Mysteel早讀：周一開(kāi)盤(pán)原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 有色金屬多數(shù)飄紅

◎Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1698萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出：2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量109.99 萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.91%，同比增加5.63%。

有色聚焦

Mysteel解讀：2月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降 再生銅供應(yīng)風(fēng)波再起

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1698萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出：2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量109.99 萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.91%，同比增加5.63%1-2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為228.15萬(wàn)噸，同比增加8.69% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2026年3月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量117.38萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.72%，同比增加3.9%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1698萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出：2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量109.99 萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.91%，同比增加5.63%1-2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為228.15萬(wàn)噸，同比增加8.69% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2026年3月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量117.38萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.72%，同比增加3.9%。

電解銅產(chǎn)量

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)采銷(xiāo)意愿不佳 廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

下游銅廠按需采購(gòu)，采購(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)域間相差較大，但高價(jià)銅廠采購(gòu)量也較為有限 六、預(yù)測(cè) 消息面上，工信部啟動(dòng)工業(yè)數(shù)據(jù)筑基行動(dòng)，開(kāi)展面向人工智能賦能的高質(zhì)量行業(yè)數(shù)據(jù)集建設(shè)先行先試圍繞研發(fā)設(shè)計(jì)、中試驗(yàn)證、生產(chǎn)制造等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，開(kāi)展行業(yè)大模型應(yīng)用、工業(yè)智能體研發(fā)等場(chǎng)景落地基本面上，電解銅產(chǎn)量約環(huán)比增長(zhǎng)，由于1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格保持堅(jiān)挺 利廢加工企業(yè)采購(gòu)需求受限（3.6-3.13）

美國(guó)2月CPI同比上升2.4%，環(huán)比上升0.3%，降低近期美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美元走強(qiáng)，壓制銅價(jià)上行；同時(shí)，G7對(duì)中東局勢(shì)與能源供應(yīng)的討論，將持續(xù)影響避險(xiǎn)情緒與油價(jià)預(yù)期國(guó)內(nèi)方面，全國(guó)兩會(huì)閉幕，政策定調(diào)明確，前2月外貿(mào)與通脹數(shù)據(jù)顯現(xiàn)積極信號(hào)，為內(nèi)需復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供支撐隨著下游復(fù)產(chǎn)，接貨情緒增加，國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)降庫(kù)的信號(hào)，與此同時(shí)，電解銅現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)為升水，市場(chǎng)對(duì)于“金三銀四”消費(fèi)有所期待供應(yīng)端，1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.28-3.6）

此外，高庫(kù)存疊加高鋁價(jià)，抑制消費(fèi)釋放消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)向旺季，關(guān)注后續(xù)消費(fèi)釋放情況以及庫(kù)存變化 2、銅市場(chǎng) （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（3.2-3.6）日均成交量為2.89萬(wàn)噸，較（2.24-2.27）日均成交量為2.50萬(wàn)噸增加0.39萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.64% （2）基本面情況：基本面，由于1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高。

機(jī)械

Mysteel：2月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或高位震蕩運(yùn)行

國(guó)際方面，美伊沖突引發(fā)的霍爾木茲海峽封鎖狀態(tài)推升能源溢價(jià)，短期對(duì)油價(jià)形成支撐，但OPEC+4 月起重啟增產(chǎn)的預(yù)期，使得能源價(jià)格中長(zhǎng)線(xiàn)存回落風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)方面，2026年政府工作報(bào)告提出，今年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模各項(xiàng)政策有利于穩(wěn)定基建投資、制造業(yè)增長(zhǎng)不過(guò)，短期來(lái)看，房地產(chǎn)、基建行業(yè)仍處偏弱運(yùn)行區(qū)間，鋼鐵、電解銅、水泥等行業(yè)呈現(xiàn)“高庫(kù)存壓制、需求緩慢修復(fù)”的格局預(yù)計(jì)2026年3月份大宗商品價(jià)格指數(shù)或高位震蕩運(yùn)行。

指數(shù)分析

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2026.3.6）

但國(guó)內(nèi)方面，重要會(huì)議釋放積極信號(hào)，超預(yù)期穩(wěn)增長(zhǎng)政策，對(duì)于銅價(jià)存在支撐基本面，由于1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高由于銅精礦方面趨于短缺，故國(guó)內(nèi)對(duì)于再生銅需求量預(yù)計(jì)有增多，而國(guó)內(nèi)政策擾動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)鏈，隨著需求量的增長(zhǎng)，再生銅供給缺口預(yù)計(jì)靠海外進(jìn)口彌補(bǔ)，但短時(shí)間進(jìn)口再生銅難以彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)不含稅再生銅因政策變動(dòng)帶來(lái)的缺口，原料供應(yīng)問(wèn)題依舊存在需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫(kù)速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長(zhǎng)期增量預(yù)期，消費(fèi)面對(duì)于價(jià)格影響偏中性。

情緒指數(shù)

Mysteel解讀：1月電解銅產(chǎn)量迎開(kāi)門(mén)紅 2月或環(huán)比下降明顯

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1683萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出： 2026年1月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量118.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.8%，同比增加11.7% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量111.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.75%，同比增加6.94%1-2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為229.52萬(wàn)噸，同比增加9.34%。

主編視角

Mysteel早讀：信心回暖引發(fā)逢低買(mǎi)盤(pán) 有色金屬多數(shù)收漲

◎Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1683萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出： 2026年1月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量118.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.8%，同比增加11.7%。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年1月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1683萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出： 2026年1月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量118.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.8%，同比增加11.7% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2026年2月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量111.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.75%，同比增加6.94%1-2月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為229.52萬(wàn)噸，同比增加9.34%。

電解銅產(chǎn)量

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量?jī)r(jià)企穩(wěn)，2026年或?qū)?qiáng)勢(shì)向上

據(jù)Mysteel銅板帶箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研國(guó)內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬(wàn)噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量121.33萬(wàn)噸，較2024年增加13.5萬(wàn)噸，同比增加12.52%；其中鋰電銅箔產(chǎn)量為75.05萬(wàn)噸，較2024年增加10.61萬(wàn)噸，同比增加16.47%；電子電路銅箔為46.29萬(wàn)噸，較2024年增加2.90萬(wàn)噸，同比增加6.67%供應(yīng)端增量主要是新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)回暖及電池企業(yè)排產(chǎn)提升，供應(yīng)量呈現(xiàn)較為明確的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是進(jìn)入第三季度傳統(tǒng)旺季效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，鋰電銅箔供應(yīng)增長(zhǎng)速度增加，部分廠商新增產(chǎn)能開(kāi)始釋放。

Mysteel參考

【證券時(shí)報(bào)】三天漲超20%！錫價(jià)大漲，影響幾何？

除錫外，近期銅、鋁價(jià)格也刷新歷史高點(diǎn) 據(jù)監(jiān)測(cè)，1月12日，A00現(xiàn)貨鋁價(jià)為24330元/噸，創(chuàng)下歷史新高，較1月初上漲1020元/噸，漲幅4.38%；國(guó)內(nèi)1#電解銅現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到103185元/噸，同比漲幅36.8%，環(huán)比漲幅2.64% 電解鋁分析師劉云艷認(rèn)為，供應(yīng)端預(yù)期收緊是鋁價(jià)上漲的基礎(chǔ)國(guó)內(nèi)方面，4500萬(wàn)噸產(chǎn)能紅線(xiàn)持續(xù)生效，2026年新增產(chǎn)能有限，且鋁水比預(yù)計(jì)逐漸提升，鋁錠產(chǎn)量下滑，產(chǎn)能置換對(duì)供應(yīng)提升作用有限。

媒體報(bào)道

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年12月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年12月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量115.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3%，同比增加11.26%1-12月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1356.15萬(wàn)噸，同比增加14.5% Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)60家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1683萬(wàn)噸（含2026年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率99.41%得出：另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2026年1月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量117.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.87%，同比增加11.26%。

電解銅產(chǎn)量

Mysteel早讀：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半 有色金屬全線(xiàn)高位回落

◎金屬狂歡熄火白銀和鉑金領(lǐng)銜貴金屬跳水：期銀盤(pán)中跌超6%，現(xiàn)貨鉑金一度跌近8%，黃金盤(pán)中跌超1%；工業(yè)金屬全線(xiàn)回落：倫銅跌超2%、告別紀(jì)錄高位，倫鎳跌超3%原油兩連跌至三周新低，美油盤(pán)中跌超2% ◎Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年12月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量115.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3%，同比增加11.26%。

有色聚焦

Mysteel解讀：新年伊始 1月電解銅產(chǎn)量或維持“開(kāi)門(mén)紅”表現(xiàn)

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年12月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量115.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3%，同比增加11.26%1-12月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1356.15萬(wàn)噸，同比增加14.5% 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 12月產(chǎn)量環(huán)比表現(xiàn)增加，產(chǎn)量增加的原因主要有：一是國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)檢修高峰期已過(guò)，12月份檢修企業(yè)較少，且影響產(chǎn)量較少；二是受前期檢修影響的冶煉企業(yè)逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量回升；三是2025年最后一個(gè)月，部分冶煉企業(yè)為完成全年產(chǎn)量計(jì)劃而表現(xiàn)出追產(chǎn)動(dòng)作；四是銅價(jià)的大幅上漲使得精廢價(jià)差拉大，再生銅原料供應(yīng)增加，市場(chǎng)上陽(yáng)極板供應(yīng)表現(xiàn)回升；五是冶煉硫酸價(jià)格持續(xù)上漲彌補(bǔ)了冶煉企業(yè)一定的利潤(rùn)，提高生產(chǎn)的積極性。

有色聚焦

Mysteel參考丨當(dāng)前我國(guó)銅冶煉行業(yè)反內(nèi)卷形勢(shì)分析

首先，表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張與上游銅礦資源供應(yīng)持續(xù)緊張的矛盾凸顯 據(jù)Mysteel調(diào)研，由于近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)銅冶煉進(jìn)入階段性產(chǎn)能投放高峰期，尤其是自2021—2025年這五年間，國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能新增產(chǎn)能接近360萬(wàn)噸，算上2026年的計(jì)劃增投產(chǎn)能，累計(jì)新增產(chǎn)能達(dá)到300萬(wàn)噸以上，較2020年累積增幅達(dá)到24%，產(chǎn)能擴(kuò)張速度迅速 圖1：中國(guó)電解銅產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢(shì)明顯（單位：萬(wàn)噸、%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 而另?yè)?jù)Mysteel調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，同期中國(guó)電解銅產(chǎn)量為1015.96萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.6%。

Mysteel參考

Mysteel早讀：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鞏固12月降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)飄紅

◎Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年11月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量114.05 萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.11%，同比增加18.17%。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年11月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年11月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量114.05 萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.11%，同比增加18.17%1-11月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1240.62萬(wàn)噸，同比增加14.79% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2025年12月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量116.46萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.11%，同比增加12.58%。

電解銅產(chǎn)量

Mysteel解讀：銅冶煉廠檢修影響低于預(yù)期 年末電解銅產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)回升

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出：2025年11月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量114.05萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.11%，同比增加18.17%1-11月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1240.62萬(wàn)噸，同比增加14.79% 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 11月產(chǎn)量表現(xiàn)回升，產(chǎn)量增加的原因主要有：一是前期冶煉廠檢修后爬產(chǎn)，10、11月份是今年檢修高峰期，檢修結(jié)束后部分企業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)速度較快；另外一些企業(yè)的檢修也比預(yù)期偏低。

主編視角