Mysteel周報(bào)：鉛酸電池企業(yè)開(kāi)工下滑 汽車電池消費(fèi)好轉(zhuǎn)

本周多地氣溫明顯下降，鉛酸電池企業(yè)開(kāi)工多地區(qū)企穩(wěn)，汽車電池消費(fèi)好轉(zhuǎn)，北方市場(chǎng)汽車經(jīng)銷商去庫(kù)速度尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)儲(chǔ)能電池訂單維持高位，開(kāi)工率多處于90%左右，成品電池庫(kù)存較少大型鉛酸電池企業(yè)反應(yīng)小型動(dòng)力電池成品庫(kù)存有所累庫(kù)，大密電池訂單尚可；中型電池廠訂單有下滑跡象，部分企業(yè)反應(yīng)電動(dòng)車電池經(jīng)銷商接貨意愿減弱，市場(chǎng)逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季本周大型鉛酸電池企業(yè)開(kāi)工率82%，較上周暫穩(wěn)，成品電池13天庫(kù)存，有所增加，原料鉛錠庫(kù)存4天。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：汽車鉛酸電池消費(fèi)走弱 成品電池壘積

一、今日價(jià)格 今日鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日上漲50元/噸報(bào)17350元/噸，鉛酸電池企業(yè)原料采購(gòu)意愿一般，市場(chǎng)交投下滑 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 江西市場(chǎng)，A企業(yè)再生精鉛17300元/噸出廠自提成交100噸，反應(yīng)下游接貨意愿尚可；湖南市場(chǎng)，A企業(yè)電解鉛17440元/噸成交200噸，反應(yīng)今天下游接貨意愿剛需為主。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：全球鉛市場(chǎng)仍處小幅過(guò)剩格局

全球鉛市場(chǎng)仍處小幅過(guò)剩格局，LME鉛庫(kù)存維持高位，潛在供應(yīng)壓力仍存，限制鉛價(jià)上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當(dāng)前正值二季度傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，兩輪電動(dòng)車、汽車啟動(dòng)電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開(kāi)工率僅50.56%，持續(xù)低位運(yùn)行海外方面，海合會(huì)國(guó)家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進(jìn)一步拖累需求下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，僅維持剛需，高價(jià)貨源成交乏力，難以形成有效提振儲(chǔ)能、基站備用電源等領(lǐng)域需求穩(wěn)健，開(kāi)工率維持80%-100%，但占比偏低，無(wú)法對(duì)沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：LME鉛庫(kù)存高位企穩(wěn)，海外庫(kù)存壓力持續(xù)存在

全球鉛市場(chǎng)仍處小幅過(guò)剩格局，LME鉛庫(kù)存維持高位，潛在供應(yīng)壓力仍存，限制鉛價(jià)上行空間 需求端，鉛下游需求中蓄電池占比超80%，當(dāng)前正值二季度傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，兩輪電動(dòng)車、汽車啟動(dòng)電池訂單平淡，企業(yè)以銷定產(chǎn)，周度開(kāi)工率僅50.56%，持續(xù)低位運(yùn)行海外方面，海合會(huì)國(guó)家反傾銷政策落地，蓄電池出口受阻，進(jìn)一步拖累需求下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，僅維持剛需，高價(jià)貨源成交乏力，難以形成有效提振儲(chǔ)能、基站備用電源等領(lǐng)域需求穩(wěn)健，開(kāi)工率維持80%-100%，但占比偏低，無(wú)法對(duì)沖傳統(tǒng)蓄電池需求下滑缺口，整體需求仍偏弱。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：進(jìn)口鉛貨源流入量有限

需求端，當(dāng)前鉛酸蓄電池行業(yè)已全面步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，4月下旬行業(yè)開(kāi)工率已降至 68.59%，五一假期下游電池廠多安排放假，節(jié)后開(kāi)工率回升幅度有限終端市場(chǎng)來(lái)看，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池訂單持續(xù)走弱，經(jīng)銷商成品庫(kù)存高企，補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，僅維持剛需零星采購(gòu)；同時(shí)蓄電池出口受海外貿(mào)易政策、中東地緣局勢(shì)影響持續(xù)低迷，進(jìn)一步加重內(nèi)需壓力需求端的持續(xù)疲軟，是制約滬鉛突破上行、主導(dǎo)行情偏弱運(yùn)行的核心因素。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：截至4月下旬國(guó)內(nèi)鉛錠五地社會(huì)庫(kù)存降至5.03萬(wàn)噸的低位

需求端，當(dāng)前鉛酸蓄電池行業(yè)已全面步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，4月下旬行業(yè)開(kāi)工率已降至 68.59%，五一假期下游電池廠多安排放假，節(jié)后開(kāi)工率回升幅度有限終端市場(chǎng)來(lái)看，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池訂單持續(xù)走弱，經(jīng)銷商成品庫(kù)存高企，補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，僅維持剛需零星采購(gòu)；同時(shí)蓄電池出口受海外貿(mào)易政策、中東地緣局勢(shì)影響持續(xù)低迷，進(jìn)一步加重內(nèi)需壓力需求端的持續(xù)疲軟，是制約滬鉛突破上行、主導(dǎo)行情偏弱運(yùn)行的核心因素。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：LME鉛庫(kù)存同步持續(xù)去化

需求端，當(dāng)前鉛酸蓄電池行業(yè)已全面步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，4月下旬行業(yè)開(kāi)工率已降至 68.59%，五一假期下游電池廠多安排放假，節(jié)后開(kāi)工率回升幅度有限終端市場(chǎng)來(lái)看，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池訂單持續(xù)走弱，經(jīng)銷商成品庫(kù)存高企，補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，僅維持剛需零星采購(gòu)；同時(shí)蓄電池出口受海外貿(mào)易政策、中東地緣局勢(shì)影響持續(xù)低迷，進(jìn)一步加重內(nèi)需壓力需求端的持續(xù)疲軟，是制約滬鉛突破上行、主導(dǎo)行情偏弱運(yùn)行的核心因素。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下行0.57%

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國(guó)精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價(jià)雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過(guò)剩鉛錠持續(xù)流入國(guó)內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國(guó)內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來(lái)源，對(duì)盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無(wú)實(shí)質(zhì)性回暖電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池替換市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)銷商庫(kù)存高企，以去庫(kù)為主，采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購(gòu)的策略，對(duì)鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)接貨意愿極低。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛成本支撐與宏觀情緒則鎖定了下行空間

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國(guó)精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價(jià)雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過(guò)剩鉛錠持續(xù)流入國(guó)內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國(guó)內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來(lái)源，對(duì)盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無(wú)實(shí)質(zhì)性回暖電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池替換市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)銷商庫(kù)存高企，以去庫(kù)為主，采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購(gòu)的策略，對(duì)鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)接貨意愿極低。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛供應(yīng)無(wú)明顯收縮預(yù)期

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國(guó)精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價(jià)雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過(guò)剩鉛錠持續(xù)流入國(guó)內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國(guó)內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來(lái)源，對(duì)盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超 80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無(wú)實(shí)質(zhì)性回暖電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池替換市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)銷商庫(kù)存高企，以去庫(kù)為主，采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購(gòu)的策略，對(duì)鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)接貨意愿極低。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：臨近五一下游蓄電池企業(yè)或出現(xiàn)節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作

進(jìn)口端，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3 月中國(guó)精煉鉛進(jìn)口量同比大幅飆升，滬倫比價(jià)雖有所回落但進(jìn)口盈利窗口仍未完全關(guān)閉，海外過(guò)剩鉛錠持續(xù)流入國(guó)內(nèi)，顯著補(bǔ)充了國(guó)內(nèi)供應(yīng)，成為供應(yīng)端最大的增量來(lái)源，對(duì)盤面形成持續(xù)壓制鉛的核心需求集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域，占比超80%，當(dāng)前行業(yè)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求端整體表現(xiàn)疲軟，無(wú)實(shí)質(zhì)性回暖電動(dòng)自行車、汽車起動(dòng)電池替換市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)銷商庫(kù)存高企，以去庫(kù)為主，采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，電池企業(yè)普遍維持以銷定產(chǎn)、按需采購(gòu)的策略，對(duì)鉛錠僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)接貨意愿極低。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動(dòng)

需警惕的是，若后續(xù)鉛價(jià)反彈帶動(dòng)再生鉛利潤(rùn)小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當(dāng)前壓制滬鉛價(jià)格的核心利空，暫無(wú)回暖跡象當(dāng)前鉛市已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場(chǎng)跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價(jià)促銷的情況國(guó)內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開(kāi)工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過(guò)后市場(chǎng)小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)鉛錠僅維持長(zhǎng)單剛需采購(gòu)，對(duì)高價(jià)貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端實(shí)質(zhì)性收縮為滬鉛形成強(qiáng)托底

需警惕的是，若后續(xù)鉛價(jià)反彈帶動(dòng)再生鉛利潤(rùn)小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當(dāng)前壓制滬鉛價(jià)格的核心利空，暫無(wú)回暖跡象當(dāng)前鉛市已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場(chǎng)跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價(jià)促銷的情況國(guó)內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開(kāi)工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過(guò)后市場(chǎng)小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)鉛錠僅維持長(zhǎng)單剛需采購(gòu)，對(duì)高價(jià)貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

駱駝股份：2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.46%

4月21日，駱駝股份披露年報(bào)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.03億元，同比增長(zhǎng)4.56%；歸母凈利潤(rùn)8.38億元，同比增長(zhǎng)36.46%；基本每股收益0.71元公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.6元(含稅)報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)做大做強(qiáng)鉛酸電池業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)主機(jī)配套、國(guó)內(nèi)維護(hù)替換和海外三大目標(biāo)市場(chǎng)銷量均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，全年汽車低壓鉛酸電池銷量同比增長(zhǎng)1.43%；隨著前期定點(diǎn)項(xiàng)目的逐步放量，全年汽車低壓鋰電池銷量實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)200.05%。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

瑞達(dá)期貨：LME鉛庫(kù)存仍處于27.56萬(wàn)噸的歷史絕對(duì)高位

需警惕的是，若后續(xù)鉛價(jià)反彈帶動(dòng)再生鉛利潤(rùn)小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當(dāng)前壓制滬鉛價(jià)格的核心利空，暫無(wú)回暖跡象當(dāng)前鉛市已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場(chǎng)跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價(jià)促銷的情況國(guó)內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開(kāi)工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過(guò)后市場(chǎng)小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)鉛錠僅維持長(zhǎng)單剛需采購(gòu)，對(duì)高價(jià)貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上行0.27%

需警惕的是，若后續(xù)鉛價(jià)反彈帶動(dòng)再生鉛利潤(rùn)小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當(dāng)前壓制滬鉛價(jià)格的核心利空，暫無(wú)回暖跡象當(dāng)前鉛市已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，電動(dòng)自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場(chǎng)跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價(jià)促銷的情況國(guó)內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開(kāi)工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過(guò)后市場(chǎng)小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)鉛錠僅維持長(zhǎng)單剛需采購(gòu)，對(duì)高價(jià)貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開(kāi)工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤上行1.08%

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開(kāi)工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：有色板塊整體震蕩，滬鉛難有獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)行情

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開(kāi)工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限 海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：海外倫鉛走勢(shì)偏弱，也間接影響國(guó)內(nèi)滬鉛出口需求

需求端，4月鉛蓄電池行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，開(kāi)工率從3月高位回落，電動(dòng)車、汽車蓄電池終端消費(fèi)疲軟，經(jīng)銷商按需采購(gòu)、壓價(jià)接貨，出口訂單受地緣與關(guān)稅影響持續(xù)走弱，剛需僅能維持低位消耗上期所庫(kù)存6.14萬(wàn)噸，周內(nèi)延續(xù)小幅去庫(kù)，處于歷史偏低水平，對(duì)價(jià)格形成弱支撐倫鉛圍繞1900-1950美元/噸震蕩，走勢(shì)偏弱，對(duì)滬鉛帶動(dòng)有限海外鉛蓄電池需求平淡，疊加部分國(guó)家關(guān)稅壁壘、地緣政治擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)蓄電池出口訂單持續(xù)減少。

期貨公司評(píng)論