Mysteel日報：鋅合金廠家開工較多 壓鑄廠開始陸續(xù)開工

行情簡評

瑞達期貨：鋅礦進口環(huán)比增加，但加工費持續(xù)下調(diào)

宏觀面，美伊談判陷入僵局，伊方最高領(lǐng)袖下令霍爾木茲海峽不得恢復(fù)戰(zhàn)前狀態(tài)；當(dāng)前能源價格高企美國通脹壓力加劇，降息門檻提高基本面，鋅礦進口環(huán)比增加，但加工費持續(xù)下調(diào)，庫存小幅下降，礦端供應(yīng)偏緊硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益補足煉廠收益，冶煉開工率保持高位，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值震蕩偏弱，出口窗口開啟，倫鋅表現(xiàn)強勢，對滬鋅構(gòu)成支撐；而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進口虧損擴大，進口量持續(xù)走低 需求端表現(xiàn)分化，初端消費來看，鍍鋅企業(yè)4月開工稍好于3月但整體開工未及預(yù)期、氧化鋅及壓鑄鋅合金開工率持穩(wěn)，下游庫存偏高或?qū)罄m(xù)開工造成壓力；終端消費延續(xù)弱勢。

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瑞達期貨：預(yù)計滬鋅短期震蕩偏強

需求端表現(xiàn)分化，初端消費來看，鍍鋅開工率延續(xù)下行，主要由于北方環(huán)保限產(chǎn)，影響開工，氧化鋅及壓鑄鋅合金開工率上升，但下游庫存偏高或?qū)罄m(xù)開工造成壓力；終端消費上，房地產(chǎn)與基建延續(xù)弱勢，但隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，電力相關(guān)訂單較為旺盛，出口訂單仍有韌性庫存方面，國內(nèi)社會庫存延續(xù)小幅累庫，LME鋅庫存略降，現(xiàn)貨升水走弱，注銷倉單占比高位小幅回落技術(shù)面，前20名凈多持倉增加綜合來看，海外煉廠受能源限制或有減產(chǎn)擔(dān)憂，鋅價弱勢反彈但下游買盤情緒不佳，但短期宏觀情緒有所回暖，滬鋅或跟隨有色板塊重心小幅抬升，投資者需關(guān)注地緣政治局勢的演變以及下游庫存去化速度。

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廣州期貨：國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫

鋅：震蕩盤整運行 中東局勢依舊緊張，熱戰(zhàn)持續(xù)，美元指數(shù)強勢運行，有色交投情緒承壓 鋅精礦加工費仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認，下游初級加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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廣州期貨：3月精煉鋅供給端增量確認

鋅：震蕩運行 中東局勢熱戰(zhàn)依舊，特朗普發(fā)言表示戰(zhàn)爭很快會結(jié)束，市場交投情緒小有回暖 鋅精礦加工費仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認，下游初級加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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廣州期貨：國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增

鋅：驅(qū)動有限，震蕩盤整 美國2月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)，中東局勢依舊緊張，美伊對停戰(zhàn)態(tài)度搖擺，目前雙方戰(zhàn)爭動作未止，市場仍有擔(dān)憂情緒，國內(nèi)政策、經(jīng)濟面數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，宏觀情緒多空交織 鋅精礦加工費仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認，下游初級加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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廣州期貨：伊朗鋅礦出口受限加劇了市場對原料供應(yīng)趨緊預(yù)期

鋅：等待驅(qū)動信號，價格短期保持震蕩 中東熱戰(zhàn)不斷，引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈和能源成本的擔(dān)憂，伊朗鋅礦出口受限加劇了市場對原料供應(yīng)趨緊預(yù)期，觀國內(nèi)，全國兩會召開，市場對穩(wěn)增長利好政策抱有期待，宏觀情緒多空交織鋅精礦加工費仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認，下游初級加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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Mysteel：春節(jié)后鋅產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況及后市價格預(yù)測分析

截至2月下旬，下游鍍鋅、壓鑄鋅合金及氧化鋅企業(yè)的整體開工率提升有限一方面，部分企業(yè)在節(jié)后首周完成了階段性補庫，隨后采購意愿迅速降溫；另一方面，終端訂單的復(fù)蘇較為乏力，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)疲弱對建筑用鋅需求構(gòu)成主要拖累，而新能源等領(lǐng)域的增量需求尚未形成有效對沖 3. 庫存端：累庫幅度超去年同期，社會庫存創(chuàng)階段性新高 據(jù)Mysteel鋅團隊調(diào)研了解，節(jié)后鋅冶煉廠周度成品庫存7.62w噸，環(huán)比增長130%。

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廣州期貨：鋅價短期保持偏強運行態(tài)勢

鋅：偏強運行 市場對全球貿(mào)易及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性存擔(dān)憂，美聯(lián)儲年內(nèi)仍存預(yù)防式降息可能但降息時點布局或延遲，1月美聯(lián)儲維持利率不變，符合市場預(yù)期 國際鉛鋅研究組織（ILZSG）數(shù)據(jù)顯示11月全球鋅市場供應(yīng)缺口走闊，全球鋅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，海內(nèi)外加工費持續(xù)下行，部分冶煉廠因虧損擴大而減產(chǎn)，為鋅價提供了成本支撐目前正值傳統(tǒng)消費淡季，北方天氣及冬季環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致下游鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅企業(yè)訂單來量不及預(yù)期，部分加工企業(yè)提前放假，下游對高價鋅接受度較低，謹慎采買，海內(nèi)外交易所庫存再平衡，國內(nèi)社庫小幅累增。

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廣州期貨：鋅價短期保持區(qū)間偏強震蕩態(tài)勢

鋅：偏強震蕩 市場對全球貿(mào)易及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性存擔(dān)憂，美聯(lián)儲年內(nèi)仍存預(yù)防式降息可能但降息時點布局或延遲，1月美聯(lián)儲維持利率不變，符合市場預(yù)期 國際鉛鋅研究組織（ILZSG）數(shù)據(jù)顯示11月全球鋅市場供應(yīng)缺口走闊，全球鋅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，海內(nèi)外加工費持續(xù)下行，部分冶煉廠因虧損擴大而減產(chǎn)，為鋅價提供了成本支撐目前正值傳統(tǒng)消費淡季，北方天氣及冬季環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致下游鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅企業(yè)訂單來量不及預(yù)期，部分加工企業(yè)提前放假，下游對高價鋅接受度較低，謹慎采買，海內(nèi)外交易所庫存再平衡，國內(nèi)社庫小幅累增。

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Mysteel：11月份國內(nèi)鋅價走勢將如何？

基建投資累計增速趨緩，地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)疲弱，對鋅需求的拉動作用有限然而，新能源發(fā)展帶動的電網(wǎng)投資建設(shè)及新基建持續(xù)發(fā)力，為鋅消費帶來了一定的提振雖房地產(chǎn)等傳統(tǒng)基建表現(xiàn)平平，但新基建的持續(xù)發(fā)力，電網(wǎng)投資建設(shè)、新能源等新興領(lǐng)域與綠色智能化的發(fā)展驅(qū)動實際消費表現(xiàn)從具體下游板塊看，鍍鋅企業(yè)開工率保持穩(wěn)定，鍍鋅板廠企業(yè)開工率維持穩(wěn)定且有小幅上升的趨勢，鍍鋅管企業(yè)普遍反映訂單較好，部分企業(yè)可達滿負荷生產(chǎn)壓鑄鋅合金企業(yè)開工率也有所回升。

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Mysteel：上海出承國際貿(mào)易有限公司確認贊助并邀請您參加“2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會”

公司負責(zé)人源自于行業(yè)口碑領(lǐng)先的家族企業(yè)，從事有色金屬行業(yè)已有二十多年，有豐富的上游采購渠道及穩(wěn)定的下游銷售渠道我公司和云南，貴州，廣西，湖南，江西等各大國有冶煉廠以及民營、私企冶煉廠均建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時也和市場上同行貿(mào)易商之間也保持著多年友好的上下游合作關(guān)系鋅錠銷售產(chǎn)品包含國內(nèi)注冊品牌的0#、1#等型號和市場流通的非注冊品牌的0#、1#、2#等型號，以及鋅含量為99%以上的各類國內(nèi)外鋅產(chǎn)品等；壓鑄鋅合金以代理株洲冶煉廠生產(chǎn)的“火炬牌”和云南“馳宏牌”3#、4#、5#鋅合金材料為主，同時也經(jīng)營著家族生產(chǎn)品牌，江西盛隆益生產(chǎn)的“鴻圖“牌3#鋅合金。

會議預(yù)告

Mysteel調(diào)研：從9月加工費看鋅合金能否步入“金九”

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年鋅下游企業(yè)國慶放假情況摸底及市場現(xiàn)狀調(diào)查

整體來看，鋅價高位震蕩下，壓鑄鋅合金企業(yè)面對回款較慢、訂單縮水、成本上漲、加工費難漲等難題，市場生產(chǎn)逐漸往上游冶煉廠匯聚，傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)型至貿(mào)易市場 氧化鋅板塊： 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，氧化鋅企業(yè)多數(shù)不放假，由于生產(chǎn)工藝原因，停開周期較長，企業(yè)基于成本與時間考慮選擇不放假，生產(chǎn)線上正常生產(chǎn)，辦公室文職調(diào)休輪班，確保生產(chǎn)順利進行，基于下游企業(yè)多數(shù)正常開工，國慶期間氧化鋅成品正常發(fā)貨交付，成品累庫增幅或不大，少數(shù)氧化鋅企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)線情況進行檢修，選擇短時放假，提前進行成品備庫，不做原料庫存或進行少量原料庫存儲備。

主編視角

Mysteel調(diào)研：普遍上調(diào)，8月鋅合金加工費解讀

主編視角

Mysteel調(diào)研：五一節(jié)前鋅合金廠訂單減少生產(chǎn)正常

主編視角

【浙江新格】春節(jié)后鋁合金價格上漲

由此造成各再生鋁合金企業(yè)原料備貨并不是很充足二.按慣例春節(jié)后廢料供給及物流會在三月初才會恢復(fù)正常而壓鑄企業(yè)基本會在2月18日恢復(fù)生產(chǎn)綜合上述情況會造成鋁合金錠的供給短期偏緊但仍需考慮春節(jié)期間國外純鋁的價格走勢如果穩(wěn)定或上漲那勢必帶動國內(nèi)鋁合金價格快速上漲如果是下跌就會影響國內(nèi)價格 企業(yè)簡介：新格集團創(chuàng)立于1978年，主要致力于二次鋁合金、鋅合金的生產(chǎn)及金屬貿(mào)易，在高雄、浙江嘉善、山東濱州、重慶市、山東日照、吉林長春、四川成都、內(nèi)蒙古包頭、河南鞏義分別建立了規(guī)模型廠區(qū)，東莞及漳州業(yè)務(wù)辦事處，美國貿(mào)易辦事處及日本貿(mào)易辦事處。

鋁大家說市場

Mysteel調(diào)研：壓鑄鋅合金企業(yè)春節(jié)放假情況調(diào)研

時光荏苒，龍年春節(jié)即將來到，伴隨著下游鋅加工生產(chǎn)企業(yè)開始陸續(xù)進入放假狀態(tài)，鋅市場整體活躍度呈現(xiàn)下降的趨勢相比前幾年疫情，今年流感對放假的影響比較小，企業(yè)可以根據(jù)經(jīng)營情況進行放假安排。

主編視角

Mysteel：上海出承國際貿(mào)易有限公司受邀支持“2023年上海鋼聯(lián)大宗商品周 2023有色金屬產(chǎn)業(yè)年度峰會”

公司負責(zé)人源自于行業(yè)口碑領(lǐng)先的家族企業(yè)，從事有色金屬行業(yè)已有二十多年，有豐富的上游采購渠道及穩(wěn)定的下游銷售渠道我公司和云南，貴州，廣西，湖南，江西等各大國有冶煉廠以及民營、私企冶煉廠均建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時也和市場上同行貿(mào)易商之間也保持著多年友好的上下游合作關(guān)系 鋅錠銷售產(chǎn)品包含國內(nèi)注冊品牌的0#、1#等型號和市場流通的非注冊品牌的0#、1#、2#等型號，以及鋅含量為99%以上的各類國內(nèi)外鋅產(chǎn)品等； 壓鑄鋅合金以代理株洲冶煉廠生產(chǎn)的“火炬牌”和云南“馳宏牌”3#、4#、5#鋅合金材料為主，同時也經(jīng)營著家族生產(chǎn)品牌，江西盛隆益生產(chǎn)的“鴻圖“牌3#鋅合金。

會議預(yù)告

Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)鋅下游企業(yè)市場展望

同時廣東地區(qū)的海外訂單也是屬于下降的一個情況上半年國內(nèi)汽車、地產(chǎn)行業(yè)偏弱，同時國內(nèi)的消費環(huán)境處于一個修復(fù)的狀態(tài)，總的需求偏弱短期刺激政策連續(xù)出臺，但實際效果仍有待觀察 1.2 2023年中國壓鑄鋅合金市場展望 展望2023年，冶煉廠鋅合金價格將進一步主導(dǎo)國內(nèi)鋅合金價格，成為國內(nèi)鋅合金定價和加工費變化的重要指標(biāo)尤其是株冶新材料對市場的影響將不斷加大株冶集團在壓鑄鋅合金、熱鍍鋅合金行業(yè)內(nèi)，已近成為產(chǎn)量之王和行業(yè)龍頭。

研究報告