Mysteel日報：鋅合金價格上漲 市場休市

今日主流成交價格在25050元/噸 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 二、市場成交 廣東市場：今日鋅合金價格上漲 。

行情簡評

Mysteel日報：鋅合金價格微漲 廣東市場成交活躍

行情簡評

2021年9月2日鋅合金市場簡評：Mysteel上海0#鋅價價格下跌

據(jù)Mysteel了解:全國鋅合全各主流地區(qū)價格與上漲10元/噸，Mysteel上海0#鋅價現(xiàn)貨價格下跌130元/噸，整體消費一般 據(jù)Mysteel調(diào)研，鋅合金廠家逢低接貨意愿回暖，有部分廠家補庫，下游接貨意愿依舊偏弱，鋅合金廠家出貨一般 據(jù)Mysteel調(diào)研鋅錠社會庫存為11.51萬噸，本周鋅錠社會庫存較上周降低整體來看，部分鋅合金廠家出貨一般，消費較前段時間有所改善，今日期貨市場鋅價震蕩走強。

行情簡評

廣州期貨：伊朗鋅礦出口受限加劇了市場對原料供應(yīng)趨緊預(yù)期

鋅：等待驅(qū)動信號，價格短期保持震蕩 中東熱戰(zhàn)不斷，引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈和能源成本的擔(dān)憂，伊朗鋅礦出口受限加劇了市場對原料供應(yīng)趨緊預(yù)期，觀國內(nèi)，全國兩會召開，市場對穩(wěn)增長利好政策抱有期待，宏觀情緒多空交織鋅精礦加工費仍處于歷史低位，原料端仍提供成本支撐，國內(nèi)冶煉廠在節(jié)后迅速復(fù)產(chǎn)，大型煉廠維持高開工率，3月精煉鋅供給端增量確認(rèn)，下游初級加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏緩慢，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率明顯低于往年同期水平，下游企業(yè)按需采購，市場現(xiàn)貨貼水成交，國內(nèi)鋅市庫存超季節(jié)性累增，海外庫存緩慢去庫。

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廣州期貨：鋅需求前景仍有樂觀預(yù)期支撐

國內(nèi)傳統(tǒng)鍍鋅消費維持表需，而氧化鋅、鋅合金等消費表現(xiàn)相對平淡，新能源、電網(wǎng)建設(shè)及海外基建等消費板塊被市場視為未來鋅消費增長的關(guān)鍵點，整體來看，鋅需求前景仍有樂觀預(yù)期支撐 當(dāng)前在淡旺季轉(zhuǎn)換的窗口期，鋅價缺乏單邊突破的強勁驅(qū)動，滬鋅節(jié)后補漲再回調(diào)，轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩格局，參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸

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Mysteel節(jié)后預(yù)測：節(jié)后鋅價保持短期謹(jǐn)慎態(tài)度

且氧化鋅、鋅合金等延長假期的舉動，也致使需求恢復(fù)存在一定滯后 三、節(jié)后市場預(yù)測 綜合來看，節(jié)后鋅價將面臨庫存累積、需求恢復(fù)滯后與冶煉端低利潤、供應(yīng)受限等多種因素擾動短期預(yù)計鋅價可能會因累庫現(xiàn)實而承壓，出現(xiàn)回調(diào)或?qū)挿鹗庩P(guān)鍵觀察點是節(jié)后2～3周的社會庫存累積幅度是否超預(yù)期，以及下游的復(fù)工情況中期來看在持續(xù)虧損的背景下，成本支撐邏輯相對堅實一旦價格因短期因素回調(diào)至低位，或需求預(yù)期隨著旺季來臨而改善，鋅價將獲得較強的上漲空間。

主編視角

廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強震蕩運行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運輸線停運延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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廣州期貨：需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響

鋅：偏強震蕩運行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運輸線停運延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運行參考區(qū)間23500-25000元/噸。

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廣州期貨：宏觀面為鋅價注入上漲動力

鋅：上下有限，高位震蕩 美國就業(yè)數(shù)據(jù)好壞參半，強化了市場對美國經(jīng)濟溫和衰退、勞動力市場降溫的預(yù)期，美聯(lián)儲2026年有大概率開啟降息，國內(nèi)政策面延續(xù)寬松釋放積極信號，市場流動性及風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)向樂觀 國產(chǎn)及進口鋅礦加工費(TC)保持低位，部分冶煉廠因虧損檢修，供應(yīng)收緊預(yù)期疊加國內(nèi)社會庫存處于歷史低位，給予鋅價底部支撐，當(dāng)前正值傳統(tǒng)消費淡季，國內(nèi)社庫低位累庫，鍍鋅、鋅合金等下游開工率下滑，企業(yè)僅維持剛需采購，另外海外庫存快速累積，LME現(xiàn)貨呈貼水狀態(tài)，表明海外現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，對國內(nèi)價格形成天花板壓制。

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Mysteel周報：汽車原材料價格（12.22-12.28）

3、鋅市場 上周鋅市場運行呈現(xiàn)以下特征：價格整體窄幅震蕩，無明顯單邊趨勢，SHFE和LME期貨價波幅均在1-2%以內(nèi)，反映市場觀望情緒較濃庫存小幅下降（尤其是中國現(xiàn)貨庫存），但低庫存水平未能推動價格顯著上行，可能與下游鋅合金和鍍鋅需求疲軟有關(guān)鋅精礦TC持穩(wěn)，表明供應(yīng)端未出現(xiàn)緊張局面與其他有色金屬（如白銀、鎳）相比，鋅價表現(xiàn)相對平淡，暗示其受宏觀因素驅(qū)動較弱。

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廣州期貨：鋅冶煉端供應(yīng)收緊疊加市場低庫存為價格提供支撐

鋅：供減需疲，上下有限 美國三季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對后續(xù)美聯(lián)儲預(yù)防式降息預(yù)期再升溫，外盤圣誕假期休市，海外價格市場指引缺失國家發(fā)展改革委鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)兼并重組，行業(yè)反內(nèi)卷預(yù)期推動國內(nèi)有色大宗商品交投情緒回暖 國產(chǎn)礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng) 收緊預(yù)期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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Mysteel午評：行情暫穩(wěn) 銅棒企業(yè)出貨積極

成交：今日寧波市場HPb59-1成交價格在60900-61500元/噸，受原料價格高位影響，銅棒下游板塊原料替代方面加快進程，部分企業(yè)已經(jīng)開始用不銹鋼、鋁、鋅合金等原材料來做成品

日報

Mysteel：2025年12月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

另外，受原料價格高位影響，銅棒下游板塊原料替代方面加快進程，部分企業(yè)已經(jīng)開始用不銹鋼、鋁、鋅合金等原材料來做成品 銅管：昨日銅管價格下行，銅管市場成交平平，多數(shù)企業(yè)基本維持定量采購模式，并開始主動控制庫存去庫周期，從企業(yè)出貨情況來看，市場成交并不樂觀，需求支撐乏力，供需偏弱的格局仍在延續(xù)，目前廠家已開始制定下月訂單計劃，訂單環(huán)比出現(xiàn)增長 綜合信息：瑞典企業(yè)山特維克宣布，計劃投資約5100萬加元（折合3700萬美元）于加拿大薩斯喀徹溫省薩斯卡通市北馬奎斯工業(yè)區(qū)，投建一座集機械切割、零部件供應(yīng)及技術(shù)服務(wù)于一體的專業(yè)礦業(yè)服務(wù)中心。

行情簡評

廣州期貨：前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口

鋅：供需兩端均有限制，價格上下有限震蕩運行 美國經(jīng)濟就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有分歧，市場對數(shù)據(jù)真實性存疑，國內(nèi)11月公布的國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好，宏觀情緒影響中性偏暖 國產(chǎn)礦+進口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進口礦虧損導(dǎo)致原料補充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

機構(gòu)觀點

Mysteel周報：汽車原材料價格（12.1-12.7）

未來需關(guān)注庫存去化速度及宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)對需求的指引建議監(jiān)控下周現(xiàn)貨市場成交量和政策動向以驗證趨勢持續(xù)性 3、鋅市場 上周鋅市場運行以國內(nèi)價格上漲為主導(dǎo)，SHFE期貨和現(xiàn)貨漲幅顯著，平均漲幅約3%，國際LME價格則小幅回調(diào)約1.5%庫存下降（尤其上海和浙江）凸顯供應(yīng)端壓力，而氧化鋅和鋅合金等下游產(chǎn)品同步上漲，支撐整體市場偏強格局建議關(guān)注本周庫存數(shù)據(jù)和LME鋅價動向，以評估需求持續(xù)性。

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廣州期貨：鋅市社庫拐入去化

鋅：偏強震蕩運行 美國11月ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，美聯(lián)儲12月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色交投提振 海內(nèi)外TC加工費同步走低，礦端供應(yīng)緊張格局顯現(xiàn)，北方部分冶煉廠開啟冬儲模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫存消耗，中游冶煉利潤再向上游傾斜，冶煉生產(chǎn)虧損部分廠家計劃減產(chǎn)，隨著國內(nèi)出口盈利窗口間歇式打開，部分國內(nèi)鋅錠流入海外市場從下游消費來看， 旺季結(jié)束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼，氧化鋅、鋅合金消費淡季表現(xiàn)疲軟，鋅市社庫拐入去化，短期鋅價維持偏強震蕩運行，滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間22200-23500元/噸。

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廣州期貨：鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼

鋅：區(qū)間震蕩運行 歐洲央行年內(nèi)降息可能性降低，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲12月議息會議及下任主席人選的相關(guān)信息 海內(nèi)外TC加工費同步走低，礦端供應(yīng)緊張格局顯現(xiàn)，北方部分冶煉廠開啟冬儲模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫存消耗，另外中游冶煉利潤再向上游傾斜，冶煉生產(chǎn)虧損部分廠家計劃減產(chǎn)，隨著國內(nèi)出口盈利窗口間歇式打開，部分國內(nèi)鋅錠流入海外市場，倫鋅庫存上行，從下游消費來看， 旺季結(jié)束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼，氧化鋅、鋅合金消費淡季表現(xiàn)疲軟，鋅市社庫拐入去化，短期鋅價維持區(qū)間震蕩運行，短期參考價格運行區(qū)間22000-23000元/噸。

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Mysteel月報：10月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比上漲4.06%

國內(nèi)供應(yīng)放量、庫存累積，而下游鋅合金企業(yè)消費較往年表現(xiàn)不佳，供需雙弱情況下，鋅價持續(xù)走低但隨著海外低庫存影響傳導(dǎo)至國內(nèi)，內(nèi)外價差導(dǎo)致出口窗口打開，國內(nèi)鋅庫存過剩預(yù)期緩解，鋅價緩慢回升后穩(wěn)步上行 三、市場展望 截至目前，11月有色金屬價格受前期宏觀利多出盡影響，承壓運行，市場焦點回歸基本面，不同品種走勢分化明顯 后續(xù)來看，銅受庫存累積及宏觀情緒降溫影響，預(yù)計11月價格震蕩偏弱；鋁、鉛價格受成本支撐和低庫存托底，預(yù)計11月價格偏強運行；錫供應(yīng)緊張但高價抑制消費，預(yù)計11月價格高位震蕩；鋅、鎳供應(yīng)過剩局面暫時難以改變，但隨著鋅錠繼續(xù)出口，庫存壓力緩解，預(yù)計11月鋅價企穩(wěn)回升，鎳價延續(xù)震蕩偏弱走勢。

有色指數(shù)評述

Mysteel周報：汽車原材料價格（10.13-10.19）

3、鋅市場 上周有色金屬鋅市場整體呈現(xiàn)下行行情，價格普遍下跌（如鋅精礦、鋅合金和鍍鋅管），LME成交量波動后收縮，庫存保持低位基于當(dāng)前信息，市場主要受需求疲軟和宏觀風(fēng)險驅(qū)動，短期內(nèi)或延續(xù)謹(jǐn)慎走勢 4、鎳市場 上周鎳市場整體承壓運行，價格下行、成交量萎縮且?guī)齑嬖黾樱诵尿?qū)動為不銹鋼需求疲軟和鋼廠壓價，疊加供應(yīng)端虧損導(dǎo)致的觀望情緒。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月28日-10月11日）

假期期間中國鋅冶煉廠正常生產(chǎn)，鍍鋅板卷、鋅粉、氧化鋅等下游企業(yè)也放假較少，主要是鋅合金企業(yè)假期相對較長節(jié)后市場恢復(fù)，但是價格的上漲抑制市場成交，而且隨著節(jié)后鋅錠到貨，本周中國鋅錠社庫出現(xiàn)增長，但LME鋅庫存繼續(xù)減少，已經(jīng)不足四萬噸，CASH-3M價差也來到了高位隨著宏觀情緒由積極轉(zhuǎn)差，下周鋅價上方壓力也比較大，但是海外庫存低下支撐底部 碳酸鋰：碳酸鋰價格橫盤整理，節(jié)前有小幅下滑，絕對價格中心小幅下移。

產(chǎn)業(yè)分析