關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存下降，自由港Grasberg銅礦明年復(fù)產(chǎn)

◎國(guó)家發(fā)改委：自5月21日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）價(jià)格每噸分別上調(diào)75元、70元。

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關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存續(xù)降，國(guó)際油價(jià)漲超2%

◎國(guó)家能源局：妥善處理委內(nèi)瑞拉危機(jī)、美以伊沖突對(duì)我國(guó)能源供應(yīng)影響，一季度國(guó)內(nèi)油氣供應(yīng)總體平穩(wěn)有序，規(guī)上工業(yè)原油、天然氣產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)1.3%和3.0%；原煤生產(chǎn)在去年同期較高基數(shù)基礎(chǔ)上保持平穩(wěn)，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.1%。

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Mysteel關(guān)鍵礦產(chǎn)：電解銅庫(kù)存下降，美國(guó)6日起調(diào)整鋼鋁銅關(guān)稅

◎美國(guó)將從6日開(kāi)始調(diào)整對(duì)進(jìn)口鋼、鋁、銅及相關(guān)衍生產(chǎn)品加征的從價(jià)關(guān)稅。

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Mysteel鋰電早讀：特朗普稱(chēng)伊朗方面的回應(yīng)“完全不可接受”（5月12日）

◎國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)5月9日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議會(huì)議審議通過(guò)《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例（草案）》會(huì)議指出，要依法加強(qiáng)礦產(chǎn)資源全鏈條管理，科學(xué)確定戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源目錄，完善資源儲(chǔ)備和應(yīng)急制度，全面提高礦產(chǎn)資源安全保障水平 ◎5月11日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存25.63萬(wàn)噸，較6日降0.79萬(wàn)噸，較8日降0.92萬(wàn)噸。

早報(bào)

波蘭銅業(yè)一季度核心利潤(rùn)超預(yù)期，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10倍

在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，KGHM一季度的可償銅產(chǎn)量達(dá)17.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%，符合預(yù)算目標(biāo)此外KGHM還生產(chǎn)了329噸金屬銀、3.7萬(wàn)金衡盎司貴金屬和90萬(wàn)磅鉬其中，波蘭本土資產(chǎn)受益于礦山產(chǎn)量提升，銅精礦產(chǎn)量達(dá)10.26萬(wàn)噸，電解銅產(chǎn)量達(dá)14.53萬(wàn)噸國(guó)際資產(chǎn)方面，智利謝拉戈達(dá)礦場(chǎng)（SierraGorda，KGHM持股55%）貢獻(xiàn)可支付銅產(chǎn)量2.06萬(wàn)噸，其副產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，銀產(chǎn)量同比增長(zhǎng)54%，鉬產(chǎn)量同比增長(zhǎng)80%；此外，KGHM國(guó)際有限公司另貢獻(xiàn)1萬(wàn)噸銅產(chǎn)量。

上游企業(yè)

關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：印尼推遲上調(diào)銅錫金礦費(fèi)率，蒙煤出口創(chuàng)新高

2026年1-4月蒙古國(guó)煤炭出口量累計(jì)3907.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.51% ◎5月11日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存25.63萬(wàn)噸，較6日降0.79萬(wàn)噸，較8日降0.92萬(wàn)噸 ◎印尼能源和礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)巴利爾·拉哈達(dá)利亞表示推遲了對(duì)銅、錫、鎳、金和銀等大宗商品征收采礦特許權(quán)使用費(fèi)的實(shí)施，以便制定更好的方案。

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Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（4.27-5.3）

核心：推動(dòng) AI 在有色勘探、冶煉、加工場(chǎng)景落地，攻關(guān)行業(yè)模型與高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，2026 年底形成 “數(shù)據(jù) - 模型 - 應(yīng)用” 循環(huán) 影響：加速有色行業(yè)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，降本增效與質(zhì)量升級(jí)可期 5 月 1 日起非洲 53 國(guó)有色金屬進(jìn)口零關(guān)稅（4 月 29 日官宣） 內(nèi)容：對(duì)非建交國(guó)銅、鋁、鈷、錳等全品類(lèi)礦產(chǎn)零關(guān)稅，覆蓋電解銅、銅精礦、鋁土礦等。

汽車(chē)

Mysteel早讀：開(kāi)放不到24小時(shí)霍爾木茲再被封鎖 有色金屬多數(shù)收漲

其中佛山不變；無(wú)錫減0.1；南昌增0.1 ◎鋼聯(lián)庫(kù)存速遞（萬(wàn)噸）：4月17日主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存較上一交易日減0.4其中無(wú)錫增0.1；佛山減0.2；鞏義(含保稅)減0.3 ◎【剛果（金）對(duì)美銅銷(xiāo)量增至50萬(wàn)噸，較年初承諾提高五倍】4月16日消息，剛果民主共和國(guó)（DRC）通過(guò)一家國(guó)有背景的營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)，將對(duì)美國(guó)的計(jì)劃銅銷(xiāo)量提升至50萬(wàn)噸，較1月份最初承諾的銷(xiāo)量增長(zhǎng)五倍，彰顯其加強(qiáng)與美國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域合作的決心，同時(shí)推動(dòng)自身礦產(chǎn)資源出口多元化。

有色聚焦

三菱材料：將于2027年3月停止Onahama冶煉廠部分冶煉業(yè)務(wù)

隨著以中國(guó)為首的全球冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張速度快于礦產(chǎn)供應(yīng)，該費(fèi)用持續(xù)承壓，擠壓了冶煉利潤(rùn) Onahama冶煉廠自1965年運(yùn)營(yíng)以來(lái)，曾通過(guò)暫停部分工序、削減精礦加工量及降本等方式維持盈利但作為結(jié)構(gòu)性改革的一部分，三菱材料最終決定停止該廠銅精礦加工及相關(guān)冶煉設(shè)備運(yùn)行 該廠電解車(chē)間將繼續(xù)精煉集團(tuán)內(nèi)部的銅陽(yáng)極板及廢雜銅陽(yáng)極板；鉑族金屬回收廠、銅錠鑄造廠等其他設(shè)施也將繼續(xù)運(yùn)營(yíng) 日本銅冶煉企業(yè)正面臨TC/RCs下跌、冶煉利潤(rùn)持續(xù)萎縮的困境。

上游企業(yè)

中國(guó)五礦中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院 左更：我國(guó)戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)資源保障現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)

從產(chǎn)量來(lái)看，鋼材、十種有色金屬、電解銅等深加工產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中電解銅同比增幅達(dá)10.4%；從資源進(jìn)口來(lái)看，鐵礦石、銅礦砂、鎳礦砂等主要礦砂2025年進(jìn)口量較2024年均有增長(zhǎng)，進(jìn)口總規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，且核心礦種對(duì)外依存度處于高位，鉻礦砂、錳礦砂、鎳礦砂對(duì)外依存度分別達(dá) 99%、95%、93%，鐵礦石、銅礦砂也超80% 隨后，左更先生表示，當(dāng)前大國(guó)博弈背景下，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)資源市場(chǎng)格局正發(fā)生劇烈變革，這也為我國(guó)金屬礦產(chǎn)資源保障帶來(lái)嚴(yán)峻外部挑戰(zhàn)。

會(huì)議報(bào)道

銅產(chǎn)業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開(kāi)采到終端應(yīng)用的全維度解析

據(jù)ICSG的數(shù)據(jù)，2024年全球原生銅產(chǎn)量2269萬(wàn)噸，再生銅產(chǎn)量471萬(wàn)噸，再生銅產(chǎn)量占電解銅產(chǎn)量的17.2% 四、銅全球貿(mào)易概況 1、全球銅礦石與精礦國(guó)際貿(mào)易流向 全球銅礦產(chǎn)量與冶煉產(chǎn)能的區(qū)域分布呈現(xiàn)顯著錯(cuò)配，成為銅全球貿(mào)易形成的核心驅(qū)動(dòng)力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：美伊“撕扯”全球市場(chǎng) 有色金屬全線反彈

該項(xiàng)目第一階段礦產(chǎn)資源量為991萬(wàn)噸，銅品位0.81%，初步預(yù)計(jì)礦山服務(wù)年限為7年，具備穩(wěn)定的生產(chǎn)潛力，也是Power Metal此次投資的核心價(jià)值所在Comahue項(xiàng)目第一階段計(jì)劃處理礦石470萬(wàn)噸，目標(biāo)生產(chǎn)約4萬(wàn)噸陰極銅；全礦山生命周期預(yù)計(jì)收入達(dá)4.95億美元，息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）預(yù)計(jì)為1.4億美元，經(jīng)濟(jì)效益可觀此外，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)采用傳統(tǒng)采礦和加工方法，包括分段空?qǐng)霾傻V法、堆浸法以及溶劑萃取和電解沉積工藝，初始陰極銅產(chǎn)能為每年6000噸，隨著額外資源的開(kāi)發(fā)，產(chǎn)能有望翻倍。

有色聚焦

2026（第二十屆）鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)暨金屬礦產(chǎn)與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿(mǎn)落幕

左更先生指出，我國(guó)2016年確立了24種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源2025年，金屬礦產(chǎn)外依存度依然高企，鉻、鎳、錳分別高達(dá)99%、93%、95%，鐵礦石、銅礦砂亦超80%當(dāng)前大國(guó)博弈已轉(zhuǎn)向全面壓制，礦產(chǎn)資源成為博弈核心，意在削弱我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈影響力同時(shí)，國(guó)際礦企寡頭壟斷加劇，資源保障形勢(shì)嚴(yán)峻展望2026年：銅價(jià)受資本炒作趨漲，需國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備；鐵礦石定價(jià)轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨，走勢(shì)平穩(wěn)；鎳短期回升，未來(lái)紅土鎳與電解鎳或定價(jià)分離；鋰價(jià)趨穩(wěn)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)；鎢價(jià)因地緣沖突大漲，需重視再生回收；錳因新能源需求高位運(yùn)行，但對(duì)外依存度高，須解決錳渣處理難題。

會(huì)議報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】斥資8.67億英鎊拿下海外超級(jí)銅礦！兩次報(bào)價(jià)被否后提價(jià)收購(gòu)，江西銅業(yè)吞下索爾黃金

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，江西銅業(yè)陰極銅產(chǎn)量為119.54萬(wàn)噸，同比微增1.74%；黃金年產(chǎn)量為49.97噸，同比下降30.66%值得關(guān)注的是，江西銅業(yè)的陰極銅產(chǎn)量超過(guò)200萬(wàn)噸/年，旗下的貴溪冶煉廠為全球單體冶煉規(guī)模最大的銅冶煉廠目前，世界上銅的冶煉方式主要有火法冶煉和濕法冶煉兩種其中，火法冶煉便是通過(guò)熔融冶煉和電解精煉生產(chǎn)出陰極銅 不過(guò)，江西銅業(yè)自身礦產(chǎn)所生產(chǎn)的銅則很難滿(mǎn)足陰極銅的產(chǎn)能。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶成交表現(xiàn)略有分化

該公司表示，陰極銅是在Florence電解精煉廠于2月下旬投產(chǎn)后生產(chǎn)的，該廠已開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng)并生產(chǎn)銅 待項(xiàng)目達(dá)到年產(chǎn)8500萬(wàn)磅LME A級(jí)陰極銅的設(shè)計(jì)產(chǎn)能后，Taseko將成為美國(guó)第三大陰極銅生產(chǎn)商 Florence銅礦預(yù)計(jì)在22年的開(kāi)采期內(nèi)至少生產(chǎn)15億磅銅Taseko表示，該礦生產(chǎn)的所有金屬都將留在美國(guó)，從而支持國(guó)內(nèi)制造業(yè)并減少對(duì)進(jìn)口的依賴(lài) Florence項(xiàng)目標(biāo)志著該國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略向前邁進(jìn)了一步，因?yàn)樗彩侨蚴讉€(gè)采用原地銅回收（ISCR）技術(shù)的全新礦區(qū)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美國(guó)1月“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)不及預(yù)期 有色金屬多數(shù)飄綠

◎鋼聯(lián)庫(kù)存速遞（萬(wàn)噸）：2月4日主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存較上一交易日增0.3其中無(wú)錫增0.1;佛山持平;鞏義(含保稅)增0.2 ◎【智利發(fā)布關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略鎖定14種金屬，錸銻硒碲等小眾品種戰(zhàn)略?xún)r(jià)值凸顯】2月4日訊，智利政府于近期正式發(fā)布國(guó)家關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略，將銅、鋰、鉬、錸、鈷、稀土、銻、硒、碲、金、銀、鐵礦石、硼及碘共計(jì)14種礦產(chǎn)列為關(guān)鍵礦產(chǎn)，旨在將自身定位為全球可靠的礦產(chǎn)供應(yīng)國(guó)，并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從過(guò)度依賴(lài)銅向多元化轉(zhuǎn)型。

有色聚焦

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.11）

四、行業(yè)動(dòng)態(tài) 1、近日，2026年山西省政府工作報(bào)告公布關(guān)于2026年工作安排，其中提到提升非煤礦產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展水平和競(jìng)爭(zhēng)力新立項(xiàng)找礦項(xiàng)目100個(gè)有序推進(jìn)煤鋁共采項(xiàng)目，建設(shè)鋁鎂、黃金、超高純銅等有色金屬項(xiàng)目，推動(dòng)鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化項(xiàng)目建成投產(chǎn)推進(jìn)氧化鋁生產(chǎn)過(guò)程提鎵、提鋰，開(kāi)發(fā)高強(qiáng)韌鋁鎂合金、高端銅合金材料等新產(chǎn)品 2、近日，美國(guó)世紀(jì)鋁業(yè)公司宣布與工程巨頭貝克特爾（Bechtel）簽署協(xié)議，將推進(jìn)位于俄克拉荷馬州的新電解鋁廠建設(shè)計(jì)劃，這是美國(guó)自1980年以來(lái)首座新建的電解鋁廠。

日?qǐng)?bào)

Mysteel參考丨美國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)清單演變邏輯及對(duì)銅價(jià)影響分析

銅礦的供應(yīng)偏緊從源頭上強(qiáng)化了銅價(jià)的上漲預(yù)期，而銅關(guān)稅的執(zhí)行預(yù)期則進(jìn)一步放大銅在全球內(nèi)的套利機(jī)制，并深刻影響到當(dāng)前電解銅的國(guó)際貿(mào)易格局，銅的結(jié)構(gòu)性失衡也反過(guò)來(lái)持續(xù)推升銅價(jià) 市場(chǎng)對(duì)特朗普加征銅關(guān)稅的預(yù)期一度推升美銅和倫銅價(jià)差突破2000美元/噸，但隨著特朗普在7月底宣布豁免對(duì)精煉銅征收關(guān)稅后，美銅一度大跌，并導(dǎo)致美銅和倫銅價(jià)差迅速收窄 不過(guò)，隨著銅被納入美關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，市場(chǎng)對(duì)于特朗普政府仍可能對(duì)精煉銅加征關(guān)稅的預(yù)期再度升溫，全球范圍內(nèi)的電解銅庫(kù)存大轉(zhuǎn)移趨勢(shì)并未停止。

Mysteel參考

【河北物流】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑鋼材價(jià)格有望企穩(wěn)回升

公司現(xiàn)位居全國(guó)金屬流通業(yè)十強(qiáng)、中國(guó)鋼材銷(xiāo)售十強(qiáng)、中國(guó)優(yōu)質(zhì)電解銅貿(mào)易商二十強(qiáng) 公司以“物聯(lián)世界、產(chǎn)業(yè)興冀”為使命，秉承“客戶(hù)至上、誠(chéng)信為本、科學(xué)管理、行業(yè)領(lǐng)先”的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)持以大宗商品貿(mào)易為“主體”，以相關(guān)實(shí)業(yè)加工和金融服務(wù)為“兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，形成了以鋼鐵、煤焦炭、建材、礦產(chǎn)品、有色金屬、石油化工產(chǎn)品、紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、再生資源等商品的批發(fā)零售和進(jìn)出口業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，向鋼材加工、租賃、現(xiàn)代物流運(yùn)輸、工程配供、商業(yè)保理等相關(guān)多元發(fā)展的嶄新局面。

建筑鋼材

國(guó)信期貨：滬鋁節(jié)前多看少動(dòng)

周五夜間，滬鋁收于23585元/噸，上漲0.98%LME鋁報(bào)收3110美元/噸，上漲2.78%夜間黃金及銅價(jià)反彈，鋁價(jià)也有所修復(fù)宏觀情況來(lái)看，中美領(lǐng)導(dǎo)人通話的消息對(duì)外釋放溫和信號(hào)，暫時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)入，但中東地區(qū)等地緣摩擦問(wèn)題仍在繼續(xù)，疊加各國(guó)相繼推出關(guān)鍵礦產(chǎn)清單加強(qiáng)對(duì)資源的管控力度，鋁的戰(zhàn)略資源屬性仍將在中長(zhǎng)期成為驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲的核心 產(chǎn)業(yè)層面上，1月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能開(kāi)工率再度提升，需求端淡季延續(xù)，春節(jié)前最后一周，下游鋁加工企業(yè)基本進(jìn)入放假階段，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投及整體需求情況預(yù)計(jì)進(jìn)一步走弱。

期貨公司評(píng)論