廣州期貨：鋅冶煉端供應(yīng)收緊疊加市場(chǎng)低庫(kù)存為價(jià)格提供支撐

鋅：供減需疲，上下有限 美國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息預(yù)期再升溫，外盤(pán)圣誕假期休市，海外價(jià)格市場(chǎng)指引缺失國(guó)家發(fā)展改革委鼓勵(lì)大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)兼并重組，行業(yè)反內(nèi)卷預(yù)期推動(dòng)國(guó)內(nèi)有色大宗商品交投情緒回暖 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng) 收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開(kāi)工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：2025年7月金華市場(chǎng)冷軋板卷流通企業(yè)電話(huà)調(diào)研報(bào)告

今年僅保留鋅合金代理協(xié)議，其他品種轉(zhuǎn)向國(guó)企采購(gòu)，整體拿貨量年同比縮減40-60%據(jù)客戶(hù)反饋，由于今年房地產(chǎn)行業(yè)低迷，沖擊五金配件、消防用具等下游需求，再加上“反傾銷(xiāo)”關(guān)稅的影響，導(dǎo)致外貿(mào)訂單量腰斬為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，操作上快進(jìn)快出兌現(xiàn)短期利潤(rùn)，對(duì)后市持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)近期金華市場(chǎng)冷成形資源較少，DS停產(chǎn)、RG到貨資源較少，所以在成交不好的情況下價(jià)格也依舊堅(jiān)挺 貿(mào)易商C:主營(yíng)國(guó)、民營(yíng)鋼廠冷軋，以貿(mào)易和板材加工為主，市場(chǎng)大戶(hù)，常備庫(kù)存兩萬(wàn)噸左右。

主編視角

廣州期貨：近期受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)鋅價(jià)快速反彈上行

鋅：情緒帶動(dòng)上行，上方空間有限 美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒降溫，行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策刺激，市場(chǎng)交投情緒依舊熱烈LME注冊(cè)倉(cāng)單水平大幅提升加劇海外市場(chǎng)缺貨情緒，從國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，礦端供應(yīng)趨松，中游冶煉提產(chǎn)，下游鍍鋅、氧化鋅、鋅合金開(kāi)工走弱，6月鍍鋅出口消費(fèi)較往年同期佳，近期受市場(chǎng)情緒帶動(dòng)鋅價(jià)快速反彈上行，中長(zhǎng)期仍擔(dān)憂(yōu)鋅市弱勢(shì)基本面壓制，滬鋅價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間22000-23200元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅市反彈高度受限

鋅：鋅市反彈高度受限 美國(guó)官員沃特發(fā)言偏鴿，7月降息預(yù)期強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷題材持續(xù)刺激市場(chǎng)情緒向好 礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱 鋅市供應(yīng)走增，需求淡季疲軟，庫(kù)存累增但仍位于同期低位，基本面拖累價(jià)格，鋅價(jià)反彈高度有限，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿(mǎn)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

鍍鋅冷彎型鋼在房地產(chǎn)業(yè)中的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用

近幾年，煉鋅行業(yè)一直致力于產(chǎn)品的深加工，其中用于熱浸鍍行業(yè)原料的主導(dǎo)產(chǎn)品熱鍍鋅合金主要用于帶鋼熱鍍鋅行業(yè)，2010年左右因高利潤(rùn)驅(qū)使飛速發(fā)展，目前已出現(xiàn)了嚴(yán)重的供大于求的局面鍍鋅板行業(yè)優(yōu)勝劣汰已進(jìn)入白熱化，許多鍍鋅板生產(chǎn)線(xiàn)由于鋅價(jià)時(shí)高時(shí)低，目前價(jià)格起伏不是很大，在15000-16000元／噸之間跳躍；而鍍鋅帶鋼的價(jià)格基本上與鋼材的價(jià)格同起伏，價(jià)格在3500-3600元／噸之間，所以鍍鋅鋼帶行業(yè)受市場(chǎng)供過(guò)于求影響，經(jīng)常處于時(shí)開(kāi)時(shí)停的狀態(tài)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月21日-10月25日）

鋅：本周鋅價(jià)寬幅震蕩，鋅錠產(chǎn)量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產(chǎn)情況尚可，鋅合金產(chǎn)品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當(dāng)前鋅價(jià)仍然對(duì)下游及終端需求存在壓制作用 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月25日，能源價(jià)格指數(shù)1354.66，周環(huán)比上升2.19，漲幅0.16%；年同比下降97.16，降幅6.69%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月29日-10月12日）

鋅：國(guó)慶節(jié)后鋅價(jià)高位震蕩，由于鋅價(jià)維持高位，下游采購(gòu)情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠等基本剛需采買(mǎi)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平，因此社會(huì)庫(kù)存明顯增長(zhǎng)然而國(guó)內(nèi)到貨依舊不多，因此持貨商挺價(jià)情緒濃厚，升貼水下降不多 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月12日，能源價(jià)格指數(shù)1367.09，環(huán)比節(jié)前上升24.73，漲幅1.84%；年同比下降94.78，降幅6.48%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月23日-9月27日）

以舊換新政策實(shí)施，加之鉛價(jià)偏強(qiáng)，經(jīng)銷(xiāo)商接貨意愿改善 鋅：本周鋅價(jià)明顯上行，主要受到國(guó)內(nèi)宏觀利好集中釋放的提振，多數(shù)氧化鋅企業(yè)反應(yīng)國(guó)慶節(jié)內(nèi)保持正常生產(chǎn)，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉(zhuǎn)但鋅價(jià)大幅上漲后，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了回落，下游詢(xún)價(jià)情緒變淡 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 9月27日，能源價(jià)格指數(shù)1342.35，周環(huán)比下降14.42，降幅1.06%；年同比下降133.94，降幅9.07%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：從9月加工費(fèi)看鋅合金能否步入“金九”

展望：步入9月，行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)的“金九銀十”似乎并沒(méi)有到來(lái)高溫的消退提供了消費(fèi)和工作的環(huán)境，但由于國(guó)內(nèi)整體消費(fèi)的疲軟鋅合金的終端消費(fèi)同樣沒(méi)有大的起色，對(duì)比8月的情況也只是略微好轉(zhuǎn)了一些同時(shí)鋅價(jià)在9月雖然有震蕩下跌，但仍處在較高的位置，當(dāng)前的價(jià)格不足以吸引終端市場(chǎng)進(jìn)行消費(fèi)并且供給端同樣有不同程度的減產(chǎn)，在這種供需雙弱的情況下，如果沒(méi)有政策方面的變動(dòng)，預(yù)計(jì)9月的鋅合金市場(chǎng)或?qū)o(wú)法進(jìn)入傳統(tǒng)的“金九”旺季。

主編視角

Mysteel調(diào)研：普遍上調(diào)，8月鋅合金加工費(fèi)解讀

同時(shí)，鋅合金消費(fèi)的另一大頭，房地產(chǎn)項(xiàng)目在相關(guān)政策的調(diào)控下正在進(jìn)行軟著陸，同樣沒(méi)有處在積極發(fā)展的狀態(tài)下，與往年相比，房地產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)的訂單也在減少?zèng)r且7，8月本身就是鋅合金行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，高溫天氣的影響下無(wú)論是設(shè)備還是人工均無(wú)法做到高效的生產(chǎn)這幾方面的影響同樣促使壓鑄鋅合金廠商上調(diào)相應(yīng)的加工費(fèi) 展望：在下個(gè)月，9月是鋅合金傳統(tǒng)淡季的末尾，終端消費(fèi)市場(chǎng)活躍度的增加或?qū)⒋偈?em class='keyword'>鋅合金廠的訂單量增加，同時(shí)原料端冶煉廠的復(fù)產(chǎn)或?qū)⒔档驮系馁?gòu)買(mǎi)難度并且拉低原料鋅錠的價(jià)格，減少鋅合金的成本。

主編視角

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國(guó)內(nèi)鋅下游企業(yè)市場(chǎng)展望

同時(shí)廣東地區(qū)的海外訂單也是屬于下降的一個(gè)情況上半年國(guó)內(nèi)汽車(chē)、地產(chǎn)行業(yè)偏弱，同時(shí)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)環(huán)境處于一個(gè)修復(fù)的狀態(tài)，總的需求偏弱短期刺激政策連續(xù)出臺(tái)，但實(shí)際效果仍有待觀察 1.2 2023年中國(guó)壓鑄鋅合金市場(chǎng)展望 展望2023年，冶煉廠鋅合金價(jià)格將進(jìn)一步主導(dǎo)國(guó)內(nèi)鋅合金價(jià)格，成為國(guó)內(nèi)鋅合金定價(jià)和加工費(fèi)變化的重要指標(biāo)尤其是株冶新材料對(duì)市場(chǎng)的影響將不斷加大株冶集團(tuán)在壓鑄鋅合金、熱鍍鋅合金行業(yè)內(nèi)，已近成為產(chǎn)量之王和行業(yè)龍頭。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （6月12日-6月16日）

鉛：本周鉛價(jià)滬鉛受倫鉛持續(xù)上漲帶動(dòng)而走強(qiáng)，另外基本面上部分國(guó)內(nèi)電池廠接貨支撐價(jià)格 鋅：本周鋅價(jià)走強(qiáng)，一方面受到了宏觀利好因素而回升，另一方面基本面上冶煉廠因檢修產(chǎn)量繼續(xù)下滑，海外煉廠也有減停產(chǎn)的消息，下游鍍鋅板卷表現(xiàn)強(qiáng)勁，鋅合金略有好轉(zhuǎn) 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 6月16日，能源價(jià)格指數(shù)1368.09，周環(huán)比上升0.08，漲幅0.01%；年同比下降232.42，降幅14.52%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月13日-2月17日）

鋅：本周鋅的產(chǎn)量和社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)，鋅價(jià)走弱，而鋅合金和鍍鋅的產(chǎn)量和開(kāi)工率繼續(xù)恢復(fù)，限制了鋅價(jià)的下跌幅度 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 2月17日，能源價(jià)格指數(shù)1459.62，周環(huán)比下降8.23，降幅0.56%；年同比上升11.07，漲幅0.76%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：中國(guó)鋅下游2022年市場(chǎng)回顧及2023年展望

鋅合金市場(chǎng)依舊是買(mǎi)方市場(chǎng)，從全年的平均開(kāi)工率來(lái)看只有40.5%，另外鋅合金行業(yè)在價(jià)格的大波動(dòng)下進(jìn)行了一輪洗牌，部分小廠抗風(fēng)險(xiǎn)能力不夠退出市場(chǎng)，鋅價(jià)大波動(dòng)疊加訂單的低迷，冶煉廠以及部分大廠的嚴(yán)格套期保值以及規(guī)則優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)2022年鋅合金產(chǎn)能新增9萬(wàn)噸，云南文山，云南成亮合金分別在年末投產(chǎn)，鋅合金同質(zhì)同價(jià)的趨勢(shì)增加，冶煉廠品牌效益增強(qiáng) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （二）2022年氧化鋅市場(chǎng)回顧 2022年整體來(lái)看，氧化鋅企業(yè)生產(chǎn)情況不及近五年水平。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：鋅合金均價(jià)漲124元/噸 本周合金廠陸續(xù)停生產(chǎn)（12.19-12.23）

庫(kù)存情況:鋅合金廠內(nèi)庫(kù)存抬升預(yù)計(jì)下周鋅合金價(jià)格震蕩 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金網(wǎng)頁(yè)鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：https://xinhejin.mysteel.com/ 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金主要城市品牌價(jià)格鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：https://list1.mysteel.com/article/p-6163----020402---------1.html 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅合金價(jià)格下跌 多數(shù)合金廠停生產(chǎn)

三、后市預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，鋅合金價(jià)格下跌，期鋅震蕩，合金廠備庫(kù)基本完畢鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存3.94萬(wàn)噸，鋅錠稍有累庫(kù)，預(yù)計(jì)年前鋅價(jià)震蕩預(yù)計(jì)下周鋅合金消費(fèi)繼續(xù)走弱 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金網(wǎng)頁(yè)鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：//xinhejin.mysteel.com/ 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金主要城市品牌價(jià)格鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：//list1.mysteel.com/article/p-6163----020402---------1.html 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅合金價(jià)格上漲 合金廠出貨較淡

三、后市預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，鋅合金價(jià)格上漲 ，期鋅震蕩鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存3.94萬(wàn)噸，鋅錠稍有累庫(kù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋅價(jià)震蕩預(yù)計(jì)明日鋅合金價(jià)格震蕩 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金網(wǎng)頁(yè)鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：//xinhejin.mysteel.com/ 上海鋼聯(lián)Mysteel鋅合金主要城市品牌價(jià)格鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：//list1.mysteel.com/article/p-6163----020402---------1.html 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅合金價(jià)格持穩(wěn) 合金廠陸續(xù)停生產(chǎn)

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行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅合金價(jià)格上漲 合金消費(fèi)持續(xù)減弱

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行情簡(jiǎn)評(píng)