但本輪行情主要由市場情緒及期現(xiàn)交易推動，缺乏持續(xù)上漲基礎目前幾內亞配額政策落地時間、執(zhí)行力度均存在不確定性4月國內氧化鋁進口量為61萬噸，預計5月起進口量將逐月回落原因主要有兩點：其一，一季度北方氧化鋁集中減產(chǎn)，帶動東北電解鋁廠補庫需求，而如今國內產(chǎn)能逐步恢復，下游采購意愿明顯降溫；其二，此前霍爾木茲海峽相關擾動，使得海外貨源流向中國，現(xiàn)階段中東、印尼等地采購補庫需求增加，海外現(xiàn)貨流通量收緊，可流入國內的貨源隨之減少。

汽車

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2026-5）

鋁：預計6月鋁價承壓下行 受幾內亞擬出臺鋁土礦出口配額消息刺激，氧化鋁期現(xiàn)貨價格短期應聲上漲，但本輪行情主要由市場情緒及期現(xiàn)交易推動，缺乏持續(xù)上漲基礎目前幾內亞配額政策落地時間、執(zhí)行力度均存在不確定性4月國內氧化鋁進口量為61萬噸，預計5月起進口量將逐月回落原因主要有兩點：其一，一季度北方氧化鋁集中減產(chǎn)，帶動東北電解鋁廠補庫需求，而如今國內產(chǎn)能逐步恢復，下游采購意愿明顯降溫；其二，此前霍爾木茲海峽相關擾動，使得海外貨源流向中國，現(xiàn)階段中東、印尼等地采購補庫需求增加，海外現(xiàn)貨流通量收緊，可流入國內的貨源隨之減少。

家電

Mysteel早讀：伊媒稱伊朗叫停與美談判 有色金屬全線飄紅

自中東沖突爆發(fā)以來，三個月期鋁價格已累計上漲逾16%，本周早些時候一度突破每噸3700美元，創(chuàng)四年新高摩根大通、花旗等頭部投行看漲預期強烈，預判鋁價后續(xù)有望沖擊4000美元/噸整數(shù)關口海灣地區(qū)占全球鋁供應近10%，該地區(qū)冶煉廠直接遭襲疊加海峽長期關閉，業(yè)界警告行業(yè)正面臨數(shù)十年來最嚴重的供應短缺 ◎【剛果（金）出臺重磅新政 多類戰(zhàn)略礦產(chǎn)稅率大幅抬升】5月31日消息，剛果（金）內閣正式通過礦業(yè)新政法令，將鋰、鉭、鈮、鎢、鈾、稀土六大品類新增納入國家戰(zhàn)略礦產(chǎn)名錄。

有色聚焦

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.6.1）

這家英澳合資的礦業(yè)巨頭預計，該項目的啟動工作將于今年年底前全部完成，屆時阿爾維達綜合體（Complexe Arvida）的全部96個新電解槽都將投入運行這將使該廠的原鋁年產(chǎn)能增加約16.0萬噸，屆時利用低碳AP60冶煉技術生產(chǎn)的鋁總產(chǎn)量將達到22.0萬噸 三、市場評述 上周受幾內亞限制鋁土礦出口消息等刺激，氧化鋁期貨價格大幅上漲，促使部分持貨商挺價意愿增加部分長單不飽和或者有指定貨源的鋁廠擔憂未來原料保供能力下降，詢價補庫意愿增加，導致現(xiàn)貨成交價格小幅上漲。

日報

Mysteel：礦端政策預期擾動盤面 氧化鋁市場情緒調研解讀

而為吸引海外企業(yè)建廠，政策層面或將對在本土投資氧化鋁項目的企業(yè)給予一定的權益保護 氧化鋁廠A：礦端的消息對價格的影響不會持續(xù)當前各氧化鋁廠原料庫存充足，若礦石供應緊張，長協(xié)價格不會持續(xù)僵持即便幾內亞出口配額政策落地，只要不采取一刀切式管控，結合現(xiàn)有港口庫存與社會庫存水平，原料斷供風險基本不存在此輪價格上行，主要是期貨盤面走高后，期現(xiàn)商高價接貨所致后續(xù)若盤面回落，現(xiàn)貨出貨難度將加大，價格也會順勢走弱。

熱點分析

國信期貨：滬鋁高位震蕩調整

周四夜間，滬鋁收于24385元/噸，上漲0.39%LME鋁報收3681美元/噸，上漲1.47%受益于美伊協(xié)議的樂觀前景消息，夜間有色金屬板塊多數(shù)收漲 另一方面，最新公布的美國PCE數(shù)據(jù)及美國一季度GDP的修正，均顯示出美國通脹壓力的加劇，年內降息預期不斷走低，預計將對大宗商品價格形成壓制產(chǎn)業(yè)層面上，海外的供應緊缺和高溢價將持續(xù)對鋁期價形成支撐，國內鋁錠周內出現(xiàn)小幅去庫，去庫持續(xù)性仍有待觀察。

期貨公司評論

Mysteel快訊：全國白剛玉市場暫穩(wěn)運行

本周，白剛玉市場暫穩(wěn)運行，山東白剛玉段砂主流報4100元/噸，細粉4200；元/噸，河南白剛玉段砂主流報4200元/噸，細粉4300元/噸，以上為出廠含稅價格 原料方面，本周受幾內亞限制鋁土礦出口消息的刺激，氧化鋁期貨價格飆升，現(xiàn)貨供應商挺價意愿增強，整體市場觀望情緒濃厚原料方面的利好消息對白剛玉市場有一定的提振作用，白剛玉價格止跌企穩(wěn)，但出貨壓力仍存，下游市場需求仍舊平淡。

市場行情

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.28）

據(jù)悉，該產(chǎn)線自2020年開始閑置，當時力拓集團一度計劃全面關停這座鋁冶煉廠后續(xù)力拓敲定20年長期供電合約，冶煉廠運營危機解除，重啟閑置產(chǎn)線被提上日程本次雙方簽署無約束力購電意向書，產(chǎn)線重啟需額外配套50兆瓦電力，投產(chǎn)后將直接提升新西蘭原鋁產(chǎn)能，拉動本國出口營收增長 三、市場評述 前期隨著現(xiàn)貨價格下跌，下游鋁廠按需采購為主，認為價格仍有下跌空間但近兩日受幾內亞限制鋁土礦出口消息的刺激，氧化鋁期貨價格飆升，持貨商挺價意愿增加。

日報

[燒堿周評]主產(chǎn)區(qū)堿價基本穩(wěn)定，前期檢修逐漸回歸（20260522-20260528）

但近兩日受幾內亞限制鋁土礦出口消息的刺激，氧化鋁期貨價格飆升，持貨商挺價意愿增加部分長單不飽和或者有指定貨源的鋁廠擔憂未來原料保供能力下降，詢價補庫意愿增加，導致現(xiàn)貨成交價格小幅上漲短期來看，整體市場觀望情緒較濃，現(xiàn)貨報價小幅上漲，但成交活躍度不高 粘膠短纖：本周國內粘膠短纖市場暫穩(wěn)運行。

周評

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.29）

三、市場評述 近日受進口礦消息擾動、個別鋁廠高價買貨及新投釋放略有推遲等影響，氧化鋁企業(yè)及貿易商惜售情緒有所升溫，并且現(xiàn)有增量多以優(yōu)先執(zhí)行長單或內部保供，部分區(qū)域仍處于階段性偏緊格局另外，雖然政策端對礦石價格存提振預期，但后續(xù)海運費價格有下降可能，買賣雙方博弈持續(xù)短期來看，隨著供應增加預期逐步兌現(xiàn)，疊加社會庫存不斷累庫，多數(shù)下游對高報價接受程度較低，預計國內氧化鋁價格呈窄幅震蕩走勢。

日報

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第226期

需求端：本周市場波動較大，市場成交量環(huán)比增加，但多以貿易商投機采購為主，下游多逢低剛需采購廢鋁抗跌性較強，ADC12成本端支撐仍偏強短期中東局勢仍主導市場，中東局勢反復，AD盤面震蕩為主，故市場認為ADC2價格震蕩運行觀點較多后期需密切關注鋁合金錠庫存情況以及政策面消息

情緒指數(shù)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.27）

以林同2氧化鋁綜合項目為核心，設計最大年產(chǎn)氧化鋁200萬噸 三、市場評述 昨晚幾內亞政府計劃于下月宣布改革措施，對鋁土礦實施出口管控，旨在提振礦石價格這一消息點燃了市場看漲情緒，部分市場投機者認為該政策的出臺可能會導致礦石供應短缺，礦石漲價的同時也會帶動氧化鋁成本上移在政策和實際配額沒有塵埃落地之前，市場情緒帶動期貨價格大幅拉漲反觀基本面，新投產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，下游鋁廠按需采購為主，盤面價格上漲難以傳導至現(xiàn)貨端，預計短期現(xiàn)貨價格維穩(wěn)為主。

日報

幾內亞將于6月公布鋁土礦出口限制政策

據(jù)海外媒體消息，幾內亞計劃6月公布鋁土礦出口相關改革措施，以控制鋁土礦出口量，提振價格。

國際資訊