瑞達期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風險情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復工復產(chǎn)，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴大，節(jié)后精煉鋅復產(chǎn)進度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴大，使得進口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強震蕩運行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運輸線停運延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補充有限，上游供應趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領下整體偏強，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應收緊預期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進口礦虧損導致原料補充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評論

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預期修復，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應走緊，海外進口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評論

中金嶺南韶關冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工儀式當日于中金嶺南（韶關）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項目總投資2.87億元，設計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設，其中一期設計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

[熱點聚焦]：原油溢價與供需共振，聚酯瓶片走出脈沖式行情

導語：自美伊沖突以來，國際油價大漲，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈跟漲，且近日聚酯瓶片市場供應趨緊，價格漲幅居前 一、期貨市場波動情況 國內(nèi)聚酯瓶片期貨呈成本驅(qū)動與情緒脈沖共振行情，價格脈沖式沖高、高位寬震，持倉先增后減，倉單先減后增，3月呈前期現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水格局，月差與基差均為近強遠弱。

熱點聚焦

今日3月蝶式看跌期權成交活躍，隱波走弱

場外衍生品分析

[硫酸銨日評]：硫酸銨供需弱勢，價位承壓走跌（20251216）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)價位高位，下游采購積極性欠佳。

硫酸銨

[隆眾聚焦]: 供應大幅走高 碳酸二甲酯開啟下行模式

【導語】本周期碳酸二甲酯市場開啟下行趨勢。

熱點聚焦

[硫酸銨日評]：硫酸銨成交氣氛轉(zhuǎn)淡，競拍價位多數(shù)走跌（20251210）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)價位高位，下游采購積極性欠佳。

硫酸銨

光伏電力市場化新周期下，BC技術產(chǎn)業(yè)鏈“抱團”走向集中式應用場景

光伏行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化、“價格戰(zhàn)”持續(xù)的競爭局面，正在被BC技術打破在12月4日舉行的“BC創(chuàng)新生態(tài)圓桌對話”中，多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)代表表示，行業(yè)需要通過BC這樣的平臺型技術，深耕細分場景，創(chuàng)造差異化價值 盡管面臨制造成本高、工藝復雜等嚴峻挑戰(zhàn)，但產(chǎn)業(yè)鏈上下游已開始“抱團”攻堅“無銀化”等BC電池降本技術在上述圓桌對話中，德國萊茵TüV集團全球電力電子產(chǎn)品服務副總裁李衛(wèi)春表示，預計三到五年后，BC產(chǎn)品市場占有率將超過30%；愛旭股份董事長陳剛認為，效率是光伏的第一性原理，BC技術憑借極致效率，將成為成本最低的單結晶硅技術。

產(chǎn)業(yè)資訊

安鋼高溫鎳基合金新產(chǎn)品正式走向市場

12月1日，安鋼股份公司“高溫鎳基‘Inconel合金、哈氏合金’”交付儀式在二煉軋作業(yè)部1780熱連軋現(xiàn)場隆重舉行，標志著安鋼在高端鎳基合金領域?qū)崿F(xiàn)突破性進展，正式躋身高端特種合金生產(chǎn)企業(yè)行列 安鋼股份公司經(jīng)理王春祥在致辭中指出，此次交付不僅是安鋼在高溫合金領域從技術突破到市場應用的關鍵跨越，更是企業(yè)邁向高端特鋼材料供應商的堅實一步，也是響應國家高端裝備制造戰(zhàn)略、推動鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的生動實踐。

企業(yè)巡展

楊子銳：鋁土礦：由踔厲走向萎靡，一場供需錯配引發(fā)的價格鏈式反應

2025年12月2日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第十二屆）鋁產(chǎn)業(yè)年會在杭州世貿(mào)君瀾大飯店盛大召開此次會議上海鋼聯(lián)力邀部委領導、協(xié)會領導、宏觀專家、集團高管以及各地鋁產(chǎn)業(yè)企業(yè)負責人及行業(yè)參與者，從政策影響、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術創(chuàng)新、價格趨勢等多角度詳細剖析，助力鋁產(chǎn)業(yè)參與者提前布局2026 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鋁土礦部副經(jīng)理楊子銳作了題為《鋁土礦：由踔厲走向萎靡，一場供需錯配引發(fā)的價格鏈式反應》的主題演講。

會議報道

交付、發(fā)車！河南鋼鐵集團高溫鎳基合金新產(chǎn)品正式走向市場

初冬鋼城傳捷報，高端特鋼啟新程12月1日，河南鋼鐵安陽基地“高溫鎳基‘Inconel合金、哈氏合金’”交付儀式在二煉軋作業(yè)部1780熱連軋現(xiàn)場隆重舉行，集團副總經(jīng)理程官江宣布交付發(fā)車滿載Inconel合金與哈氏合金的車隊有序駛出，標志著安陽基地在高端鎳基合金領域?qū)崿F(xiàn)突破性進展，正式躋身高端特種合金生產(chǎn)企業(yè)行列 此次交付不僅是安陽基地在高溫合金領域從技術突破到市場應用的關鍵跨越，也是企業(yè)邁向高端特鋼材料供應商的堅實一步，更是響應國家高端裝備制造戰(zhàn)略、推動鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的生動實踐。

經(jīng)營管理

中國光伏行業(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長劉譯陽：不要低估政策決心，光伏行業(yè)不走出內(nèi)卷式惡性競爭誓不罷休

11月12日，中國光伏行業(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長劉譯陽在朋友圈發(fā)文稱，請大家不要信謠傳謠 劉譯陽表示，9月16日出版的第18期《求是》雜志發(fā)表了中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設》文章明確指出：”更好發(fā)揮行業(yè)協(xié)會自律作用，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)推動落后產(chǎn)能有序退出” 劉譯陽稱，“我們牢記總書記的要求，在相關部委的堅強指導下努力推進行業(yè)自律和“反內(nèi)卷”工作，從供需兩端共同發(fā)力，市場化法制化地推動落后產(chǎn)能有序退出。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel快訊：成本支撐走弱 西南地區(qū)盤扣式腳手架價格暫穩(wěn)觀望

11月6日，西南地區(qū)盤扣式腳手架市場價格持穩(wěn)截止發(fā)稿：貴陽48*3.28*2000mm立桿5040元/噸，重慶48*3.28*2000mm立桿5020元/噸，成都48*3.28*2000mm立桿5030元/噸 宏觀利好落地后市場逐步消化，近期盤面呈現(xiàn)承壓回調(diào)態(tài)勢周末現(xiàn)貨價格延續(xù)下行走勢，西南地區(qū)盤扣腳手架出廠價已出現(xiàn)隱性下調(diào)當前政策支撐力度邊際減弱，下游需求端表現(xiàn)依舊疲軟，綜合多方面因素判斷，明日西南地區(qū)盤扣式腳手架價格大概率以穩(wěn)為主，整體走勢稍顯偏弱。

每日分析

[硫酸銨日評]：下游廠商采購放緩，焦化級硫酸銨競拍價位多數(shù)走跌（20251029）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)價位高位僵持，采購情緒降溫。

硫酸銨

[隆眾聚焦]：國內(nèi)硫磺市場上漲成因與后續(xù)走勢前瞻

熱點聚焦

[熱點聚焦]：地緣推漲原料價格 除草劑成本端支撐走強

熱點聚焦