Mysteel周報：進入元月份 中小型鉛蓄電池企業(yè)開工暫穩(wěn)（12.27-1.3）

【市場評述】 本周現(xiàn)貨1#鉛周均價16750元/噸，較上周下跌465元/噸，跌幅為2.70%新電池價格暫穩(wěn)，48V12AH報300元/組，48V20AH報400元/組本周鉛蓄電池企業(yè)開工率下滑，中小型電池廠開工率73%，開工暫穩(wěn)，部分企業(yè)處于90%以上，成品電池庫存7天，原料庫存3天，鉛價波動較大，企業(yè)采購謹慎；大型電池廠開工率下滑至68%，成品電池庫存20天，主要是因為年底盤庫關賬，經銷商接貨積極減弱，鉛價下跌較多，觀望情緒重。

周報

Mysteel日報：鉛價偏強運行 中小型鉛酸電池廠消費較好

三、市場預測 截至11月19日，全國電動自行車以舊換新突破50萬輛，累計帶動電動自行車新車銷售12.91億元依舊換新工作帶動鉛酸電池市場消費，中小型電池廠開工高于大型電池廠，主要因為終端替換逐步偏向于低價品牌電池

日報

Mysteel月報：市場訂單有所分化 中小型鉛酸電池消費好轉

一、價格回顧 電動車以舊換新政策實施后，鉛酸電池消費略有提振，并未有明顯爆發(fā)行為10月份鉛價窄幅箱體震蕩，鉛酸電池消費大型電池廠有所下滑，中小型企業(yè)訂單好轉電池廠新電池價格企穩(wěn)為主，48V12Ah電池渠道價格為300元/組，48V20Ah電池渠道價格在400元/組，較9月份暫穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、生產情況 10月份鉛酸電池企業(yè)大中小型企業(yè)開工率環(huán)比9月份改善，部分電池廠開工率環(huán)比增加10%，多處于70%左右，部分企業(yè)反應訂單有所欠單，小密電池市場訂單好轉。

月報

Mysteel周報：終端鉛酸電池消費疲軟（5.22-5.29）

江西市場：大型電池廠開工率70%，中小型電池廠開工率65-70%，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5-7天訂單不佳，市場消費下滑明顯 江浙市場：大型開工率處于75%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5天 【下周預測】 鉛酸電池消費疲軟，以舊換新政策取消和新國標影響下，電動車整車銷量大幅下滑后市消費仍處于季節(jié)性淡季，鉛酸電池成品庫存或繼續(xù)累庫，新電池銷售價格承壓。

周報

Mysteel周報：鉛價破位 鉛蓄電池企業(yè)積極采買（5.15-5.22）

中型電池廠開工率多處于70%～75%，成品電池庫存22天，反映低價接了不少原料 江西市場：大型電池廠開工率70%，中小型電池廠開工率65%～70%，成品電池庫存26天，原料鉛錠庫存6天鉛價低位時補了些原料 江浙市場：大型開工率處于75%～80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存27天，鉛價觸底，周內原料補庫還可以，接了不少貨部分企業(yè)反映大電池訂單較差，被鋰電搶走部分市場份額。

周報

Mysteel周報：鉛價下行 蓄企低價補庫意愿尚可（5.8-5.15）

中型電池廠開工率多處于75%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天反映新電池訂單一般，終端需求延續(xù)淡季 江西市場：大型電池廠開工率70%，中小型電池廠開工率65%～70%，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5天鉛價下行，周內原料逢低補庫 江浙市場：大型開工率處于75%~80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存25天，原料接貨意愿改善，后點價居多部分企業(yè)反映經銷商新電池庫存在40天及以上水平。

周報

Mysteel周報：電池廠逐步復產 成品累庫壓力持續(xù)（4.30-5.8）

中型電池廠開工率多處于70%～75%，成品電池庫存22天，原料鉛錠庫存4天節(jié)中放假企業(yè)陸續(xù)恢復正常，但反映新電池訂單暫無改善 江西市場：大型電池廠開工率70%，中小型電池廠開工率65%～70%，成品電池庫存25天以上，原料鉛錠庫存5天訂單下滑，原料鉛錠采購也不積極，剛需補庫為主 江浙市場：大型開工率處于75%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存25天以上，原料鉛錠庫存4天。

周報

Mysteel周報：臨近五一 終端鉛酸電池消費疲軟

中型電池廠開工率多處于70-75%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存4天，五一節(jié)假日企業(yè)，部分企業(yè)反應放假時間為3-5天，訂單不佳，放假時間較往年有所增加 江西市場：大型電池廠開工率70%，中小型電池廠開工率65-70%，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5-7天訂單不佳，市場消費下滑明顯，部分企業(yè)反應五一期間生產放假多達7天，同比放假天數(shù)大幅增加 江浙市場：大型開工率處于75%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5天，部分企業(yè)五一期間生產多放假5天。

周報

Mysteel周報：消費繼續(xù)走弱 電池廠節(jié)前備貨意愿偏低（4.17-4.24）

中型電池廠開工率處于70%，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5天電池廠普遍反映終端需求繼續(xù)走弱，新電池出貨不暢 江西市場：大型電池廠開工率70%～75%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存增至25天左右，原料鉛錠庫存6天五一有放假計劃，終端訂單不好，月底盤點疊加“五一”假期，預計放假7天 江浙市場：大型開工率處于75%～80%，中小型電池廠開工率70%～75%，成品電池庫存20多天，原料鉛錠庫存5天。

周報

Mysteel周報：新電池價格被動上漲 蓄企成品累積（4.10-4.17）

中型電池廠開工率處于70%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天反映經銷商接貨意愿不高，新電池價格上調后更不好銷售 江西市場：大型電池廠開工率75%～80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存20多天，原料鉛錠庫存5天消費淡季了，新電池不好賣 江浙市場：大型開工率處于75%～80%，中小型電池廠開工率70%～75%，成品電池庫存20多天，原料鉛錠庫存4天新電池訂單下滑，預計下周出“五一”期間排產計劃。

周報

Mysteel周報：季節(jié)性消費淡季 新電池動銷走弱（4.3-4.10）

中型電池廠開工率多處于70%，成品電池庫存18天，原料鉛錠庫存4天經銷商接貨積極性下滑，新電池逐步累庫 江西市場：大型電池廠開工率75%～80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天部分企業(yè)下周計劃暫停采購原料 江浙市場：大型開工率處于75%～80%，中小型電池廠開工率70%～75%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天，部分企業(yè)反映消費淡季，新電池出貨受阻，4月或有計劃下調開工率。

周報

瑞達期貨：云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復開工

逢低補庫、隨用隨采、不追高春季電動車換新、電網(wǎng)儲能集中招標旺季收尾，終端電池備貨周期逐步結束；后續(xù)終端經銷商去庫存為主，新增訂單增速放緩，傳導至上游鉛原料采購，增量需求持續(xù)萎縮中小型電池廠商、組裝加工廠對高價鉛接受度偏低，始終堅持隨用隨采、低位補庫策略，堅決不提前囤貨、不追高拿貨下游蓄電池成品庫存開始緩慢累積，電池廠為控制庫存風險，主動壓縮原料采購量，不再激進補庫這種傳導效應會逐步發(fā)酵，成為壓制鉛價持續(xù)大漲的核心利空邏輯。

期貨公司評論

瑞達期貨：剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價深度下跌風險

逢低補庫、隨用隨采、不追高春季電動車換新、電網(wǎng)儲能集中招標旺季收尾，終端電池備貨周期逐步結束；后續(xù)終端經銷商去庫存為主，新增訂單增速放緩，傳導至上游鉛原料采購，增量需求持續(xù)萎縮中小型電池廠商、組裝加工廠對高價鉛接受度偏低，始終堅持隨用隨采、低位補庫策略，堅決不提前囤貨、不追高拿貨下游蓄電池成品庫存開始緩慢累積，電池廠為控制庫存風險，主動壓縮原料采購量，不再激進補庫這種傳導效應會逐步發(fā)酵，成為壓制鉛價持續(xù)大漲的核心利空邏輯。

期貨公司評論

Mysteel周報：臨近清明節(jié) 終端鉛酸電池消費有所走弱

安徽市場：大型電池廠開工率處于80%，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天中型電池廠開工率多處于70-75%，成品電池庫存16天，原料鉛錠庫存4天，企業(yè)反饋經銷商接貨意愿3月底有所放緩，成品電池去庫速度減弱 江西市場：大型電池廠開工率80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天 江浙市場：大型開工率處于80%，中小型電池廠開工率70-80%，成品電池庫存18天，原料鉛錠庫存5天，部分企業(yè)4月份開工有下降計劃。

周報

瑞達期貨：行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平

逢低補庫、隨用隨采、不追高春季電動車換新、電網(wǎng)儲能集中招標旺季收尾，終端電池備貨周期逐步結束；后續(xù)終端經銷商去庫存為主，新增訂單增速放緩，傳導至上游鉛原料采購，增量需求持續(xù)萎縮中小型電池廠商、組裝加工廠對高價鉛接受度偏低，始終堅持隨用隨采、低位補庫策略，堅決不提前囤貨、不追高拿貨下游蓄電池成品庫存開始緩慢累積，電池廠為控制庫存風險，主動壓縮原料采購量，不再激進補庫這種傳導效應會逐步發(fā)酵，成為壓制鉛價持續(xù)大漲的核心利空邏輯。

期貨公司評論

Mysteel周報：電池廠開工平穩(wěn) 原料低價采買意愿尚可（3.20-3.27）

中型電池廠開工率多處于70%，成品電池庫存18天，原料鉛錠庫存5天二季度即將進入終端季節(jié)性消費淡季，經銷商提貨意愿下降 江西市場：大型電池廠開工率80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天；汽車電池訂單季節(jié)性走弱，訂單平淡 江浙市場：大型開工率處于80%～90%，中小型電池廠開工率70%～80%，成品電池庫存17天，原料鉛錠庫存5天反映終端消費一般，經銷商按需補庫，新電池去庫速度放緩。

周報

Mysteel周報：電池廠開工率企穩(wěn) 經銷商接貨情緒走弱（3.13-3.20）

中型電池廠開工率多處于70%～75%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天，鉛價下跌后，經銷商接貨積極性走弱 江西市場：大型電池廠開工率80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天，客戶反映門店銷售情況一般，尤其汽車電池銷售情況不理想 江浙市場：大型開工率處于80%，中小型電池廠開工率70%～80%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天周內鉛價跌至近2年低位，部分大型企業(yè)逢低大量采購原料鉛錠。

周報

瑞達期貨：國內鉛錠及蓄電池出口需求平穩(wěn)

成本倒掛導致再生鉛企業(yè)開工意愿極低，行業(yè)開工率僅維持39.6，低于往年同期水平，部分中小型企業(yè)被動減產、停產，規(guī)避虧損風險，再生鉛產量增量有限，無法完全對沖需求缺口，也使得鉛價難以大幅下跌，一旦價格逼近成本線，廠家惜售情緒升溫，現(xiàn)貨挺價意愿增強，快速拉動盤面企穩(wěn)反彈 需求端，3月下游鉛酸蓄電池企業(yè)已全面復工復產，行業(yè)開工較2月明顯改善，對鉛錠形成剛需支撐，企業(yè)按需采購，維持正常生產庫存，周度采購量平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅縮減情況，支撐鉛價基本盤。

期貨公司評論

Mysteel周報：終端鉛酸電池消費改善 成品電池去庫明顯

安徽市場：大型電池廠開工率處于80%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存5天中型電池廠開工率多處于70-75%，成品電池庫存21天，原料鉛錠庫存4天，經銷商近期接貨好轉，成品電池去庫速度快 江西市場：大型電池廠開工率80%，中小型電池廠開工率70%，成品電池庫存18天，原料鉛錠庫存5天，客戶反映經銷商補庫接貨積極性尚可，但門店銷售情況一般 江浙市場：大型開工率處于80%，中小型電池廠開工率70-80%，成品電池庫存22天，原料鉛錠庫存5天，原料鉛錠逢低大量采購為主。

周報

Mysteel：美聯(lián)儲鷹派利空 加劇鉛價波動

電池廠反饋近期終端消費稍有回暖，經銷商接貨較積極，但對后續(xù)消費的可持續(xù)性存疑，尤其二季度為終端需求淡季近期除大型電池廠逢低積極采購原料外，中小型企業(yè)普遍以剛需采購、長單提貨為主，散單交投疲軟，需求端對價格支撐有限 庫存方面，3月19日Mysteel統(tǒng)計五地鉛錠社會庫存7.26萬噸，較3月16日減少0.75萬噸；3月20日Mysteel統(tǒng)計濟源地區(qū)三大廠鉛錠成品庫存1.35萬噸，環(huán)比下降1.25噸。

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