[PVC]：隆眾早訊-周五版

【河南：到2035年鄉(xiāng)村全面振興取得決定性進展 農業(yè)現(xiàn)代化基本實現(xiàn)】 【華泰證券：淡季價格穩(wěn)定 看好電商快遞板塊盈利持續(xù)修復】 【華泰證券：雙碳剛性考核釋放電、證、碳新價值】 【下游需求穩(wěn)步增長 制冷劑行業(yè)景氣度上行】 【美股三大指數(shù)集體收跌 熱門科技股多數(shù)下跌】 【小麥期貨上漲 惡劣天氣使全球產量受限】 。

早間提示

俄羅斯將化肥出口配額延長至12月

2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時，由于兩國都是主要谷物生產國，全球糧食價格曾出現(xiàn)迅猛跳漲 Fertiglobe首席執(zhí)行官Ahmed El-Hoshy介紹稱，伊朗戰(zhàn)爭初期谷物價格確實一度上漲，但隨后又回落，這增加了處境艱難的農戶停止施肥或放棄玉米、水稻和小麥等需氮量大的作物，轉而種植需氮量較低作物的風險 同時由于農業(yè)播種有時間限制，因此即便中東航運立即暢通，也未必趕得上春季的關鍵播種期。

聚焦

從航油到糧價：中東戰(zhàn)事沖擊全球經濟“臨界點”

數(shù)據顯示，全球大約三分之一的化肥貿易需要通過霍爾木茲海峽運輸世界銀行大宗商品數(shù)據顯示，應用最廣泛的氮肥產品尿素的價格在戰(zhàn)事開始后快速上升3月，尿素國際平均價格約為每噸726美元，相比2月的約472美元大幅上漲 美國農業(yè)部數(shù)據顯示，2026年美國農民計劃種玉米的面積同比下降3%，轉而種大豆這是因為種玉米消耗大量氮肥，而大豆天然固氮能力強，消耗的氮肥相對較少 在阿根廷，不少農場主原本打算種植小麥，現(xiàn)在已經開始轉種大麥、燕麥等作物，因為小麥種植前期肥料成本過高。

國際

Mysteel解讀：4月份世界小麥供需數(shù)據分析

整體來看，4月數(shù)據修正后，全球小麥消費預期明顯回落，前期高估的需求支撐被削弱，與供應端持續(xù)寬松的增產預期形成明顯反差，全球小麥供需寬松格局進一步強化，對價格上行空間形成更強壓制 4月數(shù)據顯示，全球小麥進口格局延續(xù)結構性分化，整體以小幅調整為主，貿易流向進一步向需求端傾斜。

熱點分析

2026（第十屆）糧油飼料產業(yè)大會圓滿落幕！

謝總回顧了2025年以來玉米價格持續(xù)上漲的行情走勢，指出結轉庫存低位、下游需求強勁、中東局勢升溫等因素共同推動價格上行他分析認為，2025/26年度全球玉米產量預計達13億噸，創(chuàng)歷史新高，國內外供需格局偏寬松國內方面，基層售糧進度同比偏慢，渠道庫存明顯回升，政策小麥、進口玉米、定向稻谷等投放持續(xù)施壓市場他預測，新年度港口玉米價格整體維持弱勢震蕩，建議企業(yè)關注政策與地緣局勢變化 云南神農集團采購供應中心能量總監(jiān) 謝晉江 最后，廈門國貿農林有限公司油脂油料研究負責人歷加貝作了題為《宏觀劇烈沖擊下大豆供需研究與交易機會探討》的專題報告。

農視財經

Mysteel解讀：3月份世界小麥供需數(shù)據分析

整體來看，3月數(shù)據凸顯全球小麥貿易格局的結構性調整：新興市場與糧食安全敏感國進口需求增強，而歐盟等主產國自給率提升，貿易流向需求端傾斜，為全球小麥市場提供需求端支撐，同時也加劇了區(qū)域間貿易流向的分化 3月全球主要小麥出口國數(shù)據顯示，供應端產能持續(xù)釋放，出口預期普遍上調，尤其是傳統(tǒng)糧食出口大國，為全球市場提供充足供給，對價格形成壓制。

熱點分析

[隆眾聚焦]：多空博弈 國內尿素市場僵持偏弱運行

隨著中東局勢的升級，多個國家產能受沖擊，霍爾木茲海峽航運受阻導致全球天然氣供應收緊，國內短期天然氣價格易漲難跌，氣頭生產企業(yè)成本壓力仍然較大 需求端呈現(xiàn)明顯區(qū)域分化：華北、黃淮地區(qū)小麥返青肥進入中后期，走貨逐步放緩；東北、兩廣、西南等地春耕備肥陸續(xù)啟動，剛需呈溫和釋放態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（3月16日-3月20日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1130.51，環(huán)比上升4.88，增幅0.43%（前值2.55%）；同比上升19.73，增幅1.78%（前值1.44%） 本周黑色系價格表現(xiàn)分化宏觀面，美伊沖突持續(xù)，全球央行周釋放偏鷹信息產業(yè)面，鋼材部分品種庫存壓力依然較大；有色金屬價格環(huán)比下跌，銅價環(huán)比下跌4.85%，跌幅最大；石化方面，成本端指引再度走強，供應縮減趨勢延續(xù)，疊加限價寬幅上調預期，本周汽柴價格均漲；建材方面，水泥因需求加速釋放價格上漲，混凝土因成本上升價格小幅上行，螺紋鋼價格震蕩運行；農產品方面，小麥、玉米淀粉等產品價格環(huán)比上漲，棉花、生豬等產品價格環(huán)比下跌。

產業(yè)分析

就盯著原油？美伊戰(zhàn)火另一“受害者”或掀起全球食品通脹

全球農業(yè)賴以生存的化學品，如尿素、氨、硫磺、氮肥和磷酸鹽，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來價格飆升，而此時正值春季播種季節(jié)農民需要這些肥料來種植玉米、小麥、棉花和其他主要農作物 中東化肥貿易中斷對不同經濟體的影響程度不同，聯(lián)合國警告稱，最貧窮的國家面臨的風險最大而與其他市場相比，美國對該地區(qū)化肥的依賴程度較低，但鑒于其國內價格與全球供應動態(tài)密切相關，美國仍然受到很大影響 美國主要行業(yè)組織化肥研究所（Fertilizer Institute）解釋說，全球近50%的尿素和硫磺，以及20%的天然氣（氮肥的原料）都要經過霍爾木茲海峽。

國際

Mysteel解讀：2月份世界小麥供需數(shù)據分析

整體來看，2025/2026 年度全球小麥市場供需寬松，庫存充裕，為價格穩(wěn)定提供了堅實基礎 2025/2026 年度，全球主要小麥產區(qū)產量呈現(xiàn)分化調整態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel年報：2025年國內小麥市場回顧與2026年展望

此外，冬小麥播種工作完成，市場對下一年度產量的擔憂緩解，貿易商備貨積極性提高，市場購銷氛圍轉旺不過全球小麥豐產帶來的外部價格壓力，以及國內充足的庫存儲備，會限制價格回暖幅度，整體仍處于合理區(qū)間內溫和波動 年報詳情： http://www.usuo.com.cn/report/2511/BE892FBEC537B5B7.html 。

熱點分析

Mysteel早報：國產大豆單項拍賣開啟　市場春節(jié)備貨繼續(xù)（20260202）

二、外盤走勢 1月30日(周五)，CB0T玉米和大豆期貨走低，承壓于美元反彈，而北半球冬季天氣風險帶來的支撐則令小麥期貨走勢持穩(wěn)本周，受美元走弱提振，谷物和油籽價格攀升至數(shù)周高點，但全球供應充足的狀況抑制了其漲幅CBOT交投最活躍的小麥期貨持穩(wěn)，報每蒲式耳5.41-1/2美元，接近周四觸及的八周峰值CBOT交投最活躍的大豆期貨下滑0.6%，至每蒲式耳10.66美元，此前周四創(chuàng)近七周高位。

市場提示

Mysteel解讀：1月份世界小麥供需數(shù)據分析

新興出口國崛起 美國：出口量維持在 2440 萬噸高位，年度同比增加 29 萬噸，穩(wěn)定的產量與多元化的市場布局支撐其出口韌性 阿根廷、哈薩克斯坦：出口量大幅增長，年度同比分別增加 150 萬噸與 269 萬噸，憑借成本優(yōu)勢與產能釋放，成為全球小麥貿易的新興增長極 整體來看，全球小麥出口格局正經歷結構性調整，傳統(tǒng)出口大國的波動與新興供應力量的崛起相互交織，疊加地緣政治與天氣因素，將持續(xù)影響全球小麥貿易的穩(wěn)定性與價格走勢。

熱點分析

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格震蕩運行（20260122）

國家商品供應公司（Conab）公布的數(shù)據顯示，截至2026年1月17日當周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2% 雖然充足的全球供應繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐。

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260122）

CBOT大豆期貨市場上漲，南美大豆收割開局進展緩慢為市場提供支撐國家商品供應公司（Conab）公布的數(shù)據顯示，截至2026年1月17日當周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2%雖然充足的全球供應繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐預計今日福建豆粕市場價格震蕩運行

市場提示

Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計小幅上調（20260122）

雖然充足的全球供應繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐 現(xiàn)貨市場方面，華北油廠豆粕庫存繼續(xù)下降，目前油廠壓車現(xiàn)象已經比較普遍，提貨持續(xù)向好下游方面，陸續(xù)開啟春節(jié)備貨，總頭寸水平較高，物理庫存增加至10-15天滾動，近期均陸續(xù)執(zhí)行合同提貨中但當前華北-山東價差近100元/噸，部分客戶轉而去山東提貨。

市場提示

Mysteel早報：今日河南市場豆粕價格預計偏強（20260122）

國家商品供應公司（Conab）公布的數(shù)據顯示，截至2026年1月17日當周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2% 雖然充足的全球供應繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐 現(xiàn)貨市場方面，當前河南4家油廠開機，開機率處于中等偏高水平，但油廠基本無可售現(xiàn)貨頭寸，少量銷售遠月基差，以執(zhí)行合同為主。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格預計震蕩運行（20260122）

CBOT大豆期貨市場上漲，南美大豆收割開局進展緩慢為市場提供支撐國家商品供應公司（Conab）公布的數(shù)據顯示，截至2026年1月17日當周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2%雖然充足的全球供應繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐今日行情震蕩運行，關注油廠開機及貿易商走貨情況。

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260119）

CBOT大豆期貨收高，受助于美國大豆壓榨活動強勁以及玉米和小麥的強勢溢價出支撐巴西即將開始收獲創(chuàng)紀錄的大豆作物，預計將在未來幾個月主導全球大豆出口業(yè)務對巴西大豆的豐產預期繼續(xù)籠罩市場，限制了大豆?jié)q幅巴西農業(yè)咨詢機構稱，巴西2025/26年度大豆產量預計將達到1.7928億噸，較其在去年11月預測的1.7876億噸有所上調預計今日福建豆粕市場價格震蕩運行

市場提示

Mysteel快訊：美豆受壓榨數(shù)據提振 連粕區(qū)間震蕩靜待驅動

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周五溫和上漲，基準3月期約收高0.5%，報收1057.75美分/蒲式耳上漲主要受到美國國內壓榨數(shù)據強勁及鄰池玉米和小麥價格走強的比價提振美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）報告顯示，12月大豆壓榨量達2.24994億蒲，創(chuàng)歷史次高水平，提供了基本面支撐然而，巴西即將開始的創(chuàng)紀錄新作收獲，未來幾個月將主導全球出口市場，制約了美豆價格的上漲空間Safras&Mercado等機構繼續(xù)上調巴西產量預期，豐產前景明確。

日評