Mysteel周報(bào)：新電池庫存再增 鉛蓄電池企業(yè)放假或提前(1.16-1.23)

中型電池廠開工率處于70%左右，反映新國標(biāo)影響持續(xù)，加上消費(fèi)淡季，成品繼續(xù)累庫 江西市場：中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率70%及以下水平，新電池庫存普遍在25-30天，個(gè)別小型企業(yè)庫存增至30天以上水平，在近幾年比較少見 江浙市場：中大型鉛蓄電池企業(yè)開工率處于70%左右，成品電池庫存30天左右，原料以長單提貨為主，散單按需少采基于當(dāng)前的消費(fèi)市場來看，鉛蓄電池企業(yè)反映今年春節(jié)放假時(shí)間將延長。

周報(bào)

廣州期貨：鉛蓄電池銷售不暢，鉛錠庫存持續(xù)積累

鉛：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價(jià) 原料方面，鉛精礦加工費(fèi)維持低位運(yùn)行；廢電瓶回收商出貨積極性提升，煉企原料庫存邊際回升供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量平穩(wěn)；再生鉛端，部分再生鉛煉企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但近日安徽部分地區(qū)再次啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)整體增量或有限需求方面，鉛蓄電池銷售情況不佳，電池成品庫存積累，電池廠對(duì)鉛錠采購意愿不足，后續(xù)電池廠或下調(diào)開工率綜合而言，鉛蓄電池銷售不暢，鉛錠庫存持續(xù)積累，短期鉛價(jià)或承壓運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛蓄電池成品庫存銷售不暢，鉛市需求疲軟

鉛：供需皆趨弱，關(guān)注環(huán)保管控影響 原料方面，雖回收商囤貨意愿下降，但由于廢電瓶處在產(chǎn)廢淡季貨源偏緊，再生鉛煉企原料庫存下降供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企檢修結(jié)束，產(chǎn)量變動(dòng)不大；再生鉛利潤明顯收窄，且重污染天氣影響下安徽等地再生鉛生產(chǎn)受到影響，再生鉛供應(yīng)趨減需求方面，電動(dòng)自行車新國標(biāo)對(duì)終端消費(fèi)帶來抑制，鉛蓄電池成品庫存銷售不暢，鉛市需求疲軟綜合而言，重污染天氣管控影響再生鉛供應(yīng)，電動(dòng)車換新國標(biāo)后消費(fèi)下滑，鉛市供需皆趨弱，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)上行空間皆有限，關(guān)注環(huán)保管控影響，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛蓄電池成品庫存壓力上升

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過回收商反饋收貨難，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格或較為堅(jiān)挺供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購庫存方面，截止4月10日全國主要市場鉛錠社會(huì)庫存為6.38萬噸，較4月7日減少0.46萬噸，較4月3日減少0.6萬噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：進(jìn)口窗口持續(xù)打開 1-2月鉛錠進(jìn)口量創(chuàng)新高

主要得益于進(jìn)口窗口的持續(xù)打開，進(jìn)口利潤可觀，貿(mào)易商傾向從價(jià)格較低的印度、韓國等地采購銷售銷往國內(nèi)；其次海運(yùn)成本低、時(shí)效快、貿(mào)易壁壘較少也是產(chǎn)生這一現(xiàn)狀的原因3月份進(jìn)口窗口持續(xù)開啟，且仍有利潤空間，市場反映除貿(mào)易商外，下游大型鉛蓄電池企業(yè)也外采進(jìn)口鉛錠作為原料補(bǔ)充，預(yù)計(jì)鉛錠進(jìn)口量或在3萬噸以上，但若比價(jià)回落，進(jìn)口增速或放緩但凈進(jìn)口格局仍將延續(xù)出口方面，出口窗口關(guān)閉，疊加海外消費(fèi)疲軟，LME鉛倉單庫存高企，3月23日顯性庫存為284075噸。

主編視角

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)鷹派利空 加劇鉛價(jià)波動(dòng)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 需求端，元宵節(jié)后鉛蓄電池企業(yè)開工率提速較快，新電池成品庫存也不斷下降，普遍降至20天及以下水平。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鉛高位偏強(qiáng)運(yùn)行 下游觀望交投偏淡

三、市場情緒及預(yù)測(cè) 今日滬鉛高位偏強(qiáng)運(yùn)行，下游蓄電池企業(yè)整體以觀望為主，高價(jià)接貨意愿偏弱，現(xiàn)貨鉛錠市場交投氛圍偏淡上期所今日公布數(shù)據(jù)顯示，滬鉛倉單下降721噸至66964噸再生鉛方面，部分尚未復(fù)產(chǎn)企業(yè)仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)待鉛價(jià)企穩(wěn)回暖后逐步恢復(fù)生產(chǎn)廢電瓶市場，部分煉廠原料庫存相對(duì)充足，調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致回收商低價(jià)收貨難度加大。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：電池廠開工率企穩(wěn) 經(jīng)銷商接貨情緒走弱（3.13-3.20）

【市場評(píng)述】 本周Mysteel 1#鉛錠周均價(jià)16385元/噸，較上周下跌135元/噸，跌幅0.82%新電池價(jià)格維穩(wěn)，48V12AH渠道價(jià)格報(bào)285元/組，48V20AH渠道價(jià)格報(bào)385元/組鉛蓄電池企業(yè)開工率以穩(wěn)為主，大型企業(yè)開工率在80%以上，部分企業(yè)達(dá)到90%的開工水平，中小型企業(yè)開工率70%左右企業(yè)普遍反映當(dāng)前市場迎來小陽春，消費(fèi)稍有回暖，新電池成品庫存繼續(xù)下降，大型企業(yè)成品電池庫存降至15天左右，中小型企業(yè)庫存20天左右。

周報(bào)

Mysteel解讀：交倉貨源繼續(xù)到庫 鉛錠社庫累增至7.77萬噸高位

本周已是春節(jié)后第三周，鉛蓄電池廠原料采購積極性并不高，并且受到進(jìn)口鉛錠到貨影響，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)較差，鉛廠成品去庫緩慢，交倉貨源較多導(dǎo)致社會(huì)庫存持續(xù)累增，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)仍有增量體現(xiàn) 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)鉛價(jià)走弱 蓄企逢低拿貨 （3.6-3.13）

【下周預(yù)測(cè)】 本周已是春節(jié)后第三周，鉛蓄電池廠原料整體采購積極性并不高，僅部分電池廠逢低拿貨量不錯(cuò)，并且受進(jìn)口鉛錠到貨影響，國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)一般，鉛廠成品去庫緩慢，交倉貨源較多導(dǎo)致社會(huì)庫存持續(xù)累增，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)仍有部分增量體現(xiàn)，廠庫下降速度或能加快。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)下周再生鉛復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢

核心原因在于再生鉛冶煉利潤明顯虧損且訂單情況不佳，煉企春節(jié)放假規(guī)模較大、放假時(shí)間較長，預(yù)計(jì)下周再生鉛復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，供應(yīng)較節(jié)前有所收縮，對(duì)價(jià)格形成一定支撐下周新標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整了再生鉛牌號(hào)、雜質(zhì)含量及單錠重量規(guī)格，疊加上期所擬將再生鉛納入滬鉛替代交割品，短期加劇市場觀望情緒，中長期將重構(gòu)鉛價(jià)定價(jià)邏輯，推動(dòng)鉛價(jià)轉(zhuǎn)向“原生+再生雙軌定價(jià)” 需求端，鉛蓄電池節(jié)后復(fù)工進(jìn)度偏緩，主要系節(jié)前鉛蓄電池成品庫存持續(xù)積累，企業(yè)及經(jīng)銷商庫存壓力較大，補(bǔ)庫需求難有明顯亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛供應(yīng)將穩(wěn)步釋放，但增量相對(duì)可控

高價(jià)成交困難，供應(yīng)端收縮預(yù)期逐步兌現(xiàn) 需求端，蓄電池企業(yè)復(fù)工推進(jìn)：元宵節(jié)后下游電池企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)，剛需補(bǔ)庫需求有望集中釋放，對(duì)鉛價(jià)形成階段性提振新國標(biāo)電動(dòng)自行車銷售未見明顯回暖，電池出口性價(jià)比不足，疊加經(jīng)銷商與電池企業(yè)成品庫存高企，補(bǔ)庫多以短期剛需為主，缺乏持續(xù)性增量采購動(dòng)力，難以支撐鉛價(jià)大幅上行雖下周剛需補(bǔ)庫可能緩解累庫節(jié)奏，但庫存絕對(duì)水平仍高于往年同期，去庫壓力短期難以根本改善美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)武裝襲擊引發(fā)中東局勢(shì)緊張，避險(xiǎn)資金流入金屬板塊，疊加能源價(jià)格走高抬升海外冶煉成本，對(duì)鉛價(jià)形成短期情緒支撐，但鉛金融屬性相對(duì)較弱，提振力度有限且持續(xù)性存疑。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：假期&檢修影響 2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比下降13.01%

其中供應(yīng)端春節(jié)后湖南等地?zé)捚髲?fù)產(chǎn)相對(duì)集中，疊加新疆、河南等地新增產(chǎn)能逐步釋放，原生鉛產(chǎn)量回升勢(shì)頭偏強(qiáng)而需求端下游蓄電池企業(yè)復(fù)工緩慢，疊加新國標(biāo)實(shí)施等影響，原料鉛錠采購多持觀望慎采心態(tài)，補(bǔ)庫節(jié)奏相對(duì)緩慢，因此在供應(yīng)釋放快于需求跟進(jìn)的情況下，進(jìn)一步加劇了庫存累積現(xiàn)象 二、2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少3.62萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2026年2月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為24.21萬噸，環(huán)比下降13.01%，同比下降0.29%。

主編視角

廣州期貨：再生鉛復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，關(guān)注地緣情緒擾動(dòng)

鉛：再生鉛復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，關(guān)注地緣情緒擾動(dòng) 原料方面，廢電瓶流通貨源偏緊，再生鉛原料庫存下降，短期廢電瓶價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)供應(yīng)方面，節(jié)后原生鉛供應(yīng)有所恢復(fù)，而再生鉛利潤仍然微薄甚至小幅虧損，煉企復(fù)產(chǎn)積極性不足，集中復(fù)產(chǎn)時(shí)間體現(xiàn)在3月中下旬需求方面，電池廠基本實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，美伊局勢(shì)對(duì)鉛蓄電池向中東出口有邊際影響綜合而言，廢電瓶貨源偏緊及再生鉛復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢對(duì)鉛價(jià)帶來支撐，但高位庫存仍對(duì)上方空間有所制約，短期鉛價(jià)或窄幅震蕩，關(guān)注中東地緣擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛錠貼水走擴(kuò) 現(xiàn)貨市場成交有所改善

三、市場情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)走弱，部分市場下游逢低接貨積極性有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場成交呈現(xiàn)區(qū)域性改善3月4日上海期貨交易所鉛倉單庫存持平為54888噸元宵節(jié)過后下游鉛蓄電池企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況以及地緣沖突對(duì)大宗商品的影響，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持在16700-17000元/噸區(qū)間運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2026年春節(jié)期間國內(nèi)鉛市場運(yùn)行情況

庫存方面，國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存維持在五六萬噸水平 需求端：消費(fèi)動(dòng)力不足，大部分鉛蓄電池企業(yè)春節(jié)期間均放假，放假時(shí)間有所延長，節(jié)后復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月22日-2月26日（初六至初十） 三、后市展望 短期調(diào)研情況來看，需求側(cè)，今年春節(jié)期間鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)放假時(shí)間較去年有所延長，放假時(shí)間多在2月10日前后，部分中型企業(yè)于2月初-12日，企業(yè)放假時(shí)間較為集中，節(jié)后復(fù)工時(shí)間集中在2月22日（正月初六）-2月26日（正月初十）等時(shí)間節(jié)點(diǎn)前后，供應(yīng)側(cè)，原、再生鉛放假企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間在2月24日-3月初（初八至元宵節(jié)后），但部分企業(yè)存有檢修計(jì)劃，整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)表現(xiàn)緩慢。

主編視角

廣州期貨：再生鉛復(fù)產(chǎn)積極性不足，下游需求疲軟

鉛：再生鉛復(fù)產(chǎn)積極性不足，下游需求疲軟 春節(jié)假期期間，倫鉛缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)窄幅震蕩供應(yīng)方面，由于再生鉛冶煉利潤明顯虧損且訂單情況不佳，煉企在本次春節(jié)放假規(guī)模較大、放假時(shí)間較長，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)積極性表現(xiàn)不足需求方面，節(jié)前鉛蓄電池成品庫存持續(xù)積累，預(yù)計(jì)下游補(bǔ)庫需求難有明顯亮點(diǎn)此外，再生鉛被納入上期所鉛期貨交割品，鉛庫存壓力或進(jìn)一步顯化綜合而言，再生鉛供應(yīng)增量預(yù)計(jì)有限，而下游補(bǔ)庫需求難有明顯亮點(diǎn)，交割品擴(kuò)容后鉛錠庫存壓力或增加，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩，主要合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16400-17000。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池企業(yè)集中進(jìn)入放假周期

再生鉛廢電瓶原料價(jià)格高企，成本線成為鉛價(jià)“地板”支撐，短期預(yù)計(jì)難以跌破16400元/噸關(guān)鍵關(guān)口海外鉛錠持貨商發(fā)貨意愿減弱，國內(nèi)節(jié)前剛需備貨有限，進(jìn)口鉛市場成交清淡；12月到港的進(jìn)口粗鉛消化乏力，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大抑制進(jìn)口商流入積極性 需求端，鉛蓄電池企業(yè)集中進(jìn)入放假周期，物流運(yùn)輸將于2月4-8日陸續(xù)停運(yùn)，開工率預(yù)計(jì)進(jìn)一步走低電動(dòng)自行車蓄電池市場受新國標(biāo)余波及淡季影響，經(jīng)銷商庫存達(dá)1-2個(gè)月，采購僅維持剛需；汽車蓄電池出口訂單因關(guān)稅政策走弱，國內(nèi)消費(fèi)尚可但難以形成增量支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：西南煉企放假&檢修集中 2月原生鉛產(chǎn)量或下滑13.15%

其中供應(yīng)端的收緊預(yù)計(jì)將對(duì)鉛價(jià)形成一定成本支撐，但考慮到2月正值春節(jié)假期，下游蓄電池企業(yè)開工率普遍下滑，市場整體呈現(xiàn)供需雙弱格局，鉛價(jià)節(jié)前或?qū)⒕S持窄幅震蕩格局，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)后鉛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)復(fù)工節(jié)奏及庫存情況其中具體企業(yè)情況如下： 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)前鉛市成交寥寥 供應(yīng)端累庫預(yù)期升溫

三、市場情緒及預(yù)測(cè) 今日滬鉛窄幅震蕩，鉛錠現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)寥寥，成交表現(xiàn)清淡供應(yīng)端，再生鉛企業(yè)已陸續(xù)進(jìn)入放假階段，多數(shù)原生鉛企業(yè)節(jié)日期間將維持正常生產(chǎn)，成品庫存或存累庫預(yù)期；需求端，蓄電池企業(yè)逐步停產(chǎn)休假，節(jié)前采購意愿低迷短期來看，市場供需雙弱的格局將持續(xù)，預(yù)計(jì)滬鉛價(jià)格延續(xù)震蕩運(yùn)行走勢(shì)。

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