Mysteel年報：2025年國內小麥市場回顧與2026年展望

此外，冬小麥播種工作完成，市場對下一年度產(chǎn)量的擔憂緩解，貿易商備貨積極性提高，市場購銷氛圍轉旺不過全球小麥豐產(chǎn)帶來的外部價格壓力，以及國內充足的庫存儲備，會限制價格回暖幅度，整體仍處于合理區(qū)間內溫和波動 年報詳情： http://www.usuo.com.cn/report/2511/BE892FBEC537B5B7.html 。

熱點分析

山東米袋子價格指數(shù)小幅下跌（10.22-10.29）

基層購銷活躍度不強，貿易商對優(yōu)質玉米有存儲意愿，對普通糧源存儲意愿不強 本周小麥市場價格繼續(xù)上行供應方面：華北及黃淮地區(qū)農(nóng)戶忙于玉米晾曬，小麥售糧積極性低，市場流通糧源減少同時，小麥晚播成定局，市場擔憂新麥越冬前苗弱，可能影響產(chǎn)量，貿易商惜售觀望，進一步加劇供應緊張需求方面：隨著氣溫下降，疊加小麥價格接連上漲，下游面粉經(jīng)銷商拿貨積極性較高，面粉企業(yè)對小麥的補庫需求增加此外，華北、黃淮玉米品質下降，部分飼料企業(yè)增加小麥替代用量，提振了小麥飼用需求。

分析研究

Mysteel日報：小麥價格漲跌互現(xiàn)

此外，陰雨潮濕天氣導致存儲難度增加，部分加工企業(yè)為規(guī)避庫存風險加快走貨節(jié)奏，進一步加劇價格下行壓力短期內需弱于供的格局尚未改變，使得價格呈現(xiàn)局部回落趨勢 次粉市場價格保持穩(wěn)定作為小麥加工的重要副產(chǎn)品，次粉需求端以飼料加工為主，其應用場景相對固定，市場需求彈性較小盡管上游小麥價格存在區(qū)域波動，但次粉的加工成本相對穩(wěn)定，且當前市場供給量與飼料企業(yè)的常規(guī)采購量基本匹配，未出現(xiàn)明顯供需缺口或過剩情況。

日評

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：利好：小麥進口收緊；天氣轉涼后面粉需求溫和回暖：秋糧上市，貿易環(huán)節(jié)糧源流通趨緊利空：制粉需求提振有限，企業(yè)補庫動力不足玉米小麥價差擴大，利空小麥飼用需求托市收購停止 市場預測：預計短線小麥市場價格延續(xù)漲勢，后市關注托市收購情況以及市場心態(tài)變化情況 玉米：新季玉米集中上市，目前天氣不利于潮糧存儲，供應相對集中，市場價格整體偏弱運行。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel日報：小麥價格震蕩運行

中小粉企受開工率限制，麩皮產(chǎn)出量有限，對價格形成一定支撐 此外，陰雨潮濕天氣導致存儲難度增加，部分加工企業(yè)為規(guī)避庫存風險加快走貨節(jié)奏，進一步加劇價格下行壓力供需雙方的力量交替主導市場，導致麩皮價格在短期呈現(xiàn)震蕩波動特征 次粉市場價格持穩(wěn)運行作為小麥加工的重要副產(chǎn)品，次粉需求端以飼料加工為主，市場需求彈性較小供應端雖面粉企業(yè)開工略有提升，但次粉產(chǎn)出增量有限，且部分企業(yè)前期庫存壓力經(jīng)消化后有所緩解，略顯挺價意愿。

日評

Mysteel日報：小麥價格以穩(wěn)為主

中小粉企受開工率限制，麩皮產(chǎn)出量有限，對價格形成一定支撐 此外，陰雨潮濕天氣導致存儲難度增加，部分加工企業(yè)為規(guī)避庫存風險加快走貨節(jié)奏，進一步加劇價格下行壓力供需雙方的力量交替主導市場，導致麩皮價格在短期呈現(xiàn)震蕩波動特征 次粉市場價格持穩(wěn)運行作為小麥加工的重要副產(chǎn)品，次粉需求端以飼料加工為主，其應用場景相對固定，市場需求彈性較小供應端，面粉企業(yè)次粉產(chǎn)量整體保持穩(wěn)定，雖部分區(qū)域因粉企開工調整出現(xiàn)局部供應波動。

日評

Mysteel日報：小麥價格偏強運行

供應端，面粉企業(yè)開工維持相對穩(wěn)定水平，市場流通貨源量充足當前終端需求處于平穩(wěn)過渡階段，學校開學臨近帶來的季節(jié)性需求回暖尚未完全釋放，同時陰雨天氣對面粉存儲的限制也使得下游采購多以按需補庫為主，未出現(xiàn)集中囤貨現(xiàn)象疊加小麥價格雖偏強但漲幅可控，成本端對粉企的壓力未傳導至終端售價，多方因素共同支撐面粉價格保持穩(wěn)定 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

日評

Mysteel早報：麩皮市場價格震蕩偏強調整（20250929）

臨近雙節(jié)，粉企新增訂單減少，下游飼料企業(yè)剛需采購為主粉企開機降低，副產(chǎn)品供應壓力緩解，天涼后麩皮便于存儲，粉企利潤微薄挺價情緒濃厚 二、今日市場提示 利好：小麥價格偏強調整，面粉價格上漲乏力，粉企挺價副產(chǎn)品情緒濃厚 利空：當前高價麩皮對飼料企業(yè)來說性價比降低，部分飼企開始下調副產(chǎn)品添加比例。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)偏強行情

需求端，天氣轉涼帶動下游飼料企業(yè)需求好轉，為控制成本，飼料配方減少小麥替代量，轉而增加麩皮用量，剛需補庫推動采購量上升，供需兩端形成利多支撐 次粉市場價格穩(wěn)中有落需求端，雙節(jié)備貨結束后市場需求回歸平淡，下游多按需采購，且玉米行情走弱使飼料企業(yè)采購趨于謹慎，調整配方減少副產(chǎn)品用量，需求支撐不足疊加次粉存儲壓力，企業(yè)為加速出貨承壓明顯，價格順勢偏弱運行預計近期次粉價格平穩(wěn)為主，關注企業(yè)開機動態(tài)。

日評

山東米袋子價格指數(shù)窄幅調整（8.27-9.2）

供應層面，新麥與陳麥供應疊加，市場壓力增大新季玉米上市漸近，持糧主體為騰倉、回籠資金，加快小麥拋售高溫天氣增加小麥存儲難度，促使貿易商與糧點積極出貨加之政策性陳麥持續(xù)投放，供應愈發(fā)寬松需求端，開學季及雙節(jié)臨近，面粉需求階段性回暖，對市場有一定支撐但面粉企業(yè)維持低庫存運營，壓價意愿強，限制了需求對價格的拉動且玉米價格走低，小麥飼用性價比降低，飼料企業(yè)采購減少政策上，多主產(chǎn)區(qū)啟動小麥最低收購價執(zhí)行預案，支撐價格底部。

分析研究

Mysteel早報：麩皮市場價格偏強運行（20250911）

副產(chǎn)品供應相對寬松，粉企整體虧損，挺價情緒較強天氣轉涼，養(yǎng)殖需求回暖；小麥飼用減少，副產(chǎn)品需求增加；疊加節(jié)前剛需消耗，雙節(jié)前有備貨需求，共同利好麩皮價格 二、今日市場提示 利好：面粉廠虧損，將繼續(xù)挺價副產(chǎn)品部分地區(qū)麩皮性價比提升，飼料企業(yè)可能會更改配方減少麩皮替代品以抑制成本 利空：粉企開機提升，副產(chǎn)品市場供應充足；天氣轉涼后麩皮易存儲。

市場提示

Mysteel解讀：玉米及相關產(chǎn)品近期行情演變

小麥價格呈小幅偏弱態(tài)勢供應層面，新麥與陳麥供應疊加，市場壓力增大新季玉米上市漸近，持糧主體為騰倉、回籠資金，加快小麥拋售高溫天氣增加小麥存儲難度，促使貿易商與糧點積極出貨加之政策性陳麥持續(xù)投放，供應愈發(fā)寬松需求端，開學季及雙節(jié)臨近，面粉需求階段性回暖，對市場有一定支撐但面粉企業(yè)維持低庫存運營，壓價意愿強，限制了需求對價格的拉動且玉米價格走低，小麥飼用性價比降低，飼料企業(yè)采購減少政策上，多主產(chǎn)區(qū)啟動小麥最低收購價執(zhí)行預案，支撐價格底部。

熱點分析

Mysteel周報：小麥市場價格震蕩下行（8.21-8.28）

本周小麥市場行情整體呈小幅偏弱態(tài)勢，價格承壓下行，但整體跌幅不大供應方面：市場面臨新麥和陳麥雙重供應壓力臨近新季玉米上市，部分持糧主體為騰倉、回籠資金收購玉米，加大了小麥拋售力度同時，高溫天氣使小麥存儲難度大，部分貿易商和糧點出貨意愿強，再加上政策性陳麥持續(xù)投放，市場供應寬松需求方面：隨著開學季備貨以及中秋、國慶雙節(jié)臨近，面粉需求出現(xiàn)短暫回暖，對小麥價格形成一定支撐但面粉加工企業(yè)仍保持低庫存運營策略，壓價意愿較強，抑制了需求端對價格的拉動作用。

周評

Mysteel周報：小麥市場價格震蕩偏強（7.31-8.7）

本周小麥市場呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢江蘇開啟托市，政策穩(wěn)步推進且收儲范圍擴大，為市場價格筑牢底部支撐，給市場注入信心但托市節(jié)奏偏緩，部分庫點倉滿停收，對市場的提振效果尚未充分顯現(xiàn)供應端，近期天氣濕熱，存儲風險增加，部分貿易商為避免損失，出貨意愿強烈，使得市場流通糧源進一步增加需求端，面粉消費依舊低迷，制粉企業(yè)對原糧的采購需求不振飼料企業(yè)因玉米價格波動，對小麥的采購需求階段性收緊，減少了小麥的市場需求短期在政策托底和需求疲軟的博弈中維持震蕩調整態(tài)勢。

周評

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中微漲

此外，飼料配方中麩皮替代比例下降盡管局部地區(qū)因暴雨影響物流導致短期供應波動，但整體市場供大于求格局未改，貿易商多隨行就市出貨，價格承壓明顯 次粉市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢，供需兩端均面臨壓力一方面，面粉廠開工率提升帶動次粉供應增加，另一方面，飼用小麥替代效應持續(xù)增強，疊加玉米拍賣常態(tài)化投放，飼料企業(yè)采購重心轉向低價原料高溫高濕天氣導致部分地區(qū)次粉存儲風險增加，企業(yè)為規(guī)避損失加速出貨，市場議價空間擴大。

日評

山東米袋子價格指數(shù)偏強（7.31-8.6）

銷區(qū)市場玉米價格整體下跌為主，周內期貨連續(xù)下跌，港口貿易商報價跟隨下跌，銷區(qū)企業(yè)玉米剛需補庫 本周小麥市場呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢江蘇開啟托市，政策穩(wěn)步推進且收儲范圍擴大，為市場價格筑牢底部支撐，給市場注入信心但托市節(jié)奏偏緩，部分庫點倉滿停收，對市場的提振效果尚未充分顯現(xiàn)供應端，近期天氣濕熱，存儲風險增加，部分貿易商為避免損失，出貨意愿強烈，使得市場流通糧源進一步增加需求端，面粉消費依舊低迷，制粉企業(yè)對原糧的采購需求不振。

分析研究

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏強（20250724）

近期小麥受天氣影響而上量不足，高溫制約存儲與走貨，粉企開機率低迷；飼料需求受豬價走弱拖累，且市場對玉米、豆粕漲價持續(xù)性存疑，也間接限制小麥替代空間 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽、河北啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示

Mysteel周報：小麥市場價格先落后漲（7.17-7.24）

本周小麥市場呈現(xiàn)出供強需弱的態(tài)勢，價格震蕩偏強供應方面：新麥上市疊加陳麥輪出，小麥市場上游供應充足雖然部分地區(qū)因降雨上量不足，但整體來看，市場糧源充裕的局面未改需求方面：面粉消費處于淡季，高溫制約存儲與走貨，經(jīng)銷商拿貨謹慎，制粉企業(yè)開機率低，對小麥多為按需采購，集中建庫意愿不足在飼用需求上，雖然小麥較玉米有一定的性價比優(yōu)勢，但進口玉米的持續(xù)開拍以及南方部分春玉米上市，使得飼料企業(yè)觀望心態(tài)加劇，采購小麥節(jié)奏有所放緩。

周評

Mysteel早報：麩皮市場價格平穩(wěn)為主（20250722）

受高溫影響麩皮不易長期存儲 市場預測：預計短期麩皮價格維持堅挺，關注小麥飼用比例和飼料企業(yè)采購策略

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中有落（20250709）

面粉終端消費依舊低迷，高溫潮濕天氣抑制存儲和消費，粉企小麥按需補庫為主玉米價格下探，飼料企業(yè)小麥收購心態(tài)謹慎短期內，在最低保護價收購政策支撐下，小麥價格跌幅有限 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽、河北啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示