Mysteel：從“十五五”規(guī)劃看國內銅市場發(fā)展

從目前的信息來看，“十五五”階段國內銅冶煉產能預計增量僅有“十四五”階段的一半水平但電解銅年產量預計在2030年將達到1600萬噸 而隨著國內供給的逐步提升，國內電解銅市場的自給率逐步提升，預計“十五五”階段國內將呈現(xiàn)進口降而出口增的狀態(tài)。

主編視角

銅產業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開采到終端應用的全維度解析

（二）中國電解銅產量與分布 中國電解銅產量展現(xiàn)出長期高速增長的發(fā)展態(tài)勢，2000年產量僅137萬噸，此后隨著國內冶煉產能擴張與終端領域需求拉動持續(xù)攀升，2025年中國電解銅產量達到1356萬噸。

產業(yè)分析

Mysteel電解銅月度報告（2025年12月）

1-12月國內電解銅產量累計為1356.15萬噸，同比增加14.5%；2026年1月國內電解銅預計產量117.69萬噸，環(huán)比增加1.87%，同比增加11.26% 12月產量環(huán)比表現(xiàn)增加，產量增加的原因主要有：一是國內冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，12月份檢修企業(yè)較少，且影響產量較少；二是受前期檢修影響的冶煉企業(yè)逐漸恢復正常生產，產量回升；三是2025年最后一個月，部分冶煉企業(yè)為完成全年產量計劃而表現(xiàn)出追產動作；四是銅價的大幅上漲使得精廢價差拉大，再生銅原料供應增加，市場上陽極板供應表現(xiàn)回升；五是冶煉硫酸價格持續(xù)上漲彌補了冶煉企業(yè)一定的利潤，提高生產的積極性。

月報

Mysteel解讀：新年伊始 1月電解銅產量或維持“開門紅”表現(xiàn)

Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1648萬噸（含2025年新增產能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年12月國內電解銅實際產量115.53萬噸，環(huán)比增加1.3%，同比增加11.26%1-12月國內電解銅產量累計為1356.15萬噸，同比增加14.5% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 12月產量環(huán)比表現(xiàn)增加，產量增加的原因主要有：一是國內冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，12月份檢修企業(yè)較少，且影響產量較少；二是受前期檢修影響的冶煉企業(yè)逐漸恢復正常生產，產量回升；三是2025年最后一個月，部分冶煉企業(yè)為完成全年產量計劃而表現(xiàn)出追產動作；四是銅價的大幅上漲使得精廢價差拉大，再生銅原料供應增加，市場上陽極板供應表現(xiàn)回升；五是冶煉硫酸價格持續(xù)上漲彌補了冶煉企業(yè)一定的利潤，提高生產的積極性。

有色聚焦

Mysteel：從銅冶煉原料結構看國內精煉銅高產故事

根據(jù)Mysteel調研的國內電解銅產量數(shù)據(jù)來看，2025年上半年國內電解銅產量約為662.08萬噸，同比增加76.39萬噸，增幅達到13.09%，預計全年產量可達到1328.56萬噸，同比增幅達到12.19%高產不僅僅是國內冶煉廠新投產能釋放所帶來的，高檢修年和原料結構調整同樣關鍵。

主編視角

Mysteel：2025年3月國內銅項目進展匯總

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2025年3月國內18個涉銅項目公布開工、投產、環(huán)評審批等情況其中開工項目1個，四川鑫源礦業(yè)有限責任公司80萬噸/年選礦廠提升改造項目；投產項目2個，分別是江蘇金峰銅業(yè)有限公司二期銅桿生產項目和銅陵有色金新銅業(yè)分公司銅基新材料項目 其中，銅陵有色金新銅業(yè)分公司銅基新材料項目總投資103億元，采用行業(yè)先進的閃速熔煉和閃速吹煉“雙閃”工藝等制造技術，建設熔煉、電解、銅材加工等主工藝工程及環(huán)保、動力等配套工程，該項目投產將使銅陵有色電解銅年產量突破200萬噸大關。

資訊

Mysteel解讀：新年伊始 1月電解銅產量或將環(huán)比下滑

Mysteel調研國內50家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1453萬噸(含2024年新增產能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年12月國內電解銅實際產量103.45萬噸，環(huán)比增加7.19%，同比增加3.82%1-12月國內電解銅產量累計為1184.39萬噸，同比增加2.86% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 12月產量環(huán)比增加明顯，產量增加的原因主要有，一是國內冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，檢修企業(yè)較少；二是受前期檢修影響的冶煉企業(yè)逐漸恢復生產；三是2024年最后一個月，部分冶煉企業(yè)為完成全年產量計劃而表現(xiàn)的積極追產。

主編視角

Mysteel電解銅月度報告（12月）

1-12月國內電解銅產量累計為1184.39萬噸，同比增加2.86% 12月產量環(huán)比增加明顯，產量增加的原因主要有，一是國內冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，檢修企業(yè)較少；二是受前期檢修影響的冶煉企業(yè)逐漸恢復生產；三是2024年最后一個月，部分冶煉企業(yè)為完成全年產量計劃而表現(xiàn)的積極追產。

月報

Mysteel：2024年12月24日銅產業(yè)早讀

Southern Copper的 Tia Maria 項目預計 2027 年投產，Teck的 Zafranal 項目預計 2029 年投產這兩個項目的年產量總計增加約 15 萬噸 電解銅：昨日國內電解銅社會庫存小幅增加，其中僅上海市場庫存止降回升，江蘇、廣東市場繼續(xù)表現(xiàn)去庫；其中上海市場近期進口銅仍有陸續(xù)到貨，且臨近年底，下游加工企業(yè)存在資金壓力，采購需求較為一般，市場整體出庫量有所下滑，庫存因此增加。

行情簡評

Mysteel節(jié)后預測：供應隱患或將提振銅價上行

盡管在1月初，Mysteel調研的1月全國電解銅預計產量101.52萬噸，環(huán)比增加1.89%，同比增加17.70%；但從由于近來國內TC持續(xù)下行，冶煉原料出現(xiàn)短缺，導致實際的產量生產并不能達到預期 從數(shù)據(jù)上看，1月不少企業(yè)反饋在努力爭取獲得2024年產量的開門紅；然而隨著市場的推進，部分冶煉廠開始出現(xiàn)產量未達預期的情況，個別企業(yè)出現(xiàn)了計劃之外的減產，但好在減產幅度有限。

主編視角

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交表現(xiàn)一般

該公司采用國內外技術領先的銅加工生產線，設置了原料倉庫、鑄造車間、熱軋車間及其配套設施生產高性能新型銅合金目前，該公司每年產量可達20萬噸，預計今年營業(yè)收入超過100億元 從2021年到2023年，江西新越新型材料集團產值實現(xiàn)了從100億元到300億元的逐年增加下一步，集團還將投資建設年產40萬噸陽極銅和年產40萬噸電解銅項目，力爭五年內產值突破千億元

行情簡評

Mysteel周報：元旦假期前最后一周 銅板帶市場未有太好表現(xiàn)（12.25-12.29）

該公司采用國內外技術領先的銅加工生產線，設置了原料倉庫、鑄造車間、熱軋車間及其配套設施生產高性能新型銅合金目前，該公司每年產量可達20萬噸，預計今年營業(yè)收入超過100億元 從2021年到2023年，江西新越新型材料集團產值實現(xiàn)了從100億元到300億元的逐年增加下一步，集團還將投資建設年產40萬噸陽極銅和年產40萬噸電解銅項目，力爭五年內產值突破千億元 3、12月11日，位于湖北省黃石區(qū)的湖北諾德新材料集團有限公司220千伏變電站成功送電！標志著該站正式投入運行！ 據(jù)了解，湖北諾德新材料集團有限公司220千伏變電站未建成投運前，該片區(qū)供電量僅能供給諾德三分之一的設備進行聯(lián)調聯(lián)試，變電站成功送電后，該項目所有設備均可順利進行聯(lián)調聯(lián)試。

周報

Mysteel周報：國外經濟衰退擔憂情緒上升 銅價高位回落（4.15-4.21）

主因周邊冶煉廠發(fā)往倉庫現(xiàn)貨增多，且市場消費表現(xiàn)依舊不佳，庫存亦有所回升本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計16.20萬噸，較13日降0.25萬噸，較17日降0.15萬噸；周內進口仍維持虧損但有所收窄，加之國內升水回落，倉單出庫量有限，保稅區(qū)庫存小幅下降 四、電解銅周度產量分析 本周（4.15~4.21）本周國內電解銅產量23.10萬噸，環(huán)比減少0.10萬噸；本周有江西、河南等冶煉企業(yè)進行檢修，不影響全年產量，但對本周產量有所影響，其他冶煉企業(yè)正常高產。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內銅廠電解銅庫存統(tǒng)計（20230420）

廠庫

Mysteel：探究銅價強勢背后的原因

目前，中國精煉銅產能約1236萬噸/年，約占全球總產能的47%但中國銅礦資源貧乏，2022中國銅礦儲量約2600萬金屬噸，僅占全球的2.95%，2022年中國銅精礦年產量僅185萬金屬噸，無法滿足國內電解銅生產需求因此，我國近年大量進口銅精礦，2022年進口量達到歷史峰值的2530萬噸，占全國銅精礦供給約93.5% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 海外銅礦擾動延續(xù) 1：2022年12月，秘魯國內動蕩。

熱點分析

Mysteel：電解銅2022年上半年市場回顧及下半年展望

2022年1-6月國內電解銅實際產量累計524.01萬噸，同比增長1.9%；上半年增長趨勢不明顯，主因3月山東銅企停產至6月才恢復，全年產量損失近10萬噸；內蒙古、河南、安徽銅企檢修力度較大，產量影響明顯；好在檢修時間基本在6月結束，因此下半年國內電解銅產出增加趨勢逐步顯現(xiàn) 二、2022年上半年電解銅產量不及預期 2022年1-6月國內電解銅產量累計524萬噸，同比增長1.9%。

主編視角

Mysteel解讀：春節(jié)前銅庫存壘庫不及預期 節(jié)后低庫存對市場有支撐

下半年國內降能耗措施加大，各地出現(xiàn)限電降能耗措施，一度導致部分冶煉企業(yè)限產甚至停產，對產出影響較大，雖在四季度限電稍有緩解，導致全年產量最終增速放緩，此種現(xiàn)象導致現(xiàn)貨庫存偏低主因之一 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2021年1-12月電解銅進口累計344.24萬噸，較去年同期452.01萬噸減少107.77萬噸，降幅23.8%。

主編視角

Mysteel有色早讀：11月海關數(shù)據(jù)發(fā)布 夜盤有色整體上漲

預計12月產量13000噸，預計全年產量163555噸，同比增加12.53% ◎據(jù)Mysteel電解銅團隊調查：2021年11月中國電解銅產量83.59萬噸，同比下降4.4%，環(huán)比增長3.4%12月中國電解銅預計產量88.89萬噸，同比下降2.1%，環(huán)比增長6.4%，預計全年國內電解銅產量1020萬噸，同比增長3.3% ◎2021年11月中國6063鋁棒產量為118.7萬噸，環(huán)比減少1.94%，同比減少8.73%；2021年11月運行產能1421萬噸，環(huán)比減少1.80%，同比減少8.41%；2021年11月建成產能3120萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：回升趨勢難續(xù)，銅桿企業(yè)生產再見下滑預期

華東一帶也是由于地區(qū)內此前受到限電影響所停產的企業(yè)陸續(xù)復產，生產也處于回升之中華北一帶企業(yè)為保障全年產量目標的達成，因此整體產能利用率也有所回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 11月國內四大主流市場加工費變化十分明顯，甚至月中出現(xiàn)因國內電解銅現(xiàn)貨緊張導致的加工費大幅上漲的情況（具體詳Mysteel：精銅桿加工費再創(chuàng)新高，精銅桿企業(yè)檢修潮將至？），最高時突破2500元/噸關口，刷新歷史高位。

主編視角

廣東銅現(xiàn)貨午評：粵市升水價格與昨日持平 冶煉廠檢修陸續(xù)結束

6日，廣東地區(qū)1#電解銅均價69595元/噸，好銅升水60元/噸，平水銅升水50~60元/噸，漲10元/噸，濕法銅升水20元/噸，與昨日持平 今日有色板塊大面積飄紅，其中滬錫創(chuàng)歷史新高，走勢強勁，漲幅超2%，最高觸及218570元/噸滬銅大漲，最高漲幅超1.3%至69670元/噸 供應方面，國內冶煉廠陸續(xù)檢修結束，逐步恢復正常生產，下半年產量會維持在歷史較高水平。

行情簡評