Mysteel：3月有色金屬行業(yè)大事記

3月4日，卡塔爾鋁業(yè)制造公司表示，旗下合資企業(yè)QatarAluminum計劃進行有控制的停產(chǎn) 3月4日，巴林鋁業(yè)宣布遭遇不可抗力，將影響其供應(yīng)合同的履行 3月6日，上海期貨交易所發(fā)布修訂后的《上海期貨交易所鉛期貨合約》《上海期貨交易所鉛期貨業(yè)務(wù)細則》，正式將再生鉛納入期貨交割體系 3月12日，歐盟委員會發(fā)布公告稱，應(yīng)歐盟行業(yè)協(xié)會theEUCopperTubesDefenceCommittee提出的申請，對原產(chǎn)于中國、墨西哥、越南和烏茲別克斯坦的銅管發(fā)起反傾銷調(diào)查。

資訊

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.13-3.20）

整體來看，短期市場情緒偏好轉(zhuǎn)變對價格多呈現(xiàn)利空隱患在當下的國內(nèi)消費支持和后續(xù)供應(yīng)擾動的影響下，當前期貨市場結(jié)構(gòu)近月合約有望進一步走強 （二）紫銅管： 本周周初銅價先漲后跌刺激部分下游及貿(mào)易商正常采買，市場有所回溫，成交表現(xiàn)尚可，后半期銅價大幅下行，下游采買積極性下降，新單成交有限。

周報

Mysteel調(diào)研：銅價破9萬背景下銅管行業(yè)困局 企業(yè)增收不增利

2025年12月3日，滬銅期貨主力合約突破9萬元/噸大關(guān)，創(chuàng)歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格同步刷新紀錄至11540美元/噸受LME銅倉單大幅注銷超5萬噸影響，市場解讀為即將大量被提貨的表現(xiàn)，佐證投資者對未來銅價的看好，也凸顯了LME庫存緊張和全球顯性庫存結(jié)構(gòu)性問題，成為內(nèi)外銅價聯(lián)袂創(chuàng)新高的理由4日銅現(xiàn)貨價格高歌猛進，推動國內(nèi)銅管價格快速變化，銅管企業(yè)該如何應(yīng)對？市場預(yù)期又有何轉(zhuǎn)變？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面來看，今日銅管市場價格快速攀升，單交易日價格波動超2000元/噸，各主要市場、不同規(guī)格產(chǎn)品價格同步上調(diào)。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格偏強 需求弱穩(wěn)運行

A企業(yè)光面盤管出貨5噸，成交價90300元/噸，含稅自提 【市場總結(jié)】 今日銅管市場價格延續(xù)漲勢，銅期貨盤面沖高趨勢減緩，導致下游客戶看漲心態(tài)不足，銅管貿(mào)易商認為銅價有漲勢見頂風險，疊加需求維持弱勢，下游訂單較少，銅管企業(yè)積極挺價，激發(fā)客戶觀望等待心態(tài)，日內(nèi)下游企業(yè)多保持長單提貨為主，零單謹慎剛需采購，整體交投氛圍比較一般。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格小幅走弱 下游等待補庫時機

市場主流報價好銅升30~升70元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼80~升0元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼120~貼100元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測】 美元持續(xù)走強壓制銅價表現(xiàn)，國內(nèi)滬銅期貨價格午后高位回調(diào)，銅管企業(yè)預(yù)計明日價格偏弱運行，或提振下游貿(mào)易商采購熱情。

行情簡評

Mysteel解讀：高基數(shù)與需求透支下的排產(chǎn)困局 銅管與空調(diào)產(chǎn)量同步收縮

三季度家用空調(diào)生產(chǎn)數(shù)量為3956.3萬臺，同比減少53.7萬臺，降幅1.34%，下半年終端市場增長不及預(yù)期，尤其出口排產(chǎn)大幅下滑，海外市場進入高基數(shù)消化期，進口商補貨意愿低迷，渠道庫存高位，壓制新訂單釋放銅、鋁期貨價格震蕩上行，推動單臺空調(diào)原材料成本上漲，加劇企業(yè)排產(chǎn)決策難度 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 展望2025年四季度，銅管市場進入低增速階段，雖然產(chǎn)量趨勢環(huán)比回升，但受制于下游空調(diào)需求的縮減，銅管需求規(guī)模進一步減少。

主編視角

Aurubis 盈利超預(yù)期 銅供應(yīng)緊張態(tài)勢持續(xù)

同時，公司收窄了2024-2025財年業(yè)績預(yù)期，將營業(yè)利潤區(qū)間從此前的3億至4億歐元調(diào)整為3.3億至3.7億歐元；資本回報率指引也從原先的7%-11%更新為8%-10% 關(guān)于美國7月30日宣布8月起對銅管和銅線材征收50%關(guān)稅的政策，由于該關(guān)稅未涵蓋銅陰極、精礦和廢料，范圍小于預(yù)期，導致紐約商品交易所銅期貨價格下跌Aurubis發(fā)言人指出，公司對美出口包括盤條、型材和扁軋制品等，但直接對美出口收入占總營收比例不足1%。

上游企業(yè)

Mysteel解讀：4月銅管產(chǎn)量攀升新高位 5月產(chǎn)量預(yù)計小幅減少

綜合來看，成本面，5月銅價的波動率有望逐步收縮，同時在國內(nèi)持續(xù)去庫且?guī)齑娼抵恋忘c的影響下，銅價整體表現(xiàn)易漲難跌，期貨合約價差有明顯擴大的趨勢，成本利好影響顯著，支撐市場報盤走高；供需面來看，大企業(yè)多預(yù)售為主，貨源供應(yīng)表現(xiàn)集中，大部分空調(diào)廠家環(huán)比4月份減少銅管需求，且其它下游少量備成品庫存，需求面存在一定支撐，因此預(yù)計5月份銅管開工小幅下行，產(chǎn)量減少至19.27萬噸左右，產(chǎn)能利用率83.42%，環(huán)比減少3.85%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：五一假期臨近 銅管企業(yè)積極備庫保障生產(chǎn)

從節(jié)前備貨策略來看，大型銅管企業(yè)憑借資金優(yōu)勢和長協(xié)訂單，原料使用相對充裕，尤其龍頭企業(yè)多為集團統(tǒng)一采購，便于分攤采購成本；中型企業(yè)假期備庫控制在3-5天用量，根據(jù)訂單情況調(diào)節(jié)；小型企業(yè)則普遍每天采購，少量儲備應(yīng)急庫存，企業(yè)抗風險能力低除了基本的備庫手段，現(xiàn)在銅管產(chǎn)業(yè)企業(yè)也通過采取"虛擬庫存"管理模式，通過在期貨市場建立多頭頭寸替代實物儲備，既鎖定了價格風險，又減輕了資金壓力，利用金融工具的管理高價周期庫存，以減少風險。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅管價格先抑后揚 企業(yè)表現(xiàn)供需兩旺

清明假期過后，銅管價格呈“V型”走勢，隨著銅期貨盤面跳水，導致銅管價格失去成本支撐，帶動價格過快回落，企業(yè)價格多次下調(diào)，短期期貨走勢不明朗使得下游企業(yè)觀望情緒高漲近期隨著宏觀面上，特朗普態(tài)度緩和，疊加和談消息頻出，市場樂觀預(yù)期升溫，開始對美聯(lián)儲降息預(yù)期進行定價在流動性未現(xiàn)明顯危機、基本面韌性尚存的背景下，銅價出現(xiàn)反彈，銅管連續(xù)幾日走出修復(fù)性上漲行情，企業(yè)擔憂情緒由價格轉(zhuǎn)移至消費端，對未來空調(diào)產(chǎn)品出口能否繼續(xù)維持高增速表示擔憂。

主編視角

Mysteel日報：銅管企業(yè)生產(chǎn)火熱 下游需求繼續(xù)支撐

市場主流報價好銅貼60~升0元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼100~貼50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼180~貼140元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預(yù)測】 期貨盤面午后走勢不佳，銅管企業(yè)預(yù)計明日銅價偏弱運行，預(yù)計銅管價格較今日跌幅擴大。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅管供應(yīng)面小增 廠家平穩(wěn)出貨為主（10.12-10.18）

供應(yīng)來看銅管供應(yīng)或增加態(tài)勢，需求面來看，空調(diào)需求正常節(jié)奏補倉難改，制冷配件等企業(yè)或主要是以消化前期原料庫存為主，成交或呈現(xiàn)僵持博弈，成本面來看，銅期貨結(jié)構(gòu)進入持續(xù)的調(diào)整期，底部短時存支撐，但上漲勢頭減弱，因此預(yù)計銅管進入?yún)^(qū)間震蕩運行，價格在78500-80500元/噸

周報

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤管價格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價差4200元/噸，價格波動劇烈 銅管價格緊跟銅價變化趨勢，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲議息會議表態(tài)偏中性，會后美元指數(shù)走弱，銅價反彈幅度較大，恰好國內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費，社會庫存下降，銅價走勢升至高位，后續(xù)受國外經(jīng)濟數(shù)據(jù)和財報不佳影響，美股大幅下挫嚴重影響投資市場情緒，國內(nèi)滬銅期貨盤面受倫銅影響，價格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時間往下旬推進，銅價也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格周一大漲 價格高位出貨偏弱

市場主流報價好銅升90~110元/噸，較上一交易日上漲85元/噸；平水銅升60~80元/噸，較上一交易日上漲80元/噸；濕法銅貼30~升0元/噸，較上一交易日上漲85元/噸 【明日預(yù)測】 日內(nèi)銅價整體上漲，但期貨盤面日內(nèi)走勢表現(xiàn)先揚后抑，短期銅價料將維持震蕩格局，宏觀與微觀難以形成共振，淡季各市場表現(xiàn)均不及預(yù)期，預(yù)計明日銅管價格有望窄幅下跌。

行情簡評

【財聯(lián)社】銅價屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價未漲

” 銅價一致看漲 空調(diào)漲價面臨復(fù)雜局面 當下空調(diào)價格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價被多家機構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調(diào)可能會漲價 孫克文表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計此次銅價上漲終端空調(diào)廠提價概率不大。

媒體報道

銅價屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價未漲

” 銅價一致看漲 空調(diào)漲價面臨復(fù)雜局面 當下空調(diào)價格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價被多家機構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調(diào)可能會漲價 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計此次銅價上漲終端空調(diào)廠提價概率不大。

國內(nèi)資訊

銅價屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異

” 銅價一致看漲 空調(diào)漲價面臨復(fù)雜局面 當下空調(diào)價格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價被多家機構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調(diào)可能會漲價 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計此次銅價上漲終端空調(diào)廠提價概率不大。

聚焦

第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇銅管分論壇圓滿落幕

2023年2月22日至24日，由中國家用電器協(xié)會、中國塑料加工工業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、安徽省經(jīng)濟和信息化廳、上海市經(jīng)濟和信息化委員會、上海期貨交易所、中國家用電器研究院指導，安徽省信息家電行業(yè)協(xié)會、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”于安徽合肥順利舉行。

銅管分論壇

“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”圓滿落幕

2023年2月22日至24日，由中國家用電器協(xié)會、中國塑料加工工業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、安徽省經(jīng)濟和信息化廳、上海市經(jīng)濟和信息化委員會、上海期貨交易所、中國家用電器研究院指導，安徽省信息家電行業(yè)協(xié)會、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”于安徽合肥順利舉行。

主題大會

Mysteel早讀：就業(yè)市場降溫提振放慢加息預(yù)期 美元受挫 金屬多數(shù)收漲

韓國央行將通過回購交易提供更多流動性，以穩(wěn)定短期貨幣市場韓國央行計劃，從12月9日開始，截止到今年年底，將進行兩至三次回購 日本第三季度實際GDP終值環(huán)比下降0.2%，按年率計算降幅為0.8%，與初值相比小幅向上修正另外，日本10月貿(mào)易帳逆差為1.88萬億日元，經(jīng)常帳逆差641億日元，為今年1月以來首次出現(xiàn)經(jīng)常帳逆差 據(jù)Mysteel調(diào)研中國43家銅管樣本企業(yè)顯示，11月份國內(nèi)銅管產(chǎn)量12.12萬噸，環(huán)比增長7.13%；產(chǎn)能利用率為58.64%。

有色聚焦