國信期貨：外盤銅價(jià)反彈 滬銅或有跟隨

周二夜間，LME銅報(bào)收13100.5美元/噸，上漲1.17%，五一假期期間，外盤銅價(jià)有所反彈 地緣方面，以色列消息人士稱，隨著霍爾木茲海峽緊張局勢(shì)升級(jí)，以色列正與美國協(xié)調(diào)，“為可能對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的新一輪打擊”做準(zhǔn)備，但是否恢復(fù)打擊仍取決于美國總統(tǒng)特朗普伊朗方面，據(jù)伊朗新聞電視臺(tái)報(bào)道，伊朗已啟動(dòng)一項(xiàng)新的海上通行管理機(jī)制，對(duì)霍爾木茲海峽過往船只實(shí)施統(tǒng)一管理 中東沖突持續(xù)，美元走強(qiáng)，銅價(jià)承壓下行，然而銅基本面的礦端供應(yīng)緊缺，以及原料硫磺短缺與價(jià)格抬升給部分海外電解銅產(chǎn)能帶來減產(chǎn)壓力，亦構(gòu)成現(xiàn)階段銅價(jià)的支撐，使得銅價(jià)在觸及階段內(nèi)低位后因金融買盤支撐獲得反彈動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：成品價(jià)差走擴(kuò) 再生銅桿市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)

午間外盤走高進(jìn)一步提振下游買漲心態(tài)，點(diǎn)價(jià)與接貨積極性提升不過區(qū)域中小型線纜企業(yè)消費(fèi)依舊偏弱，實(shí)際成交增量有限，整體呈現(xiàn)局部活躍、整體溫和改善的格局 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格95270元/噸，較上一交易日下跌195元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：成品絕對(duì)價(jià)再度下調(diào) 銅桿成交表現(xiàn)區(qū)域分化

下游采購多以剛需補(bǔ)貨為主，部分地區(qū)下游選擇延后提貨，疊加對(duì)節(jié)中外盤波動(dòng)的擔(dān)憂，市場(chǎng)實(shí)際成交受限西南市場(chǎng)雖有個(gè)別下游備庫帶動(dòng)成交小幅回升，但節(jié)前全國整體需求依舊偏弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格99145元/噸，較上一交易日下跌2615元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)維持震蕩 銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)平淡

受外盤銅價(jià)持續(xù)走強(qiáng)帶動(dòng)，各地區(qū)貨源報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，市場(chǎng)看漲情緒有所升溫貿(mào)易商環(huán)節(jié)活躍度相對(duì)較高，因貼水條件合適，投機(jī)及補(bǔ)庫需求有所釋放，接貨較為積極；不過提貨周期普遍后延，側(cè)面反映出現(xiàn)貨流通節(jié)奏的謹(jǐn)慎態(tài)度相比之下，下游終端實(shí)際消費(fèi)表現(xiàn)平淡，剛需采購偏弱，多數(shù)企業(yè)維持謹(jǐn)慎補(bǔ)庫策略，實(shí)際成交多由貿(mào)易環(huán)節(jié)支撐整體來看，市場(chǎng)呈現(xiàn)貿(mào)易活躍而終端跟漲有限的分化格局，價(jià)格傳導(dǎo)至實(shí)際消費(fèi)仍待觀察 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格92025元/噸，較上一交易日上漲35元/噸。

日?qǐng)?bào)

國信期貨：降息概率上升給予銅價(jià)支撐 滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，滬銅報(bào)收86350元/噸，下跌0.08%，倫銅報(bào)收10832.5美元/噸，上漲0.47%美國最新勞動(dòng)力和零售數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)走軟后，交易員再次傾向于押注美聯(lián)儲(chǔ)下月降息25個(gè)基點(diǎn)根據(jù)CMEFedWatch工具，市場(chǎng)目前押注美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已超過80%降息預(yù)期將給予銅鋁等金屬價(jià)格一定支撐目前，外盤銅價(jià)差之下，銅庫存仍持續(xù)向美國轉(zhuǎn)移，推升LME銅價(jià)走高 基本面而言，供應(yīng)端進(jìn)口到貨減少，需求端進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)仍較為疲軟，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存仍處于同期高位。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)回調(diào)下游觀望居多 銅桿市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)清淡

貿(mào)易商環(huán)節(jié)雖保持接貨意愿，但受外盤銅價(jià)回落影響，市場(chǎng)觀望情緒明顯升溫，采購節(jié)奏有所放緩當(dāng)前價(jià)差水平難以實(shí)現(xiàn)有效套利，疊加市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)增加，整體交投活躍度維持低位，價(jià)格傳導(dǎo)依然不暢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格88095元/噸，較上一交易日下跌95元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)觀望情緒濃厚 再生銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)疲軟

受外盤銅價(jià)波動(dòng)影響，下游采購意愿普遍不強(qiáng)，對(duì)當(dāng)前價(jià)格接受度有限盡管精廢桿價(jià)差有所擴(kuò)大，但貿(mào)易商接貨節(jié)奏明顯放緩，部分已在前期完成建倉同時(shí)，原料成本高企使銅桿廠家報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，進(jìn)一步抑制成交市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局，交投氛圍清淡，成交多以零星剛需小單為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86285元/噸，較上一交易日上漲1280元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格大漲，截止2025年10月10日電解銅中間價(jià)報(bào)86670元/噸，較節(jié)前中間價(jià)上漲4120元/噸從需求來看，本周升貼水有所下調(diào)，，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)貼30~升70元/噸，升貼水均價(jià)20元/噸，環(huán)比下調(diào)15元/噸從成交來看，國慶期間外盤大幅沖高，節(jié)后滬銅跳空補(bǔ)漲，區(qū)域下游銅廠畏高情緒較為濃厚，零單交易極少，包括長(zhǎng)單的提貨量也有所減量，據(jù)持貨商反饋，零單成交量多在30噸以內(nèi)，即使下調(diào)升貼水市場(chǎng)亦無動(dòng)于衷。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高漲 華北市場(chǎng)電解銅成交有限

供需：華北市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)一般，國慶期間外盤銅價(jià)漲幅較大，因此今日內(nèi)盤價(jià)格高漲，遼寧與天津市場(chǎng)升水報(bào)價(jià)下調(diào)，持貨商表示下游企業(yè)拿貨意愿不佳，市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)較差，而山東市場(chǎng)升水與節(jié)前報(bào)價(jià)變化不大，部分持貨商積極出貨，但高銅價(jià)導(dǎo)致整體市場(chǎng)交易情況有限 成交：今日華北市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長(zhǎng)單提貨為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶市場(chǎng)整體成交較為一般

貿(mào)易商拿貨積極性下降，市場(chǎng)成交基本剛需 三、明日預(yù)測(cè) 下午相關(guān)政策出來之后，外盤銅價(jià)大幅波動(dòng)，國內(nèi)市場(chǎng)討論熱度較高但是多觀望和恐高情緒，這或?qū)⒁种撇糠中枨笾饕茹~價(jià)穩(wěn)定之后再進(jìn)行交易，實(shí)際需求較為疲軟，成交將以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：5月12日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78325元/噸，較上一交易日漲10元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.4-4.11）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月11日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心下跌明顯，節(jié)假期間受美國關(guān)稅政策影響，外盤大幅下挫走跌，節(jié)后首個(gè)交易日國內(nèi)滬銅合約跌停開盤，市場(chǎng)觀望情緒較為謹(jǐn)慎，但隨著后續(xù)銅價(jià)繼續(xù)下跌，下游企業(yè)積極逢低入市采購補(bǔ)庫，市場(chǎng)消費(fèi)回升明顯，倉庫出庫量亦表現(xiàn)增加，庫存因此大幅下降；現(xiàn)貨升水隨著部分下游企業(yè)采購需求增加，周初一度上漲至升100~升200元/噸運(yùn)行，但近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，持貨商積極出貨，倉單大量流出沖擊市場(chǎng)，現(xiàn)貨升水亦沖高回落。

周報(bào)

Mysteel解讀：恰逢過年 2月銅管產(chǎn)量小幅下行

而小型企業(yè)開工小幅上漲，主要原因原料電解銅價(jià)格高位，廠家資金有限，節(jié)后開工根據(jù)訂單適量生產(chǎn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從原料電解銅供需端來看，銅精礦端加工費(fèi)低價(jià)表現(xiàn)依舊存在，礦端供應(yīng)偏緊情況仍存，電解銅暫未有冶煉廠檢修計(jì)劃，故整體產(chǎn)量或較1月有所回升，且下游廠家部分復(fù)產(chǎn)時(shí)間略晚，向外采買意愿并不高，導(dǎo)致電解銅供應(yīng)寬松，宏觀面來看，月內(nèi)COMEX的高溢價(jià)情況明顯，加之市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)針對(duì)銅的關(guān)稅問題，國內(nèi)價(jià)格受外盤帶動(dòng)，整體價(jià)格保持堅(jiān)挺，銅管成本存支撐。

主編視角

國信期貨：滬銅延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注下游需求反饋

周四夜間，倫銅報(bào)收9689美元/噸，上漲0.99%，滬銅報(bào)收79200元/噸，上漲1.4%疊加美元走弱至近期低點(diǎn)，外盤金屬價(jià)格普漲，滬銅亦有所跟漲美銅自高位小幅回調(diào)，美、倫銅價(jià)差有所收窄外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬大關(guān)后，對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬銅以震蕩思路對(duì)待

周二夜間，倫銅報(bào)收9387美元/噸，下跌0.14%，滬銅報(bào)收76750元/噸，下跌0.52%美國關(guān)稅政策逐漸落地，關(guān)稅擾動(dòng)帶來的需求擔(dān)憂使得銅價(jià)上方承壓，金屬價(jià)格普跌同時(shí)，本周國內(nèi)正召開重要會(huì)議，關(guān)注國內(nèi)市場(chǎng)宏觀情緒的變化 基本面而言，外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口銅累庫幅度繼續(xù)放緩，旺季需求端的持續(xù)回暖將逐漸帶動(dòng)庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新高 下游消費(fèi)有限社會(huì)庫存回升(4.26-5.6)

重慶市場(chǎng)：上周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格整體趨勢(shì)先揚(yáng)后抑，截止2024年5月3日上周五LME價(jià)格報(bào)9914美元/噸，較4月26日LME價(jià)格下跌46美元/噸；截止4月30日電解銅中間價(jià)報(bào)81455元/噸，較4月26日中間價(jià)上漲1755元/噸，內(nèi)外盤價(jià)格波動(dòng)出現(xiàn)差異。

周報(bào)

Mysteel：2024年4月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交較為一般，主因銅價(jià)大幅走高，持貨商反饋日內(nèi)還是難以出動(dòng)貨，下游這邊接貨需求比較少，然后昨天也跟部分下游聊了一下，普遍存在畏高觀望情緒，入市接貨意愿還是比較低但是因?yàn)樽蛱霤ontango結(jié)構(gòu)月差有所擴(kuò)大至170元/噸附近，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)的相對(duì)企穩(wěn)，部分貿(mào)易商對(duì)于后市還是存在看漲情緒，低價(jià)大貼水出貨情緒不是很高 廢銅：清明假期間，外盤的大幅拉漲使得國內(nèi)市場(chǎng)廢銅價(jià)格大幅上調(diào)，上游不少持貨商在假日期間便積極出貨，雖然導(dǎo)致目前市場(chǎng)貨源存在一定縮量，但是盤面的走高依舊刺激著貨商們的交投情緒。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅企年末盤點(diǎn)居多 廢銅市場(chǎng)逐步降溫

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)小幅變動(dòng)，同時(shí)因沒外盤指導(dǎo)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：假期期間電解銅企業(yè)運(yùn)行情況及市場(chǎng)情緒調(diào)研

但調(diào)研部分貿(mào)易企業(yè)亦反饋，國內(nèi)進(jìn)入小長(zhǎng)假，而外盤LME市場(chǎng)工作日并不停市，期間預(yù)計(jì)價(jià)格將大幅波動(dòng)，節(jié)后升水更多隨銅價(jià)走勢(shì)影響，從短期價(jià)格回落后的消費(fèi)表現(xiàn)來看，銅價(jià)走低更有利于下游消費(fèi)轉(zhuǎn)好，升水表現(xiàn)堅(jiān)挺；反之隨著銅價(jià)走高，升水表現(xiàn)偏弱一些 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：期銅止跌回漲 廢銅買興一般

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)小幅上漲，上游市場(chǎng)貿(mào)易積極性并不高，多數(shù)貨商庫存水平較低，加上缺少外盤指導(dǎo)，早間謹(jǐn)慎觀望居多。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：需求仍未完全釋放 銅價(jià)上方承壓

截止本周四上海地區(qū)社會(huì)庫存12.54萬噸，周內(nèi)降幅0.34萬噸短期市場(chǎng)需求仍受銅價(jià)高位震蕩抑制，市場(chǎng)采購情緒稍顯謹(jǐn)慎，周初維持剛需接貨為主；由于節(jié)假期間，外盤受宏觀經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響大幅走低，隔日銅價(jià)失守69000元/噸一線，下游企業(yè)日內(nèi)入場(chǎng)接貨積極性提高，消費(fèi)表現(xiàn)回升，但下游企業(yè)反饋目前仍以訂單量進(jìn)行接貨，補(bǔ)庫意愿未有明顯提振本周銅價(jià)先抑后揚(yáng)，截止周五收盤04合約收于69170元/噸，上海1#電解銅價(jià)格68850元/噸，較上周五下跌360元/噸；現(xiàn)貨升水方面，由于前半周盤面仍維持69000元/噸上方震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交活躍度表現(xiàn)不佳，但月初企業(yè)資金壓力有所緩解，周初持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水挺于百元每噸附近；但后續(xù)BACK結(jié)構(gòu)月差日內(nèi)走擴(kuò)跡象，疊加進(jìn)口貨源沖擊現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨升水承壓回落，截止周五主流品牌成交重心走低至平水~升30元/噸附近。

周報(bào)