瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應(yīng)端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)鉛產(chǎn)量將有所增加同時(shí)，國慶節(jié)后，國內(nèi)再生鉛供應(yīng)充裕態(tài)勢有所體現(xiàn)供應(yīng)增加可能會(huì)對(duì)滬鉛價(jià)格產(chǎn)生一定的下行壓力需求端，國內(nèi)電動(dòng)自行車、汽車等“以舊換新”政策推進(jìn)，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預(yù)期，鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，其中汽車蓄電池企業(yè)多計(jì)劃于10月提高生產(chǎn)計(jì)劃，需求有一定的增長預(yù)期，對(duì)價(jià)格有一定支撐作用。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近春節(jié) 鉛酸電池企業(yè)基本放假

二、成交評(píng)述 下游鉛酸電池企業(yè)基本生產(chǎn)放假，市場現(xiàn)貨成交寥寥 三、市場預(yù)測 鉛酸電池企業(yè)目前已經(jīng)基本放假，新電池發(fā)貨停滯，多數(shù)企業(yè)節(jié)后初八開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛蓄電池企業(yè)備貨基本結(jié)束 市場交投清淡

一、今日價(jià)格 今日鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較15日持平報(bào)16575元/噸，電池廠基本完成節(jié)前備貨，日內(nèi)入市詢價(jià)接貨不多，市場交易較冷清 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 廣西市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15750元/噸出廠有少量成交，不足百噸，反映下游接貨積極性較差。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：再生鉛交投幾無 下游電池廠基本放假

價(jià)格：1月27日，鉛價(jià)偏弱運(yùn)行，再生鉛市場暫無成交，多地區(qū)下跌50元/噸還原鉛價(jià)格報(bào)15600-15650元/噸，再生精鉛價(jià)格報(bào)15700-15750元/噸出廠，再生精鉛含稅價(jià)格集中報(bào)16550元/噸出廠 成交：冶煉廠及下游電池廠陸續(xù)放假，再生鉛交投幾無，再生鉛企業(yè)場內(nèi)鉛錠庫存持續(xù)累積 市場情緒及預(yù)測：經(jīng)部分市場反饋，現(xiàn)貨市場普遍反饋下游備庫結(jié)束，現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)清淡，市場報(bào)價(jià)幾無，整體散單現(xiàn)貨市場幾無成交，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛酸電池企業(yè)基本放假 市場交投幾無

一、今日價(jià)格 今日1#鉛均價(jià)16050元/噸，較上一交易日持平鉛價(jià)窄幅震蕩，下游鉛酸電池企業(yè)停產(chǎn)放假，市場暫無交投物流停運(yùn)，鉛酸電池發(fā)貨停滯 二、成交評(píng)述 市場鉛錠散單報(bào)價(jià)停止，長單發(fā)貨也接近尾聲。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：全球鉛市場仍處小幅過剩格局

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應(yīng)壓力仍存，限制鉛價(jià)上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當(dāng)前正值二季度傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，兩輪電動(dòng)車、汽車啟動(dòng)電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運(yùn)行海外方面，海合會(huì)國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進(jìn)一步拖累需求下游采購謹(jǐn)慎，僅維持剛需，高價(jià)貨源成交乏力，難以形成有效提振儲(chǔ)能、基站備用電源等領(lǐng)域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對(duì)沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：LME鉛庫存高位企穩(wěn)，海外庫存壓力持續(xù)存在

全球鉛市場仍處小幅過剩格局，LME鉛庫存維持高位，潛在供應(yīng)壓力仍存，限制鉛價(jià)上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當(dāng)前正值二季度傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，兩輪電動(dòng)車、汽車啟動(dòng)電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開工率僅50.56%，持續(xù)低位運(yùn)行海外方面，海合會(huì)國家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進(jìn)一步拖累需求下游采購謹(jǐn)慎，僅維持剛需，高價(jià)貨源成交乏力，難以形成有效提振儲(chǔ)能、基站備用電源等領(lǐng)域需求穩(wěn)健，開工率維持80%-100%，但占比偏低，無法對(duì)沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：原料短缺&設(shè)備檢修 5月再生鉛產(chǎn)出承壓

庫存增加的原因有：一、再生鉛供應(yīng)恢復(fù)，但終端需求疲軟，鉛蓄電池企業(yè)新電池訂單欠佳，月內(nèi)接連下調(diào)生產(chǎn)開工率，降低鉛錠需求，這也是最主要的原因二、恰逢“五一”假期，鉛蓄電池企業(yè)節(jié)前備貨情緒不高，市場交易多以長單提貨為主，且節(jié)中放假3～5天不等，個(gè)別企業(yè)長達(dá)7天，放假天數(shù)較往年大幅增加三、個(gè)別再生鉛企業(yè)后續(xù)有檢修計(jì)劃，4月下旬開始基本暫停鉛錠外售，致使廠內(nèi)庫存增加分地區(qū)來看，內(nèi)蒙古、安徽、江蘇地區(qū)成品庫存增加最多。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游接貨情緒低迷 鉛市場成交偏淡

6、江西市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15350元/噸出廠無成交，反映下游接貨情緒低迷，個(gè)別電池廠反映“五一”期間原料備貨基本完成 7、廣東市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15350元/噸出廠成交百來噸，反映出貨一般 廢電瓶：廢電瓶價(jià)格暫穩(wěn)，回收商回收價(jià)存價(jià)差 1、廣東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9440元/噸，周邊高價(jià)有9490元/噸，價(jià)格卷得太高，競爭太激烈，收不到貨。

日?qǐng)?bào)

駱駝股份：2025年凈利潤同比增長36.46%

4月21日，駱駝股份披露年報(bào)，2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入163.03億元，同比增長4.56%；歸母凈利潤8.38億元，同比增長36.46%；基本每股收益0.71元公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.6元(含稅)報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)做大做強(qiáng)鉛酸電池業(yè)務(wù)，國內(nèi)主機(jī)配套、國內(nèi)維護(hù)替換和海外三大目標(biāo)市場銷量均實(shí)現(xiàn)增長，全年汽車低壓鉛酸電池銷量同比增長1.43%；隨著前期定點(diǎn)項(xiàng)目的逐步放量，全年汽車低壓鋰電池銷量實(shí)現(xiàn)高速增長，同比增長200.05%。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （4月13日-4月17日）

鉛：本周滬鉛主力2605合約呈高位震蕩態(tài)勢供應(yīng)端，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，而再生鉛企業(yè)周內(nèi)存有停產(chǎn)檢修情況，供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性收緊需求端，下游正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電池廠補(bǔ)庫意愿未有改觀，煉廠庫存繼續(xù)小幅累積此外，周內(nèi)適逢交割日，部分煉企交倉貨源陸續(xù)到貨，社會(huì)庫存亦呈現(xiàn)增加態(tài)勢4月17日，滬鉛主力合約報(bào)收于16775元/噸，周度上漲90元/噸，漲幅0.45%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月13日-4月17日）

本周滬鉛主力2605合約呈高位震蕩態(tài)勢供應(yīng)端，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，而再生鉛企業(yè)周內(nèi)存有停產(chǎn)檢修情況，供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性收緊需求端，下游正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電池廠補(bǔ)庫意愿未有改觀，煉廠庫存繼續(xù)小幅累積此外，周內(nèi)適逢交割日，部分煉企交倉貨源陸續(xù)到貨，社會(huì)庫存亦呈現(xiàn)增加態(tài)勢4月17日，滬鉛主力合約報(bào)收于16775元/噸，周度上漲90元/噸，漲幅0.45%倫鉛周內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行，截至4月17日15:00報(bào)收于1958.5美元/噸，周度上漲28美元/噸，漲幅1.45%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2026年一季度鉛市場回顧及二季度展望

同比來看，受電動(dòng)自行車以舊換新補(bǔ)貼取消、鋰電替代、關(guān)稅影響電池出口下滑，預(yù)計(jì)2026年中國鉛蓄電池消費(fèi)量或呈負(fù)增長 庫存方面：二季度國內(nèi)鉛錠供給穩(wěn)中有增，當(dāng)前進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口量環(huán)比續(xù)增；而消費(fèi)淡季，終端需求大概率處于低迷狀態(tài)，預(yù)計(jì)二季度鉛錠社會(huì)庫存或有累庫 價(jià)格展望：地緣沖突升級(jí)，宏觀因素對(duì)鉛市場的影響增強(qiáng)，但行情波動(dòng)終將回歸基本面，由基本面主導(dǎo)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：季節(jié)性消費(fèi)淡季 新電池動(dòng)銷走弱（4.3-4.10）

【下周預(yù)測】 清明假期后，終端市場逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季，尤其汽車電池訂單表現(xiàn)疲軟，且某大型鉛蓄電池企業(yè)多個(gè)基地下周計(jì)劃暫停采購原料鉛錠，后續(xù)電池廠開工率或再度下滑

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復(fù)開工

庫存：倉單5.0141萬噸、社會(huì)庫存5.94萬噸，持續(xù)去化、現(xiàn)貨偏緊進(jìn)口：進(jìn)口窗口打開、粗鉛 / 鉛錠有流入，但量小、節(jié)奏慢，難改國內(nèi)緊平衡再生鉛：廢電瓶價(jià)格高位，再生鉛煉廠持續(xù)虧損，主動(dòng)提產(chǎn)意愿極低開工率：當(dāng)前44.2%，雖較前期回升，但仍處低位供應(yīng)：原/再價(jià)差倒掛，再生鉛供應(yīng)不足，對(duì)鉛價(jià)形成強(qiáng)成本底 需求端：剛需穩(wěn)、淡季將至、無增量（偏空壓制）下游主體：鉛消費(fèi)80%以上集中于鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當(dāng)前大中型蓄電池工廠開工率維持穩(wěn)態(tài)，頭部企業(yè)配套車企、儲(chǔ)能基站、UPS 電源的長單訂單穩(wěn)定，日常生產(chǎn)排產(chǎn)無大幅縮減，剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價(jià)深度下跌風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價(jià)深度下跌風(fēng)險(xiǎn)

庫存：倉單5.0141萬噸、社會(huì)庫存5.94萬噸，持續(xù)去化、現(xiàn)貨偏緊進(jìn)口：進(jìn)口窗口打開、粗鉛 / 鉛錠有流入，但量小、節(jié)奏慢，難改國內(nèi)緊平衡再生鉛：廢電瓶價(jià)格高位，再生鉛煉廠持續(xù)虧損，主動(dòng)提產(chǎn)意愿極低開工率：當(dāng)前44.2%，雖較前期回升，但仍處低位供應(yīng)：原/再價(jià)差倒掛，再生鉛供應(yīng)不足，對(duì)鉛價(jià)形成強(qiáng)成本底 需求端：剛需穩(wěn)、淡季將至、無增量（偏空壓制）下游主體：鉛消費(fèi)80%以上集中于鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當(dāng)前大中型蓄電池工廠開工率維持穩(wěn)態(tài)，頭部企業(yè)配套車企、儲(chǔ)能基站、UPS 電源的長單訂單穩(wěn)定，日常生產(chǎn)排產(chǎn)無大幅縮減，剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價(jià)深度下跌風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平

庫存：倉單5.0141萬噸、社會(huì)庫存5.94萬噸，持續(xù)去化、現(xiàn)貨偏緊進(jìn)口：進(jìn)口窗口打開、粗鉛 / 鉛錠有流入，但量小、節(jié)奏慢，難改國內(nèi)緊平衡再生鉛：廢電瓶價(jià)格高位，再生鉛煉廠持續(xù)虧損，主動(dòng)提產(chǎn)意愿極低開工率：當(dāng)前44.2%，雖較前期回升，但仍處低位供應(yīng)：原/再價(jià)差倒掛，再生鉛供應(yīng)不足，對(duì)鉛價(jià)形成 強(qiáng)成本底 需求端：剛需穩(wěn)、淡季將至、無增量（偏空壓制）下游主體：鉛消費(fèi)80%以上集中于鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當(dāng)前大中型蓄電池工廠開工率維持穩(wěn)態(tài)，頭部企業(yè)配套車企、儲(chǔ)能基站、UPS 電源的長單訂單穩(wěn)定，日常生產(chǎn)排產(chǎn)無大幅縮減，剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價(jià)深度下跌風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛企業(yè)虧損面擴(kuò)大

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報(bào)5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對(duì)價(jià)格形成有效拉動(dòng)鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對(duì)高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限具體來看，電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對(duì)傳統(tǒng)燃油車起動(dòng)電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬倫比值高位導(dǎo)致鉛酸蓄電池出口減少

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報(bào)5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對(duì)價(jià)格形成有效拉動(dòng)鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對(duì)高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對(duì)傳統(tǒng)燃油車起動(dòng)電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛受鉛精礦價(jià)格堅(jiān)挺影響，成本支撐同樣較強(qiáng)

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報(bào)5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達(dá)43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當(dāng)前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對(duì)價(jià)格形成有效拉動(dòng)鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對(duì)高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限 具體來看，電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對(duì)傳統(tǒng)燃油車起動(dòng)電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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