Mysteel：滬銅屢創(chuàng)新高下現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行情況及后市展望

后續(xù)來(lái)看，隨著銅價(jià)大幅走高，下游消費(fèi)相對(duì)疲弱，同時(shí)近月合約Contango結(jié)構(gòu)月差有所擴(kuò)大，現(xiàn)貨重新表現(xiàn)貼水行情運(yùn)行，料后續(xù)國(guó)產(chǎn)貨源到貨仍相對(duì)穩(wěn)定，庫(kù)存仍將維持累庫(kù)趨勢(shì)，但累庫(kù)幅度有限，現(xiàn)貨升水回升動(dòng)力不足 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從供應(yīng)角度來(lái)看，隨著四季度國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修高峰期結(jié)束，12月僅有3家冶煉廠有檢修計(jì)劃，檢修影響產(chǎn)量較為有限；同時(shí)部分冶煉廠年底沖量動(dòng)作亦帶來(lái)增量；加之目前陽(yáng)極板利潤(rùn)提升，再生銅原料供應(yīng)增加明顯，冶煉廠原料采購(gòu)亦得到補(bǔ)充，因此12月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量116.46萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.11%；但值得注意的是，由于目前進(jìn)口比價(jià)虧損幅度較大，國(guó)內(nèi)出口窗口打開(kāi)，冶煉廠仍積極部署出口計(jì)劃。

主編視角

Mysteel：銅價(jià)走高后 江蘇精銅桿市場(chǎng)陷入“負(fù)值”加工費(fèi)的畸形生態(tài)

從另一個(gè)角度來(lái)看，12月以來(lái)江蘇市場(chǎng)電解銅升水穩(wěn)定在20元/噸以上，負(fù)值加工費(fèi)甚至難以抹平原料升水的成本 而近期正處于年度長(zhǎng)單談判季，當(dāng)前畸形的市場(chǎng)加工費(fèi)表現(xiàn)對(duì)于2026年的長(zhǎng)單談判而言并無(wú)益處，且考慮到近期對(duì)于精銅長(zhǎng)單的高升水預(yù)期的存在，對(duì)于2026年的精銅桿長(zhǎng)單同樣有一面原料高墻聳立在面前，長(zhǎng)單談判前景不容樂(lè)觀。

主編視角

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

最終，價(jià)格回吐部分漲幅，成交延續(xù)偏淡態(tài)勢(shì)，僅以散單交易為主，整體呈現(xiàn)探漲后轉(zhuǎn)穩(wěn)的運(yùn)行特征 二、原料端深度博弈：鎳鐵、電解銅、電解錳、硅錳的四重角力 （一）鎳鐵市場(chǎng)：成本底筑牢，下行空間收窄 鎳鐵作為200系不銹鋼的核心原料，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)成品端具有決定性影響。

不銹鋼頭條

江西和興新材擬建橫峰鋅白銅基材生產(chǎn)項(xiàng)目

企業(yè)現(xiàn)有年產(chǎn)合金銅基材60000t（年產(chǎn)銅鋅合金T27600(H62)15000t、銅鋅合金C27000(H65)40000t、銅鋅合金T26100(H70)5000t）項(xiàng)目及年產(chǎn)合金銅基材40000t（年產(chǎn)銅鋅合金T27600(H62)10000t、銅鋅合金C27000(H65)30000t）、紫銅基材20000t（T11050）項(xiàng)目 江西和興新材料有限公司擬在現(xiàn)有廠區(qū)新增1條鋅白銅基材生產(chǎn)線，以鋅白銅角料（固廢代碼：900-002-S17）、電解銅、鋅錠、鎳錠、木炭為原輔材料，通過(guò)預(yù)處理（配比、打包）、電爐熔化、水平連鑄、收線、截?cái)?、檢查及包裝等工序年產(chǎn)鋅白銅棒(C74300)4000t、鋅白銅棒(C74500)3000t、鋅白銅棒(T75210)3000t（產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)均執(zhí)行《加工銅及銅合金牌號(hào)和化學(xué)成分》(GB/T5231-2022)）。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂(lè)觀預(yù)期 對(duì)于銅供需平衡起重要作用

對(duì)于廢銅供應(yīng)情況，是2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)乃至全球重要關(guān)注點(diǎn)之一，主要的問(wèn)題還是基于銅精礦供應(yīng)緊張的大背景下，再生原料能否對(duì)其有效的補(bǔ)充從國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)出數(shù)據(jù)及銅精礦供應(yīng)數(shù)據(jù)對(duì)比下，不言而喻，上半年廢銅在這其中扮演這重要的角色據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止到6月份，2025年電解銅產(chǎn)量為662.76萬(wàn)噸，同比增加13.16%，而銅精礦進(jìn)口量為1240.6萬(wàn)噸（1-5月），增速為7.4%，國(guó)產(chǎn)也出現(xiàn)微增情況，但整體折合成金屬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于電解銅產(chǎn)量增量。

主編視角

Mysteel周報(bào)： 成本傳導(dǎo)與需求博弈交織 上游續(xù)漲動(dòng)能分化下游博弈凸顯（20250728-20250801）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：多晶硅價(jià)格漲勢(shì)收窄 高位趨緩特征顯現(xiàn) 多晶硅市場(chǎng)價(jià)格漲幅收窄，呈現(xiàn)高位趨緩的態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

【時(shí)代傳媒】中外南美銅礦爭(zhēng)奪白熱化：江西銅業(yè)增持索爾黃金，持股比超巨頭必和必拓

對(duì)于2025年銅價(jià)走勢(shì)，肖傳康表示看漲的情緒更多一些“全球原料供應(yīng)趨緊的預(yù)期為銅價(jià)上漲提供了有力支撐此外，全球綠色能源的快速發(fā)展以及宏觀局勢(shì)的演變，也普遍對(duì)銅價(jià)形成利好，使其呈現(xiàn)易漲難跌的態(tài)勢(shì)” “從供需關(guān)系的角度來(lái)看，銅價(jià)主要受冶煉生產(chǎn)與下游消費(fèi)的影響，例如國(guó)內(nèi)的電解銅產(chǎn)量、銅材生產(chǎn)量以及終端消費(fèi)量等關(guān)鍵因素。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動(dòng)銅價(jià)上漲

后續(xù)來(lái)看，宏觀因素在短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)的影響將持續(xù)顯現(xiàn)從基本面的角度來(lái)看，原料供應(yīng)偏緊的問(wèn)題短期內(nèi)難以得到有效改善此外，在高價(jià)差的背景下，非美地區(qū)的銅貿(mào)易量可能會(huì)下降 然而，銅價(jià)的上漲將一定程度上限制下游企業(yè)的消費(fèi)據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，三月由于下游企業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)，調(diào)研企業(yè)的銅材產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到162.93萬(wàn)噸，較2月環(huán)比增加29.49%，進(jìn)而帶動(dòng)電解銅庫(kù)存的下降。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

原料情況：現(xiàn)在主要做擠壓棒，原材料以電解銅為主，還有部分銅含量較好的邊角料 未來(lái)預(yù)期：目前原材料缺貨的情況仍存，進(jìn)入3月，下游訂單持續(xù)向好，就當(dāng)前來(lái)看，紫銅類相對(duì)平穩(wěn)，但黃銅有繼續(xù)縮量的預(yù)期另外，根據(jù)訂單情況，今年可能會(huì)重啟連鑄產(chǎn)線，廢料全部自采，國(guó)內(nèi)、進(jìn)口料都會(huì)涉及 總結(jié)：本次走訪調(diào)研的企業(yè)主要是江西地區(qū)有一定規(guī)模的銅桿、陽(yáng)極板、銅板帶、銅棒企業(yè)，通過(guò)調(diào)研了解，市場(chǎng)對(duì)于今年整體預(yù)期表示向好，雖然內(nèi)銷競(jìng)爭(zhēng)激烈，供應(yīng)飽和外加需求不足的情況下，企業(yè)依舊保持較為樂(lè)觀的心態(tài)。

主編視角

Mysteel：電解銅年度長(zhǎng)單升貼水博弈 現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)幾何

TC/RC將創(chuàng)1992年以來(lái)的新低也將預(yù)示著2025年銅精礦供應(yīng)緊張或?qū)⒀永m(xù)而據(jù)Mysteel調(diào)研結(jié)果來(lái)看，目前冶煉企業(yè)檢修高峰已過(guò)，2025年檢修量預(yù)計(jì)環(huán)比下降，產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì)依然在延續(xù)，但受原料端影響，冶煉廠的減產(chǎn)與否和新投項(xiàng)目不確定性增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存延續(xù)去庫(kù) 且去庫(kù)幅度較大 從庫(kù)存角度來(lái)看，從Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看截至12月16日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)9.98萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，且去庫(kù)幅度較大，其中上海市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要降幅，雖進(jìn)口銅仍有陸續(xù)到貨，但國(guó)產(chǎn)到貨依舊有限，同時(shí)下游逢低接貨情緒尚可，加之近期受滬粵價(jià)差較大影響部分貨源轉(zhuǎn)運(yùn)至華南等地，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量仍較為可觀，上海市場(chǎng)庫(kù)存也因此下降明顯，不過(guò)仍處于近幾年同期高位，對(duì)現(xiàn)貨升貼水有一定的壓制。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格小幅上漲 預(yù)計(jì)短期震蕩加劇

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格73980元/噸，較上一交易日上漲10元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升30~升50元/噸，較上一交易日持平；平水銅升0~升20元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測(cè)】 銅價(jià)延續(xù)著收斂三角形的震蕩形態(tài)，短期或有向下突破的可能，預(yù)計(jì)明日銅管價(jià)格小幅回調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2024年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

每日分析

Mysteel調(diào)研：需求劈叉價(jià)格承壓 11月銅箔供應(yīng)預(yù)期持平

動(dòng)力電池以及新能源汽車出貨情況可觀，市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，儲(chǔ)能以及3c數(shù)碼電池保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，訂單量小幅增長(zhǎng)同時(shí)電池出口的迅猛發(fā)展也為電池原材料提供了新的機(jī)會(huì)電子電路市場(chǎng)處于溫和復(fù)蘇前期階段，預(yù)期中的銀十并未如期到來(lái)節(jié)后需求反彈情況并未出現(xiàn)，訂單不足仍是產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同的處境，部分頭部企業(yè)已經(jīng)觸角伸向此前不涉及的低端市場(chǎng)雖然下游pcb以及終端電子產(chǎn)品新產(chǎn)品不斷，但上游材料商受產(chǎn)量過(guò)剩庫(kù)存高企影響 預(yù)測(cè)：年底沖量預(yù)計(jì)會(huì)增加訂單量 11月電解銅箔需求預(yù)計(jì)與10月基本持平，電池端目前暫未看到訂單明顯下滑跡象，頭部電池企業(yè)依舊保持著高排產(chǎn)計(jì)劃，但增量不增價(jià)仍為市場(chǎng)主流，銅箔廠與下游電池廠就加工費(fèi)博弈預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，在此背景下，鋰電銅箔供應(yīng)難以大幅增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel：“金九銀十”銅現(xiàn)貨升水前瞻

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、高銅價(jià)對(duì)于消費(fèi)仍有所抑制 旺季特征或并不明顯 從需求角度來(lái)看，雖即將進(jìn)入國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)“金九銀十”消費(fèi)旺季，但銅價(jià)走勢(shì)對(duì)于下游消費(fèi)表現(xiàn)亦影響明顯，月內(nèi)部分時(shí)間銅價(jià)低位震蕩，部分下游加工企業(yè)訂單新增明顯，采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)情緒表現(xiàn)向好，加之部分地區(qū)再生銅桿廠因《公平競(jìng)爭(zhēng)條例》政策實(shí)施因素影響，生產(chǎn)原料采購(gòu)相對(duì)困難，繼而轉(zhuǎn)向例如非標(biāo)、非注冊(cè)等精銅品牌，但隨著后續(xù)廢銅市場(chǎng)逐漸適應(yīng)政策，且含稅電解銅企業(yè)采購(gòu)成本過(guò)高，廢銅加工企業(yè)采購(gòu)精銅等動(dòng)作將有所放緩。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅供應(yīng)緊張 市場(chǎng)成交有限

六、預(yù)測(cè) 在越來(lái)越多的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步降息的背景下，外圍市場(chǎng)繼續(xù)圍繞聯(lián)儲(chǔ)降息話題展開(kāi)美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，9月降息是大概率，短暫性的緩和了當(dāng)前市場(chǎng)悲觀情緒站在產(chǎn)業(yè)角度看，原料沖擊擾動(dòng)持續(xù)存在，冶煉費(fèi)雖然緩慢上升，但仍遠(yuǎn)低于合理區(qū)間，銅精礦供應(yīng)偏緊成為長(zhǎng)期話題反觀近期消費(fèi)，隨著銅價(jià)的回落，階段性的改善了終端接貨情緒，國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，精銅桿產(chǎn)能利用率回升，但電解銅庫(kù)存高于同期水平較多，后續(xù)去庫(kù)壓力較大，消費(fèi)面對(duì)銅價(jià)影響偏中性，短期銅價(jià)仍是一個(gè)摸底階段，后續(xù)多關(guān)注宏觀面消息變化及實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)向。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào):2024年上半年光伏價(jià)格陷入低谷，下半年出清加速

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格一路下滑，短期難有上漲驅(qū)動(dòng) 上半年多晶硅價(jià)格持續(xù)深跌。

頭條

Mysteel調(diào)研：2024年3月安徽銅產(chǎn)業(yè)走訪報(bào)告

訂單情況：目前訂單排產(chǎn)在一周之后，連鑄的低氧桿銷售給電線電纜客戶，有部分固定客源，銷售端比較穩(wěn)定 未來(lái)預(yù)期：從光伏、新能源角度看需求在上升，從基建角度看未來(lái)低氧桿市場(chǎng)或許不如無(wú)氧桿市場(chǎng)，很多平爐生產(chǎn)的氧含量達(dá)不到新能源標(biāo)準(zhǔn)，而且未來(lái)低氧桿的原料供應(yīng)逐漸緊張，相對(duì)無(wú)氧桿會(huì)更適合長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 總結(jié)：本次走訪調(diào)研企業(yè)主要是安徽地區(qū)規(guī)模以上的電解銅、銅桿、銅管、銅板帶、銅棒材企業(yè)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)后市場(chǎng)交投氛圍平淡，產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇緩慢（02/18-02/23）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：節(jié)后較為平穩(wěn)，市場(chǎng)觀望為主 節(jié)后返市硅料市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

2024年安徽省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單

日評(píng)