瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下行0.57%

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：再生鉛成本支撐與宏觀情緒則鎖定了下行空間

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛供應(yīng)無明顯收縮預(yù)期

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：臨近五一下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫動作

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過剩鉛錠持續(xù)流入國內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來源，對盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無實質(zhì)性回暖電動自行車、汽車起動電池替換市場需求低迷，經(jīng)銷商庫存高企，以去庫為主，采購意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購的策略，對鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫，高價接貨意愿極低。

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瑞達(dá)期貨：再生鉛企業(yè)虧損面擴(kuò)大

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛受鉛精礦價格堅挺影響，成本支撐同樣較強(qiáng)

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、再生鉛開工顯著回升

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)鉛錠及蓄電池出口需求平穩(wěn)

汽車市場終端銷量回暖有限，新車配套電池需求平穩(wěn)，汽車后市場換電需求小幅回升，但增幅不及預(yù)期；電動自行車新車配套需求偏弱，新國標(biāo)替換需求逐步放緩，僅維持剛需消耗；儲能電池領(lǐng)域雖有增長，但占比偏低，難以形成增量支撐國內(nèi)鉛錠及蓄電池出口需求平穩(wěn)，海外鉛價偏弱，滬倫比價處于合理區(qū)間，進(jìn)口窗口小幅打開，海外貨源少量流入國內(nèi)，出口無超預(yù)期增量，對國內(nèi)需求端無明顯提振，整體需求維持弱平衡狀態(tài)

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瑞達(dá)期貨：再生鉛四省周度開工率下滑

鉛錠滬倫比價走高，進(jìn)口窗口打開，海外鉛錠過剩壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)，整體供應(yīng)環(huán)境邊際寬松 需求端，鉛蓄電池行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電動自行車蓄電池企業(yè)訂單低迷，汽車蓄電池企業(yè)訂單尚可但受整車廠去庫存影響，整體開工率下滑終端如汽車配套電池、電動自行車新國標(biāo)替換需求均走弱，市場 “有價無市”前期高鉛價抑制下游采購，春節(jié)前下游多以盤庫、放假為主，備貨意愿弱于往年，長單采買為主，現(xiàn)貨成交清淡鋰電池在儲能、電動自行車等領(lǐng)域滲透率提升，長期擠壓鉛酸電池市場份額，需求增長空間受限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上漲1.18%

鉛錠滬倫比價走高，進(jìn)口窗口打開，海外鉛錠過剩壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)，整體供應(yīng)環(huán)境邊際寬松 需求端，鉛蓄電池行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電動自行車蓄電池企業(yè)訂單低迷，汽車蓄電池企業(yè)訂單尚可但受整車廠去庫存影響，整體開工率下滑終端如汽車配套電池、電動自行車新國標(biāo)替換需求均走弱，市場 “有價無市”前期高鉛價抑制下游采購，春節(jié)前下游多以盤庫、放假為主，備貨意愿弱于往年，長單采買為主，現(xiàn)貨成交清淡鋰電池在儲能、電動自行車等領(lǐng)域滲透率提升，長期擠壓鉛酸電池市場份額，需求增長空間受限。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)鉛錠社會庫存處于低位，對價格有一定支撐

鉛錠滬倫比價走高，進(jìn)口窗口打開，海外鉛錠過剩壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)，整體供應(yīng)環(huán)境邊際寬松需求端，鉛蓄電池行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電動自行車蓄電池企業(yè)訂單低迷，汽車蓄電池企業(yè)訂單尚可但受整車廠去庫存影響，整體開工率下滑終端如汽車配套電池、電動自行車新國標(biāo)替換需求均走弱，市場 “有價無市”前期高鉛價抑制下游采購，春節(jié)前下游多以盤庫、放假為主，備貨意愿弱于往年，長單采買為主，現(xiàn)貨成交清淡鋰電池在儲能、電動自行車等領(lǐng)域滲透率提升，長期擠壓鉛酸電池市場份額，需求增長空間受限。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)鉛錠社會庫存，處于低位

鉛錠滬倫比價走高，進(jìn)口窗口打開，海外鉛錠過剩壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)，整體供應(yīng)環(huán)境邊際寬松 需求端，鉛蓄電池行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電動自行車蓄電池企業(yè)訂單低迷，汽車蓄電池企業(yè)訂單尚可但受整車廠去庫存影響，整體開工率下滑終端如汽車配套電池、電動自行車新國標(biāo)替換需求均走弱，市場 “有價無市”前期高鉛價抑制下游采購，春節(jié)前下游多以盤庫、放假為主，備貨意愿弱于往年，長單采買為主，現(xiàn)貨成交清淡鋰電池在儲能、電動自行車等領(lǐng)域滲透率提升，長期擠壓鉛酸電池市場份額，需求增長空間受限。

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Mysteel周報：鉛價重心上移 鉛蓄電池企業(yè)畏高慎采（6.27-7.4）

終端消費(fèi)暫無起色，經(jīng)銷商拿貨不積極，新電池庫存消化緩慢，市場延續(xù)促銷氛圍，電動自行車電池48V12Ah報280元/組，48V20Ah報380元/組鉛蓄電池企業(yè)開工率稍有提升，大型鉛蓄電池企業(yè)開工率提升至70%左右，成品庫存30天及以上水平，原料庫存5天；中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率在65%～70%，成品庫存25天左右，原料庫存4天 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 安徽市場：大型電池廠開工率小幅提升至65%～70%，成品電池庫存30天，原料鉛錠庫存5天，反映新電池訂單還是一般，汽車電池替換需求清淡。

周報

Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚(yáng)后抑

但原料廢電瓶供應(yīng)仍是制約再生鉛產(chǎn)出的主要因素，因此需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)廢量以及生產(chǎn)利潤、產(chǎn)業(yè)政策對冶煉廠帶來的影響 需求端，國內(nèi)雖有以舊換新政策刺激，但整體市場受汽車、電動車市場增速限制，國內(nèi)市場需求承壓；關(guān)稅政策反復(fù)鉛蓄電池出口增速將放緩近年來，終端市場消費(fèi)“旺季不旺”特征愈發(fā)明顯，加之以舊換新政策提前透支部分需求，同時連鑄連軋技術(shù)更新或延長替換周期，擠壓鉛蓄電池需求，預(yù)計下半年消費(fèi)逐步回升后將再度走弱，預(yù)計鉛價維持區(qū)間震蕩，價格中心或在16000-18000元/噸，供應(yīng)穩(wěn)中有增而需求趨弱情況下，上方壓力明顯。

主編視角

Mysteel：駱駝集團(tuán)股份有限公司強(qiáng)勢助力并邀請您參加“2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會”

集團(tuán)連續(xù)11年入圍“中國民營企業(yè)500強(qiáng)”“中國民營企業(yè)制造業(yè)500強(qiáng)”是“湖北省首批隱性冠軍示范企業(yè)”、“湖北省智能制造示范單位”2022年，榮獲“中國輕工業(yè)科技百強(qiáng)企業(yè)”、“中國輕工業(yè)二百強(qiáng)企業(yè)”、“中國輕工業(yè)鉛蓄電池行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)”、“中國電子信息競爭力百強(qiáng)企業(yè)”、“再生鉛行業(yè)營收20強(qiáng)”、“中國有色金屬協(xié)會AAA級信用企業(yè)”等各類榮譽(yù) 駱駝集團(tuán)擁有400多個產(chǎn)品型號全面覆蓋車輛、船舶、工業(yè)及其它特殊領(lǐng)域，形成以“駱駝”品牌為主，“華中”“天鵝”“DF”“CAMEL”“金洋”“駱駝能源”“駱駝優(yōu)品”“優(yōu)能達(dá)”為輔的“1+N”的品牌格局，公司的產(chǎn)品廣泛用于汽車主機(jī)廠配套、維護(hù)替換市場，暢銷全國，并出口至歐洲、美洲、非洲、大洋洲、東南亞等60多個國家和地區(qū)。

會議預(yù)告

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產(chǎn)量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應(yīng)端看5月份供應(yīng)端有所恢復(fù)，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預(yù)計5月份鉛錠社會庫存繼續(xù)增加 三、下月預(yù)測 步入5月份終端電池消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱電池消費(fèi)承壓，在鉛價大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價格或被動上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應(yīng)緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動，或處于17300-18800元/噸劇烈波動。

主編視角

Mysteel月報：四月份鉛酸電池消費(fèi)逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季

汽車起動電池消費(fèi)出口訂單稍有走弱，部分企業(yè)反應(yīng)東南亞電池廠生產(chǎn)提量，影響部分新電池出口儲能電池市場需求下滑，企業(yè)仍維持正常生產(chǎn)，成品電池庫存攀升，整體開工率在72%附近4月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為71.3%，較3月份環(huán)比減少0.7% 三、市場預(yù)測 步入五月份終端電池消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱。

月報

Mysteel原生鉛月度報告（4月）

展望后市，供應(yīng)端看5月份供應(yīng)端有所恢復(fù)，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預(yù)計5月份鉛錠社會庫存繼續(xù)增加 三、下月預(yù)測 步入5月份終端電池消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱。

月報

Mysteel月報：三月份鉛酸電池消費(fèi)迎來小陽春，成品電池去庫

汽車起動電池消費(fèi)出口訂單保持較好水平，終端換購需求呈現(xiàn)地區(qū)差異化，電池生產(chǎn)企業(yè)庫存有所減少儲能電池市場需求尚可，企業(yè)仍維持正常生產(chǎn)，整體開工率在75%附近3月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為72%，較2月份環(huán)比大幅增加21.1% 三、市場預(yù)測 三月份消費(fèi)和往年一樣迎來小旺季，主要因為天氣轉(zhuǎn)暖加之開學(xué)季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求增加，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求好轉(zhuǎn)。

月報