Mysteel日報：小麥價格重心下移（20260511）

今日小麥市場行情下跌，整體弱勢運行供應(yīng)端方面，隨著主產(chǎn)區(qū)新麥收獲上市范圍擴大，市場糧源供給量顯著增加，基層及貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨積極而儲備輪換收購雖有啟動，但收購標準嚴格且價格隨行就市，對市場帶動效應(yīng)有限需求端則表現(xiàn)疲弱，面粉加工企業(yè)因成品銷售不暢、加工虧損或微利，采購原糧保持謹慎，壓價控量心態(tài)明顯，部分企業(yè)繼續(xù)下調(diào)掛牌價飼用替代方面，玉米價格偏低也抑制了小麥大量進入飼料領(lǐng)域綜合看，階段性供過于求格局較為明確，短期價格仍承壓。

日評

山東米袋子價格指數(shù)小幅下調(diào)（4.24-4.30）

供應(yīng)端方面，輪換糧持續(xù)投放，加之部分貿(mào)易商因?qū)笫行判牟蛔愣x擇逢高走貨，市場流通糧源較為充裕需求端表現(xiàn)乏力，面粉消費進入傳統(tǒng)淡季，終端走貨緩慢，制粉企業(yè)開工率維持低位，采購原糧心態(tài)謹慎，多以剛需補庫為主，無力支撐麥價同時，玉米等飼料原料價格回落，令小麥飼用替代優(yōu)勢減弱，進一步削弱了底部支撐總體來看，供需格局維持寬松，市場看空情緒較濃，預計短期小麥價格仍將以窄幅偏弱調(diào)整為主 本周玉米淀粉市場偏弱運行。

分析研究

Mysteel周報：小麥市場價格偏弱運行（4.16-4.23）

本周小麥市場呈現(xiàn)偏弱行情供應(yīng)方面，政策性儲備輪換持續(xù)投放市場，疊加部分貿(mào)易商因資金壓力選擇順價出貨，流通環(huán)節(jié)糧源供給充足同時，新季小麥上市預期臨近，部分地區(qū)騰倉備收行為增加，進一步緩解了前期供應(yīng)偏緊局面需求方面，面粉加工企業(yè)開機率維持低位，麩皮價格疲軟抑制副產(chǎn)品收益，導致制粉企業(yè)采購原糧心態(tài)謹慎，多以消耗庫存、按需補庫為主飼料企業(yè)則因玉米、豆粕等替代原料價格走低，對小麥的采購意愿減弱，工業(yè)用糧需求無明顯提振。

周評

Mysteel解讀：玉米酒糟市場供應(yīng)與需求分析

【導語】：4月6日，巴西CONAB：第一船從巴西因比圖巴港起運的玉米酒糟已到達廣東南沙港口，根據(jù)目前因比圖巴港的公開信息，自2月開始至目前，已有2船載有玉米副產(chǎn)品的船舶?？恐翉V東港口，另有一船正在運輸途中，預計目的地仍為廣東港口2025年國內(nèi)DDGS市場仍維持供需緊平衡狀態(tài)，隨著后期巴西酒糟陸續(xù)到港，DDGS市場現(xiàn)貨供應(yīng)量預期增加，淺談國內(nèi)DDGS市場的供應(yīng)與需求情況 近幾年，國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS產(chǎn)量逐漸增加，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，樣本玉米酒精企業(yè)DDGS全年總產(chǎn)量從2021年的451萬噸，增長至2024年的650萬噸，2025年由于原料價格高位運行，且酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，部分酒精企業(yè)采取輪換檢修策略維持生產(chǎn)運行，雖然年內(nèi)DDGS總產(chǎn)量有所下滑，但仍高于平均近十年的平均水平。

熱點分析

山東米袋子價格指數(shù)小幅下調(diào)（4.10-4.16）

前半周市場延續(xù)前期觀望氛圍基層余糧有限，貿(mào)易商因庫存成本支撐，低價出貨意愿不強，流通量處于低位面粉企業(yè)開工率平穩(wěn)，以消化現(xiàn)有庫存、按需采購為主，大規(guī)模補庫尚未啟動政策輪換小麥持續(xù)投放，底價明確，為市場提供底部支撐供需雙方處于僵持狀態(tài)，價格以穩(wěn)為主后半周供應(yīng)偏緊格局未改，貿(mào)易商持糧待漲心理趨濃市場在供需階段性錯配中，價格重心實現(xiàn)小幅上移 本周玉米淀粉價格延續(xù)弱勢。

分析研究

Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱（20260415）

今日小麥市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，市場情緒偏空供應(yīng)端，各級儲備輪換糧持續(xù)投放市場，且貿(mào)易商在新麥上市前仍有騰庫回籠資金的需求，市場整體糧源流通充裕需求端表現(xiàn)疲軟，面粉消費進入傳統(tǒng)淡季，制粉企業(yè)開機率偏低，采購原糧意愿不強，多壓價或消化自身庫存；飼料企業(yè)則因小麥與玉米比價關(guān)系不佳，未大規(guī)模使用小麥替代此外，下游企業(yè)對后市新麥豐產(chǎn)預期較強，普遍持觀望態(tài)度，等待價格進一步觸底整體看，小麥市場供強需弱，價格重心小幅下移。

日評

山東米袋子價格指數(shù)小幅下調(diào)（4.1-4.9）

前半周市場延續(xù)前期觀望氛圍基層余糧有限，貿(mào)易商因庫存成本支撐，低價出貨意愿不強，流通量處于低位面粉企業(yè)開工率平穩(wěn)，以消化現(xiàn)有庫存、按需采購為主，大規(guī)模補庫尚未啟動政策輪換小麥持續(xù)投放，底價明確，為市場提供底部支撐供需雙方處于僵持狀態(tài)，價格以穩(wěn)為主后半周供應(yīng)偏緊格局未改，貿(mào)易商持糧待漲心理趨濃市場在供需階段性錯配中，價格重心實現(xiàn)小幅上移 本周玉米淀粉偏弱運行，原料價格松動，成本面支撐薄弱，加重市場觀望情緒。

分析研究

Mysteel早報：小麥市場價格平穩(wěn)為主（20260403）

市場余糧充足，基層農(nóng)戶惜售情緒減弱，貿(mào)易商出貨節(jié)奏平穩(wěn)，國儲拍賣與輪換持續(xù)補充市場，無明顯供應(yīng)缺口需求端，面粉企業(yè)開機率穩(wěn)定，剛需采購為主，飼料需求受玉米價格牽制，整體需求無大幅波動 二、今日市場提示 利好：基層余糧逐步消耗，優(yōu)質(zhì)糧源稀缺，貿(mào)易商惜售挺價飼用替代需求尚存，對價格形成一定支撐 利空：政策性小麥持續(xù)放量拍賣，市場供應(yīng)階段性寬松。

市場提示

Mysteel解讀：2026年中央一號文件引領(lǐng) 玉米全鏈條提質(zhì)增效穩(wěn)發(fā)展

文件延續(xù) “市場收購 + 國家托底” 的核心框架· 當市場供大于求、價格下行時，政策性收儲及時啟動，防止 “谷賤傷農(nóng)”如中儲糧在主產(chǎn)區(qū)的輪換收購與增儲，能直接消化過剩供給，穩(wěn)定基層收購價 價格過度上漲時，通過政策性玉米投放、輪換銷售等增加供給，抑制投機與通脹監(jiān)測預警與信息發(fā)布（如產(chǎn)量、供需、進口、成本等數(shù)據(jù)）降低信息不對稱，避免市場主體恐慌性拋售或惜售 產(chǎn)業(yè)升級維度，政策推動玉米全鏈條提質(zhì)增效。

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

儲備輪換與托市拍賣持續(xù)投放，補充市場供應(yīng)，抑制價格大幅上漲市場預測：預計短線小麥市場價格穩(wěn)中微漲，后市關(guān)注節(jié)前下游備貨情況以及市場心態(tài)變化情況 玉米：利好：企業(yè)庫存偏低；基層惜售。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定運行（20260121）

政策端托市拍賣成交良好，溢價提振信心，儲備輪換節(jié)奏平穩(wěn)，筑牢價格底線需求端制粉企業(yè)節(jié)前補庫，挺價意愿強，支撐小麥采購，多方因素推動價格穩(wěn)中偏強 玉米淀粉：華北玉米淀粉價格偏強運行，低價繼續(xù)上移，主流成交在2750-2800元/噸，企業(yè)訂單飽和，發(fā)貨順暢，供應(yīng)偏緊，預計短期玉米淀粉堅挺運行。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定運行（20260120）

政策端托市拍賣成交良好，溢價提振信心，儲備輪換節(jié)奏平穩(wěn)，筑牢價格底線需求端制粉企業(yè)節(jié)前補庫，挺價意愿強，支撐小麥采購，多方因素推動價格穩(wěn)中偏強 玉米淀粉：今日華北地區(qū)玉米淀粉堅挺運行華北雨雪天氣對發(fā)貨有一點影響，企業(yè)訂單較飽和，且供應(yīng)偏緊，預計短期玉米淀粉價格堅挺偏強運行。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格主流平穩(wěn)（20260115）

基層余糧偏少且多集中在貿(mào)易商手中，形成一定惜售支撐，為價格筑牢底部玉米價格波動帶動小麥飼用替代需求，市場承接意愿增強政策性糧源持續(xù)投放，托市小麥與各級儲備輪換同步推進，有效補充市場供應(yīng)終端面粉消費旺季不旺，面粉企業(yè)開機率低位，采購態(tài)度謹慎，抑制價格大幅上行 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；天氣轉(zhuǎn)涼后面粉需求溫和回暖 利空：玉米小麥價差擴大，利空小麥飼用需求 。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格維持平穩(wěn)（20260116）

小麥市場價格保持平穩(wěn)，供需博弈與政策調(diào)控形成動態(tài)平衡供應(yīng)端，最低收購價小麥持續(xù)投放與各級儲備輪換同步推進，有效補充市場糧源；基層余糧偏低，但貿(mào)易商出貨意愿分化，部分為回籠資金積極走貨，整體流通量穩(wěn)定，未出現(xiàn)供需失衡需求端，面粉消費疲軟導致粉企開機率不高，原料采購以剛需補庫為主，主動抬價意愿不足；玉米價格波動帶動小麥飼用替代預期，但價差限制下需求釋放有限，難以形成有效拉漲動力市場心態(tài)方面，各主體觀望情緒主導，貿(mào)易商順價銷售難度增加，加工企業(yè)優(yōu)先采購政策性低價糧源，對高價糧采購謹慎。

日評

Mysteel周報：小麥市場價格主流平穩(wěn)（1.8-1.15）

本周小麥價格呈供需博弈下的震蕩格局供應(yīng)端：政策補充與基層流通分化最低收購價小麥持續(xù)投放，各級儲備輪換同步推進，市場糧源供應(yīng)得到有效補充基層余糧偏低但貿(mào)易商出貨意愿分化，部分為回籠資金積極走貨，局部流通量增加需求端：旺季不旺特征顯著面粉消費疲軟，企業(yè)開機率下滑，多以剛需補庫為主，主動提價意愿不足玉米價格波動帶動小麥飼用替代預期，但價差限制下需求釋放有限，難以形成有效拉動市場心態(tài)：觀望情緒主導貿(mào)易商受順價銷售難度影響，多持觀望態(tài)度，賭春節(jié)前機會。

周評

山東米袋子價格指數(shù)整體表現(xiàn)先強后弱（2025年四季度）

10月小麥價格呈現(xiàn)大范圍上漲行情供應(yīng)端流通量整體減少，農(nóng)戶余糧占比下降，華北、黃淮產(chǎn)區(qū)秋雨導致運輸受阻，階段性供應(yīng)偏緊需求端呈現(xiàn)雙輪驅(qū)動，面粉企業(yè)節(jié)后補庫剛需釋放，開機率提升；玉米品質(zhì)下滑帶動小麥飼用替代需求復蘇中下旬天氣轉(zhuǎn)晴后，貿(mào)易商出庫加快，企業(yè)庫存回升，供需緊張局面緩解中儲糧輪換投放增量，儲備小麥競拍溢價成交，有效增加市場供應(yīng)11月小麥價格整體呈現(xiàn)震蕩偏強、區(qū)域漲跌分化的走勢供應(yīng)端，基層余糧同比偏少，持糧主體惜售情緒濃厚，貿(mào)易商因前期庫存成本偏高出貨節(jié)奏放緩，市場流通糧源階段性偏緊；同時各級儲備糧輪換投放量較為克制，優(yōu)質(zhì)小麥拍賣成交率高且出現(xiàn)溢價，進一步支撐市場底部。

分析研究

Mysteel周報：小麥市場價格先穩(wěn)后漲（12.18-12.25）

本周小麥價格先穩(wěn)后漲，市場購銷謹慎供應(yīng)端：基層余糧經(jīng)前期消化已相對有限，多數(shù)集中在貿(mào)易商手中，形成一定惜售支撐但臨近年底，部分貿(mào)易商出于資金回籠或鎖定利潤需求，出貨意愿增強，緩解了局部供應(yīng)緊張壓力需求端：制粉企業(yè)面臨 “麥強粉弱” 格局，終端面粉消費旺季不旺，走貨緩慢導致開機率維持低位，補庫以剛需為主，采購態(tài)度謹慎玉米價格回落縮小與小麥價差，小麥飼用替代優(yōu)勢減弱，進一步削弱需求端支撐力度政策端：托市小麥與輪換小麥拍賣啟動預期持續(xù)，對市場心態(tài)形成潛在壓制。

周評

Mysteel早報：小麥市場價格平穩(wěn)為主（20251215）

供應(yīng)端，基層余糧有限但貿(mào)易環(huán)節(jié)糧源集中，地方儲備糧流拍釋放供應(yīng)寬松信號，政策糧輪換拍賣預期升溫需求端支撐乏力，面粉加工企業(yè)終端走貨平淡，開機率低位運行，補庫意愿謹慎；玉米價格回落使小麥飼用替代需求降溫，飼料企業(yè)觀望為主疊加市場對政策動向的觀望情緒，多空力量趨于均衡，行情陷入震蕩僵持 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；天氣轉(zhuǎn)涼后面粉需求溫和回暖。

市場提示

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情弱勢運行

需求端，面粉企業(yè)庫存普遍較低，為保障生產(chǎn)存在剛需補庫需求，一定程度上拉動價格上行但制約因素同樣存在，終端面粉需求未見明顯改善，制粉企業(yè)面臨 “麥強粉弱” 的經(jīng)營壓力，采購積極性受限，同時輪換糧持續(xù)投放，限制了價格漲幅多空因素交織下，小麥價格呈現(xiàn)穩(wěn)中微漲格局 玉米淀粉：銷區(qū)市場整體表現(xiàn)尚可，玉米淀粉成交價格小幅松動，主要是華北區(qū)域價格松動，近期下游簽單一般，整體觀望居多，預計在12月中旬前下游仍有補貨1月份的預期。

日評

山東米袋子價格指數(shù)下行為主（2025年10月）

供應(yīng)端流通量整體減少，農(nóng)戶余糧占比下降，華北、黃淮產(chǎn)區(qū)秋雨導致運輸受阻，階段性供應(yīng)偏緊需求端呈現(xiàn)雙輪驅(qū)動，面粉企業(yè)節(jié)后補庫剛需釋放，開機率提升；玉米品質(zhì)下滑帶動小麥飼用替代需求復蘇中下旬天氣轉(zhuǎn)晴后，貿(mào)易商出庫加快，企業(yè)庫存回升，供需緊張局面緩解中儲糧輪換投放增量，儲備小麥競拍溢價成交，有效增加市場供應(yīng)心態(tài)方面，上旬市場看漲信心增強，貿(mào)易商挺價觀望，企業(yè)被動提價收糧中下旬隨著供應(yīng)增加及需求回歸常態(tài)，市場情緒冷靜，貿(mào)易商把握高價窗口期出貨，制粉企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格。

分析研究