瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

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廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運輸線停運延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

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廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項目總投資2.87億元，設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

[乙醇胺周評]：供應(yīng)仍存利好 市場偏強(qiáng)運行（20260327-0402）

一、本周市場關(guān)注點 ① 原料環(huán)氧乙烷上漲，成本支撐增強(qiáng)。

周評

[純苯]:價格高位整理 后市供應(yīng)緊張（20260327-0402）

周/月評

[己內(nèi)酰胺周評]：成本與供應(yīng)偏強(qiáng) 己內(nèi)酰胺延續(xù)漲勢（20260327-0402）

1. 本周市場關(guān)注點 ① 本周己內(nèi)酰胺市場價格上漲，成本繼續(xù)上行且己內(nèi)酰胺供應(yīng)緊張，企業(yè)產(chǎn)品價格堅挺。

周評

[PVC周評]：供應(yīng)減量低于預(yù)期 PVC市場弱勢走跌（20260327-20260402）

一、本周市場關(guān)注點 ① 本周PVC裝置產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.13%，PVC產(chǎn)量環(huán)比下降0.29%。

周評

[丁二烯周評]：供應(yīng)緊缺與下游負(fù)荷下降博弈 丁二烯行情區(qū)間震蕩（20260327-0402）

1.本周看點： ① 供應(yīng)面對行情存一定底部支撐，部分商家低出意愿不強(qiáng)。

周評

[硫磺周評]：供應(yīng)緊缺刺激 行情明顯上行(20260327-0402)

1.本周市場關(guān)注點 ①、本周（20260327-0402）國內(nèi)硫磺產(chǎn)量約23.87萬噸，環(huán)比減少0.38%。

周/月評

[PP粉周評]：供應(yīng)繼續(xù)收縮 價格高位震蕩（20260327-0402）

周評

[抗沖共聚PP]：供應(yīng)端持續(xù)收緊 抗沖共聚聚丙烯市場高位波動（20260327-0402）

1. 本周市場關(guān)注點 1）從產(chǎn)量和開工率方面來看，中國抗沖共聚聚丙烯周度產(chǎn)量為12.55萬噸，較上周下降1.43萬噸，跌幅在10.23%。

周評

[輪胎周評]：輪胎供應(yīng)面稍有走弱 成品庫存延續(xù)去庫狀態(tài)（20260327-0402）

1.本周重點數(shù)據(jù)趨勢 a）半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.25%，環(huán)比-1.12個百分點，同比+2.44個百分點 b）全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.07%，環(huán)比-0.17個百分點，同比+3.79個百分點 c）半鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在41.92天，環(huán)比-1.80天，同比-1.36天 d）全鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在36.88天，環(huán)比-2.09天，同比-4.10天 2.本周行情分析 本周中國半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.25%，環(huán)比-1.12個百分點，同比+2.44個百分點；全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.07%，環(huán)比-0.17個百分點，同比+3.79個百分點。

相關(guān)產(chǎn)品

[茂金屬周評]：成本疊加供應(yīng)利好 價格繼續(xù)上行（20260327-20260402）

1、本周摘要 ①、本周國際油價漲跌互現(xiàn)，主要的影響因素為：美伊雖就?；疳尫疟響B(tài)，但美以伊軍事沖突未止、霍爾木茲海峽航運受阻，疊加中東產(chǎn)油國減產(chǎn)，原油供應(yīng)風(fēng)險持續(xù)加劇。

周評

[原鹽周評]海鹽供應(yīng)增量預(yù)期，進(jìn)口實單成交較少（20260327-20260402）

1. 本周市場關(guān)注點 1）生產(chǎn)：華北地區(qū)海鹽春扒逐漸進(jìn)行，未來海鹽供應(yīng)量有增加趨勢華北地區(qū)井礦鹽開工基本維持，礦鹽庫存變動較小。

周評

[華南液化氣周評]：成本與供應(yīng)雙驅(qū)動 華南市場繼續(xù)上漲行情（20260327-0402）

1.本周市場關(guān)注點 ①、本周華南地區(qū)供應(yīng)繼續(xù)收緊，進(jìn)口碼頭雖有到貨，但轉(zhuǎn)出口需求旺盛且后續(xù)大船大幅銳減，供應(yīng)趨緊主導(dǎo)市場情緒。

周評

[數(shù)據(jù)分析]： 中國煉廠石油焦周度供應(yīng)數(shù)據(jù)分析（20260327-0402）

一、趨勢分析 本周，中國延遲焦化樣本產(chǎn)能利用率61.95%，環(huán)比減少0.22個百分點，同比下降0.72個百分點；國內(nèi)石油焦總產(chǎn)量為54.6萬噸，環(huán)比減少0.04萬噸，降幅0.07%，同比減少0.22萬噸，降幅0.4%。

隆眾數(shù)據(jù)分析

Mysteel周報：玉米副產(chǎn)品供應(yīng)上量需求疲軟 開啟降價模式（3.26-4.2）

本周玉米副產(chǎn)品各主要品類均出現(xiàn)不同程度的隱性降價，多數(shù)企業(yè)未公開大幅調(diào)價，而是通過暗降、優(yōu)惠議價等方式刺激成交。

周評