瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

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廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運輸線停運延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

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廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項目總投資2.87億元，設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

[成本利潤]：中國環(huán)氧丙烷代表工藝成本利潤周度數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20260402）

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本期內(nèi)，氯醇法周均利潤1980.77元/噸，環(huán)比上期增加628.79元/噸；HPPO平均利潤1370.82元/噸，環(huán)比上期均值增加646.14元/噸。

成本利潤

[產(chǎn)能利用率]：中國丙烯分工藝產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20260327-20260402）

2026年第14周(20260327-20260402)，本周丙烯產(chǎn)能利用率68.25%，較上期下降2.36%。

分工藝開工率

[產(chǎn)能利用率]：4月分工藝乙烯產(chǎn)能利用率預(yù)測

據(jù)隆眾資訊調(diào)查，預(yù)計2026年4月石腦油裂解裝置產(chǎn)能利用率75.9%，環(huán)比3月繼續(xù)下降5.5%，同比去年下跌6.8%預(yù)計2026年4月MTO/CTO裝置產(chǎn)能利用率87.2%，環(huán)比上漲0.3%，同比去年上漲1.1%預(yù)計2026年4月輕烴裂解裝置產(chǎn)能利用率100.5%，環(huán)比上漲1.2%，同比去年上漲7.4%預(yù)計2026年4月乙烯總產(chǎn)能利用率80.9%，環(huán)比下跌3.7%，同比下跌3.9%

開工率

[利潤]:中國乙烯分工藝生產(chǎn)成本利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20260319-20260325）?

本周（20260319-20260325），石腦油裂解裝置成本均值為1440.35美元/噸，環(huán)比漲6.13% ；甲醇制烯烴工藝成本至9517.20元/噸 ，環(huán)比漲9.61%；乙烷裂解裝置成本5078.40元/噸 ，環(huán)比跌3.26%。

各工藝利潤

[成本利潤]：中國環(huán)氧丙烷代表工藝成本利潤周度數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20260326）

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本期內(nèi)，氯醇法周均利潤1351.98元/噸，環(huán)比上期增加1083.20元/噸；HPPO平均利潤724.68元/噸，環(huán)比上期均值增加1387.20元/噸。

成本利潤

[產(chǎn)能利用率]：中國丙烯分工藝產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20260320-20260326）

2026年第13周(20260320-20260326)，本周丙烯產(chǎn)能利用率70.61%，較上期下跌0.71%。

分工藝開工率

[隆眾聚焦]：原料價格攀升供應(yīng)趨緊 PVC糊樹脂工藝開工分化

導(dǎo)語:PVC糊樹脂市場熱度不斷升溫，價格持續(xù)上揚截至24日微懸浮法PVC糊樹脂出廠價格已上調(diào)至7900-8500元/噸，較上一周增加了200元/噸作為其重要原料，氯乙烯在華東地區(qū)的廠提價格也緊跟步伐，達(dá)到6400-6500元/噸（槽車廠提承兌），較上周上調(diào)200元/噸在原料價格攀升的背景下，外采企業(yè)盈利水平顯著下滑，進(jìn)而導(dǎo)致電石法和乙烯法這兩種工藝的開工情況出現(xiàn)較大差異。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰輝石工藝）即期成本利潤（2026年3月20日）

2026年3月20日，中國鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本153832元/噸，即期利潤-8832.2元/噸。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰輝石工藝）即期成本利潤（2026年3月6日）

2026年3月6日，中國鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本163719元/噸，即期利潤-8918.5元/噸。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰輝石工藝）即期成本利潤（2026年3月13日）

2026年3月13日，中國鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本160350元/噸，即期利潤-1999.6元/噸。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰輝石工藝）即期成本利潤（2026年2月27日）

2026年2月27日，中國鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本182296元/噸，即期利潤-8195.6元/噸。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰輝石工藝）即期成本利潤（2026年2月13日）

2026年2月13日，中國鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本156035元/噸，即期利潤-10885.4元/噸。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰云母工藝）即期成本利潤（2026年3月13日）

2026年3月13日，中國鋰云母生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本153883元/噸，即期利潤4467.2元/噸。

成本利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：中國碳酸鋰生產(chǎn)（鋰云母工藝）即期成本利潤（2026年3月20日）

2026年3月20日，中國鋰云母生產(chǎn)碳酸鋰的即期成本145207元/噸，即期利潤-207元/噸。

成本利潤