Mysteel：美伊沖突下傳導(dǎo)效應(yīng)發(fā)酵，鍍鋅板卷受擠壓陷困局

鐵礦石期貨主力合約從2月24日收盤價(jià)740.5元/噸的最低點(diǎn)開始反彈，一路上行到3月24日收盤價(jià)824元/噸，月度累計(jì)上漲幅度達(dá)到11%，創(chuàng)下自2024年9月以來的最大單月漲幅3月底，焦煤期貨主力合約收盤價(jià)1214元/噸，較2月底上漲10.9% 圖1：鐵礦石期貨05合約收盤價(jià)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國內(nèi)熱軋板卷價(jià)格堅(jiān)挺與鍍鋅板卷價(jià)差收縮 圖2：熱軋板卷與鍍鋅板卷價(jià)格指數(shù)價(jià)差變化（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 隨著原油價(jià)格的上漲傳導(dǎo)至海運(yùn)費(fèi)的上調(diào)，進(jìn)而帶動(dòng)國內(nèi)鋼廠進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的上漲，作為重要的能源替代品，原油價(jià)格高位運(yùn)行提升了煤炭的替代價(jià)值，帶動(dòng)焦煤、焦炭價(jià)格走強(qiáng)，那么一系列原料成本的抬升直接推高了鋼廠生產(chǎn)鋼材的成本。

觀點(diǎn)

國貿(mào)期貨：長三角鋼廠借期貨套保筑牢經(jīng)營“防火墻”

三是期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)有效對(duì)沖套保期間，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌帶來的庫存貶值損失，被期貨端賣出合約的盈利覆蓋，實(shí)現(xiàn)“以期貨利潤彌補(bǔ)現(xiàn)貨跌價(jià)損失”的目標(biāo)，有效鎖定原料庫存成本，保障企業(yè)生產(chǎn)利潤的穩(wěn)定性 期貨公司協(xié)助鋼廠管理原料庫存下跌風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐，不僅是一個(gè)具體的商業(yè)案例，更是衍生品市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生動(dòng)詮釋其價(jià)值在于用衍生工具的靈活性彌補(bǔ)了實(shí)物經(jīng)營的剛性，以主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理替代了被動(dòng)的損失承擔(dān)，以期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能為實(shí)體企業(yè)的決策提供了可靠的信息錨點(diǎn)。

鋼材

加拿大礦業(yè)勘探公司Bolt Metals完成600萬加元融資 加速推進(jìn)巴西Florália鐵礦項(xiàng)目

近日，加拿大礦業(yè)勘探公司Bolt Metals（TSXV: BOLT）宣布完成全額認(rèn)購的非經(jīng)紀(jì)人私募融資，募資總額600萬加元（折合約439萬美元），該筆資金將重點(diǎn)用于巴西Florália鐵礦石項(xiàng)目勘探開發(fā)和公司運(yùn)營，加速項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)程 Florália鐵礦項(xiàng)目位于巴西米納斯吉納州（Minas Gerais），地處該州鐵礦石核心產(chǎn)區(qū)，勘探目標(biāo)儲(chǔ)量達(dá)6400萬至1.06億噸，鐵品位穩(wěn)定在52%至58%，具備較高開發(fā)價(jià)值。

礦山動(dòng)態(tài)

100家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國煤焦采購大會(huì)”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來登酒店召開。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel早報(bào)：市場基本進(jìn)入全面休市狀態(tài) 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

2026年度累計(jì)開展不超2億美元外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)，任一交易日最高合約價(jià)值不超2000萬美元；累計(jì)開展不超20萬噸鐵礦石期貨套期保值業(yè)務(wù)，時(shí)點(diǎn)最大凈持倉不超4萬噸 3.鋼管視點(diǎn) 據(jù) Mysteel 對(duì)國內(nèi) 61 個(gè)主流焊管倉庫調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至 2026 年 2 月 6 日，全國焊管社會(huì)庫存約為 138.06 萬噸，同比增長 2.68%。

每日分析

Mysteel早讀：印尼再提鎳礦配額縮減，國際大宗商品價(jià)格普漲

◎太鋼不銹公告稱，為管理匯率、商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬在境內(nèi)開展金融衍生品業(yè)務(wù)2026年度累計(jì)開展不超2億美元外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)，任一交易日最高合約價(jià)值不超2000萬美元；累計(jì)開展不超20萬噸鐵礦石期貨套期保值業(yè)務(wù)，時(shí)點(diǎn)最大凈持倉不超4萬噸 ◎歐佩克維持其對(duì)2026年和2027年全球石油需求增長的預(yù)測（138萬桶/日和134萬桶/日）不變。

資訊

海南全島封關(guān)運(yùn)作，鋼鐵業(yè)機(jī)遇幾何？

此外，今年9月份，柳鋼集團(tuán)與海南港航簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計(jì)劃共建海南“柳鋼鋼材前置倉”，深化大宗散貨供應(yīng)鏈協(xié)作，聯(lián)合運(yùn)營鋼材深加工基地 陳雷鳴還重點(diǎn)介紹了2025年4月份海南國際清算所正式上線的“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品該產(chǎn)品以上海鋼聯(lián)發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)為基準(zhǔn)，采用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，為鐵礦石國際貿(mào)易參與者搭建了高效的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品上線首日便完成清算規(guī)模2萬噸，合約價(jià)值達(dá)人民幣1347.12萬元。

鋼材

澳洲礦企MinRes旗下Iron Valley礦區(qū)北礦坑首次爆破成功

2024年6月，MinRes旗下的子公司Polaris Metals從西澳上市公司BCI Minerals手中收購Iron Valley鐵礦石資產(chǎn)，交易價(jià)值高達(dá)7300萬澳元（折合約4850萬美元） 。

礦山動(dòng)態(tài)

民營鋼企加速探索“產(chǎn)融結(jié)合”路徑 建邦“JB”牌螺紋鋼成功完成首次倉單交付

例如，在市場價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，可以通過期貨合約鎖定價(jià)格，保障企業(yè)的穩(wěn)定收益 在提升品牌價(jià)值方面，張夏瑜表示，集團(tuán)以此次交割為重要契機(jī)，嚴(yán)格以上期所螺紋鋼期貨標(biāo)準(zhǔn)為引領(lǐng)，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量與管理水平，確保每一件產(chǎn)品都符合交割標(biāo)準(zhǔn)這推動(dòng)公司不斷提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，全力打造和提升“JB”牌螺紋鋼品牌價(jià)值 轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念 早在2015年，建邦集團(tuán)就通過旗下公司以鐵礦石貿(mào)易為切入點(diǎn)，探索開展期現(xiàn)業(yè)務(wù)，在市場中積累經(jīng)驗(yàn)并培養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

熱點(diǎn)資訊

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

山東惠聯(lián)集團(tuán)參與2022年企風(fēng)計(jì)劃的初衷也是為了管理好鐵礦石采購成本和庫存價(jià)值2022年5月至7月，該企業(yè)需分批采購2.5萬噸鐵礦石現(xiàn)貨，采取當(dāng)日不定價(jià)、日后定價(jià)的方式當(dāng)時(shí)，他們考慮到4月以來鐵礦石價(jià)格低位反彈，面臨采購成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)在中泰期貨的指導(dǎo)下，他們根據(jù)采購節(jié)奏，分批在鐵礦石期貨2206合約上進(jìn)行買入套保，以鎖定采購價(jià)格，當(dāng)現(xiàn)貨采購價(jià)格確定后同步在期貨端平倉隨著采購工作完成，企業(yè)積累了2.5萬噸在港庫存，隨后又及時(shí)采取賣出套保策略，有效規(guī)避價(jià)格下跌帶來的庫存貶值風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

NRW與力拓簽署1.09億美元合同，共同開發(fā)Brockman Syncline 1礦山項(xiàng)目

BS1項(xiàng)目通過利用Brockman 4項(xiàng)目現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施（如破碎廠、鐵路和港口）降低開發(fā)成本，并延長該礦區(qū)的開采壽命，實(shí)現(xiàn)年處理高達(dá)3400萬噸鐵礦石的產(chǎn)能Brockman 4礦區(qū)2024年產(chǎn)量為4300萬噸，而力拓皮爾巴拉地區(qū)2024年總產(chǎn)量達(dá)3.28億噸，BS1的增量將進(jìn)一步支撐其產(chǎn)能穩(wěn)定性根據(jù)力拓公開信息，BS1項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年完成建設(shè)，首批鐵礦石預(yù)計(jì)于2027年產(chǎn)出 此外，力拓還于今年5月份宣布與NRW控股旗下的另一家全資子公司普利美諾集團(tuán)（Primero Group）簽署了一份價(jià)值1.57億澳元（折合約1.03億美元）的合同，用于其在皮爾巴拉地區(qū)的Hope Downs 1礦山運(yùn)營維護(hù)工程。

礦山動(dòng)態(tài)

【人民網(wǎng)】海南國際清算所上線首單人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)，助力自貿(mào)港金融國際化

4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，實(shí)現(xiàn)“價(jià)格+匯率”一站式風(fēng)險(xiǎn)管理這是海南省首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國際化邁進(jìn)。

媒體報(bào)道

提供應(yīng)對(duì)國際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

2025年4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，是首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國際化邁進(jìn)產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價(jià)值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡稱“上海鋼聯(lián)”）發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，結(jié)合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)對(duì)國際市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

部委協(xié)會(huì)

海南自貿(mào)港首個(gè)“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國際清算所總經(jīng)理劉世源介紹，此次上線的產(chǎn)品既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具 當(dāng)日，上海邦戴數(shù)字科技有限公司與青島鑫澳礦業(yè)有限公司率先完成“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品首單交易，清算規(guī)模20000噸，清算合約價(jià)值1347.12萬元人民幣 “近期全球貿(mào)易格局動(dòng)蕩，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈。

原料

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報(bào)：現(xiàn)貨PBF出貨積極性較高，基差環(huán)比-2不等

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 782.5 現(xiàn)貨 I05 -4/-2 01月底 I05 -10/-6 02月底 I05 -10/-8 03月底 I05 -17/-15 04月底 I05 -20/-17 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約今日早間開盤后震蕩運(yùn)行，收盤782.5，環(huán)比-0.5，較為持穩(wěn)。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報(bào)：遠(yuǎn)月PBF基差報(bào)盤持穩(wěn)，詢盤略有抬升

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 768.5 現(xiàn)貨 I05 +4/+5 01月底 I05 -8/-5 02月底 I05 -9/-8 03月底 I05 -17/-16 04月底 I05 -20/-18 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約前一日夜盤高開后大幅上漲，今日日盤維持震蕩運(yùn)行，收盤至768.5，環(huán)比+15。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報(bào)：現(xiàn)貨及遠(yuǎn)月PBF報(bào)價(jià)偏穩(wěn)

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 754.5 現(xiàn)貨 I05 +3/+6 01月底 I05 -10/-5 02月底 I05 -11/-8 03月底 I05 -18/-16 04月底 I05 -20/-18 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約今日開盤后早間偏弱調(diào)整，后快速拉高，午盤震蕩上揚(yáng)，收盤754.5，環(huán)比+7。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報(bào)：遠(yuǎn)月低位建倉興趣漸有，整體報(bào)價(jià)積極性一般。

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 747.5 現(xiàn)貨 I05 +4/+6 01月底 I05 -10/-5 02月底 I05 -11/-8 03月底 I05 -18/-16 04月底 I05 -20/-18 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約今日開盤后全天震蕩偏弱運(yùn)行，收盤至747.5，環(huán)比-2.5。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報(bào)：1、2月底PBF基差報(bào)盤環(huán)比+2

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 750 現(xiàn)貨 I05 +3/+5 01月底 I05 -10/-6 02月底 I05 -12/-8 03月底 I05 -18/-16 04月底 I05 -20/-18 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約今日開盤后上午繼續(xù)走跌，午盤有所回升，收盤至750，環(huán)比-1.5。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報(bào)：盤面下跌，現(xiàn)貨及遠(yuǎn)月PBF基差繼續(xù)走強(qiáng)

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2505 751.5 現(xiàn)貨 I05 +2/+4 01月底 I05 -10/-8 02月底 I05 -13/-10 03月底 I05 -18/-17 04月底 I05 -21/-18 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2505合約今日開盤后一路震蕩下跌，收盤至751.5，環(huán)比-12.5。

場外衍生品分析