Mysteel午評：銅價持續(xù)回落 華北再生銅桿市場交投冷淡

再生銅桿市場交易氛圍清冷，午后銅價持續(xù)下跌，下游觀望情緒增強(qiáng)、采購心理偏謹(jǐn)慎；且精廢銅桿價差所剩無幾，部分終端用戶更加青睞精銅桿，而貿(mào)易商企業(yè)目前貨源不多，出貨也較少日內(nèi)某銅廠以92400元/噸成交百余噸 情緒：銅價跌勢明顯，市場終端采購情緒趨于謹(jǐn)慎，觀望心理偏強(qiáng) 預(yù)測：受強(qiáng)波動銅價的影響，銅桿市場交易依舊存在較大差異；精銅桿企業(yè)預(yù)計(jì)后續(xù)交付壓力較大，再生銅桿現(xiàn)貨產(chǎn)出依舊存在限制。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅市場謹(jǐn)慎報價 整體成交存在分化

國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計(jì)：2月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.0%，下降0.3個百分點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，上升0.1個百分點(diǎn);綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.5%，下降0.3個百分點(diǎn)基本面上，由于1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高由于銅精礦方面趨于短缺，故國內(nèi)對于廢銅需求量預(yù)計(jì)有增多，而國內(nèi)政策擾動廢銅產(chǎn)業(yè)鏈，隨著需求量的增長，廢銅供給缺口預(yù)計(jì)靠海外進(jìn)口彌補(bǔ)。

日報

Mysteel日報：下游點(diǎn)價情緒明顯回升 精銅桿市場成交回暖

受原料供應(yīng)緊張影響，企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)節(jié)奏偏慢，成品產(chǎn)出效率偏低，廠家多控制接單量，貨源報價整體堅(jiān)挺精廢銅桿價差收窄甚至出現(xiàn)價格倒掛，進(jìn)一步制約實(shí)際成交活躍度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格101430元/噸，較上一交易日下跌410元/噸。

日報

Mysteel周報：精銅桿交易集于周中階段 再生銅桿交易依舊一般（1.16-1.23）

具體來看，近期北方地區(qū)環(huán)保管控放松，銅廠生產(chǎn)正常運(yùn)行，但因距離春節(jié)不遠(yuǎn)、成品產(chǎn)出量有限，部分貿(mào)易商及銅廠已進(jìn)入收尾階段，以了結(jié)頭寸或執(zhí)行合同交付訂單為主貿(mào)易商參與度降低，但目前精廢桿價差大，再生銅桿經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢凸顯，較多下游更傾向于采買再生銅桿；臨近年關(guān)，下游節(jié)前備貨需求正逐步釋放，買興漸漸回暖；而原料端廢銅收料尚可，部分銅廠出貨意愿強(qiáng)、大量接單，成交表現(xiàn)亮眼 本周湖北再生銅桿市場成交整體清淡，市場報價偏少，銅桿企業(yè)多謹(jǐn)慎觀望并控制接貨量，日內(nèi)成交規(guī)模維持在100-150噸。

周報

Mysteel：2026年1月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游廠家受政策影響生產(chǎn)表現(xiàn)不一，原料需求端也呈現(xiàn)分化態(tài)勢再生桿廠家生產(chǎn)積極性一般，更側(cè)重成品銷售，廢銅現(xiàn)貨需求疲軟；陽極板生產(chǎn)廠家需求尚可，但對高價貨源接受度低，采購報價保守，整體成交欠佳廢黃銅方面，本周銅價波動頻繁，上周廢黃銅價格隨盤靈活調(diào)整，受銅價劇烈震蕩影響，不少散戶選擇套利變現(xiàn)，逢高積極出貨；但上游多數(shù)貨商為規(guī)避潛在虧損風(fēng)險，采購補(bǔ)庫的積極性并不高，導(dǎo)致市場可交易的現(xiàn)貨較為有限 銅桿：上周精銅桿企業(yè)整體生產(chǎn)呈現(xiàn)回升趨勢，隨著近兩周訂單有所增加，部分精銅桿企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但前期的生產(chǎn)表現(xiàn)相對偏弱一些，頭部企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏更為穩(wěn)定，整體產(chǎn)出呈現(xiàn)環(huán)比回升趨勢。

行情簡評

Mysteel周報：銅桿市場交易有所回落 年末市場資金流動性偏緊（12.12-12.19）

政策限票問題持續(xù)影響市場流通，企業(yè)銷售受阻，根據(jù)銷量靈活調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模疊加交稅節(jié)點(diǎn)臨近，部分企業(yè)為回籠資金維持少量生產(chǎn)，但僅針對熟悉客戶私下報價，整體產(chǎn)出有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅擴(kuò)大 本周精廢銅桿價差微幅擴(kuò)大，截至本周五江西市場精廢桿價差為2460元/噸，較12月12日1270元/噸擴(kuò)大70元/噸，近期精廢銅桿價差持續(xù)處于高位。

周報

Mysteel周報：精銅桿交易集中完價訂單 再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢仍較明顯（12.5-12.12）

本周再生銅桿廠家整體生產(chǎn)表現(xiàn)與上周大致持平，目前高價情況下，上游廢銅現(xiàn)貨貨源流通增多，銅廠廢銅收料數(shù)量可觀，因此部分仍留存較多待交訂單的企業(yè)保持連續(xù)生產(chǎn)，整體產(chǎn)出穩(wěn)定；但考慮到較高的采購成本，部分銷售不暢的銅廠產(chǎn)出仍維持低位水平。

周報

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強(qiáng)震蕩

到了2025年8月，美國針對銅發(fā)起“232”調(diào)查，要求將美國生產(chǎn)的25%高質(zhì)量廢銅在國內(nèi)銷售，并且美國還將對銅材加征50%的進(jìn)口關(guān)稅上述政策促使更多的美國自有廢銅在其境內(nèi)進(jìn)行冶煉和加工，如此一來，中國自美國進(jìn)口的廢銅原料將進(jìn)一步收緊此外，受海外建筑業(yè)和制造業(yè)處于低迷狀態(tài)的影響，廢銅的整體產(chǎn)出也較為低迷，全球廢銅市場趨緊將成為未來幾年制約以廢銅為原料的精煉銅產(chǎn)量的因素之一 需求側(cè)：展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性 銅需求端展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，突出體現(xiàn)在2025年以來中國銅需求以及電網(wǎng)需求表現(xiàn)出色。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，本周銅價表現(xiàn)偏弱致使廢銅采購依舊較為困難，且本土銅桿企業(yè)在反向開票方面的競爭力遜色于周邊省份，多數(shù)銅桿企業(yè)產(chǎn)出成品價格無優(yōu)勢，此部分貨源成交較少，多以剛需客戶采購為主；但部分企業(yè)貿(mào)易端貨源價格尚可，加之市場現(xiàn)貨緊缺，周內(nèi)偶有下游企業(yè)剛需采購錄得超300噸的訂單，交貨期普遍在3-7天左右，而貿(mào)易商方面則更多采購現(xiàn)貨進(jìn)行交單。

周報

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對于銅供需平衡起重要作用

而再生銅陽極加工行業(yè)，上半年如火如荼，再生銅桿產(chǎn)線轉(zhuǎn)再生銅陽極產(chǎn)線情況較多，再生銅陽極利潤表現(xiàn)優(yōu)于再生銅桿，再生銅陽極供應(yīng)增加潛力較大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)：2025年下半年廢銅供應(yīng)或有增加的可能性，同時對于電解銅產(chǎn)出的貢獻(xiàn)率將繼續(xù)擴(kuò)大，廢銅在年內(nèi)的供需平衡中扮演重要作用。

主編視角

Mysteel午評：銅價偏弱震蕩 華南廢銅市場下游需求疲軟

上游貿(mào)易商剩余庫存基本見底，采銷積極性同樣下滑，疊加部分區(qū)域高溫天氣影響，作業(yè)時間也移至早間跟晚間，新廢產(chǎn)出有限，現(xiàn)貨流通緊張下游銅廠訂單表現(xiàn)環(huán)比有所減弱，尤其是銅價轉(zhuǎn)向之后，終端提貨速度有所提升，但數(shù)量與新進(jìn)訂單有明顯差異，廢銅采購需求疲軟 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅制品優(yōu)勢喪失 市場交投難見好轉(zhuǎn)

上游貿(mào)易商剩余庫存基本見底，采銷積極性同樣下滑，疊加部分區(qū)域高溫天氣影響，作業(yè)時間也移至早間跟晚間，新廢產(chǎn)出有限，現(xiàn)貨流通緊張下游銅廠訂單表現(xiàn)環(huán)比有所減弱，尤其是銅價轉(zhuǎn)向之后，終端提貨速度有所提升，但數(shù)量與新進(jìn)訂單有明顯差異，廢銅采購需求疲軟 五、市場觀點(diǎn) 上游貨商難有貿(mào)易價差，盈利困難，加之市場拿貨困難，因此整體貿(mào)易情緒較為低迷而對下游銅廠來說，目前廢銅制品毫無優(yōu)勢可言，除開部分廠家為完成先期訂單適量采購?fù)猓鄶?shù)廠家廢銅采購情緒處于低谷。

日報

Mysteel日報：換月后下游采購情緒不佳 銅桿成交表現(xiàn)一般

上游貿(mào)易商剩余庫存基本見底，采銷積極性同樣下滑，疊加部分區(qū)域高溫天氣影響，作業(yè)時間也移至早間跟晚間，新廢產(chǎn)出有限，現(xiàn)貨流通緊張下游銅廠訂單表現(xiàn)環(huán)比有所減弱，尤其是銅價轉(zhuǎn)向之后，終端提貨速度有所提升，但數(shù)量與新進(jìn)訂單有明顯差異，廢銅采購需求疲軟 情緒：下游采購較為謹(jǐn)慎，整體訂單成交未見明顯變化。

日報

Mysteel日報：廢銅價格接連上調(diào) 市場交投急劇放量

下游廠家隨著精廢價差走擴(kuò)，廢銅采購情緒有所修復(fù)，今日報價上漲幅度不一，貨源多流向價格優(yōu)勢地區(qū) 六、預(yù)測 近期宏觀層面的影響有所擴(kuò)大，市場情緒受此影響，銅價也進(jìn)入偏弱的局勢之中，但是隨著情緒的緩和后，銅價存在轉(zhuǎn)變的可能基本面上，近期國內(nèi)庫存變化反反復(fù)復(fù)，盡管處于供應(yīng)高產(chǎn)期和下游淡季，但銅價下跌帶來了不少新增訂單，下游甚至有回升的表現(xiàn)，這對價格底部的支撐顯得尤為明顯；但國內(nèi)正處于高產(chǎn)出階段，且隨著關(guān)稅問題的影響，市場對于后續(xù)進(jìn)口預(yù)期有所提升，供應(yīng)預(yù)期開始回升，對價格的上漲形成制約，銅價再度進(jìn)入到區(qū)間震蕩的局面之中，不過市場結(jié)構(gòu)在當(dāng)前供需預(yù)期的調(diào)整下開始變化，近月再度進(jìn)入contango結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨的影響或許更為明顯一些。

日報

Mysteel日報：銅價小幅震蕩 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

銅價偏弱震蕩，市場情緒不見好轉(zhuǎn)上游貿(mào)易商剩余庫存基本見底，采銷積極性同樣下滑，疊加部分區(qū)域高溫天氣影響，作業(yè)時間也移至早間跟晚間，新廢產(chǎn)出有限，現(xiàn)貨流通緊張下游銅廠訂單表現(xiàn)環(huán)比有所減弱，尤其是銅價轉(zhuǎn)向之后，終端提貨速度有所提升，但數(shù)量與新進(jìn)訂單有明顯差異，廢銅采購需求疲軟 鋅錠：7月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約升水50元/噸，升貼水持平昨日，報價22070元/噸，較上一個交易日下跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：淡季銅桿消費(fèi)預(yù)期不足 市場議價競爭強(qiáng)烈

一、價格：精銅桿加工費(fèi)環(huán)比呈現(xiàn)下跌 精廢桿價差表現(xiàn)逐步擴(kuò)大回升 6月加工費(fèi)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，不過價格整體較5月有明顯下跌，月中交割過后加工費(fèi)持續(xù)下跌，從同期對比來看，僅僅高于2024年同期。

主編視角

Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

但需要注意的是，正如前文所提到，國內(nèi)待報廢量在早年用銅增長的背景下同樣在增加，因此廢銅供給量也并不能忽視；市場的廢銅“供應(yīng)緊張”其實(shí)更多是“價格緊張”，尤其是作為一個“低買高賣”的交易品種，銅價的波動對其交易影響更為明顯，當(dāng)銅價上漲之后，再生銅供應(yīng)增加明顯“羅馬不是一天造出來的”，再生銅一樣不是 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從上半年冶煉廠在冷料采購的競爭上來看，預(yù)計(jì)上半年冷料能為電解銅產(chǎn)出帶來15-20萬噸的增量，提供較強(qiáng)的支持。

主編視角

Mysteel半年報：2025下半年安徽廢鋼價格或下跌運(yùn)行

基地E：2025年上半年廢鋼加工量6000噸/月，同比去年家底60%廢鋼加工利潤20-30元/噸，廢銅利潤較好目前車間操作工12-15人，下半年計(jì)劃裁員至10人以內(nèi) 基地F：2025年上半年廢鋼加工量共計(jì)11w噸，主要運(yùn)營船舶廢鋼，今年船運(yùn)行業(yè)較好，廢鋼產(chǎn)出量同比去年無明顯變化，利潤方面，由于基本簽訂所加合同，利潤控制在30元/噸左右 基地F：2025年上半年廢鋼加工量20000噸/月，同比降低50%。

年報

Mysteel調(diào)研：5月銅桿產(chǎn)出環(huán)比仍呈下滑 半年度節(jié)點(diǎn)或有提產(chǎn)可能

一、價格：精銅桿加工費(fèi)達(dá)年內(nèi)新高 再生銅桿環(huán)比上漲但整體漲幅較為有限 5月加工費(fèi)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，月中價格達(dá)到頂峰，價格達(dá)到年內(nèi)新高。

主編視角

Mysteel日報：廢銅詢盤表現(xiàn)熱切 市場看漲情緒升溫

下游銅廠近期原料庫存處于偏緊的狀態(tài)，雖有拿貨意愿，高價廢銅一定程度上抑制了其需求，整體維持按需采購的操作策略 六、預(yù)測 美聯(lián)儲如期連續(xù)三次暫停降息，國內(nèi)提出“一攬子金融政策”，多數(shù)結(jié)果符合預(yù)期；同時中美關(guān)稅談判取得一定性進(jìn)展，宏觀偏暖基本面上，節(jié)后市場尚在恢復(fù)期，交易在逐步提升之中；近期國內(nèi)庫存降至低位，近一個月國內(nèi)庫存下降明顯，帶動了現(xiàn)貨升水走高和國內(nèi)期貨Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大；國內(nèi)冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產(chǎn)出依然較高，再生銅等原料補(bǔ)充較為充分。

日報