[隆眾聚焦]：成本需求雙向支撐 乙醇持續(xù)堅(jiān)挺上行

下半月貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)供應(yīng)增加，下游下調(diào)收購(gòu)價(jià)銷區(qū)市場(chǎng)價(jià)格先強(qiáng)后弱，受期貨高位及產(chǎn)地成本較高影響，銷區(qū)報(bào)價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，但飼料企業(yè)庫(kù)存尚可，且部分使用小麥替代生產(chǎn)，整體成交偏淡月底受期貨及產(chǎn)區(qū)價(jià)格走低影響，銷區(qū)報(bào)價(jià)跟隨下行 b) 區(qū)域供應(yīng)：生物發(fā)酵乙醇東北地區(qū)地區(qū)主力工廠低負(fù)荷生產(chǎn)，華東地區(qū)木薯乙醇工廠僅江蘇花廳保持低負(fù)荷生產(chǎn)，安徽皖神短停更換原料后回復(fù)生產(chǎn)；廣西地區(qū)開工穩(wěn)定，金源裝置恢復(fù)生產(chǎn)，河南地區(qū)開工小幅回升。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格維持穩(wěn)定 下游觀望心態(tài)較濃（20260320）

隨著玉米與小麥價(jià)差收窄，小麥替代優(yōu)勢(shì)上升，飼料企業(yè)提升小麥在飼料中的比例，對(duì)玉米采購(gòu)維持剛性需求預(yù)計(jì)短期華北玉米價(jià)格將維持區(qū)間內(nèi)震蕩，大幅上漲或下跌的可能性較小 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，成交偏弱期貨市場(chǎng)小幅震蕩，帶動(dòng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)跟緊調(diào)整，替代品壓制效應(yīng)仍在發(fā)酵，分流玉米需求，下游企業(yè)仍以小額剛需補(bǔ)庫(kù)為主，貿(mào)易商觀望情緒濃厚 豆粕：國(guó)內(nèi)方面，連粕主力早盤低開低走 ，挑戰(zhàn)3000點(diǎn)關(guān)鍵支撐位。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整

小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)隨著前期麥價(jià)上漲至渠道心理價(jià)位，貿(mào)易商惜售心態(tài)松動(dòng)，出貨積極性回升，社會(huì)面糧源上量改善 政策性調(diào)控持續(xù)發(fā)力，托市小麥投放消息發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)預(yù)期寬松，抑制了看漲信心需求端支撐不足，飼料企業(yè)因玉米性價(jià)比提升，減少小麥采購(gòu)量，面粉企業(yè)受終端需求疲軟影響，對(duì)高價(jià)糧源承接能力減弱，采購(gòu)趨于理性多因素疊加下，小麥市場(chǎng)漲價(jià)動(dòng)能耗盡，行情逐步向供需平衡過(guò)渡，短期維持偏弱震蕩

日評(píng)

山東米袋子價(jià)格指數(shù)稍強(qiáng)運(yùn)行（11.6-11.11）

小麥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)隨著前期麥價(jià)上漲至渠道心理價(jià)位，貿(mào)易商惜售心態(tài)松動(dòng)，出貨積極性回升，社會(huì)面糧源上量改善 政策性調(diào)控持續(xù)發(fā)力，托市小麥投放消息發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)預(yù)期寬松，抑制了看漲信心需求端支撐不足，飼料企業(yè)因玉米性價(jià)比提升，減少小麥采購(gòu)量，面粉企業(yè)受終端需求疲軟影響，對(duì)高價(jià)糧源承接能力減弱，采購(gòu)趨于理性多因素疊加下，小麥市場(chǎng)漲價(jià)動(dòng)能耗盡，行情逐步向供需平衡過(guò)渡，短期維持偏弱震蕩 華北地區(qū)價(jià)格主流維穩(wěn)，小包供應(yīng)依舊偏緊，但較前期有所緩和，噸包供應(yīng)寬松，成交可小幅商談。

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉僵持運(yùn)行

政策性調(diào)控持續(xù)發(fā)力，托市小麥投放消息發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)預(yù)期寬松，抑制了看漲信心需求端支撐不足，飼料企業(yè)因玉米性價(jià)比提升，減少小麥采購(gòu)量，面粉企業(yè)受終端需求疲軟影響，對(duì)高價(jià)糧源承接能力減弱，采購(gòu)趨于理性多因素疊加下，小麥市場(chǎng)漲價(jià)動(dòng)能耗盡，行情逐步向供需平衡過(guò)渡，短期維持偏弱震蕩 玉米淀粉：銷區(qū)市場(chǎng)玉米淀粉個(gè)別品牌價(jià)格小幅松動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格整體穩(wěn)定，下游需求平穩(wěn)，暫無(wú)明顯變化，關(guān)注下周原料玉米價(jià)格變化引發(fā)的北方玉米淀粉價(jià)格波動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整

小麥價(jià)格呈現(xiàn)局部偏弱走勢(shì)前期麥價(jià)上漲后，貿(mào)易商心態(tài)從 “惜售” 轉(zhuǎn)向 “理性出貨”，山東、河北等主產(chǎn)區(qū)粉廠送糧車輛明顯增加，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面緩解需求端，新季玉米上市量增多且性價(jià)比提升，飼料企業(yè)減少小麥用量、增加玉米采購(gòu)，飼用替代需求減弱同時(shí)，托市小麥投放消息發(fā)酵引發(fā)市場(chǎng)觀望，面粉企業(yè)因消費(fèi)疲軟采購(gòu)積極性受限，多重因素疊加下，部分區(qū)域麥價(jià)出現(xiàn)下調(diào)，呈現(xiàn)局部偏弱態(tài)勢(shì)

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：小麥市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱（10.30-11.6）

本周小麥市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱行情供應(yīng)端，前期貿(mào)易商惜售推動(dòng)行情上漲后，當(dāng)前獲利套現(xiàn)意愿增強(qiáng)，主產(chǎn)區(qū)粉廠到貨量明顯增加，市場(chǎng)流通糧源趨于寬松，階段性供應(yīng)偏緊格局得到緩解需求端支撐乏力，面粉消費(fèi)整體疲軟，企業(yè)開機(jī)率小幅下滑，下游經(jīng)銷商多采取隨銷隨購(gòu)策略，庫(kù)存維持中低水平；同時(shí)新季玉米上市量增多，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，飼料企業(yè)調(diào)整原料配比，減少小麥替代用量，進(jìn)一步削弱需求支撐政策層面，托市小麥11月投放的消息持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，企業(yè)提價(jià)意愿大幅降低，貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，共同壓制行情上行空間。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

前期經(jīng)銷商多采取 “中低庫(kù)存、以銷定購(gòu)” 策略，避免庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)近期小麥成本偏強(qiáng)帶來(lái)壓力，疊加雙節(jié)前夕面粉走貨較前期略有好轉(zhuǎn)，粉企挺價(jià)情緒較強(qiáng)預(yù)計(jì)近期面粉市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)養(yǎng)殖業(yè)需求提升，麩皮作為關(guān)鍵纖維原料用量增加，同時(shí)水產(chǎn)飼料領(lǐng)域的發(fā)酵替代技術(shù)應(yīng)用擴(kuò)大，進(jìn)一步拉動(dòng)需求雖玉米價(jià)格走弱引發(fā)替代擔(dān)憂，但短期 “供減需增” 的格局仍未改變，疊加部分下游備貨，支撐麩皮價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：維生素C大廠同期停產(chǎn) 后市難料

截至5月23日，全國(guó)玉米周均價(jià)2372元/噸，較上周上漲22元/噸，玉米市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛活躍，供應(yīng)偏緊，需求提振，短期玉米價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然而下游飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)一般，加之有糙米以及即將到貨的小麥進(jìn)行替代，故將限制玉米價(jià)格的漲幅 除原料層面外，人工、設(shè)備及水電方面也是關(guān)鍵，尤其是現(xiàn)在天熱，發(fā)酵法生產(chǎn)的產(chǎn)品車間溫度較高，據(jù)與廠家溝通了解，夏季最高溫度時(shí)生產(chǎn)車間內(nèi)溫度可高達(dá)90℃左右，制冷成本可想而知，這也是VC企業(yè)多在高溫期停產(chǎn)檢修的原因之一。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（20230627）

基層購(gòu)銷清淡，有效供應(yīng)不足 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行南方貿(mào)易商可售現(xiàn)貨較少，支撐玉米價(jià)格上漲飼料企業(yè)觀望心態(tài)仍較重，維持安全庫(kù)存，內(nèi)貿(mào)玉米隨用隨采，另有進(jìn)口玉米、小麥以及芽麥等替代品使用貴州貴陽(yáng)芽麥到貨價(jià)格參考2750元/噸 二、今日市場(chǎng)提示 余糧減少，看漲情緒繼續(xù)發(fā)酵，貿(mào)易商對(duì)價(jià)格上漲的預(yù)期增加，短期偏強(qiáng)運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖整體出貨簽單一般

小麥價(jià)格繼續(xù)下跌，給市場(chǎng)帶來(lái)利空影響，飼料企業(yè)隨時(shí)關(guān)注小麥價(jià)格，準(zhǔn)備隨時(shí)入市收購(gòu)，但目前依然沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)性替代小麥價(jià)格快速下跌，期貨盤面破位大幅下跌，給市場(chǎng)心態(tài)帶來(lái)利空影響，在當(dāng)前糧源不缺的情況下，玉米價(jià)格穩(wěn)中偏弱，但短期底部支撐較強(qiáng)，價(jià)格下跌幅度有限，密切關(guān)注小麥價(jià)格動(dòng)態(tài) 白糖：原糖05合約震蕩下跌，市場(chǎng)仍擔(dān)憂銀行業(yè)的后續(xù)發(fā)酵，原糖價(jià)格震蕩下行，原油價(jià)格繼續(xù)試探下方低點(diǎn)，帶動(dòng)大宗商品走弱。

日評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)：收儲(chǔ)or拋儲(chǔ)，糧價(jià)or豬價(jià)

華北地區(qū)玉米價(jià)格波動(dòng)劇烈中旬之前，下游深加工庫(kù)存高位，東北和華北糧源共同供應(yīng)市場(chǎng)，企業(yè)隨用隨采，隨著市場(chǎng)看空氣氛逐漸發(fā)酵，貿(mào)易商認(rèn)賠出貨意愿增強(qiáng)，玉米價(jià)格首先開啟快速下跌模式，企業(yè)門前到貨量迅速減少及暴雨天氣的影響，企業(yè)庫(kù)存快速下降，價(jià)格再次快速上漲隨著下周天氣影響逐漸退去，經(jīng)過(guò)價(jià)格快速上漲的刺激，貿(mào)易商出貨增加，預(yù)計(jì)下個(gè)月玉米價(jià)格整體維持先漲后跌的走勢(shì)南方銷區(qū)下游飼料企業(yè)主要用小麥等替代，內(nèi)貿(mào)玉米采購(gòu)量較小，企業(yè)維持安全庫(kù)存，觀望心態(tài)濃厚；后期到貨偏少支撐貿(mào)易商心態(tài)，但同時(shí)進(jìn)口玉米及替代谷物制約市場(chǎng)心態(tài)，預(yù)計(jì)下月玉米價(jià)格以穩(wěn)為主，局部震蕩調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

玉米日評(píng)：玉米價(jià)格回彈力度受限

飼料養(yǎng)殖：全國(guó)豬價(jià)弱穩(wěn)調(diào)整，北方穩(wěn)定，南方繼續(xù)補(bǔ)跌；周末西南地區(qū)疫情影響發(fā)酵，各地調(diào)運(yùn)車輛涌入川渝，而現(xiàn)階段正處疫病高發(fā)期，預(yù)計(jì)短期在疫病影響下恐慌性出欄量仍將較大，豬價(jià)仍有下跌；雖中央啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)工作，但對(duì)行情支撐有限，一方面收儲(chǔ)量偏少，另一方面收儲(chǔ)消息利好已提前透支，預(yù)計(jì)近日豬價(jià)或偏弱下行 三、相關(guān)指標(biāo)跟蹤 圖5 玉米小麥價(jià)差走勢(shì) 圖6 淀粉玉米價(jià)差走勢(shì)圖 圖7 國(guó)產(chǎn)玉米與進(jìn)口玉米價(jià)格走勢(shì) 四、后市觀點(diǎn)： 利好：東北糧商惜售，挺價(jià)意愿增強(qiáng)。

日評(píng)

玉米日評(píng)：深加工玉米收購(gòu)價(jià)格回彈

飼料養(yǎng)殖：全國(guó)豬價(jià)弱穩(wěn)調(diào)整，北方穩(wěn)定，南方繼續(xù)補(bǔ)跌；周末西南地區(qū)疫情影響發(fā)酵，各地調(diào)運(yùn)車輛涌入川渝，而現(xiàn)階段正處疫病高發(fā)期，預(yù)計(jì)短期在疫病影響下恐慌性出欄量仍將較大，豬價(jià)仍有下跌；雖中央啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)工作，但對(duì)行情支撐有限，一方面收儲(chǔ)量偏少，另一方面收儲(chǔ)消息利好已提前透支，預(yù)計(jì)近日豬價(jià)或偏弱下行 三、相關(guān)指標(biāo)跟蹤 圖5 玉米小麥價(jià)差走勢(shì) 圖6 淀粉玉米價(jià)差走勢(shì)圖 圖7 國(guó)產(chǎn)玉米與進(jìn)口玉米價(jià)格走勢(shì) 四、后市觀點(diǎn)： 利好：經(jīng)過(guò)一輪下跌，深加工門前到貨不足，企業(yè)需求釋放。

日評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品：玉米市場(chǎng)上半年行情總結(jié)及后市預(yù)測(cè)

具體來(lái)看，1月份市場(chǎng)收購(gòu)主體依然持強(qiáng)烈的看漲預(yù)期，收購(gòu)熱情較高，玉米價(jià)格延續(xù)前期上漲趨勢(shì)，臨近春節(jié)購(gòu)銷逐漸回歸平穩(wěn)春節(jié)之后，下游企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)需求，短期價(jià)格出現(xiàn)上漲，進(jìn)入3月份，隨著氣溫上升，東北潮糧開始大量出貨，同時(shí)隨著玉米價(jià)格處于高位，中間貿(mào)易商存糧多、進(jìn)口玉米和替代品大量進(jìn)口、飼料行業(yè)小麥和稻米替代普遍等利空因素逐漸開始發(fā)酵，市場(chǎng)看漲氣氛轉(zhuǎn)弱，玉米價(jià)格快速下跌4-5月份玉米價(jià)格維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，東北基層農(nóng)戶處低趴糧基本出盡，市場(chǎng)多數(shù)庫(kù)存轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，由于貿(mào)易商建庫(kù)成本相對(duì)偏高，挺價(jià)意愿增強(qiáng)，華北產(chǎn)區(qū)進(jìn)入5月份為小麥騰庫(kù)，玉米出貨增加。

熱點(diǎn)分析