Mysteel周報(bào)：原料上漲支撐玉米淀粉價(jià)格階段性兌現(xiàn) 關(guān)注淀粉自身供需變量（11.2-11.9）

本周玉米淀粉價(jià)格小幅反彈，市場(chǎng)小包裝貨源偏緊，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺但下周紙企需求逐步回落疊加上游企業(yè)開(kāi)工維持高開(kāi)工，玉米淀粉供需格局仍有轉(zhuǎn)寬松預(yù)期，價(jià)格支撐力度有限，下周玉米淀粉價(jià)格有偏弱運(yùn)行可能 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊： 玉米淀粉市場(chǎng)周度報(bào)告（11.2-11.9） 。

周評(píng)

Mysteel解讀：多重利空交織，玉米油跌勢(shì)難止，拐點(diǎn)何時(shí)顯現(xiàn)？

同時(shí)，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化、馬棕油庫(kù)存高企，使得全球油脂供應(yīng)趨于寬松，難以形成對(duì)玉米油的利好支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，玉米市場(chǎng)偏弱運(yùn)行、物流成本小幅上漲，疊加終端消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易商囤貨意愿不足，多維持低庫(kù)存運(yùn)行，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)流動(dòng)性緊張油廠出貨壓力與貿(mào)易商觀望情緒形成惡性循環(huán)，推動(dòng)玉米油價(jià)格持續(xù)走弱 四、后市展望：跌勢(shì)短期難逆轉(zhuǎn)，關(guān)注三大關(guān)鍵變量 綜合來(lái)看，當(dāng)前玉米油市場(chǎng)利空因素層層疊加，成本、需求、宏觀情緒三大維度均無(wú)明顯利好，價(jià)格短期仍將維持弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)，跌勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情平淡 價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20260325）

需求端則持續(xù)疲軟，終端養(yǎng)殖及飼料企業(yè)對(duì)高價(jià)貨源接受度有限，采購(gòu)決策偏向保守，市場(chǎng)整體成交節(jié)奏放緩短期來(lái)看，明日玉米副產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)維持弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，波動(dòng)空間有限后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注兩大核心變量：一是玉米深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率變化，當(dāng)前行業(yè)開(kāi)機(jī)處于回升通道，若產(chǎn)能持續(xù)釋放可能進(jìn)一步增加供應(yīng)壓力；二是豆粕與玉米價(jià)格波動(dòng)，中長(zhǎng)期關(guān)注水產(chǎn)、反芻養(yǎng)殖需求回暖，市場(chǎng)或迎來(lái)階段性改善，但短期價(jià)格仍以窄幅震蕩為主 豆粕方面： CBOT大豆期貨周二收盤(pán)下跌，主要受技術(shù)性拋盤(pán)打壓，上周的拋售行情對(duì)市場(chǎng)造成技術(shù)性損傷，抑制了投機(jī)基金的做多興趣。

日評(píng)

Mysteel解讀：成交火熱燃動(dòng)市場(chǎng)，玉米油依托基本面延續(xù)穩(wěn)勢(shì)

后續(xù)需密切關(guān)注中東地緣政治演變、美國(guó)生物柴油政策動(dòng)向及原油價(jià)格走勢(shì)同時(shí)，國(guó)內(nèi)玉米胚芽價(jià)格走勢(shì)、油廠開(kāi)機(jī)率調(diào)整及下游需求變化，將是決定玉米油市場(chǎng)后續(xù)走向的關(guān)鍵變量，需重點(diǎn)防范外圍市場(chǎng)間接傳導(dǎo)的潛在影響

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月9日-3月13日）

整體來(lái)看，本周豆油市場(chǎng)受宏觀事件驅(qū)動(dòng)特征明顯，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)成為主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)的核心變量，供需基本面驅(qū)動(dòng)相對(duì)有限，市場(chǎng)情緒跟隨消息面頻繁轉(zhuǎn)換，預(yù)計(jì)短期仍將維持高位寬幅震蕩格局 玉米：本周全國(guó)玉米價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行東北玉米仍偏強(qiáng)，供應(yīng)端未見(jiàn)壓力，部分貿(mào)易商隨行出貨，少量滾動(dòng)補(bǔ)貨周初期貨上漲明顯，另深加工持續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)，需求有一定支撐華北玉米延續(xù)強(qiáng)勢(shì)農(nóng)戶售糧積極性有所恢復(fù)，看漲預(yù)期較強(qiáng)，貿(mào)易商存糧意愿較高，出貨較少。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)回顧與2026年展望

飼用需求呈現(xiàn)階段性波動(dòng)特征，全年圍繞小麥玉米價(jià)差變化調(diào)整，玉米品質(zhì)波動(dòng)、價(jià)格走勢(shì)成為影響小麥飼用替代規(guī)模的核心變量，形成“價(jià)差驅(qū)動(dòng)、按需替代”的格局 政策端：托底與調(diào)控并重最低收購(gòu)價(jià)政策持續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用，全年貫穿托市收購(gòu)執(zhí)行，有效防范價(jià)格大幅波動(dòng)，保障種糧農(nóng)民收益政策調(diào)控更注重精準(zhǔn)性，根據(jù)市場(chǎng)供需變化靈活調(diào)整收購(gòu)節(jié)奏與力度，既避免了市場(chǎng)過(guò)度下跌，也防止了價(jià)格脫離基本面大幅上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：油漲仍虧！油強(qiáng)粕弱下玉米油陷盈利困局

當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米油市場(chǎng)正陷入 “油漲仍虧” 的矛盾困局：盡管玉米油現(xiàn)貨價(jià)格圍繞 9050 元 / 噸震蕩、玉米毛油價(jià)格也維持在 8350 元 / 噸的相對(duì)高位，但油強(qiáng)粕弱的分化格局并未給行業(yè)帶來(lái)盈利轉(zhuǎn)機(jī)，原料成本攀升與終端需求疲軟的雙向擠壓，正在讓這場(chǎng)價(jià)格震蕩演變?yōu)槠髽I(yè)的盈利拉鋸戰(zhàn)要解開(kāi)這一困局，我們需要從成本端的壓力傳導(dǎo)、需求端的分化表現(xiàn)，以及后市的潛在變量中尋找答案 從成本端來(lái)看，玉米胚芽價(jià)格堅(jiān)挺成為玉米油價(jià)格的核心支撐。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】產(chǎn)能充裕疊加需求不足，上半年生豬市場(chǎng)或延續(xù)磨底

春節(jié)后市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，行業(yè)供大于求趨勢(shì)或仍持續(xù)預(yù)計(jì)進(jìn)入2026年三季度后，隨著行業(yè)傳統(tǒng)旺季開(kāi)啟，行情或逐步向好，但趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)仍取決于產(chǎn)能去化進(jìn)程，變量仍存預(yù)計(jì)全年價(jià)格水平不會(huì)明顯高于2025年 作為生豬養(yǎng)殖的核心原料，玉米與豆粕價(jià)格波動(dòng)直接主導(dǎo)養(yǎng)殖成本，是影響行業(yè)整體盈利水平的關(guān)鍵變量兩者價(jià)格受全球供需格局、貿(mào)易政策及種植成本等多重因素驅(qū)動(dòng)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：供需博弈與結(jié)構(gòu)分化，2025年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及2026年展望

深加工企業(yè)開(kāi)工率維持高位運(yùn)行，華北產(chǎn)區(qū)副產(chǎn)品供應(yīng)量穩(wěn)中有增；東北市場(chǎng)則需重點(diǎn)關(guān)注下游飼企的補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，需求端的采購(gòu)力度將成為區(qū)域行情的關(guān)鍵變量需求層面，春節(jié)前飼企剛需補(bǔ)庫(kù)雖會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)階段性成交回暖，但受不同地域產(chǎn)品毒素含量、品質(zhì)差異影響，市場(chǎng)成交呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)疊加終端實(shí)際需求表現(xiàn)一般，難以推動(dòng)玉米副產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)趨勢(shì)性大幅上漲分品種來(lái)看，一季度玉米副產(chǎn)品行情將延續(xù)分化走勢(shì)：玉米蛋白粉、噴漿玉米纖維節(jié)前或呈現(xiàn) “先抑后揚(yáng)” 的震蕩走勢(shì)，節(jié)后需重點(diǎn)跟蹤豆粕、玉米等原料價(jià)格波動(dòng)，整體大概率迎來(lái)窄幅回落；玉米胚芽及胚芽粕價(jià)格則以窄幅波動(dòng)為主，胚芽粕節(jié)前上漲難度較大，節(jié)后行情走勢(shì)需視下游飼企的補(bǔ)庫(kù)力度而定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新糧上市以來(lái)華北玉米購(gòu)銷特點(diǎn)及后期走勢(shì)淺析

第三是貿(mào)易商無(wú)意建庫(kù)，一方面是受制于干糧較少的客觀條件，一方面處于對(duì)節(jié)前價(jià)格下跌的一致性，貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米庫(kù)存少于去年同期，貿(mào)易商多根據(jù)企業(yè)的價(jià)格靈活調(diào)整出貨節(jié)奏，貿(mào)易商和下游企業(yè)達(dá)成了動(dòng)態(tài)平衡第四是進(jìn)口玉米的持續(xù)拍賣，進(jìn)入11月份后，進(jìn)口玉米拍賣成交率逐漸升高，12月份基本都是100%成交，一定程度補(bǔ)充了飼料企業(yè)的玉米需求 二、未來(lái)行情預(yù)測(cè) 目前市場(chǎng)供需處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，未來(lái)市場(chǎng)如何發(fā)展，關(guān)鍵是需要重點(diǎn)關(guān)注以下可能打破供需平衡的變量： 供應(yīng)端：正常來(lái)說(shuō)，春節(jié)前農(nóng)戶都有集中售糧變現(xiàn)的習(xí)慣，這將是市場(chǎng)面臨的最大壓力，也是價(jià)格走弱的主要影響因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)高粱市場(chǎng)購(gòu)銷穩(wěn)定

供應(yīng)端，川渝、河北等主產(chǎn)區(qū)依托訂單農(nóng)業(yè)模式，貨源多定向供應(yīng)大型酒企，市場(chǎng)流通量有限，且種植戶與貿(mào)易商惜售心態(tài)較穩(wěn)，支撐供應(yīng)端韌性需求端，醬香型白酒企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)糯高粱的采購(gòu)需求持續(xù)旺盛，為保障生產(chǎn)進(jìn)行常態(tài)化補(bǔ)庫(kù)，構(gòu)成需求核心支撐雖市場(chǎng)貨源存在品質(zhì)差異，呈現(xiàn) “以質(zhì)論價(jià)” 特征，但整體供需匹配度較高，缺乏引發(fā)價(jià)格波動(dòng)的顯著變量，行情保持穩(wěn)定 二、相關(guān)產(chǎn)品 玉米：今日玉米期貨價(jià)格小幅下跌，北港玉米價(jià)格有所下滑，但東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格基本無(wú)調(diào)整，目前價(jià)格下成交較為有限，但基層農(nóng)戶售糧意向一般，上貨也較為有限。

日評(píng)

Mysteel：金玉殿堂·穗耀寰球—2026第八屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)—3月26日 黑龍江·哈爾濱

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格趨于穩(wěn)定

需求端，玉米品質(zhì)受損本應(yīng)提振麩皮飼用需求，但實(shí)際飼料養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)麩皮購(gòu)銷量下降，市場(chǎng)交易活躍度走低同時(shí)，下游在階段性補(bǔ)庫(kù)后采購(gòu)積極性減弱，且受 “買漲不買跌” 心態(tài)影響，采購(gòu)多以剛需為主粉企為緩解出貨壓力，部分微調(diào)價(jià)格，導(dǎo)致行情穩(wěn)中趨弱 次粉市場(chǎng)價(jià)格維持價(jià)格平穩(wěn)供應(yīng)端，次粉作為制粉副產(chǎn)品，產(chǎn)量與面粉生產(chǎn)直接掛鉤，在粉企 “按銷定產(chǎn)” 策略下，次粉供應(yīng)保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯過(guò)?；蚨倘毙枨蠖耍渲饕糜陲暳咸砑?，而當(dāng)前飼料企業(yè)對(duì)制粉副產(chǎn)品整體采購(gòu)意愿不高，次粉需求雖有釋放但力度溫和，且缺乏拉動(dòng)價(jià)格波動(dòng)的顯著變量。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月22日-9月26日）

短期焦點(diǎn)集中于EPA生物燃料政策（10月31日決議）及節(jié)后國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化，并關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展與南美天氣變量 玉米：本周玉米價(jià)格小幅上漲本周東北陳糧價(jià)格維持高位，陳糧貨源已相對(duì)有限，少量購(gòu)銷新糧隨著上市量的增加而出現(xiàn)下滑華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持偏強(qiáng)運(yùn)行華北地區(qū)本周經(jīng)歷連續(xù)陰雨天氣，新季玉米收割進(jìn)度明顯放緩，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格本周上漲明顯基層購(gòu)銷活躍一般，基層玉米價(jià)格變化不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情平淡 價(jià)格弱穩(wěn)調(diào)整（20250926）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情平淡，目前下游即將進(jìn)入假期狀態(tài)，整體成交基本進(jìn)入平靜期，企業(yè)根據(jù)庫(kù)存調(diào)整價(jià)格，下游剛需補(bǔ)庫(kù)，隨著市場(chǎng)新糧上市逐步擴(kuò)大，成本端暫無(wú)支撐下，企業(yè)心態(tài)偏弱調(diào)整，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍弱穩(wěn)運(yùn)行為主，關(guān)注豆粕變量 豆粕方面 連粕M01合約報(bào)收于2956跌5元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1012.00漲3.50美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品“雙節(jié)”效應(yīng)能否點(diǎn)燃價(jià)格反彈引擎？

結(jié)語(yǔ)：跳出“節(jié)日短期博弈”，看向產(chǎn)業(yè)鏈核心變化 “雙節(jié)”效應(yīng)能否點(diǎn)燃玉米副產(chǎn)品價(jià)格反彈引擎，本質(zhì)上是短期需求——長(zhǎng)期供需博弈從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，節(jié)日備貨氛圍不濃，大多企業(yè)滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)應(yīng)對(duì)雙節(jié)假期，后市仍需持續(xù)關(guān)注企業(yè)供給、成本、下游企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)、實(shí)際需求變化，仍是決定價(jià)格走勢(shì)的核心變量 9月25日第九屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)即將在廣州召開(kāi)，會(huì)議聚焦豆粕、油脂油料、魚(yú)粉水產(chǎn)、飼料養(yǎng)殖等板塊，如有意向參會(huì)可聯(lián)系管理員獲取會(huì)議資料或聯(lián)系黃園園：021-66896833。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點(diǎn)將至？

而近期隨著加工企業(yè)出貨伴隨價(jià)格過(guò)高轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)庫(kù)存從低位緩慢回升，市場(chǎng)可流通量隨之增長(zhǎng)，低供應(yīng)的緊張氛圍已出現(xiàn)緩和跡象（不過(guò)，供應(yīng)端的改善節(jié)奏仍需警惕不確定性若新季玉米上市前陳糧供應(yīng)出現(xiàn)階段性斷檔，可能導(dǎo)致加工企業(yè)原料采購(gòu)受限，也可能延緩供應(yīng)恢復(fù)的進(jìn)程） 三、需求端：回暖動(dòng)能能否撬動(dòng)市場(chǎng)平衡？ 需求端的變化是打破“高成本、低供應(yīng)”僵局的重要變量，而飼料行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)正成為關(guān)鍵推力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

但面粉消費(fèi)淡季抑制制粉企業(yè)采購(gòu)意愿，疊加進(jìn)口玉米拍賣分流飼用需求，市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松短期麥價(jià)或維持窄幅波動(dòng)，政策執(zhí)行力度與飼用替代規(guī)模為關(guān)鍵變量 玉米淀粉：華北玉米淀粉成交重心繼續(xù)下移，下游需求疲軟，企業(yè)銷售壓力下，競(jìng)價(jià)氛圍凸顯，噸包供應(yīng)寬裕，讓利空間稍大，華北整體開(kāi)機(jī)偏低，關(guān)注原料價(jià)格走勢(shì)對(duì)玉米淀粉的影響。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱

小麥?zhǔn)袌?chǎng)呈現(xiàn)政策托底與供需博弈特征最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)持續(xù)加碼，河南、安徽、河北新增托市庫(kù)點(diǎn)，基層糧源流通以政策糧為主，支撐價(jià)格底部但面粉消費(fèi)淡季抑制制粉企業(yè)采購(gòu)意愿，疊加進(jìn)口玉米拍賣分流飼用需求，市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松短期麥價(jià)或維持窄幅波動(dòng)，政策執(zhí)行力度與飼用替代規(guī)模為關(guān)鍵變量

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年817小白雞或筑底回升

2025年上半年817小白雞市場(chǎng)養(yǎng)殖端盈利不容樂(lè)觀，上半年影響?zhàn)B殖盈利主要有以下幾方面影響：其一，飼料成本占817小白雞養(yǎng)殖總成本的60%-70%，是影響盈利的核心變量上半年飼料價(jià)格呈現(xiàn)“先降后升”走勢(shì)，但整體仍處于高位，玉米價(jià)格較為堅(jiān)挺，豆粕受宏觀環(huán)境影響下，波動(dòng)幅度較大；其二是毛雞價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行的狀態(tài)，養(yǎng)戶“控成本補(bǔ)欄”的心態(tài)遠(yuǎn)高于前期“看行情補(bǔ)欄”，在屠企開(kāi)工意愿調(diào)控毛雞價(jià)格的背景下，人為干預(yù)力度增加，養(yǎng)戶選擇補(bǔ)欄節(jié)點(diǎn)更加困難，轉(zhuǎn)向控成本成為無(wú)奈之舉。

熱點(diǎn)分析