Mysteel解讀：華北玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)特點(diǎn)及渠道庫(kù)存情況分析

畜禽存欄處于高位，飼料需求提升至近幾年最高位，預(yù)計(jì)一季度飼用玉米消費(fèi)量較去年同比增加另外，3月上旬華北主產(chǎn)區(qū)遭遇雨雪天氣，物流運(yùn)輸受阻，企業(yè)到貨持續(xù)處于低位，價(jià)格進(jìn)一步大幅上調(diào)截至3月15日，山東濰坊壽光金玉米收購(gòu)價(jià)格參考2500元/噸，較春節(jié)前價(jià)格（2346元/噸）上調(diào)154元/噸，接近2025年全年高點(diǎn)（2530元/噸） 第二階段（3月下旬至今）：供需環(huán)境改善，玉米價(jià)格高位逐漸回調(diào)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米酒糟市場(chǎng)供應(yīng)與需求分析

【導(dǎo)語(yǔ)】：4月6日，巴西CONAB：第一船從巴西因比圖巴港起運(yùn)的玉米酒糟已到達(dá)廣東南沙港口，根據(jù)目前因比圖巴港的公開(kāi)信息，自2月開(kāi)始至目前，已有2船載有玉米副產(chǎn)品的船舶?？恐翉V東港口，另有一船正在運(yùn)輸途中，預(yù)計(jì)目的地仍為廣東港口2025年國(guó)內(nèi)DDGS市場(chǎng)仍維持供需緊平衡狀態(tài)，隨著后期巴西酒糟陸續(xù)到港，DDGS市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)量預(yù)期增加，淺談國(guó)內(nèi)DDGS市場(chǎng)的供應(yīng)與需求情況 近幾年，國(guó)內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS產(chǎn)量逐漸增加，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，樣本玉米酒精企業(yè)DDGS全年總產(chǎn)量從2021年的451萬(wàn)噸，增長(zhǎng)至2024年的650萬(wàn)噸，2025年由于原料價(jià)格高位運(yùn)行，且酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，部分酒精企業(yè)采取輪換檢修策略維持生產(chǎn)運(yùn)行，雖然年內(nèi)DDGS總產(chǎn)量有所下滑，但仍高于平均近十年的平均水平。

熱點(diǎn)分析

山東米袋子價(jià)格指數(shù)整體上行（2026年一季度）

畜禽存欄處于高位，飼料需求提升至近幾年最高位，預(yù)計(jì)一季度飼用玉米消費(fèi)量較去年同比增加另外，3月上旬華北主產(chǎn)區(qū)遭遇雨雪天氣，物流運(yùn)輸受阻，企業(yè)到貨持續(xù)處于低位，價(jià)格進(jìn)一步大幅上調(diào)截至3月15日，山東濰坊壽光金玉米收購(gòu)價(jià)格參考2500元/噸，較春節(jié)前價(jià)格（2346元/噸）上調(diào)154元/噸，接近2025年全年高點(diǎn)（2530元/噸），之后價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 一季度，市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的“供給趨緊、淡季不淡”特征。

分析研究

[隆眾聚焦]：地緣風(fēng)暴→成本傳導(dǎo) 3月維生素市場(chǎng)集體沖高

其次，前期泛酸鈣價(jià)格在歷史底位運(yùn)行時(shí)企業(yè)生產(chǎn)虧損，且部分中小型企業(yè)被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)，低迷的價(jià)格走勢(shì)使得貿(mào)易商關(guān)注度也較為淡弱，采購(gòu)訂單量一般，下游及終端維持剛需跟進(jìn)，因價(jià)低廠家生產(chǎn)及出貨積極性均較低，此次報(bào)價(jià)“突然襲擊”，廠家低價(jià)貨源也早已停簽，致使泛酸鈣價(jià)格一路走高！雖然近幾年泛酸鈣的生產(chǎn)工藝一直在往更加環(huán)保的生物發(fā)酵法改進(jìn)，但化學(xué)合成法仍能占比到產(chǎn)能的35%以上，且發(fā)酵法生產(chǎn)所用到的核心原料玉米淀粉價(jià)格受全球糧食供應(yīng)波動(dòng)影響亦有所上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)DDGS市場(chǎng)回顧與2026年展望

10-12月份反芻養(yǎng)殖需求或有所增加，但近幾年反芻養(yǎng)殖需求恢復(fù)相對(duì)緩慢，且需求量增加并不明顯，部分低脂DDGS成交情況尚可，但高脂DDGS仍以豬料為主，仍需關(guān)注2026年反芻養(yǎng)殖需求恢復(fù)狀況，預(yù)期反芻養(yǎng)殖需求或補(bǔ)充一部分市場(chǎng)需求，但新糧上市，玉米酒精企業(yè)DDGS產(chǎn)量上升，整體現(xiàn)貨供應(yīng)相較6-7月份明顯增加，市場(chǎng)供多需少，且新糧玉米價(jià)格相對(duì)較低，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)改善，DDGS現(xiàn)貨價(jià)格仍有一定下跌預(yù)期，但玉米酒精企業(yè)前期持續(xù)虧損，存在挺價(jià)心態(tài)，預(yù)計(jì)DDGS價(jià)格小幅下跌為主，于12月份月均價(jià)降至2000-2100元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)淀粉糖市場(chǎng)回顧與2026年展望

進(jìn)入2026年，原料玉米整體變化幅度不大下，市場(chǎng)跟隨價(jià)格變動(dòng)或?qū)⑤^小，產(chǎn)品開(kāi)工和市場(chǎng)需求將對(duì)價(jià)格的影響增加隨著近幾年市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)較多，行業(yè)心態(tài)較弱，企業(yè)走貨壓力逐步增加下，2026年淀粉糖價(jià)格仍有壓力，價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走弱 2026年春節(jié)備貨在1月份開(kāi)始，加之玉米價(jià)格震蕩偏強(qiáng)下，淀粉糖整體走貨好轉(zhuǎn)，或?qū)?duì)價(jià)格形成一定支撐，價(jià)格小幅走高，市場(chǎng)低價(jià)減少，進(jìn)入2月份備貨逐步結(jié)束，企業(yè)成交商談空間或?qū)⒃龃蟆?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年第八屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)圓滿(mǎn)落幕

王雙正先生從生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)形勢(shì)展開(kāi)分析，并提到受市場(chǎng)行情低迷、疫，目前生豬養(yǎng)殖模式正在經(jīng)歷深刻變革，病防控壓力、環(huán)保壓力、承擔(dān)母豬飼養(yǎng)成本和繁殖風(fēng)險(xiǎn)等方面因素影響生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭蕊@著上升、大量中小散戶(hù)退出，豬周期波動(dòng)時(shí)間明顯縮短豬場(chǎng)污染問(wèn)題亟待引起高度重視價(jià)格方面，玉米、豆粕價(jià)格波動(dòng)對(duì)生豬飼料成本和豬肉價(jià)格波動(dòng)影響較大接下來(lái)又對(duì)肉牛生產(chǎn)和市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行分析，近幾年市場(chǎng)呈現(xiàn)肉牛養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，價(jià)格跌破低點(diǎn)，進(jìn)口持續(xù)增長(zhǎng)等特點(diǎn)，最后指出當(dāng)前的幾點(diǎn)注意事項(xiàng)，即人口結(jié)構(gòu)對(duì)消費(fèi)的影響、中美貿(mào)易摩擦對(duì)價(jià)格的影響，并提出相關(guān)建議。

聚焦

Mysteel解讀：生豬主力合約跳轉(zhuǎn)09，機(jī)遇與挑戰(zhàn)分析

我國(guó)雖近幾年已調(diào)整進(jìn)口結(jié)構(gòu)，從美國(guó)進(jìn)口大豆以及玉米的量有所減少，轉(zhuǎn)而由巴西進(jìn)口，且受關(guān)稅等影響，預(yù)計(jì)后期大豆、玉米等采購(gòu)將轉(zhuǎn)移他國(guó)而國(guó)內(nèi)進(jìn)口美國(guó)大豆，2000多萬(wàn)噸20%左右的需求量也將由巴西及其他國(guó)家或是儲(chǔ)備補(bǔ)足美豆玉米上市期為9月左右，包括菜籽、高粱等，現(xiàn)生豬跳過(guò) 07 合約直接到 09 合約，雖說(shuō)09 合約反映的是未來(lái)遠(yuǎn)期的市場(chǎng)的預(yù)期，但飼料原料大部分集中上市期為秋季9-10月左右，而占據(jù)成本的多種飼料原料上漲，可能推動(dòng)其價(jià)格的上漲，因此09換月跳轉(zhuǎn)開(kāi)盤(pán)為14220元/噸，較前一天結(jié)算價(jià)13545元/噸，上漲675元/噸，因?yàn)楹霞s的價(jià)格可能會(huì)提前反映這種預(yù)期，且根據(jù)近幾期Mysteel豬市大吉欄目的市場(chǎng)嘉賓反饋，現(xiàn)有二育以及仔豬飼養(yǎng)成本都在7元左右，當(dāng)然不排除仔豬飼養(yǎng)得當(dāng)，成本降低的可能性，而周期6個(gè)月左右成品豬上市，盤(pán)面確有機(jī)會(huì)進(jìn)行套期保值等操作，也間接為養(yǎng)殖戶(hù)和企業(yè)提供更明確的價(jià)格信號(hào)，以便提前規(guī)劃生產(chǎn)和銷(xiāo)售策略。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：中美關(guān)稅升級(jí)背景下肉雞市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1.1 飼料成本沖擊：從原料到終端的鏈?zhǔn)椒磻?yīng) ?豆粕與玉米的價(jià)格彈性 豆粕方面：?中國(guó)豆粕進(jìn)口依存度高達(dá)85%，2025年3月美豆到港成本升至3717元/噸，帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)突破2959元/噸，從進(jìn)口總量來(lái)看，近幾年中國(guó)進(jìn)口大豆總量仍呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但從美國(guó)進(jìn)口的大豆量逐年下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)高粱市場(chǎng)回顧與2025年展望

2025年展望： 2024年農(nóng)戶(hù)的種植積極性尚可，種植面積增加明顯，收購(gòu)價(jià)格降至近幾年最低位，玉米價(jià)格也較低，相比之下，種植高粱省時(shí)省力，產(chǎn)量較高，農(nóng)戶(hù)種植高粱的選擇性更大，預(yù)計(jì)2025年高粱種植面積將與2024年基本持平，總產(chǎn)量也將變化不大。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】短期玉米價(jià)格或繼續(xù)承壓，農(nóng)民“想再等一等”

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部玉米分析師劉棟向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，由于上年度玉米市場(chǎng)供強(qiáng)需弱，2023/2024年度陳糧結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存較多也是玉米供應(yīng)增加的影響因素之一另外，由于近幾年玉米價(jià)格重心整體下跌，貿(mào)易商多數(shù)處于虧損狀態(tài)，今年新糧上市后貿(mào)易商存糧意愿下降，渠道庫(kù)存蓄水池的作用不強(qiáng)，也對(duì)玉米供需關(guān)系帶來(lái)影響 前10月進(jìn)口下降近三成 在分析玉米價(jià)格下降因素的過(guò)程中，受訪(fǎng)分析師也提到了進(jìn)口因素的影響，比如進(jìn)口玉米維持較高水平增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力，進(jìn)口玉米價(jià)格相對(duì)較低對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格帶來(lái)利空影響。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：三季度以來(lái)玉米進(jìn)口量下降明顯

去年以來(lái)，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格普遍下跌，但是進(jìn)口也不斷創(chuàng)新高，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈主體的心理預(yù)期產(chǎn)生了沖擊，適度進(jìn)口糧食是我國(guó)調(diào)劑國(guó)內(nèi)余缺、穩(wěn)定糧食價(jià)格的重要手段，但是在國(guó)內(nèi)糧食需求疲軟情況下，國(guó)外低價(jià)糧食進(jìn)口會(huì)進(jìn)一步增加國(guó)內(nèi)糧食供應(yīng)壓力，拖累國(guó)內(nèi)糧價(jià)， 而目前進(jìn)口數(shù)量下降，市場(chǎng)的心態(tài)也有一定的改善 近幾年來(lái)，我國(guó)玉米進(jìn)口量連年突破配額數(shù)量，有階段性玉米產(chǎn)不足需的原因，也有落實(shí)貿(mào)易協(xié)議擴(kuò)大進(jìn)口的考慮，利用國(guó)際糧源適當(dāng)彌補(bǔ)緊缺品種產(chǎn)需缺口、改善品種結(jié)構(gòu)，對(duì)糧食保供穩(wěn)價(jià)也發(fā)輝了重要作用。

熱點(diǎn)分析

中州期貨：玉米回調(diào)空間有限

一般來(lái)說(shuō)，每年四季度玉米價(jià)格處于相對(duì)低點(diǎn)，每年二、三季度玉米價(jià)格處于相對(duì)高點(diǎn)自9月下旬以來(lái)，華北、東北新季玉米陸續(xù)上市，農(nóng)戶(hù)面對(duì)當(dāng)前玉米價(jià)格并未表現(xiàn)出惜售情緒截至10月6日，錦州港玉米周度集港量約為12萬(wàn)噸，處于近幾年同期高位水平；山東深加工廠門(mén)前剩余到車(chē)數(shù)量約為606輛/天，同樣處于近幾年同期高位上述數(shù)據(jù)可以側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)前農(nóng)戶(hù)環(huán)節(jié)并未表現(xiàn)出惜售情緒 我們認(rèn)為基于季節(jié)性角度考慮，玉米供應(yīng)或陸續(xù)增加。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：且行且思 復(fù)合肥首當(dāng)保供

雖然近幾年，差異化產(chǎn)品或新型肥發(fā)展如火如荼，但對(duì)于大田區(qū)，常規(guī)性產(chǎn)品仍然是主導(dǎo)，因此如何提高自身話(huà)語(yǔ)權(quán)任重道遠(yuǎn) 下游農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)低迷是雪上加霜今年下游農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)低迷，截止至8月29日，在鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部監(jiān)測(cè)的主要重點(diǎn)17個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中，從日度來(lái)看，僅4個(gè)同比上漲；周度來(lái)看，僅6個(gè)同比上漲；月度來(lái)看，僅5個(gè)同比上漲，兩個(gè)持平；年度來(lái)看，僅1個(gè)同比上漲尤其播種面積較廣的大田區(qū)產(chǎn)品，如小麥，玉米，年度同比降幅分別在17.58%和19.66%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2024上半年小麥淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

3-5月份小麥淀粉開(kāi)機(jī)逐步恢復(fù)，原料價(jià)格下跌，外加玉米淀粉價(jià)格持續(xù)下跌拖拽，小麥淀粉價(jià)格跌幅較大，小麥價(jià)格受供應(yīng)增加及原料回落影響連續(xù)下跌，高位回落過(guò)程中，下游剛需采購(gòu)為主6月份小麥淀粉價(jià)格跌至2900-2950低點(diǎn)后，在原料價(jià)格上漲及替代玉米淀粉優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)的利好帶動(dòng)下，小麥淀粉價(jià)格反彈，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，但成交放量有限，且市場(chǎng)進(jìn)入淡季，需求增量有限，價(jià)格持續(xù)上漲乏力 2、成本利潤(rùn)分析 2024年上半年，廠家平均利潤(rùn)為-28元/噸，較去年同期138元/噸減少166元/噸，由于近幾年產(chǎn)能持續(xù)增加，產(chǎn)能已處于飽和狀態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，廠家利潤(rùn)收縮，虧損常有發(fā)。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】前5月我國(guó)麥價(jià)整體下降，新麥價(jià)格上漲動(dòng)力或不足

“不管是今年小麥增產(chǎn)還是進(jìn)口量的增多，都會(huì)增加市場(chǎng)糧源供應(yīng)”呂鳳陽(yáng)表示，反觀需求，目前玉米和小麥的價(jià)差縮減，小麥飼料替代優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，但難以形成大規(guī)模替代的情況，部分進(jìn)口谷物的替代更加具有優(yōu)勢(shì)因而小麥流向的主體依舊單一，但單靠面粉企業(yè)，小麥整體需求量有限，疊加近幾年面粉需求趨弱，粉企利潤(rùn)微薄等情況，預(yù)計(jì)新麥價(jià)格上漲動(dòng)力不足。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：新谷播種進(jìn)入尾聲 后市價(jià)格如何波動(dòng)

導(dǎo)語(yǔ)：2023年谷子面積減少明顯，對(duì)于2024年價(jià)格產(chǎn)生利好支撐5月淡季市場(chǎng)的價(jià)格仍然處于高位，隨著陳谷的陸續(xù)消化以及基層新谷減少，在新糧上市之前，谷子行情存在偏強(qiáng)可能 從谷子近幾年的價(jià)格來(lái)看，價(jià)格漲勢(shì)基本集中于新谷上市期從2023年開(kāi)始，多數(shù)農(nóng)戶(hù)種植谷子意愿降低，轉(zhuǎn)種玉米、高粱等高利潤(rùn)作物，對(duì)谷子種植形成替代截止5月28日，新季谷子種植基本進(jìn)入尾聲，由于今年降雨提前，地塊墑情較好，同時(shí)今年玉米價(jià)格較低，拉動(dòng)了農(nóng)戶(hù)對(duì)于谷子種植的積極性。

熱點(diǎn)分析

【隆眾聚焦】乙醇：檢修加碼難提振 銷(xiāo)區(qū)高處回落

但近幾年東北玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，成本端為導(dǎo)向的價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷被壓減所以在今年整體市場(chǎng)需求較差的情況下，主力銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)企業(yè)的漲跌，更具備關(guān)注度，亦更能代表下游終端的實(shí)際接貨水平

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場(chǎng)訂單走貨 “穩(wěn)”字居首

下游剛需釋放、市場(chǎng)集中走貨盡管今年玉米價(jià)格不太理想，但從整體種植收益來(lái)看，仍然僅次于花生，因此近幾年玉米種植面積呈現(xiàn)波動(dòng)趨增態(tài)勢(shì)其中黃淮海夏播玉米主產(chǎn)區(qū)屬于暖溫帶半濕潤(rùn)氣候，是全國(guó)最大玉米主產(chǎn)區(qū)，玉米播種面積占全國(guó)的 29.76%，總產(chǎn)量約占全國(guó)的 28.84%而從種植時(shí)間來(lái)看，夏季玉米種植一般集中在5月下旬至6月中旬，當(dāng)然每年略有差異，多根據(jù)氣候條件變化有一定調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：下游補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，玉米短期偏弱運(yùn)行

但是，考慮到2023/2024年度美玉米期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存存在上調(diào)預(yù)期，2024/2025年度美玉米總供給同比呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，在需求端沒(méi)有明顯增加的情況下，美玉米2024/2025年度期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存同比呈現(xiàn)增加趨勢(shì)根據(jù)美國(guó)羅杰歐期貨公司估算，2024/2025年度美玉米庫(kù)存消費(fèi)比約為15.7%，同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)參考美玉米庫(kù)存消費(fèi)比數(shù)據(jù)，新年度美玉米庫(kù)存消費(fèi)比處于近幾年相對(duì)高點(diǎn) 基于此，我們認(rèn)為美玉米價(jià)格在新年度將維持低位運(yùn)行。

市場(chǎng)播報(bào)