Mysteel周報(bào)：電解銅現(xiàn)貨升水抬升明顯 社庫(kù)開(kāi)始表現(xiàn)下降(3.6-3.13)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 當(dāng)前市場(chǎng)尚處于動(dòng)蕩期，尤其是地緣局勢(shì)依然不穩(wěn)定，諸如能源以及貨幣市場(chǎng)變化劇烈，宏觀短期對(duì)銅價(jià)影響依然明顯，且需要提防可能出現(xiàn)的預(yù)期之外的快速變化基本面上，國(guó)內(nèi)消費(fèi)所表現(xiàn)出來(lái)的活躍度高于節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期，在消費(fèi)的帶動(dòng)下，庫(kù)存下降較此前預(yù)期有所提前，消費(fèi)表現(xiàn)較強(qiáng)；同時(shí)，近期部分銅材加工企業(yè)成品的庫(kù)存依然較少，后續(xù)企業(yè)的生產(chǎn)積極性依然較高，因此國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍有下降趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel解讀：1月電解銅產(chǎn)量迎開(kāi)門紅 2月或環(huán)比下降明顯

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1683萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出： 2026年1月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量118.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.8%，同比增加11.7% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量111.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.75%，同比增加6.94%1-2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為229.52萬(wàn)噸，同比增加9.34%。

主編視角

Mysteel解讀：新年伊始 1月電解銅產(chǎn)量或維持“開(kāi)門紅”表現(xiàn)

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年12月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量115.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3%，同比增加11.26%1-12月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1356.15萬(wàn)噸，同比增加14.5% 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 12月產(chǎn)量環(huán)比表現(xiàn)增加，產(chǎn)量增加的原因主要有：一是國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)檢修高峰期已過(guò)，12月份檢修企業(yè)較少，且影響產(chǎn)量較少；二是受前期檢修影響的冶煉企業(yè)逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量回升；三是2025年最后一個(gè)月，部分冶煉企業(yè)為完成全年產(chǎn)量計(jì)劃而表現(xiàn)出追產(chǎn)動(dòng)作；四是銅價(jià)的大幅上漲使得精廢價(jià)差拉大，再生銅原料供應(yīng)增加，市場(chǎng)上陽(yáng)極板供應(yīng)表現(xiàn)回升；五是冶煉硫酸價(jià)格持續(xù)上漲彌補(bǔ)了冶煉企業(yè)一定的利潤(rùn)，提高生產(chǎn)的積極性。

有色聚焦

總投資30億元，江西鉛山20萬(wàn)噸再生電解銅項(xiàng)目開(kāi)工

2025年12月23日，江西和凡環(huán)保年產(chǎn)20萬(wàn)噸再生電解銅項(xiàng)目在鉛山縣開(kāi)工建設(shè) 該項(xiàng)目總投資30億元，占地631畝，計(jì)劃于2027年8月建成投產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年工業(yè)產(chǎn)值約239億元，年納稅額可達(dá)22.35億元，并可帶動(dòng)1000余人就業(yè)，為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展注入新動(dòng)力

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)日內(nèi)表現(xiàn)高開(kāi)低走 交割前電解銅成交有限

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)總結(jié) 上海市場(chǎng)：隔夜銅價(jià)高開(kāi)高走，日內(nèi)震蕩走跌，整體交投重心較上一個(gè)交易日上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)后銅價(jià)跳空高開(kāi) 電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交回升有限

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)總結(jié) 上海市場(chǎng)：早間盤初，滬銅大幅跳空高開(kāi)，持貨商報(bào)價(jià)相對(duì)謹(jǐn)慎，少數(shù)企業(yè)平水銅品牌試探報(bào)至升0~升90元/噸，好銅品牌如金川大板、3C-P等報(bào)至升100~升120元/噸，然銅價(jià)大幅走高，下游企業(yè)入市觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨成交氛圍較為一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：下游逢低采購(gòu)需求較好 電解銅庫(kù)存維持大幅去庫(kù)

本周（3.19~3.26）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存44.08萬(wàn)噸，較19日降9.97萬(wàn)噸，較23日降4.54萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存29.90萬(wàn)噸，較19日降5.30萬(wàn)噸，較23日降2.60萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存6.16萬(wàn)噸，較19日降1.95萬(wàn)噸，較23日降1.00萬(wàn)噸 江蘇庫(kù)存7.44萬(wàn)噸，較19日降2.70萬(wàn)噸，較23日降0.94萬(wàn)噸 本周上海市場(chǎng)社庫(kù)繼續(xù)表現(xiàn)大幅去庫(kù)，由于周內(nèi)銅價(jià)低位震蕩，下游企業(yè)逢低采購(gòu)需求仍相對(duì)尚可，同時(shí)持貨商積極拋售倉(cāng)單，市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量較多，加之冶煉廠發(fā)貨仍有限，雖進(jìn)口銅到貨流入，但增量受限，庫(kù)存因此維持下降。

主編視角

Mysteel：2026年3月26日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計(jì)

3月26日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.82萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少0.24萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.85%今日銅價(jià)小幅下跌，下游企業(yè)逢低采購(gòu)動(dòng)作仍存，但由于市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)月票需求較好，部分貿(mào)易企業(yè)當(dāng)月票業(yè)務(wù)有限，日內(nèi)交易動(dòng)作減少，整體成交因此表現(xiàn)下滑 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅下跌 電解銅市場(chǎng)成交有限

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)總結(jié) 上海市場(chǎng)：隔夜銅價(jià)高開(kāi)高走，日內(nèi)震蕩走跌，整體交易重心較上個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨貼水幅度走擴(kuò)，成交重心下調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅保稅區(qū)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260326）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)上海保稅區(qū)6家樣本庫(kù)存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋率85% 3月26日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.26萬(wàn)噸，較19日降1.52萬(wàn)噸，較23日降1.17萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)6.36萬(wàn)噸，較19日降1.45萬(wàn)噸，較23日降1.10萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.90萬(wàn)噸，較19日降0.07萬(wàn)噸，較23日降0.07萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)部分倉(cāng)庫(kù)貨源持續(xù)清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，加之入庫(kù)量較少，庫(kù)存因此維持下降。

庫(kù)存

3月26日上期所電解銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

SHFE

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20260326）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 3月26日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存44.08萬(wàn)噸，較19日降9.97萬(wàn)噸，較23日降4.54萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存29.90萬(wàn)噸，較19日降5.30萬(wàn)噸，較23日降2.60萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存6.16噸，較19日降1.95萬(wàn)噸，較23日降1.00萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存7.44萬(wàn)噸，較19降2.70萬(wàn)噸，較23日降0.94萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel午評(píng)：日內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)走跌 上海電解銅現(xiàn)貨升貼水仍承壓

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格95465元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅貼100~貼70元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼150~貼90元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼170~貼150元/噸，較上一個(gè)交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開(kāi)高走，日內(nèi)震蕩走跌，整體交易重心較上個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨貼水幅度走擴(kuò)，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源始報(bào)于貼120元/噸附近，主流平水銅品牌報(bào)至貼90~貼80元/噸，好銅品牌則報(bào)至貼70元/噸，由于臨近月底，部分貿(mào)易商存低價(jià)甩貨回款換現(xiàn)情緒，同時(shí)持貨商拋售倉(cāng)單動(dòng)作仍存，加之下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所觀望，現(xiàn)貨成交氛圍表現(xiàn)僵持；至第二個(gè)交易時(shí)段，市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本企穩(wěn)，部分平水銅品牌貨源被壓價(jià)至貼150~貼130元/噸表現(xiàn)成交，主流平水銅品牌亦下調(diào)至貼110~貼100元/噸部分成交，好銅品牌則貼100~貼80元/噸少量成交，持貨商繼續(xù)擴(kuò)大貼水出貨意愿相對(duì)有限，下游企業(yè)逢低入市壓價(jià)接貨。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水走高 廣東市場(chǎng)電解銅成交一般

價(jià)格：截至3月26日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)95630元/噸，較上一交易日跌295元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升20~120元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：隔夜銅價(jià)表現(xiàn)沖高后回落，整體重心較上個(gè)交易日下移，廣東社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)速度維持較快，廣東社會(huì)庫(kù)存跌至6.12萬(wàn)噸，因此部分持貨商表現(xiàn)積極挺價(jià)，早間市場(chǎng)多報(bào)升20~40元/噸，市場(chǎng)持貨商報(bào)盤增多，但成交有限的情況下調(diào)價(jià)出貨意愿不高，消費(fèi)沒(méi)有太多起色，但成交表現(xiàn)較為一般，后市調(diào)整至升水0-20元/噸，整體交投氛圍依舊未有提升，下游企業(yè)多表現(xiàn)逢低剛需采購(gòu)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)震蕩為主 華北市場(chǎng)電解銅交易有限

3月26日，遼寧市場(chǎng)電解銅價(jià)格95290-95770元/噸，中間價(jià)95530元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格跌310元/噸，平水銅貼50-貼10元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel快訊：3月26日1#電解銅區(qū)域升貼水速遞

區(qū)域

3月26日廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（11:00）

分時(shí)段

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 重慶電解銅交投不溫不火

價(jià)格：3月26日，重慶市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)95690元/噸，較上一個(gè)交易日跌325元/噸；供應(yīng)商現(xiàn)貨升貼水價(jià)格報(bào)升0~升140元/噸，均價(jià)升70元/噸，環(huán)比下調(diào)15元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

3月26日Mysteel電解銅市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格（11：00）

分時(shí)段

3月26日上海市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水（10:50）

分時(shí)段