Mysteel周報(bào)：節(jié)后鉛價(jià)沖高回落 電池廠接貨謹(jǐn)慎鉛錠成交一般（4.30-5.8）

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：下游謹(jǐn)慎采購(gòu) 再生鉛成交未見(jiàn)好轉(zhuǎn)（4.17-4.24）

周一、周二鉛價(jià)小漲，鉛蓄電池企業(yè)采購(gòu)意愿平平，多以剛需補(bǔ)庫(kù)，且再生鉛散單貨源不多，精廢價(jià)差維持在百元以內(nèi)，電池廠更多傾向采購(gòu)電解鉛周三、周四，鉛價(jià)震蕩走弱，再生鉛企業(yè)反映下游觀望情緒較重，謹(jǐn)慎接貨周五鉛價(jià)企穩(wěn)，多地再生鉛企業(yè)有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，雖然再生鉛貨源仍舊有限，但持貨商反映河南、湖南市場(chǎng)電解鉛成交改善 【下周預(yù)測(cè)】 近期江蘇、安徽、內(nèi)蒙古地區(qū)再生鉛企業(yè)均有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，再生鉛產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯下滑，預(yù)計(jì)短期精廢價(jià)差難以擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周鉛價(jià)震蕩下行 節(jié)前市場(chǎng)積極備貨（4.24-4.30）

Mysteel 1#鉛周均價(jià)為16519元/噸，較上周上漲19元/噸，漲幅0.11%臨近五一假期，下游蓄電池企業(yè)提前備貨，市場(chǎng)成交熱度有所回升，帶動(dòng)部分廠區(qū)庫(kù)存去化具體來(lái)看，本周期現(xiàn)價(jià)差較上周有所收窄，從周初的-235元/噸逐步回升至-180元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)抗跌性略有增強(qiáng)河南市場(chǎng)貨源周內(nèi)對(duì)2606合約報(bào)貼水115-145元/噸，貼水幅度相對(duì)平穩(wěn)受下游提貨影響，濟(jì)源廠庫(kù)去化明顯，今日Mysteel調(diào)研顯示濟(jì)源廠庫(kù)降至1.05萬(wàn)噸，較上周減少0.4萬(wàn)噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場(chǎng)維持穩(wěn)定

華中地區(qū)：湖南某鉛礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)300元/金屬噸出廠 華中地區(qū)：河南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)300元/金屬噸出廠 西南地區(qū)：云南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)200元/金屬噸出廠 三、市場(chǎng)情緒 市場(chǎng)處于原料端偏緊但需求端疲軟的格局鉛精礦加工費(fèi)維持低位、海外礦山供應(yīng)時(shí)有擾動(dòng)，但下游鉛酸蓄電池已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電池企業(yè)僅維持長(zhǎng)單剛需采購(gòu)，對(duì)高價(jià)原料接受度極低，整體情緒謹(jǐn)慎偏弱。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場(chǎng)謹(jǐn)慎

華中地區(qū)：湖南某鉛礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)300元/金屬噸出廠 華中地區(qū)：河南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)300元/金屬噸出廠 西南地區(qū)：云南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)200元/金屬噸出廠 三、市場(chǎng)情緒 今日市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎偏強(qiáng)，原料小幅去庫(kù)、高銀礦稀缺支撐報(bào)價(jià)，冶煉廠按需觀望、加工費(fèi)難上；下游蓄電池淡季剛需偏弱、采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：本周鉛價(jià)震蕩上行 下游蓄企延續(xù)逢低補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏（4.10-4.17）

Mysteel 1#鉛周均價(jià)為16495元/噸，較上周下跌80元/噸，跌幅0.48%；期現(xiàn)價(jià)差周初縮窄明顯，最低達(dá)-130元/噸，下半周恢復(fù)至-180元/噸附近；現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水幅度亦呈現(xiàn)先收窄后擴(kuò)大的趨勢(shì)下游蓄電池企業(yè)延續(xù)逢低補(bǔ)庫(kù)策略，對(duì)高價(jià)貨源拿貨積極性不高具體來(lái)看：河南市場(chǎng)貨源周內(nèi)對(duì)2605合約報(bào)貼水100-150元/噸，較前周貼水無(wú)明顯變化，成交情況較上周有所轉(zhuǎn)弱；受企業(yè)交付長(zhǎng)單及部分企業(yè)交倉(cāng)影響，今日早間Mysteel調(diào)研顯示，濟(jì)源廠庫(kù)微增0.15萬(wàn)噸至1.8萬(wàn)噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)重心上移 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交改善有限（4.3-4.10）

下游蓄電池企業(yè)延續(xù)剛需采購(gòu)與逢低補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，整體成交改善有限具體來(lái)看：河南市場(chǎng)貨源對(duì)2605合約報(bào)貼水130元/噸至120元/噸附近，周初個(gè)別持貨商對(duì)2605合約報(bào)貼水200元/噸，但少量貨源售出后即恢復(fù)正常報(bào)價(jià)水平；周四鉛價(jià)回落時(shí)，有持貨商對(duì)2605合約報(bào)貼水150元/噸，但多數(shù)持貨商維持貼水120元/噸的報(bào)價(jià)；本周河南貨源散單成交表現(xiàn)一般，早間Mysteel調(diào)研顯示濟(jì)源廠庫(kù)庫(kù)存為1.65萬(wàn)噸，較4月3日增加0.35萬(wàn)噸，再次出現(xiàn)小幅累庫(kù)。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)大幅走弱 電解市場(chǎng)交投氛圍尚可

二、市場(chǎng)成交 河南地區(qū)部分持貨商反饋近期下游低位接貨補(bǔ)庫(kù)意愿尚可，企業(yè)月內(nèi)長(zhǎng)單多數(shù)已出盡 寧夏市場(chǎng)A企業(yè)現(xiàn)金價(jià)15100元/噸出廠無(wú)成交 湖南市場(chǎng)A企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16290-16305元/噸出廠成交200百來(lái)噸B企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16275元/噸出廠成交6車，反饋出貨尚可 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，近期鉛價(jià)大幅走低，下游蓄電池企業(yè)采購(gòu)意愿尚可，電解鉛現(xiàn)貨交投氛圍良好。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：假期&檢修影響 2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比下降13.01%

其中供應(yīng)端春節(jié)后湖南等地?zé)捚髲?fù)產(chǎn)相對(duì)集中，疊加新疆、河南等地新增產(chǎn)能逐步釋放，原生鉛產(chǎn)量回升勢(shì)頭偏強(qiáng)而需求端下游蓄電池企業(yè)復(fù)工緩慢，疊加新國(guó)標(biāo)實(shí)施等影響，原料鉛錠采購(gòu)多持觀望慎采心態(tài)，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏相對(duì)緩慢，因此在供應(yīng)釋放快于需求跟進(jìn)的情況下，進(jìn)一步加劇了庫(kù)存累積現(xiàn)象 二、2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少3.62萬(wàn)噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2026年2月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為24.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.01%，同比下降0.29%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周鉛錠現(xiàn)貨成交改善不大 社會(huì)庫(kù)存再增（1.16-1.23）

具體來(lái)看，上海、天津、江蘇三地庫(kù)存增加明顯，較上周四（1月15日）分別增加0.3萬(wàn)噸、0.1萬(wàn)噸和0.23萬(wàn)噸，依舊是交割鉛錠到庫(kù)，主要是廣西、河南和內(nèi)蒙古貨源周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周，依舊有部分河南貨源在途未能提現(xiàn) 【下周預(yù)測(cè)】 近期鉛價(jià)雖有走弱，但滬鉛主力在萬(wàn)七關(guān)口盤整未破位，下游蓄電池企業(yè)尚未提及春節(jié)備庫(kù)需求，但成品電池積壓，因此原料鉛錠拿貨仍不積極，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有鉛錠到庫(kù)；另外當(dāng)前鉛錠供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存難有下滑趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：鉛錠社會(huì)庫(kù)存連增4周 重回3萬(wàn)噸以上

周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周現(xiàn)貨市場(chǎng)：周內(nèi)基差維持在200元/噸上下，但河南、湖南鉛錠持貨商有甩貨跡象，其中河南貨源周四成交略有好轉(zhuǎn)，湖南市場(chǎng)因上半周甩貨，下半周報(bào)價(jià)偏少但整體貨源不算緊張另外，廣東中金、湖南金貴、江銅三家企業(yè)于周內(nèi)檢修結(jié)束并陸續(xù)復(fù)產(chǎn)出鉛，南方貨源流通性增加 近期鉛價(jià)雖有走弱，但滬鉛主力在萬(wàn)七關(guān)口盤整尚未破位，下游蓄電池企業(yè)尚未提及春節(jié)備庫(kù)需求，但成品電池積壓，因此原料鉛錠拿貨仍不積極，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有鉛錠到庫(kù)；另外當(dāng)前鉛錠供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存難有下滑趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月19日-1月23日）

周內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般，下游蓄企逢低按需拿貨，廠內(nèi)成品處于高位，交割鉛錠陸續(xù)到庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存累增據(jù)Mysteel調(diào)研，本周全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為3.42萬(wàn)噸，較1月15日增加0.68萬(wàn)噸，較1月19日增加0.48萬(wàn)噸周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周，依舊有部分河南貨源在途未能提現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月19日-1月23日）

本周鉛價(jià)震蕩下行，期現(xiàn)價(jià)差變動(dòng)不大，整體在-200元/噸上下小幅波動(dòng)周內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般，下游蓄企逢低按需拿貨，廠內(nèi)成品處于高位，交割鉛錠陸續(xù)到庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存累增據(jù)Mysteel調(diào)研，本周全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為3.42萬(wàn)噸，較1月15日增加0.68萬(wàn)噸，較1月19日增加0.48萬(wàn)噸周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周，依舊有部分河南貨源在途未能提現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位

滬鉛夜盤下跌1.02%供應(yīng)端原生鉛方面，原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改，鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位（進(jìn)口加工費(fèi)-130至-160美元/干噸），對(duì)鉛價(jià)形成底部成本支撐部分冶煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修階段，河南、湖南等地產(chǎn)量略有下滑，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)減量態(tài)勢(shì)再生鉛供應(yīng)彈性凸顯，安徽環(huán)保管控結(jié)束后生產(chǎn)逐步恢復(fù)，河南部分企業(yè)因盈利改善主動(dòng)提產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周再生鉛開(kāi)工率將小幅上升，一定程度緩解市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率雖在元旦后小幅回升，但終端需求表現(xiàn)疲軟，電動(dòng)自行車市場(chǎng)受新國(guó)標(biāo)沖擊、以舊換新政策未延續(xù)影響，訂單低迷導(dǎo)致企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原料緊張格局緩解，支撐原生鉛生產(chǎn)

精廢價(jià)差200元/噸，再生鉛成本優(yōu)勢(shì)仍存；但部分回收商囤貨抬價(jià)，疊加固廢新政抬升合規(guī)成本，長(zhǎng)期支撐價(jià)格，短期供應(yīng)彈性大，內(nèi)蒙古個(gè)別煉廠因原料緊張計(jì)劃停產(chǎn)，河南新一輪環(huán)保管控將至，1月下旬部分企業(yè)提前放假，預(yù)計(jì)下周開(kāi)工率下降需求端旺季“啞火”核心消費(fèi)領(lǐng)域電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)節(jié)前需求不及預(yù)期，下游訂單低迷導(dǎo)致成品庫(kù)存積壓，且整車廠與電池廠存在提前放假預(yù)期雖有固廢新政長(zhǎng)期抬升成本支撐，但短期需求疲軟難以逆轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改

滬鉛夜盤下跌0.06%供應(yīng)端，原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改，鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位（進(jìn)口加工費(fèi)-130至-160美元/干噸），對(duì)鉛價(jià)形成底部成本支撐部分冶煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修階段，河南、湖南等地產(chǎn)量略有下滑，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)減量態(tài)勢(shì)再生鉛供應(yīng)彈性凸顯，安徽環(huán)保管控結(jié)束后生產(chǎn)逐步恢復(fù)，河南部分企業(yè)因盈利改善主動(dòng)提產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周再生鉛開(kāi)工率將小幅上升，一定程度緩解市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率雖在元旦后小幅回升，但終端需求表現(xiàn)疲軟，電動(dòng)自行車市場(chǎng)受新國(guó)標(biāo)沖擊、以舊換新政策未延續(xù)影響，訂單低迷導(dǎo)致企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛錠現(xiàn)貨成交延續(xù)平淡 廢電瓶回收商積極出貨

9、山東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9750元/噸，目前庫(kù)存還有2車多，明天會(huì)再發(fā)一車 10、山東B回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9780元/噸，庫(kù)存單品種不夠整車，感覺(jué)廠里價(jià)格不好跌 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 終端消費(fèi)欠佳，下游鉛蓄電池企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)積極性未有好轉(zhuǎn)，冶煉廠方面河北、河南、安徽、山東等地區(qū)受環(huán)保管控影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，短期供應(yīng)有所縮減。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對(duì)滬鉛形成短期情緒提振

滬鉛夜盤下跌2.07%供應(yīng)端原生鉛方面，原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改，鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位（進(jìn)口加工費(fèi)-130至-160美元/干噸），對(duì)鉛價(jià)形成底部成本支撐部分冶煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修階段，河南、湖南等地產(chǎn)量略有下滑，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)減量態(tài)勢(shì)再生鉛供應(yīng)彈性凸顯，安徽環(huán)保管控結(jié)束后生產(chǎn)逐步恢復(fù)，河南部分企業(yè)因盈利改善主動(dòng)提產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周再生鉛開(kāi)工率將小幅上升，一定程度緩解市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面 鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率雖在元旦后小幅回升，但終端需求表現(xiàn)疲軟，電動(dòng)自行車市場(chǎng)受新國(guó)標(biāo)沖擊、以舊換新政策未延續(xù)影響，訂單低迷導(dǎo)致企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：再生鉛企復(fù)產(chǎn)提振1月產(chǎn)量 庫(kù)存壓力猶存

鉛錠庫(kù)存增加的原因有一方面是消費(fèi)淡季，疊加新國(guó)標(biāo)車型銷售不暢，鉛蓄電池企業(yè)原料鉛錠采購(gòu)積極性不高，多以剛需為主另一方面，為配合年度財(cái)務(wù)結(jié)算與庫(kù)存盤點(diǎn)，年底多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，暫停鉛錠采購(gòu)，部分企業(yè)下調(diào)開(kāi)工率 四、煉企集中復(fù)產(chǎn) 1月產(chǎn)量環(huán)比增加 進(jìn)入2026年，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)、疊加原料供應(yīng)偏緊制約，內(nèi)蒙古、河北、河南、江蘇地區(qū)再生鉛企業(yè)生產(chǎn)將受到影響，個(gè)別企業(yè)或在1月下旬逐步停產(chǎn)放假。

主編視角

Mysteel調(diào)研：交割鉛錠到貨 社會(huì)庫(kù)存周內(nèi)連增

元旦節(jié)后，下游蓄電池企業(yè)開(kāi)工逐漸恢復(fù)，但未能達(dá)到12月上旬的水平，因此近期以長(zhǎng)單剛需拿貨為主，散單市場(chǎng)成交冷清，鉛廠成品累庫(kù)；隨著基差逐漸擴(kuò)大，企業(yè)選擇交倉(cāng)，廠庫(kù)向社庫(kù)轉(zhuǎn)移，鉛錠社會(huì)庫(kù)存較前期增加明顯，但仍處于相對(duì)低位現(xiàn)貨市場(chǎng)：周內(nèi)河南貨源報(bào)價(jià)對(duì)2602合約貼水有擴(kuò)大趨勢(shì)，周四（1月15日）最大貼水200元/噸，反饋下游詢價(jià)意愿都不高；湖南市場(chǎng)貼水亦有擴(kuò)大，周四對(duì)Mysteel1#鉛錠報(bào)貼水235~265元/噸，反饋下游需求差，接貨意向不高；另外部分鉛廠反饋，廠內(nèi)庫(kù)存也在累增。

主編視角