瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險(xiǎn)情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費(fèi)仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時(shí)硫酸價(jià)格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價(jià)影響下下游采買意愿略有回升。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動(dòng)國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：伊朗兩大鋼廠遭空襲，俄羅斯或?qū)⒔蛊?em class='keyword'>出口

一周概述： 宏觀資訊：習(xí)近平總書記赴雄安新區(qū)考察；中方將對(duì)非洲建交國全面實(shí)施零關(guān)稅；1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額10245.6億元，同比增長15.2%；特朗普宣布推遲 10 天打擊伊朗能源設(shè)施；伊朗兩大鋼廠遭空襲；截至3月21日當(dāng)周，美首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為21萬人 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放2319億元。

資訊

應(yīng)對(duì)能源市場動(dòng)蕩，俄羅斯擬自4月1日起實(shí)行汽油出口臨時(shí)禁令

俄羅斯政府表示，俄副總理亞歷山大·諾瓦克27日指示能源部起草一項(xiàng)行政命令，自4月1日起禁止汽油出口，目的是在中東戰(zhàn)事引發(fā)能源市場動(dòng)蕩之際穩(wěn)定價(jià)格，并優(yōu)先保障俄國內(nèi)市場供應(yīng)

聚焦

俄羅斯輸油重港接連遭攻擊，石油出口能力已癱瘓四成？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士根據(jù)市場數(shù)據(jù)計(jì)算，由于烏克蘭無人機(jī)襲擊俄輸油重港、一條主要輸油管道遭到破壞以及部分油輪被扣押，俄羅斯至少40%的石油出口能力可能已陷入停滯，這無疑將給當(dāng)前飽受中東戰(zhàn)火困擾的能源市場帶來了新的噩耗 俄羅斯在波羅的海的兩座石油裝運(yùn)重港——普里莫爾斯克和烏斯季盧加，在22日至23日凌晨間遭到烏克蘭無人機(jī)襲擊隨著襲擊引發(fā)大火，甚至連對(duì)岸的芬蘭都能看到濃煙 消息人士表示，上述兩個(gè)港口周三均暫停了原油和石油產(chǎn)品的裝載。

國際

Mysteel：俄羅斯提高4月葵花籽油出口關(guān)稅

3月26日，俄羅斯葵花籽油2026年4月出口關(guān)稅將從3月的每噸9710.2盧布提高6535.2盧布至每噸16222.4盧布四月葵花籽油的關(guān)稅稅率是根據(jù)每噸1270.9美元的指示性價(jià)格計(jì)算的（三月份為每噸1258美元）

企業(yè)報(bào)價(jià)

化肥供應(yīng)再遭嚴(yán)重打擊！俄羅斯暫停硝酸銨出口一個(gè)月

由于霍爾木茲海峽在3月中上旬中斷交通，全球能源和化肥等大宗商品出現(xiàn)供應(yīng)短缺周二，國際上另一個(gè)化肥供應(yīng)大國俄羅斯宣布將暫時(shí)停止硝酸銨出口一個(gè)月 硝酸銨屬于氮肥的一種，而俄羅斯控制著全球高達(dá)40%的硝酸銨貿(mào)易，預(yù)計(jì)到4月21日才會(huì)恢復(fù)出口而俄羅斯此舉主要是為了保障俄羅斯本土春季播種季的供應(yīng) 俄羅斯農(nóng)業(yè)部表示，已停止發(fā)放所有已簽發(fā)的硝酸銨出口許可證，并將不再簽發(fā)新的許可證，政府合同相關(guān)的許可證除外。

國際

俄羅斯克拉斯諾亞爾斯克邊疆區(qū)今年前兩月木材出口量同比減少近半

作為俄羅斯核心林業(yè)產(chǎn)區(qū)之一，克拉斯諾亞爾斯克邊疆區(qū)今年前兩月木材采伐與加工行業(yè)呈現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢(shì)，木材外貿(mào)、內(nèi)貿(mào)數(shù)據(jù)雙雙走低，出口格局也發(fā)生顯著變化 外貿(mào)大幅縮水，出口量近乎腰斬 據(jù)俄聯(lián)邦動(dòng)植物檢疫局地方分局消息，2026年1-2月，該邊疆區(qū)林企對(duì)外出口木材制品共計(jì)26.9萬立方米，其中鋸材占比高達(dá)99%，約26.63萬立方米，剩余2700立方米為商品木材。

行業(yè)資訊

中東沖突阻斷南北國際運(yùn)輸走廊，俄羅斯木材出口供應(yīng)鏈斷裂成本增加

中東地區(qū)武裝沖突導(dǎo)致“南北國際運(yùn)輸走廊”（МТК）出現(xiàn)嚴(yán)重故障，多家出口商已暫停通過該路線發(fā)運(yùn)貨物，木材出口企業(yè)也已停止相關(guān)供應(yīng)，這一消息得到貨主企業(yè)代表向《公報(bào)》的證實(shí) 兩家木材出口企業(yè)透露，目前已完全停止通過該走廊供貨其中一家企業(yè)自2月28日起不再通過該走廊向海外發(fā)貨，并計(jì)劃將貨流轉(zhuǎn)向北非和拉美市場貿(mào)易商同樣受波及，目前僅存沖突升級(jí)前或沖突初期啟動(dòng)的貨運(yùn)訂單在繼續(xù)執(zhí)行 此次走廊停擺源于2月28日的沖突升級(jí)：美以聯(lián)合襲擊伊朗軍事、行政、戰(zhàn)略設(shè)施及港口，伊朗隨即反擊以色列及波斯灣地區(qū)的美軍基地，霍爾木茲海峽商業(yè)船舶通行被無限期暫停。

行業(yè)資訊

2026年1月俄羅斯紙張和紙板對(duì)土出口額同比增長23.7%

據(jù)俄新社（Прайм）援引土耳其統(tǒng)計(jì)部門數(shù)據(jù)報(bào)道，今年1月，俄羅斯紙張和紙板對(duì)土耳其的進(jìn)口量，創(chuàng)下近4年來該月份的最高紀(jì)錄 當(dāng)月土耳其從俄羅斯采購紙張和紙板的金額達(dá)1380萬美元，較2025年1月的1120萬美元增長23.7%上一次該月份進(jìn)口量達(dá)到更高水平還是在2022年，當(dāng)時(shí)月度進(jìn)口額接近1470萬美元 此次統(tǒng)計(jì)涵蓋了俄羅斯出口至土耳其的各類紙張和紙板產(chǎn)品其中，土耳其市場需求較高的品類包括：新聞紙與復(fù)印紙、牛皮紙與牛皮掛面紙、有光紙與無光紙、瓦楞材料，以及高嶺土涂層紙和其他無機(jī)成分涂層紙。

行業(yè)資訊

Mysteel：俄羅斯提高3月葵花籽油出口關(guān)稅

3月6日，俄羅斯葵花籽油2026年3月出口關(guān)稅將從2月的每噸9495,0盧布提高至9710.2盧布

企業(yè)報(bào)價(jià)

木聯(lián)解讀：俄羅斯林業(yè)巨頭對(duì)華出口鋸材漲價(jià)，瑞典SCA宣布縮減云杉木材產(chǎn)量

*此系列文章為木聯(lián)數(shù)據(jù)對(duì)每周木材市場發(fā)生的熱點(diǎn)進(jìn)行簡要點(diǎn)評(píng)，此系列文章于每周四公布 一、俄羅斯林業(yè)巨頭因成本承壓，2月起對(duì)華鋸材銷售價(jià)上調(diào)250元/方 Segezha集團(tuán)是俄羅斯最大的垂直一體化林業(yè)控股公司，也是全球林業(yè)行業(yè)的重要參與者。

主編視角

俄羅斯對(duì)“不友好國家”的木材出口禁令再延長一年

據(jù)報(bào)道，俄羅斯總統(tǒng)已決定將針對(duì)“不友好國家”實(shí)施的外貿(mào)特別經(jīng)濟(jì)措施法令再次延長，有效期延至2027年12月31日該法令對(duì)特定類別的工業(yè)產(chǎn)品及原材料進(jìn)出口俄羅斯施加了限制性措施 2022年3月，為反制“不友好國家”的制裁措施，俄羅斯頒布了第100號(hào)法令——《關(guān)于為保障俄羅斯聯(lián)邦安全而在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域?qū)嵤┨貏e經(jīng)濟(jì)措施的總統(tǒng)令》該法令初始有效期為一年，此后每年延期續(xù)效，上一輪有效期截至2025年12月。

行業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：中國鋼坯出口市場整體低位震蕩 俄羅斯板坯出口價(jià)格走弱成交清淡（1.30-2.6）

【主要市場價(jià)格】 【主要市場綜述】 中國唐山： 通過對(duì)全國六城20家主流倉庫及港口進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，本周鋼坯倉儲(chǔ)庫存175.16萬噸，周環(huán)比減少1.04萬噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：東南亞鋼坯市場整體弱穩(wěn)運(yùn)行 俄羅斯伊朗方坯出口雙雙承壓（1.23-1.30）

【主要市場價(jià)格】 【主要市場綜述】 中國唐山： 通過對(duì)全國六城20家主流倉庫及港口進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，本周鋼坯倉儲(chǔ)庫存176.2萬噸，周環(huán)比增加3.59萬噸。

周報(bào)

Mysteel：俄羅斯提高2月葵花籽油出口關(guān)稅

1月26日，俄羅斯葵花籽油2026年2月出口關(guān)稅將從1月的每噸9298.6盧布提高至9495,0盧布

企業(yè)報(bào)價(jià)