Mysteel解讀：生豬價格“倒春寒”，拐點何時來？

成本端，玉米、豆粕等飼料原料價格高位運行，養(yǎng)殖成本居高不下，豬價與成本線嚴重倒掛，行業(yè)虧損面持續(xù)擴大 三季度或迎轉機，磨底仍需耐心 結合豬周期規(guī)律、產(chǎn)能傳導邏輯及市場機構研判，生豬價格拐點大概率在2026年三季度出現(xiàn)，但短期仍將維持低位震蕩。

熱點分析

Mysteel解讀：麥市僵持 待政策拍賣

需求端，制粉企業(yè)迎來節(jié)前備貨小高峰，但“旺季不旺”特征明顯，開機率仍處低位，多按需補庫而非集中采購飼用替代受玉米價格上漲及局部霉變影響有階段性增量，但價差未達規(guī)模替代條件，需求提振有限 政策端是最大不確定因素，歷史規(guī)律顯示最低收購價拍賣多在1月上旬啟動，市場對投放節(jié)奏與規(guī)模高度關注，政策托底明確但也壓制大幅波動空間整體看，行情將在供應支撐與需求約束下窄幅震蕩，政策動向成為破局關鍵。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場觀望為主 企業(yè)積極出貨（20251118）

CBOT大豆期貨創(chuàng)近一年半最高，因需求前景利好10月美國大豆壓榨量遠超市場預期，創(chuàng)下歷史新高AgRural數(shù)據(jù)顯示巴西大豆播種71%，但落后于去年同期的80%，因降雨持續(xù)不規(guī)律預計今日山東豆粕價格偏強運行 玉米方面 昨日銷區(qū)市場個別港口玉米價格窄幅上調周末產(chǎn)區(qū)價格繼續(xù)上漲，農(nóng)戶惜售情緒較強，東北地區(qū)部分烘干塔因成本太高收購放緩銷區(qū)市場高價成交一般，港口貿(mào)易商因成本偏高報價保持堅挺。

市場提示

Mysteel解讀：最低小麥收購價拍賣延期后 市場表現(xiàn)如何？

農(nóng)戶的售糧節(jié)奏則相對平穩(wěn)盡管行情上漲，但前期售糧進度較快，剩余糧源多為自用或觀望性庫存，且對后期價格走勢的判斷較為模糊，多數(shù)選擇“價高擇機出售”，未出現(xiàn)大規(guī)模集中售糧或惜售的極端情況，對市場供需的擾動相對有限 行情本質：政策與市場的動態(tài)平衡 從本質上看，托市拍賣延期后的行情表現(xiàn)，是政策調控與市場規(guī)律相互作用的結果政策層通過延期釋放“托底不托市”的信號，既避免過早投放打破當前供需平衡，又為冬小麥種植積極性預留合理收益空間，同時統(tǒng)籌考慮玉米與小麥的協(xié)同調控，防范跨品種價格聯(lián)動風險。

熱點分析

Mysteel解讀：新糧上市季玉米副產(chǎn)品扭虧增盈與質量博弈下的震蕩格局

新季玉米集中上市從九月后開始，華北、華東等主產(chǎn)區(qū)的玉米副產(chǎn)品市場正經(jīng)歷季節(jié)性價格調整與毒素因素的交織影響從玉米蛋白粉到噴漿玉米纖維，各類副產(chǎn)品價格在成本下滑的紅利與質量分化的壓力下呈現(xiàn)震蕩格局 新糧上市引成本下沉，價格迎季節(jié)性回調 每年9-10月新玉米集中上市期，玉米副產(chǎn)品價格伴隨原料成本下降進入季節(jié)性調整通道，這一規(guī)律在現(xiàn)階段再度顯現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel解讀：新季玉米高開低走，華北持續(xù)降雨或改變傳統(tǒng)貿(mào)易節(jié)奏

當前華北地區(qū)最大的問題是玉米質量問題，進入9月份中旬以后，華北地區(qū)經(jīng)歷持續(xù)的降雨，較往年明顯偏多，導致部分地區(qū)機械無法進地收割，玉米質量受降雨影響，出現(xiàn)明顯下降，飼料糧占比大幅下降本地飼料企業(yè)更傾向于采購質量穩(wěn)定的東北玉米，貿(mào)易商也意向采購東北糧源，做中長期的存儲，這可能打破傳統(tǒng)的季節(jié)性流通規(guī)律，正常東北糧源在每年6月份以后才會大量入關，但今年飼料企業(yè)可能會更早的采購東北糧或者提前鎖定東北糧源同樣的，華北本地糧飼用量減少，本地糧源將主要供應深加工企業(yè)，因此長期來看，華北地區(qū)優(yōu)質玉米和普通玉米價格或會出現(xiàn)明顯分化走勢。

熱點分析

Mysteel：糧食盛會·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會—9月5日 四川·成都

會議報道

Mysteel節(jié)后預測：節(jié)后檸檬酸價格或延續(xù)低價位運行

7-8月份為行業(yè)需求旺季，但消費量明顯不及預期，疊加玉米新糧上市價格降低，檸檬酸價格難以維持穩(wěn)定走勢，價格出現(xiàn)一定幅度下滑，至10月底由于外貿(mào)需求旺季，海外市場簽單增加，檸檬酸貨源部分緊張，價格小幅上調 檸檬酸出口呈現(xiàn)季節(jié)性規(guī)律，且有相對的穩(wěn)定性。

熱點分析

[隆眾聚焦]：短期尿素回暖趨勢顯現(xiàn) 中長期調整壓力待解

【導語】秋天的腳步悄然而至，微風中已經(jīng)夾雜著一絲涼意，國內(nèi)尿素市場隨著絲絲涼意迎來在一輪下跌趨勢，但在近兩日市場出現(xiàn)回暖跡象。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供需交織 尿素市場開啟新篇章

【導語】7月的故事悄然結束，8月的篇章即將開啟。

熱點聚焦

Mysteel解讀：華北玉米能否再創(chuàng)新高？

低點出現(xiàn)的月份最多的是10月份，達到9次，占比達到69%，而這也符合華北地區(qū)玉米購銷的特點首先按照傳統(tǒng)的季節(jié)性規(guī)律的統(tǒng)計來看，華北市場除了個別的年份，大部分還是在8月份見頂，對未來的走勢綜合考慮市場情況分析如下： 7月中下旬玉米價格或震蕩偏強目前留給貿(mào)易商依然有比較充足的出貨時間，隨著余糧的不斷減少，在成本支撐下，玉米價格整體呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢但從市場的反饋來看，雖然時間進入7月中下旬，市場貿(mào)易環(huán)節(jié)糧源依然比較多，明顯是多于去年的，市場缺乏“糧源存在缺口”的既定事實，在沒有看到這個既定事實的情況下，價格缺乏明顯上漲的動力，供應依然是影響價格變化的主導因素，需求方面的影響不大。

熱點分析

2024復合肥半年度分析：上半年價格波動收窄供需增長，下半年市場理性震蕩

區(qū)域看，東北地區(qū)，今年因冬儲推遲、后期需求又集中釋放、一季度因原料走低、下游農(nóng)產(chǎn)品玉米價格持續(xù)低迷等關系，市場階段性受影響較大 2、新增產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量環(huán)比、同比增量 因化肥上游產(chǎn)品價格在淡旺季存明顯價差，導致價格走勢缺乏季節(jié)規(guī)律，為規(guī)避風險中下游提前備肥積極性下降，導致需求后置集中釋放的情況較多，例如今年的夏季市場，備肥進展緩慢，需求臨近下游集中提貨，在4-5月企業(yè)負荷多提升至高位，且貨源依舊緊張。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求空檔期觀望居多 復合肥等待秋季

但2024年的復合肥走勢多已跳脫規(guī)律，今年1-3月走勢以穩(wěn)中下行為主，而5-6月卻小幅卻上探在此氛圍下，企業(yè)及中下游操作也呈現(xiàn)謹慎態(tài)度，那么秋季需求釋放大概率后延，往年6月底啟動備肥，通過了解在7月初及上旬才召開訂貨會的企業(yè)增多，那么后延15日-20日也屬正常 干旱天氣、農(nóng)產(chǎn)品價格同比偏低 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從終端價格來看，2024年主糧同比多走低，收益欠佳將會直接影響基層用肥積極性，另外2024年極端天氣增多，比如近期華北局部旱情嚴重，是否影響玉米出苗還待觀察，好在目前已有各種措施來抗旱保障夏播工作，但短時看心態(tài)的影響還在持續(xù)。

熱點聚焦

2024第四屆春季玉米高端研討會3月14日-15日在哈爾濱召開

2023年全球局部地緣沖突繼續(xù)發(fā)生，對全球糧食供應產(chǎn)生持續(xù)影響，糧食安全備受矚目，產(chǎn)業(yè)鏈加快重塑不穩(wěn)定的政治環(huán)境給糧食運輸和供應鏈穩(wěn)定增加了難度國內(nèi)糧食市場加強國際合作，在穩(wěn)定傳統(tǒng)進口市場的同時，開拓推動進口來源多元化，國內(nèi)玉米定價中樞重新調整 2024年國內(nèi)玉米市場必然充滿機遇與挑戰(zhàn)，經(jīng)歷2020年以來價格上漲大周期，23/24年度國內(nèi)玉米市場新周期是否將要到來？產(chǎn)區(qū)余糧結構如何，上下游業(yè)者對后期成本和收益預期如何？展望供應端，玉米種子新品種發(fā)展空間如何？玉米原料價格重心下移對產(chǎn)業(yè)各節(jié)點成本如何？歡迎大家共同到會探討。

聚焦

【證券時報】供給寬松市場看跌心態(tài)加重，玉米價格跌至近三年低點

短期內(nèi)市場心態(tài)偏弱，玉米價格依然維持偏弱運行”劉棟則認為，市場應重點關注農(nóng)戶售糧節(jié)奏的變化、貿(mào)易商的存糧以及下游企業(yè)的建庫意愿，注意階段性反彈的機會中長期來看，要注意把握季節(jié)性規(guī)律變化，在國內(nèi)和國際谷物供應寬松的背景下，多元化低價替代品流入補充市場，玉米價格重心將繼續(xù)下移

媒體報道

2024第四屆春季玉米高端研討會3月14日-15日在哈爾濱召開

2023年全球局部地緣沖突繼續(xù)發(fā)生，對全球糧食供應產(chǎn)生持續(xù)影響，糧食安全備受矚目，產(chǎn)業(yè)鏈加快重塑不穩(wěn)定的政治環(huán)境給糧食運輸和供應鏈穩(wěn)定增加了難度國內(nèi)糧食市場加強國際合作，在穩(wěn)定傳統(tǒng)進口市場的同時，開拓推動進口來源多元化，國內(nèi)玉米定價中樞重新調整 2024年國內(nèi)玉米市場必然充滿機遇與挑戰(zhàn)，經(jīng)歷2020年以來價格上漲大周期，23/24年度國內(nèi)玉米市場新周期是否將要到來？產(chǎn)區(qū)余糧結構如何，上下游業(yè)者對后期成本和收益預期如何？展望供應端，玉米種子新品種發(fā)展空間如何？玉米原料價格重心下移對產(chǎn)業(yè)各節(jié)點成本如何？歡迎大家共同到會探討。

聚焦

Mysteel解讀：新玉米上市，華北市場購銷特點淺析

而今年價格從3110元/噸的高點，下跌至2700元/噸的低點，下跌范圍410元/噸，符合正常的季節(jié)性下跌規(guī)律 第二，糧源流通特點 2022年新糧上市各地區(qū)之間相對獨立的行情，國慶節(jié)后南北方港口出現(xiàn)同漲同跌的情況，而今年南港玉米價格的下跌反應明顯要弱于產(chǎn)區(qū)。

熱點分析

[隆眾聚焦]：乙醇價格觸底反彈，預計短期價格穩(wěn)中向好

二季度初市場價格出現(xiàn)短暫上漲，因基層農(nóng)戶售糧收尾，貿(mào)易商挺價心態(tài)支撐截至6月30日，全國玉米均價2776.28元/噸，較年初下跌1.15%玉米價格下跌導致乙醇成本支撐走弱，再者乙醇副產(chǎn)品DDGS上半年價格也呈現(xiàn)持續(xù)性下跌走勢，對玉米乙醇企業(yè)收入和成本產(chǎn)生影響 下半年價格上行概率高 預計2023年7月國內(nèi)95%乙醇市場價格符合季節(jié)性規(guī)律，上漲概率較高。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2023年上半年小麥淀粉市場回顧及下半年展望

2.需求趨勢預測 下半年的需求走勢，一方面源于季節(jié)性規(guī)律，另一方面源于玉米淀粉替代需求8月下旬到9月初，臨近學生開學、中秋節(jié)及粉絲復工，預計淀粉需求將明顯增加，下游及貿(mào)易商經(jīng)過集中補庫，預計九月下旬需求逐漸平穩(wěn)，臨近春節(jié)下游及貿(mào)易商還會迎來一波備貨高峰，帶動淀粉需求增加其次，由于目前玉米價格高位，玉米淀粉廠家成本壓力下，持續(xù)拉漲玉米淀粉價格，小麥淀粉由于價格優(yōu)勢替代部分玉米淀粉需求，考慮到進入8月份部分春玉米開始上市、進口量加大、政策性調控等利空因素開始增多，價格或逐漸進入季節(jié)性下跌。

熱點分析

光大期貨：天氣因素主導，國際谷物波動加劇

本周初，由于降雨天氣緩解旱情，美麥、玉米期價承壓下行依據(jù)以往的作物生長規(guī)律，每年的7—9月是作物生長關鍵期，在這一階段高溫和多雨天氣交替出現(xiàn)，CBOT市場交易商的情緒和預期也將隨之調整在這一時間周期之內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品價格通常會出現(xiàn)寬幅波動的特點 短期降雨緩解旱情 自6月份開始，國際農(nóng)產(chǎn)品市場天氣炒作持續(xù)升溫，這一階段是大豆、玉米生長的關鍵期，干旱和洪澇對作物的影響會在遠期合約的價格預期中體現(xiàn)。

市場播報