Mysteel解讀：助燃還是降溫？美伊沖突下玉米市場的多重博弈

雖然我國進(jìn)口玉米少，但國際價(jià)格的上漲會(huì)通過市場情緒傳導(dǎo)，提振國內(nèi)市場的看漲預(yù)期 路徑二：化肥供應(yīng)→種植成本（中長期支撐） 伊朗是全球第二大尿素出口國和重要的甲醇生產(chǎn)國，而尿素和甲醇是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中不可或缺的化肥原料沖突升級(jí)導(dǎo)致伊朗化肥出口受阻，將直接引發(fā)全球化肥供應(yīng)短缺，推動(dòng)化肥價(jià)格大幅上漲化肥成本的增加將進(jìn)一步抬升玉米種植成本，從成本端為遠(yuǎn)期玉米價(jià)格提供強(qiáng)支撐 路徑三：物流與航運(yùn)→進(jìn)口成本（間接推高） 沖突導(dǎo)致中東地區(qū)（特別是霍爾木茲海峽）航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)激增，全球運(yùn)費(fèi)暴漲，保險(xiǎn)費(fèi)率大幅提升。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：春節(jié)漸近 維生素市場2024年終盤點(diǎn)與展望

不同維生素合成路徑冗長且各不相同，在各種維生素品類的合成工藝中，多為化工合成或發(fā)酵法合成，發(fā)酵法工藝的上游原料多為玉米、豆粕等大宗原料，而化工合成工藝的上游原料多為各種大化工產(chǎn)品，如丙酮、丙烯腈、異丁醛、檸檬醛、3-甲基吡啶等在生產(chǎn)上維生素的部分重要原料需要外購，一旦原料出現(xiàn)短缺則會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，此時(shí)具有全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)預(yù)計(jì)將會(huì)獲得超額收益歷史上，有過多次由于原材料短缺價(jià)格抬升從而導(dǎo)致維生素價(jià)格的暴漲。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求端驅(qū)動(dòng)不足，PVC價(jià)格震蕩走低

目前北方逐漸進(jìn)入淡季，需求量有所降低，庫存消耗不足據(jù)統(tǒng)計(jì)生產(chǎn)企業(yè)庫存走低，但內(nèi)蒙地區(qū)因受近端時(shí)間海運(yùn)費(fèi)暴漲，船艙緊張，運(yùn)輸周期拉長，天津港運(yùn)力緊張，PVC貨物存在累積新疆地區(qū)集中運(yùn)輸煤炭、玉米等雖較前期有緩解，但不足以解決目前運(yùn)輸問題，站臺(tái)累庫依舊，綜合來看市場貨源過剩較多 三、臨時(shí)反傾銷稅未落地，外商觀望為主 圖三：簽單量走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)PVC出口企業(yè)樣本簽單量初步統(tǒng)計(jì)環(huán)比減少3%在2.46萬噸，市場成交價(jià)格重心走弱，受印度BIS政策次月到期及臨時(shí)加征關(guān)稅未落地影響印度方向依然較少，外商觀望下周即將公布的亞洲地區(qū)12月船期預(yù)售報(bào)價(jià)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：乙醇長線成本支撐，利潤周期下行

今年我國的臨儲(chǔ)玉米已經(jīng)進(jìn)行了10輪拍賣，累計(jì)成交量高達(dá)4000萬噸，不過大部分的玉米依然在庫存中，屯糧跡象比較明顯，從市場需求來看，我國玉米的需求量大概在2.8億噸左右，因此現(xiàn)在市場上玉米供應(yīng)是不足的隨著疫情的影響，現(xiàn)在國內(nèi)的糧食進(jìn)口創(chuàng)下了歷史新高，玉米進(jìn)口365.66萬噸，從數(shù)據(jù)來看，玉米進(jìn)口量大大降低，這樣就導(dǎo)致國內(nèi)的玉米供應(yīng)不足，因此玉米價(jià)格出現(xiàn)暴漲 隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析：2019-2020年玉米乙醇生產(chǎn)成本均為盈利狀態(tài)，且2019年仍維持高位，其主要原因來自于：成本面玉米價(jià)格不高且供應(yīng)穩(wěn)定，企業(yè)深加工企業(yè)成本壓力較小，但2020年受疫情影響，消毒用量增加，價(jià)格某時(shí)間段受供需矛盾的影響價(jià)格上漲，企業(yè)利潤達(dá)致高位。

熱點(diǎn)聚焦

飼料、運(yùn)費(fèi)層層加碼，韓國雞蛋半年漲價(jià)近50%

沖突影響糧食價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致飼料價(jià)格上漲，引發(fā)連鎖反應(yīng)烏克蘭是世界第三大玉米出口國而且，國際海運(yùn)成本居高不下，也給糧食價(jià)格上漲加了把火 俄烏沖突導(dǎo)致國際糧食價(jià)格從今年初開始暴漲60%，畜產(chǎn)流通行業(yè)為此苦惱不已報(bào)道稱，某企業(yè)有關(guān)人士說，“我們用作飼料的玉米99%依靠進(jìn)口，而烏克蘭是玉米主產(chǎn)地，國際玉米價(jià)格暴漲”能源經(jīng)濟(jì)研究院副研究委員許允智(音)認(rèn)為，“當(dāng)前的全球性通貨膨脹是新冠疫情下各國采取擴(kuò)張性財(cái)政與貨幣政策、當(dāng)前需求恢復(fù)和供應(yīng)瓶頸以及俄烏沖突帶來能源和原材料價(jià)格暴漲等綜合因素作用的結(jié)果。

聚焦

Mysteel：河南中牟產(chǎn)區(qū)新季紅皮大蒜價(jià)格動(dòng)態(tài)

6月7日河南中牟新季大蒜價(jià)格暫穩(wěn)，線上價(jià)格雖然暴漲，但線下人氣一般，農(nóng)戶忙于收麥和種玉米，市場待售貨源較少，中大混基本無成交，市場以早熟蒜為主，早熟主流1.40-1.45元/斤，中熟蒜干度9成以上，晚熟蒜干度8成以上，脫水蒜主流1.05元/斤左右。

產(chǎn)區(qū)價(jià)格

Mysteel解讀：2022年3月份國內(nèi)玉米淀粉出口數(shù)據(jù)簡析

其中3月份出口均價(jià)為497.16美元/噸，環(huán)比降11.44美元/噸，同比降27.89美元/噸從下圖可以看出，去年3月份玉米淀粉出口情況較為慘淡，受玉米價(jià)格暴漲帶動(dòng)玉米淀粉漲至高位的影響，出口需求在谷底；而2022年3月份相較去年同期，價(jià)格處于偏低水平，主要是由于3月受新冠疫情影響，大多數(shù)深加工企業(yè)物流發(fā)運(yùn)受阻，下游拿貨需求較弱，致使玉米淀粉庫存高企，后陸續(xù)緩解，企業(yè)競價(jià)搶單市場，玉米淀粉價(jià)格維持弱勢狀態(tài)，價(jià)格下跌后淀粉出口情況有所好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉穩(wěn)中偏強(qiáng)

原糧價(jià)格暴漲，企業(yè)利潤微薄，為緩解經(jīng)營壓力對(duì)標(biāo)粉挺價(jià)心態(tài)濃厚下游市場需求穩(wěn)定，制粉企業(yè)有序出貨預(yù)計(jì)近期標(biāo)粉市場價(jià)格維持高位運(yùn)行1.2-1.8灰分標(biāo)粉主流報(bào)3320-3460元/噸 玉米淀粉：今日華北地區(qū)玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏弱呈現(xiàn)，由于華北玉米到貨量繼續(xù)增加，下游采購買貨積極性偏低，上游企業(yè)銷售壓力依舊較大，為吸引簽單工廠報(bào)價(jià)繼續(xù)下行，實(shí)際成交可議空間放大。

日評(píng)

中國外匯投資研究院：美國通脹持續(xù)走高，或面臨復(fù)雜局面

從本次通脹數(shù)據(jù)的具體結(jié)構(gòu)可見，能源（包括能源商品、汽油和燃料油）推動(dòng)最大，其比重約為70%，食品通脹也保持著近幾個(gè)月以來較快的增長預(yù)計(jì)未來二者對(duì)通脹的影響依舊具有較高的不確定性，主要是大宗商品價(jià)格前景尚難準(zhǔn)確評(píng)估當(dāng)前俄烏兩國小麥和玉米產(chǎn)量分別約占全球總供給的30%和20%，且替代品數(shù)量有限俄烏供給的中斷可能持續(xù)刺激糧價(jià)走高天然氣作為生產(chǎn)化肥的主要原材料，其價(jià)格暴漲將間接影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，而俄羅斯是氮肥第一大出口國，其生產(chǎn)的硝酸銨占全球總供給的60%以上，這意味著在未來，食品價(jià)格只會(huì)更高。

國際

Mysteel解讀：USDA棉花種植意向報(bào)告前瞻

在表二中，棉花種植面積受到糧食中的玉米、高粱種植面積影響，主因在2021年，小麥、燕麥漲幅超過40%，棉花超過30%，玉米超過20%，高粱漲幅只有8%；玉米、高粱的價(jià)格的上漲不及棉花，這對(duì)農(nóng)民的種植意愿存在影響 但在2022年，玉米價(jià)格大幅上漲，棉花比價(jià)優(yōu)勢下降2022年以來，美國玉米期貨主力合約累計(jì)上漲28%；另外俄烏國際關(guān)系的變化，導(dǎo)致全球谷物及油籽價(jià)格暴漲，棉糧比價(jià)優(yōu)勢下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥不斷刷新歷史新高 后市需謹(jǐn)慎

市場各購銷主體對(duì)今年新麥產(chǎn)量和質(zhì)量情況較為擔(dān)憂，市場看漲情緒更加高漲 國際形勢動(dòng)蕩，期現(xiàn)貨小麥齊上漲 受國際形勢影響，小麥和玉米期貨劇烈震蕩，芝加哥期貨交易所的玉米和小麥期貨價(jià)格在周四暴漲，周五又出現(xiàn)暴跌，市場不確定性增加 后市小麥延續(xù)漲勢，保持理性 其實(shí)從現(xiàn)在的市場需求面來看，面粉處于淡季，制粉企業(yè)整體開機(jī)表現(xiàn)低迷。

熱點(diǎn)分析

大宗商品未來上漲趨勢尚存分歧

但這一價(jià)格低于2021年5月創(chuàng)紀(jì)錄的1711美元 聯(lián)合國糧農(nóng)組織報(bào)告顯示，在植物油和乳制品價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，1月份全球食品價(jià)格指數(shù)上漲1.1%，接近2011年的歷史高點(diǎn)1月份植物油指數(shù)環(huán)比上漲4.2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平乳制品價(jià)格指數(shù)上漲2.4%，為連續(xù)第5個(gè)月上漲谷物中玉米上漲3.8%中國春節(jié)假期期間，國際豆類大漲，美大豆大漲7%，美豆粕暴漲9%自1月底以來，芝加哥大豆期貨價(jià)格已連續(xù)大漲，并屢創(chuàng)合約新高。

鋼材

【中糧生化】綜合成本增加 淀粉糖國際競爭力減弱

受訪人：中糧生物科技銷售總公司市場部經(jīng)理 王宇航 客戶觀點(diǎn)：全球經(jīng)濟(jì)有所回暖，但仍陷入后疫情期的“泥沼”全球貨幣超發(fā)推高了大宗商品價(jià)格的快速上漲，加重了玉米深加工行業(yè)的綜合成本，而受制于需求的疲弱，淀粉糖成本的增加向下游市場傳導(dǎo)乏力，疊加暴漲的海運(yùn)費(fèi)削弱了產(chǎn)品在國際市場的競爭力，出口受阻，淀粉糖行業(yè)發(fā)展遇到瓶頸。

淀粉-糖

Mysteel：中國木薯淀粉市場年度報(bào)告（2021版）

報(bào) 告 摘 要 2021年上半年木薯淀粉國內(nèi)外價(jià)格出現(xiàn)倒掛，春節(jié)過后供應(yīng)量持續(xù)增多，受新冠疫情、下游需求不佳、替代品玉米淀粉穩(wěn)中偏弱的重重影響下，市場整體購銷清淡，成交難放量；下半年，雙控指標(biāo)逐步落地，供應(yīng)收縮、船期延誤、海運(yùn)費(fèi)暴漲給予市場利好助力，此時(shí)需求逐步進(jìn)入旺季，因此11月中旬木薯淀粉價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，已創(chuàng)十年歷史新高，進(jìn)口粉均價(jià)價(jià)格震幅最高達(dá)4224元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：糧食進(jìn)口大幅增加 玉米進(jìn)口破紀(jì)錄

2020年下半年，在東北新季玉米上市前夕遭受了臺(tái)風(fēng)三連擊的情況下，“新季玉米減產(chǎn)”“玉米市場存在2500萬缺口”諸如此類的消息不脛而走，給本就火熱的玉米市場再添了一把火 國內(nèi)玉米價(jià)格的暴漲，進(jìn)口玉米的價(jià)格優(yōu)勢得以凸顯國內(nèi)的高價(jià)玉米使得飼料廠商的生產(chǎn)成本大幅提高，利潤大幅下滑，此時(shí)進(jìn)口玉米無疑是一個(gè)極好的替代品，于是玉米的進(jìn)口量開始飛速上漲，2020年全年玉米的進(jìn)口量為1130萬噸，同比增長136%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：多重利好支撐 玉米價(jià)格迎來高光時(shí)刻

因?yàn)槟壳捌髽I(yè)庫存相對(duì)偏低，價(jià)格肯定會(huì)隨著到貨量的多少而波動(dòng)，后期肯定還是要密切關(guān)注天氣的變化，從而對(duì)已收割好的玉米做好儲(chǔ)存工作 運(yùn)費(fèi)上漲支撐明顯 10月份國內(nèi)成品油價(jià)格暴漲，截至10月26日，國內(nèi)0#柴油價(jià)格8234元/噸，受油價(jià)持續(xù)上漲影響，車輛運(yùn)營成本增加，導(dǎo)致物流緊張，運(yùn)輸費(fèi)用在之前的基礎(chǔ)上也進(jìn)行了上調(diào)，同時(shí)北糧南運(yùn)的海運(yùn)費(fèi)用也同步上漲，多重因素疊加支撐玉米價(jià)格上漲，南方貿(mào)易商玉米價(jià)格上調(diào)步伐也緊隨其后，截至10月27日，廣東蛇口港二等散糧自提價(jià)2810元/噸，較8日價(jià)格上漲110元/噸，漲幅4.07%。

熱點(diǎn)分析

花生中長期價(jià)格向上

花生現(xiàn)貨購銷僵局打破 今年農(nóng)戶惜售較往年偏重，主要原因有三點(diǎn)：一是今年玉米、大豆開秤價(jià)格高于或持平去年同期，但花生開秤價(jià)格卻明顯低于去年；二是今年花生主產(chǎn)區(qū)雨水明顯偏多，花生收獲期人工成本大幅抬升；三是地租、肥料等成本上升，東北等產(chǎn)區(qū)去年地租暴漲，抬升今年花生生產(chǎn)成本，同時(shí)今年肥料價(jià)格也大幅上升有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，尿素價(jià)格同比上漲81.42%，氯化鉀價(jià)格同比上漲50.13%，磷酸一銨價(jià)格同比上漲84.07%。

市場播報(bào)

Mysteel調(diào)研：雞蛋山東市場調(diào)研走訪記錄（2021.9.15）

李總也表示目前整個(gè)蛋價(jià)行業(yè)受影響最大的還是原材料價(jià)格，今年市場低迷主要也是因?yàn)?em class='keyword'>玉米價(jià)格偏高，原材料暴漲，養(yǎng)殖戶利潤低導(dǎo)致的，通過自己的飼料銷售公司就能反應(yīng)目前當(dāng)?shù)氐酿B(yǎng)殖情況，今年蛋雞飼料銷量預(yù)計(jì)僅有12000噸，只有往年的一半左右，目前市場多數(shù)養(yǎng)殖端也是持觀望態(tài)度，后期如果玉米價(jià)格下調(diào)明顯，規(guī)模在一萬只左右的養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性將會(huì)大肆提高 第二站：梁山某禽業(yè) 該企業(yè)負(fù)責(zé)人主要在梁山當(dāng)?shù)刈鲭u蛋收購及銷售，目前經(jīng)營模式主要是收購周邊養(yǎng)殖場的雞蛋，送往濟(jì)南、泰安等地，以及當(dāng)?shù)爻袃?nèi)銷，目前日走貨量約有800件左右。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品：油脂——幾度浮沉 棕櫚油強(qiáng)撐植物油價(jià)格

國內(nèi)棕櫚油到港延遲情況有所緩解，且因價(jià)格偏高且臨近交割，部分貿(mào)易商以低基差或一口價(jià)出售，關(guān)注P09合約的持倉情況 從目前油脂的價(jià)格來看，大宗偏高端植物油（菜油、葵油、玉米油、非轉(zhuǎn)大豆油）的價(jià)格變化不大，盡管豆油和棕櫚油期價(jià)持續(xù)逼近他們，但是也只是在縮小價(jià)差，并沒有引發(fā)他們價(jià)格暴漲原因可能是復(fù)雜多樣的，自身供應(yīng)變化不大和沒有投機(jī)資金的炒作可能是最關(guān)鍵的也有可能是人們?cè)诮?jīng)歷長期食用調(diào)和油之后，口味已經(jīng)改變。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：2021年1-6月份玉米淀粉出口數(shù)據(jù)簡析

2、3、4月份玉米淀粉出口情況可以以慘淡來形容，年初玉米價(jià)格暴漲玉米淀粉價(jià)格亦漲至高位，出口需求降至谷底，月度出口量不足萬噸，此時(shí)較去年同期出口相比降幅亦普遍達(dá)到80%-90%左右國內(nèi)玉米淀粉價(jià)格受成本下跌及需求壓制等因素影響，自3月開始價(jià)格一路下行，價(jià)格下跌后淀粉出口情況略有好轉(zhuǎn)，5-6月份玉米淀粉出口量回歸1萬噸以上水平 圖一：2018-201年玉米淀粉出口走勢圖 從出口國家來看，2021年我國玉米淀粉主要出口國為菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、智利等國家。

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