瑞達(dá)期貨：下游電池廠詢價(jià)積極性尚可

夜盤 pb2306 合約跌幅 0.13%宏觀上，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法更為悲觀，4 月美國(guó)消費(fèi)者信心及消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)均降至去年 7 月以來的最低水平基本面上，再生鉛煉廠開工率變化大不，與上周持平；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，鉛煉廠檢修持續(xù)，鉛錠供應(yīng)地域性緊張仍在加大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，新增訂單欠佳，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，開工率偏弱庫存上，海內(nèi)外低位，國(guó)內(nèi)交割結(jié)束加上下游節(jié)前備貨，鉛錠社庫由增轉(zhuǎn)降。

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瑞達(dá)期貨：臨近假期下游仍有備貨需求

夜盤 pb2306 合約跌幅 0.20%宏觀上，美 PMI 數(shù)據(jù)均超預(yù)期強(qiáng)勁，通脹擔(dān)憂重燃基本面上，再生鉛煉廠開工率變化大不，與上周持平；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，鉛煉廠檢修持續(xù)，鉛錠供應(yīng)地域性緊張仍在加大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，新增訂單欠佳，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，開工率偏弱庫存上，海內(nèi)外低位，國(guó)內(nèi)交割結(jié)束加上下游節(jié)前備貨，鉛錠社庫由增轉(zhuǎn)降現(xiàn)貨方面，上周下游逢低入市拿貨補(bǔ)庫。

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瑞達(dá)期貨：鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大

夜盤 pb2306 合約漲幅 0.07%宏觀上，中國(guó)一季度 GDP 同比增長(zhǎng) 4.5%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期基本面上，再生鉛煉廠開工率再次受到新的企業(yè)檢修影響繼續(xù)回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，新的鉛煉廠加入檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，清明節(jié)假期過后企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，周度開工率錄增，但更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，開工率增加空間不大。

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瑞達(dá)期貨：鉛錠供需雙弱格局不變

夜盤 pb2305 合約跌幅 0.42%宏觀上，美國(guó) 4 月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為近 5 個(gè)月以來的首次上漲，加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ) 5 月的加息預(yù)期，再加上美聯(lián)儲(chǔ)官員的“鷹派發(fā)言”，美元指數(shù)反彈基本面上，再生鉛煉廠開工率再次受到新的企業(yè)檢修影響繼續(xù)回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，新的鉛煉廠加入檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，清明節(jié)假期過后企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，周度開工率錄增，但更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，開工率增加空間不大。

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瑞達(dá)期貨：鉛錠社庫錄增

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.82%宏觀上，美國(guó) 3 月零售銷售數(shù)據(jù)及消費(fèi)者信心指數(shù)公布，再加上美聯(lián)儲(chǔ)官員的“鷹派發(fā)言”，美元指數(shù)反彈基本面上，再生鉛煉廠開工率再次受到新的企業(yè)檢修影響繼續(xù)回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，新的鉛煉廠加入檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，清明節(jié)假期過后企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，周度開工率錄增，但更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，開工率增加空間不大。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少

夜盤 pb2305 合約跌幅 0.16%宏觀上，根據(jù)最新美通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要等顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程可能接近尾聲基本面上，再生鉛煉廠開工率受到企業(yè)檢修影響而回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，主要鉛產(chǎn)地檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，上周清明節(jié)假期，加上更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，周度開工率大降庫存上，海內(nèi)外低位，主要鉛產(chǎn)地檢修，鉛錠社會(huì)庫存降幅有所擴(kuò)大，但隨著臨近交割，降幅或放緩。

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瑞達(dá)期貨：鉛錠社會(huì)庫存降幅擴(kuò)大

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.23%宏觀上，根據(jù)最新美通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程可能接近尾聲，但市場(chǎng)現(xiàn)在更擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)是因銀行業(yè)危機(jī)的影響或?qū)?dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年出現(xiàn)衰退，宏觀施壓基本面上，再生鉛煉廠開工率受到企業(yè)檢修影響而回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，主要鉛產(chǎn)地檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，上周清明節(jié)假期，加上更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，周度開工率大降。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛采購維持剛需采購

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.07%宏觀上，3 月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)與預(yù)期大致相符，但失業(yè)率下滑及勞動(dòng)參與率提升，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ) 5 月繼續(xù)加息的概率上升，宏觀承壓基本面上，再生鉛煉廠開工率受到企業(yè)檢修影響而回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，主要鉛產(chǎn)地檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，上周清明節(jié)假期，加上更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，周度開工率大降。

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瑞達(dá)期貨：鉛錠供應(yīng)地域性緊張

夜盤 pb2305 合約跌幅 0.10%宏觀上，3 月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)與預(yù)期大致相符，但失業(yè)率下滑及勞動(dòng)參與率提升，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ) 5 月繼續(xù)加息的概率上升，宏觀承壓基本面上，再生鉛煉廠開工率受到企業(yè)檢修影響而回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，主要鉛產(chǎn)地檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，上周清明節(jié)假期，加上更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，周度開工率大降。

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瑞達(dá)期貨： 或?qū)?em class='keyword'>鉛價(jià)有施壓

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.39%宏觀上，近期數(shù)據(jù)表明美國(guó)勞動(dòng)力緊張的情況有所緩解， 美聯(lián)儲(chǔ)接近加息周期終點(diǎn)的預(yù)期上升，但經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期也抬升基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，上周安徽和內(nèi)蒙古大型再生鉛煉廠檢修結(jié)束，供應(yīng)階段性增加；原生鉛煉廠上周開工小幅下降 0.31 個(gè)百分點(diǎn)，檢修與復(fù)產(chǎn)并存，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，后期預(yù)計(jì)開工率向上變化不大；鉛蓄電池方面維持以銷定產(chǎn)，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季顯現(xiàn)，電動(dòng)自行車及汽車蓄電池成品訂單下降，電池庫存逐步積壓。

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瑞達(dá)期貨：鉛錠社會(huì)庫存降幅有所擴(kuò)大

夜盤 pb2305 合約跌幅 0.03%宏觀上，3 月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)與預(yù)期大致相符，但失業(yè)率下滑及勞動(dòng)參與率提升，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ) 5 月繼續(xù)加息的概率上升，宏觀承壓基本面上，再生鉛煉廠開工率受到企業(yè)檢修影響而回落；原生鉛煉廠下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，總的來說，主要鉛產(chǎn)地檢修，鉛錠供應(yīng)地域性緊張進(jìn)一步加大；鉛蓄電池方面，上周清明節(jié)假期，加上更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季，采購下降，企業(yè)產(chǎn)品庫存增加，周度開工率大降。

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瑞達(dá)期貨：入市拿貨備庫積極性較高

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.03%宏觀上，石油減產(chǎn)計(jì)劃導(dǎo)致石油價(jià)格飆升，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹的擔(dān)憂重燃，加上第一消費(fèi)國(guó)中國(guó)的制造業(yè)數(shù)據(jù)放緩，宏觀承壓基本面上，礦端，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)上周鉛礦港口庫存 1.3 萬噸，周環(huán)比減少 0.6 萬噸再生鉛煉廠上周開工略增，上周安徽和內(nèi)蒙古大型再生鉛煉廠檢修結(jié)束，供應(yīng)階段性增加；原生鉛煉廠上周開工小幅下降 0.31個(gè)百分點(diǎn)，檢修與復(fù)產(chǎn)并存，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，后期預(yù)計(jì)開工率向上變化不大；鉛蓄電池方面維持以銷定產(chǎn)，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季顯現(xiàn)，電動(dòng)自行車及汽車蓄電池成品訂單下降，電池庫存逐步積壓。

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瑞達(dá)期貨：電池庫存逐步積壓

夜盤 pb2305 合約跌幅 0.39%宏觀上，美國(guó) 2 月份個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)放緩，為美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩提供一些依據(jù)基本面上，礦端，Mysteel 調(diào)研統(tǒng)計(jì) 31 日當(dāng)周鉛礦港口庫存 1.3 萬噸，周環(huán)比減少 0.6 萬噸再生鉛煉廠上周開工略增，上周安徽和內(nèi)蒙古大型再生鉛煉廠檢修結(jié)束，供應(yīng)階段性增加；原生鉛煉廠上周開工小幅下降 0.31 個(gè)百分點(diǎn)，檢修與復(fù)產(chǎn)并存，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，后期預(yù)計(jì)開工率向上變化不大；鉛蓄電池方面維持以銷定產(chǎn)，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季顯現(xiàn)，電動(dòng)自行車及汽車蓄電池成品訂單下降，電池庫存逐步積壓。

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瑞達(dá)期貨：下游維持剛需采購

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.13%宏觀上，美國(guó)銀行業(yè)從美聯(lián)儲(chǔ)借入資金持續(xù)減少，流動(dòng)性需求可能正在穩(wěn)定，恐慌情緒得到一定釋放，宏觀壓力略有緩解基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，本周再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)與檢修均存，預(yù)計(jì)開工率變化不大；原生鉛煉廠上周開工小幅增加 0.43 個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，但河南地區(qū)冶煉廠有小幅增量，后期預(yù)計(jì)開工率變化不大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但前期在政策利好下各地消費(fèi)差異較大，開工率下降幅度較小，后期隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)淡開工率或逐步遞減。

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瑞達(dá)期貨：持貨商出貨積極性下降

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.03%宏觀上，銀行危機(jī)的擔(dān)憂逐步緩解，加上市場(chǎng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲的可能性，宏觀壓力略有緩解基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，本周再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)與檢修均存，預(yù)計(jì)開工率變化不大；原生鉛煉廠上周開工小幅增加0.43 個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，但河南地區(qū)冶煉廠有小幅增量，后期預(yù)計(jì)開工率變化不大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但前期在政策利好下各地消費(fèi)差異較大，開工率下降幅度較小，后期隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)淡開工率或逐步遞減。

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瑞達(dá)期貨：社庫轉(zhuǎn)為去庫

夜盤 pb2305 合約跌幅 1.04%宏觀上，銀行危機(jī)的擔(dān)憂逐步緩解，加上市場(chǎng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲的可能性，宏觀壓力略有緩解基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，本周再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)與檢修均存，預(yù)計(jì)開工率變化不大；原生鉛煉廠上周開工小幅增加0.43 個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，但河南地區(qū)冶煉廠有小幅增量，后期預(yù)計(jì)開工率變化不大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但前期在政策利好下各地消費(fèi)差異較大，開工率下降幅度較小，后期隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)淡開工率或逐步遞減。

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瑞達(dá)期貨：鉛煉廠上周開工小幅增加

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.23%宏觀上，銀行危機(jī)的擔(dān)憂逐步緩解，加上市場(chǎng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲的可能性，宏觀壓力略有緩解基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，本周再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)與檢修均存，預(yù)計(jì)開工率變化不大；原生鉛煉廠上周開工小幅增加0.43 個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，但河南地區(qū)冶煉廠有小幅增量，后期預(yù)計(jì)開工率變化不大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但前期在政策利好下各地消費(fèi)差異較大，開工率下降幅度較小，后期隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)淡開工率或逐步遞減。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：下游傳統(tǒng)淡季訂單較少

夜盤 pb2305 合約漲幅 0.20%宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息 25 個(gè)基點(diǎn)，會(huì)后鮑威爾發(fā)言中表示信貸條件收緊或可等同加息，及刪除了持續(xù)加息可能是合適的措辭，讓市場(chǎng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲的可能性，宏觀壓力略有緩解基本面上，再生鉛煉廠上周開工略增，本周再生鉛煉廠復(fù)產(chǎn)與檢修均存，預(yù)計(jì)開工率變化不大；原生鉛煉廠上周開工小幅增加 0.43個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高，但河南地區(qū)冶煉廠有小幅增量，后期預(yù)計(jì)開工率變化不大；鉛蓄電池方面，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但前期在政策利好下各地消費(fèi)差異較大，開工率下降幅度較小，后期隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)淡開工率或逐步遞減。

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瑞達(dá)期貨：礦端復(fù)工節(jié)奏較慢

夜盤 pb2304 合約跌幅 0.13%宏觀上，隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)事件的擔(dān)憂情緒有所緩解，加上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果即將公布，宏觀偏謹(jǐn)慎基本面上，礦端復(fù)工節(jié)奏較慢，鉛礦缺口或有擴(kuò)大；再生鉛煉廠生產(chǎn)平穩(wěn)，上周開工變動(dòng)較小，原生鉛煉廠上周開工小幅下滑 1.10 個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高；鉛蓄電池方面變動(dòng)不大，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但在政策利好下，上周開工率下降幅度較小，后期消費(fèi)或平穩(wěn)表現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛煉廠上周開工下滑

夜盤 pb2305 合約跌幅 0.10%宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息 25 個(gè)基點(diǎn)，會(huì)后鮑威爾措辭仍偏鷹派，但發(fā)言中表示信貸條件收緊或可等同加息，及刪除了持續(xù)加息可能是合適的措辭，讓市場(chǎng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲的可能性，宏觀壓力略有緩解基本面上，礦端復(fù)工節(jié)奏較慢，鉛礦缺口或有擴(kuò)大；再生鉛煉廠生產(chǎn)平穩(wěn)，上周開工變動(dòng)較小，原生鉛煉廠上周開工小幅下滑 1.10 個(gè)百分點(diǎn)，下游傳統(tǒng)淡季訂單較少，生產(chǎn)積極性不高；鉛蓄電池方面變動(dòng)不大，更換市場(chǎng)消費(fèi)淡季來臨，但在政策利好下，上周開工率下降幅度較小，后期消費(fèi)或平穩(wěn)表現(xiàn)。

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