Mysteel調研：五一假期電池廠延長放假時間 鉛冶煉廠減產&檢修持續(xù)

五一假期臨近，疊加“反向開票”政策施行，市場對鉛產業(yè)上下游企業(yè)生產安排、備貨等情況十分關注，對此Mysteel鉛團隊進行了相關調研，具體情況如下： 一、供應端：原生及再生鉛企無放假計劃 供應端：原生鉛及再生鉛企業(yè)無放假計劃，普遍以正常生產為主從往年的情況來看，五一假期期間企業(yè)也沒有停產放假的慣例但市場調研情況來看，4-5月常規(guī)檢修、生產減產的企業(yè)卻不在少數(shù)。

主編視角

【廈門華鉛】春節(jié)后鉛震蕩上行 或重回萬七以上

因電動自行車、汽車等以舊換新政策支持，2025年國內鉛消費同比增長超過5%目前再生鉛冶煉廠每噸虧損500-600元疊加春節(jié)放假，已大面積減停產，2月預計減產11萬噸；2月湖南、云南有5家原生鉛廠檢修（其中兩家為可交倉品牌鉛），還有1家冶煉廠減半生產，預計影響量7萬噸；2月原生、再生鉛共減產約18萬噸，環(huán)比降28.5%需求方面，參考歷年情況，節(jié)后鉛消費會有好轉，鉛酸蓄電池廠開工率基本在70%-76%水平，但檢修、減產的再生鉛廠會等到鉛穩(wěn)定贏利后才會逐步復產，因此預計春節(jié)后鉛或震蕩上行，重回17000-18000元/噸的區(qū)間。

鉛大家說市場

Mysteel節(jié)后預測：節(jié)后鉛價或先抑后揚

再生鉛方面，部分企業(yè)節(jié)后預計2月24日復工復產，但由于生產虧損，大多數(shù)企業(yè)復產時間預計在3月中下旬，且在產企業(yè)節(jié)中預計減產30%～50%不等，成品累庫量或不及往年 需求端：節(jié)后電池廠復工時間集中在2月22日-2月26日（正月初六-正月初十）前后，復產時間早于鉛冶煉廠；節(jié)前大部分電池廠未大量采購鉛錠，節(jié)后或出現(xiàn)短期補庫行為；但新電池成品庫存已累至較高水平，或拖累鉛價走勢 綜上，從基本面來看節(jié)后鉛價或先抑后揚，同時庫存和消費雙重壓力下，上漲幅度有限。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （1月12日-1月16日）

下游蓄電池企業(yè)開工逐漸恢復，但未能達到12月上旬的水平，因此近期以長單剛需拿貨為主，散單市場成交冷清，鉛廠成品累庫隨著基差逐漸擴大，企業(yè)選擇交倉，廠庫向社庫轉移，鉛錠社會庫存較前期增加明顯，但仍處于相對低位 本周鋅價盤面突破25000元/噸，滬鋅區(qū)間在23895-25650元/噸，倫鋅區(qū)間在3156-3355美元/噸當前鋅價處于震蕩高位，海外冶煉廠減產導致供應緊張的局面仍然存在，而市場對中長期供應過剩的擔憂持續(xù)發(fā)酵。

產業(yè)分析

Mysteel年報：2026年再生鉛產能再釋放 行業(yè)集中度進一步提升

二是原料廢鉛蓄電池供應緊俏，且采購價居高不下，冶煉虧損幅度不斷擴大，進一步打壓冶煉廠生產意愿，全國各地再生鉛企業(yè)普遍出現(xiàn)減產、停產現(xiàn)象，覆蓋面積及廣三是需求疲軟，下游鉛蓄電池企業(yè)接貨不積極，冶煉廠出貨受阻，成品鉛錠積壓四是部分再生鉛企業(yè)資金流緊張，主動選擇停產應對，生產不穩(wěn)定此外危廢證到期停產換證、設備故障/年度常規(guī)檢修、環(huán)保督察等因素也是造成產量下滑的原因 四季度再生鉛產量出現(xiàn)明顯提升，11～12月產量均處于近7年來同期高位。

主編視角

Mysteel：滬鉛創(chuàng)8個月新低供需博弈加劇 后市如何演繹

3、下游開工率表現(xiàn)下滑 月初部分下游反映年終沖量，開工率小幅抬升，但據(jù)市場信息反饋近期下游大型鉛蓄電池企業(yè)有減產計劃一方面，終端需求轉淡，無明顯旺季支撐，新電池銷售受阻；另一方面，當前正值長單洽談關鍵期，不排除企業(yè)在年度采購合同談判前，通過減少現(xiàn)貨采購和生產，向鉛冶煉廠施壓，爭取更低的長單價格或更優(yōu)惠的條款。

主編視角

廣州期貨：短期鉛價震蕩承壓

鉛：負反饋壓力下，短期鉛價震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對廢電瓶壓價，負反饋壓力下廢電瓶價格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉，部分回收商將庫存出完后停收觀望，預計產廢量偏緊情況下廢電瓶價格繼續(xù)下跌空間并不大供應方面，原生鉛整體供應變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復產意愿不足，延續(xù)減產狀態(tài)需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購為主，部分電池廠月底計劃放假，預計鉛市需求維持疲弱。

期貨公司評論

廣州期貨：負反饋壓力下，短期鉛價震蕩承壓

鉛：負反饋壓力下，短期鉛價震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對廢電瓶壓價，負反饋壓力下廢電瓶價格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉，部分回收商將庫存出完后停收觀望，預計產廢量偏緊情況下廢電瓶價格繼續(xù)下跌空間并不大供應方面，原生鉛整體供應變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復產意愿不足，延續(xù)減產狀態(tài)需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購為主，部分電池廠月底計劃放假，預計鉛市需求維持疲弱。

期貨公司評論

Mysteel周報：節(jié)后訂單欠佳 再生鉛企業(yè)成品累庫（4.30-5.9）

鉛價窄幅震蕩，市場廢電瓶貨源流通量不多，冶煉廠到貨情況不理想，且大幅度虧損已一月有余，再生鉛企業(yè)減產范圍擴大，停產企業(yè)增多，再生鉛持貨商鮮有報價，個別企業(yè)報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛相比沒有價格優(yōu)勢，電池廠剛需下優(yōu)先考慮采購電解鉛，煉企出貨不暢，廠內成品鉛錠有累庫趨勢據(jù)5月9日Mysteel調研周度小樣本數(shù)據(jù)顯示成品庫存為1.98萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.42萬噸 【下周預測】 消費疲軟，電池廠提產意愿不強，再生鉛企業(yè)出貨受阻，加之原料難采、生產虧損，預計下周再生鉛企業(yè)減停產范圍及幅度將再度擴大。

周報

Mysteel周報：再生鉛減產擴大 市場成交清淡（4.18-4.25）

本周再生鉛企業(yè)因原料緊張問題擴大減產力度及范圍，內蒙古、寧夏等地個別企業(yè)停產，鉛錠供應下滑，在原料廢電瓶難以及時得到補充的情況，冶煉廠存惜售情緒，報價減少，且價格堅挺，河南、安徽、湖南等地區(qū)普遍報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛價格相比暫無優(yōu)勢，電池廠剛需下偏向采購電解鉛以及長單提貨 【下周預測】 近日再生鉛冶煉廠原料到貨雖有改善，但仍不足以滿足生產需求，且部分企業(yè)原料庫存天數(shù)降至5天以內，預計下周減停產范圍或繼續(xù)擴大。

周報

Mysteel周報：蓄企逢低補庫 原生鉛周內交投一般 （4.11-4.18)

湖南地區(qū)升水也有所下調，周初煉企普遍對鉛現(xiàn)貨均價報至升水50元/噸-60元/噸出廠，而周五升水下調至30-50元/噸出廠，且反饋下游壓價情緒偏重此外Mysteel4月18日最新統(tǒng)計濟源廠庫為4900噸，較上周環(huán)比增加1300噸 【下周預測】 冶煉廠生產方面，河南、青海、江西仍存有企業(yè)檢修及減量生產致使供應表現(xiàn)下滑，而需求端方面下游存蓄企反饋訂單一般，個別蓄企后續(xù)表示減產計劃需進一步驗證，短期供需或呈現(xiàn)雙弱局面，近期再生端原料廢電池支撐較為穩(wěn)固，鉛價或處于高位震蕩局面。

周報

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價格上漲

西南電解鋁復產穩(wěn)步推進中，供應端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節(jié)點超市場預期本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加本周鋅價震蕩偏強美國關稅政策繼續(xù)影響市場情緒，LME日注銷倉單明顯提升至6萬噸以上，且4月開始Nyrstar的Hobart冶煉廠將減產25%，利好鋅價。

有色指數(shù)評述

Mysteel周報：下游長單提貨為主 周內電解鉛散單走貨一般（1.10-1.17）

湖南市場冶煉廠周內報價對現(xiàn)貨價格升水下調明顯，由周初對現(xiàn)貨升水220/噸出廠降至周末升水125元/噸出廠本周供應端：湖南A企正值檢修階段，鮮有產量貢獻湖南B企預計下周檢修結束，恢復生產云南A企近日已開始設備檢修，預計月底恢復需求端：蓄企開工暫穩(wěn)，部分中小企業(yè)陸續(xù)進入假期，周內整體蓄企接貨備庫情緒市場反饋表現(xiàn)偏弱，僅個別企業(yè)少量按需接貨 蓄企長單接貨積極 北方企業(yè)廠庫繼續(xù)下滑 周內散單現(xiàn)貨市場方面因個別大型電池廠減產，散單交易表現(xiàn)一般，下游蓄企鉛錠補庫偏向長單提貨，其中河南地區(qū)濟源廠庫繼續(xù)下滑，環(huán)比上周下降2500噸。

周報

Mysteel周報：鉛價震蕩走弱 周內電解鉛長單交易為主（1.3-1.10）

湖南市場冶煉廠周內報價對現(xiàn)貨價格升水表現(xiàn)下調，由周初對現(xiàn)貨升水220-300元/噸出廠降至周末升水200-260元/噸出廠本周供應端：廣東、湖南兩企正值檢修階段，周內仍鮮有增量貢獻云南某企計劃月中旬進行10天設備檢修此外云南、湖南等地有煉企計劃在1月中下旬停產放假檢修，預計節(jié)后恢復需求端：蓄企開工暫穩(wěn)，部分中小企業(yè)下周陸續(xù)進入假期，周內整體蓄企備貨情緒市場反饋表現(xiàn)一般 下游備庫體現(xiàn) 部分企業(yè)廠庫下滑 周內散單現(xiàn)貨市場方面因個別大型電池廠減產，整周散單交易表現(xiàn)一般，且疊加煉企報價堅挺，下游蓄企鉛錠補庫偏向長單提貨，其中河南地區(qū)濟源廠庫下滑明顯，環(huán)比上周下降達13200噸，山東市場也有存企業(yè)外欠單。

周報

Mysteel周報：鉛價震蕩偏強 再生鉛市場活躍度降低（11.22-11.29）

【下周預測】 鉛價高位震蕩，再生冶煉利潤好轉，冶煉廠生產積極性較高，供應端有增量預期；下游消費暫穩(wěn)，但市場傳言部分大型電池廠有減產意愿，下周需關注具體動向

周報

Mysteel周報：原生鉛周內交投氛圍尚可 （10.25-11.1）

供應端：河南市場某企因原料礦品位問題，生產表現(xiàn)有所小減內蒙某企10月底生產檢修，預計11月中旬恢復生產此外周內濟源煉廠廠庫環(huán)比變化不大，后續(xù)臨近交割廠庫或移庫至鉛錠倉單，將有下滑趨勢需求端：下游電池廠維持長單提貨為主 【下周預測】 近期季節(jié)性寒冷天氣影響對鉛酸電池消費有一定抑制，市場反饋部分大型電池廠訂單仍未好轉，整體下游消費或難以支撐鉛價上方空間，而近期北方再生冶煉廠因環(huán)保影響，部分園區(qū)反饋有減產現(xiàn)象，再生供應表現(xiàn)下滑，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩運行。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （9月2日-9月6日）

本周國內鋁現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)較好，帶動鋁錠社會庫存去化，滬鋁跟隨倫鋁下跌為主但幅度較為有限，鋁錠進口虧損如期收窄，基差貼水情況有所緩解 鉛：本周鉛價偏弱震蕩供應端，湖南冶煉廠鉛錠庫存減少，部分煉企檢修恢復生產，鉛價下跌江西冶煉廠惜售情緒加劇囤貨交倉為主需求端，下游電池廠消費平平接貨意愿不佳，逢低接貨維持剛需 鋅：本周鋅價明顯下行，宏觀衰退情緒上升，OZ礦投產增強市場對礦端供應的預期，而聯(lián)合減產尚無較大的消息，下游消費有限，因此鋅價承壓。

產業(yè)分析

本周（8月31日-9月6日）有色金屬價格下跌

本周國內鋁現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)較好，帶動鋁錠社會庫存去化，滬鋁跟隨倫鋁下跌為主但幅度較為有限，鋁錠進口虧損如期收窄，基差貼水情況有所緩解本周鉛價偏弱震蕩供應端，湖南冶煉廠鉛錠庫存減少，部分煉企檢修恢復生產，鉛價下跌江西冶煉廠惜售情緒加劇囤貨交倉為主需求端，下游電池廠消費平平接貨意愿不佳，逢低接貨維持剛需本周鋅價明顯下行，宏觀衰退情緒上升，OZ礦投產增強市場對礦端供應的預期，而聯(lián)合減產尚無較大的消息，下游消費有限，因此鋅價承壓。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月2日-9月6日）

供應端，湖南冶煉廠鉛錠庫存減少，部分煉企檢修恢復生產，鉛價下跌江西冶煉廠惜售情緒加劇囤貨交倉為主需求端，下游電池廠消費平平接貨意愿不佳，逢低接貨維持剛需 本周鋅價明顯下行，宏觀衰退情緒上升，OZ礦投產增強市場對礦端供應的預期，而聯(lián)合減產尚無較大的消息，下游消費有限，因此鋅價承壓礦端供應依舊緊張，國內加工費出現(xiàn)下調社會庫存小幅增加，但是本周升貼水明顯上漲，反應出的是當前下跌區(qū)間內下游采買積極性不高，然而貿易商存挺價情緒。

產業(yè)分析

本周（8月17日-8月23日）有色金屬價格漲跌不一

鋁加工廠訂單及產量邊際窄幅提升本周鉛價偏弱震蕩運行，期現(xiàn)價差倒掛，下游電池廠逢低接倉單備庫為主，本周鉛錠社會庫存大幅減少再生鉛方面，下游蓄企因終端需求低迷，成品電池累積，多數(shù)企業(yè)開工率近期均呈現(xiàn)不同程度下滑，進口鉛錠的陸續(xù)到港對部分市場仍有一定沖擊本周因外部風險繼續(xù)降溫以及海外宏觀利好，鋅價震蕩上行，鋅煉廠鋅錠成品和庫存社會庫存都周環(huán)比小幅減少當前鋅市場處于供需雙弱的局面，季度會議后冶煉廠減產或有所增大。

有色指數(shù)評述