Mysteel解讀：年末將至需求不濟 玉米副產(chǎn)品價格迎來新一輪低點

導(dǎo)語：年末將至，玉米副產(chǎn)品價格整體呈現(xiàn)下跌趨勢，市場多關(guān)注年前飼料企業(yè)上量帶動成交氛圍好轉(zhuǎn)，致使價格止跌回穩(wěn)，但受玉米與豆粕價格走弱雙重壓制，市場持續(xù)低空表現(xiàn)，現(xiàn)階段企業(yè)競價吸引簽單，訂單卻反響平平，下游觀望情緒濃郁，拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎為主，多方偏空情緒使得玉米副產(chǎn)品跌至年內(nèi)新的低點，年前還能否有望好轉(zhuǎn)？月末之際，新年伊始，市場對于后市的行情關(guān)注度較高，小編如下淺析： 從全年的價格來看，玉米蛋白粉與噴漿玉米皮價格走勢始終持低位震蕩運行為主，目前均處于年內(nèi)最低點。

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Mysteel解讀：生豬市場持續(xù)探底 產(chǎn)能去化成復(fù)蘇關(guān)鍵

供給端，2025年末能繁母豬存欄3961萬頭超合理上限1.6%，疊加行業(yè)PSY較2018年增幅超60%、春節(jié)后壓欄大豬集中出欄，3月重點養(yǎng)殖企業(yè)日度出欄量居29萬頭以上歷史高位，供給壓力持續(xù)釋放；需求端，節(jié)后消費淡季疊加替代肉類分流需求，終端消費疲軟，屠宰企業(yè)壓價收購，供需失衡加?。怀杀径耍?em class='keyword'>玉米豆粕等原料價格高位推高養(yǎng)殖成本，豬價與成本線嚴(yán)重倒掛，養(yǎng)殖端虧損下集中出欄形成“越虧越賣、越賣越虧”的惡性循環(huán)，進一步拉低豬價。

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Mysteel解讀：從失衡探底到尋路涅槃，2025年氨基酸復(fù)盤與2026年展望

年初受政策支撐企穩(wěn)，二季度因流通糧源減少及國際情緒帶動而上漲下半年，進口拍賣與新糧預(yù)期導(dǎo)致價格回落，但華北玉米因收獲期降雨質(zhì)量下降，引發(fā)優(yōu)質(zhì)糧源的結(jié)構(gòu)性緊缺，推動年末價格企穩(wěn)反彈全年關(guān)鍵特征為“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”分化明顯展望2026年，市場預(yù)計維持 “上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩一方面，種植成本高企、進口持續(xù)低位及政策托底，共同構(gòu)筑了堅實的底部支撐；另一方面，下游養(yǎng)殖與深加工需求增長乏力，將壓制價格上漲空間。

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Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱調(diào)整（20251230）

今日小麥價格呈震蕩偏弱態(tài)勢，供需博弈下市場缺乏明確方向供應(yīng)端，臨近年末持糧主體集中出貨，儲備輪出增加，市場流通糧源階段性充裕，部分區(qū)域上貨量提升，給價格帶來下行壓力需求端，制粉企業(yè)開機率偏低，剛需補庫為主且壓價明顯，飼料替代需求因玉米價格下行而減少，整體需求支撐不足主產(chǎn)區(qū)行情分化，部分企業(yè)小幅調(diào)整報價，但整體下跌廠家數(shù)量多于上漲廠家，價格重心略有下移政策面托市拍賣預(yù)期未落地，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易商惜售與企業(yè)壓價并存。

日評

Mysteel解讀：供需博弈與結(jié)構(gòu)分化，2025年玉米副產(chǎn)品市場回顧及2026年展望

整體來看，2025年玉米副產(chǎn)品市場季度輪動特征顯著，供需關(guān)系、原料成本、替代品種行情是驅(qū)動市場漲跌的核心因素從一季度的沖高回落，到二季度的共振上漲，再到三季度的旺季不旺，最后到四季度的結(jié)構(gòu)分化，市場每一輪漲跌都折射出行業(yè)上下游的博弈與調(diào)整展望2026年，隨著玉米及大豆供需格局轉(zhuǎn)為寬裕，飼料養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整與深加工行業(yè)動態(tài)變化或形成新的博弈 五、 2026年分季度價格預(yù)測（僅代表小編個人觀點及調(diào)研部分客戶看法） 一季度：平穩(wěn)開局，剛需補庫主導(dǎo)波動 2026 年一季度，玉米副產(chǎn)品市場整體延續(xù) 2025 年末的供需格局。

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Mysteel日報：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉價格下跌

供應(yīng)端，年末臨近部分貿(mào)易商受還貸壓力影響，惜售心態(tài)松動，逢高套現(xiàn)意愿增強，基層上量有所增加雖優(yōu)質(zhì)麥因供應(yīng)偏緊保持堅挺，但普麥?zhǔn)苄枨笃＼浥c政策調(diào)控預(yù)期壓制，局部區(qū)域已出現(xiàn)小幅下調(diào)，區(qū)域價差與品質(zhì)價差進一步凸顯，整體行情承壓運行 玉米淀粉：原料價格略有回落，市場觀望心態(tài)濃厚，下游消化庫存為主，短期原料及需求略顯偏空，玉米淀粉市場價格或有小幅回落預(yù)期。

日評

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)跌勢

今日小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格呈下跌態(tài)勢，主產(chǎn)區(qū)華北、黃淮全域跟進調(diào)整供應(yīng)端，部分貿(mào)易商受年末資金回籠壓力及政策拍賣預(yù)期影響，出貨節(jié)奏加快，市場糧源階段性增加基層余糧集中于貿(mào)易商手中，惜售心態(tài)松動，進一步放大供應(yīng)壓力需求端，制粉企業(yè)開機率偏低，采購以剛性補庫為主，對小麥需求有限，且存在壓價控制成本的操作飼用替代需求因與玉米價差變化，優(yōu)勢不明顯，未能形成有效支撐政策托市暫未啟動，市場缺乏有力支撐，短期價格仍有震蕩壓力，后續(xù)需關(guān)注政策動向及下游需求改善情況。

日評

Mysteel日報：小麥價格偏弱運行

今日小麥?zhǔn)袌龀势鯌B(tài)勢面粉消費 “旺季不旺”，企業(yè)開機率維持低位，僅以剛需小單采購小麥；同時玉米價格回落使小麥飼用替代需求徹底降溫，飼料企業(yè)觀望情緒濃厚供應(yīng)端，年末臨近部分貿(mào)易商受還貸壓力影響，惜售心態(tài)松動，逢高套現(xiàn)意愿增強，基層上量有所增加雖優(yōu)質(zhì)麥因供應(yīng)偏緊保持堅挺，但普麥?zhǔn)苄枨笃＼浥c政策調(diào)控預(yù)期壓制，局部區(qū)域已出現(xiàn)小幅下調(diào)，區(qū)域價差與品質(zhì)價差進一步凸顯，整體行情承壓運行

日評

Mysteel日報：小麥價格平穩(wěn)運行

小麥價格經(jīng)歷短期震蕩后逐步趨穩(wěn)，政策托底與供需博弈形成平衡供應(yīng)端，貿(mào)易商受年末還貸壓力影響，惜售心態(tài)松動，逢高出貨節(jié)奏加快，階段性供應(yīng)增加導(dǎo)致前期價格回調(diào)，但隨著部分產(chǎn)區(qū)到貨量滿足加工需求，降價動能減弱需求端，面粉企業(yè)開機率低位徘徊，采購需求有限，但華北玉米毒素問題帶來的飼用替代需求為市場提供補充支撐政策層面，最低收購價形成的價格錨定效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，雖托市拍賣尚未落地，但政策 “托底不封頂” 的預(yù)期提振市場信心，抑制了價格下跌空間，多空因素趨于均衡，行情震蕩后回歸平穩(wěn)。

日評

Mysteel周報：小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格偏弱運行（12.4-12.11）

本周小麥價格震蕩偏弱調(diào)整，市場購銷平穩(wěn)供應(yīng)端，基層余糧已不足三成，糧源集中于貿(mào)易商與糧庫，年末臨近，部分貿(mào)易商受資金回籠壓力影響，挺價心態(tài)松動，選擇逢高獲利了結(jié)，推動現(xiàn)貨流通量階段性增加需求端，下游面粉市場“旺季不旺”，終端走貨緩慢導(dǎo)致企業(yè)庫存累積制粉企業(yè)開機率維持低位，原料采購以按需補庫為主，缺乏主動增購動力同時，小麥與玉米價差顯著，飼用替代性價比不足，無法通過非口糧需求彌補缺口，整體需求承接能力疲軟。

周評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

一、2025上半年市場回顧 2025年上半年DDGS市場價格低位反彈后保持區(qū)間震蕩走勢 第一季度，由于2024年第四季度新糧玉米上市，原糧玉米現(xiàn)貨供應(yīng)相對寬松，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力有所緩解，多數(shù)酒精企業(yè)裝置恢復(fù)運行，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，但終端市場需求暫無明顯變化，且原糧玉米價格下跌，一定程度利空DDGS價格2025年春節(jié)前下游飼料企業(yè)剛需補貨，采購積極性增加，酒精企業(yè)成交轉(zhuǎn)好，部分酒精企業(yè)上調(diào)價格。

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Mysteel解讀：2024年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2025年展望

（玉米蛋白粉價格最低點在年末最后一周均價3675元/噸，玉米纖維價格最低點在8月21日均價727.5元/噸） 縱觀2024年玉米副產(chǎn)品沒有向往年般經(jīng)歷較大規(guī)模價格起伏，需求持續(xù)偏弱表現(xiàn)，飼企拿貨積極性維持剛需，企業(yè)報價難有實際支撐，最終在低點落下帷幕 一季度來看:一季度行情波動主要體現(xiàn)在春節(jié)假期后價格反彈點，其他時間段低位震蕩表現(xiàn)分月來看，一月行情先跌后漲，年關(guān)備貨及廠家銷售策略影響價格開始處小幅上漲，在中下旬需求表現(xiàn)疲軟疊加市場買貨積極性影響后價格表現(xiàn)平緩。

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Mysteel解讀：2024年賴蘇市場價格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場價格趨強運行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價格何時迎來反彈，年前預(yù)計70賴氨酸價格趨強運行為主，年后價格或弱穩(wěn)運行 四、 2025年蘇氨酸價格走勢預(yù)測 展望2025年蘇氨酸市場價格走勢，供應(yīng)端來看，蘇氨酸并無明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來看，2025年或迎來小增恢復(fù)趨勢，2024年蘇氨酸市場價格已拉漲至較高水平，2024年價格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場價格多靠企業(yè)拉漲偏強震蕩運行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來下跌，特別是年后需求慣性回落下市場價格或有下跌可能，但企業(yè)庫存較低，整體挺價意愿較強，且出口美國貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點延后可能。

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Mysteel早報：華北市場豆粕價格預(yù)計上調(diào)（20241231）

【市場回顧】 上個交易日華北市場豆粕現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)至2850-2910元/噸成交方面，上個交易日油廠成交總計8000噸，全部為現(xiàn)貨成交 【今日市場預(yù)期】 夜盤連粕主力05合約震蕩上漲收于2706元/噸，CBOT美豆上漲，分析師稱，受助于年末空頭回補，以及對世界主要大豆供應(yīng)國之一阿根廷天氣干燥的擔(dān)憂交易員仍在關(guān)注阿根廷玉米和大豆種植區(qū)，這些地區(qū)的天氣一直炎熱干燥。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場行情平淡（20241231）

行情方面 玉米副產(chǎn)品市場臨近元旦期間，市場成交表現(xiàn)一般，目前部分企業(yè)報價高成交走低情況明顯，成交可議空間較大，目前仍需關(guān)注企業(yè)開停機情況，下游拿貨節(jié)奏，豆粕價格變化為主，仍無行情利好下，短期內(nèi)仍繼續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整 豆粕方面 昨日夜盤連粕M05合約報收于2706元/噸，漲31元/噸；美豆主力合約報收于992.25美分/蒲，漲2美分/蒲，大豆期貨在震蕩交投中收漲，分析師稱，受助于年末空頭回補以及對世界主要大豆供應(yīng)國之一阿根廷天氣干燥的擔(dān)憂。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日價格漲跌互現(xiàn)

周初市場觀望為主，多等待行情新的指引，但是臨近年末下旬，考慮到年關(guān)備貨，除產(chǎn)區(qū)飼料企業(yè)外，其他地區(qū)飼料企業(yè)雖暫時未有所行動，但拿貨情緒有所升溫，計劃采買，貿(mào)易端也有所準(zhǔn)備，短期預(yù)計價格偏穩(wěn)震蕩 利好：飼料企業(yè)目前庫存大多剛需補庫；成品飼料用量四季度有所提升；年關(guān)備貨情緒或有所帶動 利空：原料玉米價格偏弱調(diào)整；實際需求疲軟；豆粕價格偏弱調(diào)整 豆粕方面： 美豆期價未能打開上行空間，受技術(shù)性賣盤和未來中國進口需求擔(dān)憂影響下跌。

日評

Mysteel月報：4月玉米副產(chǎn)品價格繼續(xù)走低 市場暫無利好顯現(xiàn)

4月份玉米副產(chǎn)品整體價格繼續(xù)下行，截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價 4432.5元/噸，降幅6.34%；玉米噴漿皮全國均價862.5元/噸，降幅17.06%，玉米胚芽 38%含油3300元/噸，較上月基本持平；普通胚芽粕1300元/噸，降幅9.72%，四月降幅使價格基本觸及23年年末歷史低谷位置現(xiàn)階段企業(yè)開機仍處于高位，需求疲軟及玉米端價格下行影響，下游拿貨維持謹(jǐn)慎，隨采隨用為主；整月行情來看，上半月價格平淡，維持小幅下滑，月中下旬飼企剛需備貨，企業(yè)簽單有所轉(zhuǎn)好，積極挺價，但持續(xù)性不強，至月末受玉米價格壓制及行情平淡，飼企基本補足庫存后，廠家簽單減淡，庫存受壓，挺價未果，暗降成交為主，五一后持續(xù)關(guān)注市場動向。

月評

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品需求難掩低迷 近日“回暖”跡象能否持續(xù)？

導(dǎo)語：回顧一季度玉米副產(chǎn)品市場，年后整體邁入持續(xù)下行的趨勢需求低迷疊加企業(yè)供應(yīng)高壓，打破價格短暫性上漲之勢，價格下跌可謂是預(yù)料之內(nèi)，但出乎意料是上周階段價格即將回歸至年末低位，下跌速度之快，廠家低價競相成交的情況下，市場一下又“陷入平潭”，近兩日成交又有反轉(zhuǎn)跡象，究其是何原因，小編以下分析： 一、價格回顧 截至4月16日，全國玉米蛋白粉纖維及普通胚芽粕分別為4455元/噸、937.5元/噸，1360元/噸，環(huán)比下跌4.65%、11.97%、9.03%；三月底-四月初時期跌幅最為明顯。

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Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

概述：2023年如白駒過隙，不知不覺邁入了新的一年，回首過去的一年玉米副產(chǎn)品市場可謂跌宕起伏、飽經(jīng)風(fēng)霜傳統(tǒng)旺季需求不及預(yù)期，整體市場消費下滑明顯，使得深加工企業(yè)價格在年末大幅下調(diào)展望2024年，上半年需求面仍將緩慢恢復(fù)，恢復(fù)的具體情況是影響價格的重要驅(qū)動因素下面小編將從價格、供應(yīng)、需求等基本面出發(fā)回顧23年市場并對24年進行淺析 一、2023年玉米副產(chǎn)品市場行情回顧 價格回顧：2023年玉米副產(chǎn)品市場蛋白粉及纖維整體重心下移，價格在年末快速下跌。

熱點分析

國家統(tǒng)計局：2023年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，比上年增長5.2%

（2024年1月17日） 國家統(tǒng)計局 2023年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面深化改革開放，加大宏觀調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提振信心、防范化解風(fēng)險，我國經(jīng)濟回升向好，供給需求穩(wěn)步改善，轉(zhuǎn)型升級積極推進，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，民生保障有力有效，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，主要預(yù)期目標(biāo)圓滿實現(xiàn)。

國內(nèi)