Mysteel解讀：全球鋼廠減產(chǎn)背景下——鐵礦石貿(mào)易流向分析

2022年前五月鐵礦石供需端受鐵礦價(jià)格、氣候以及礦山新項(xiàng)目進(jìn)度等原因，較去年同比減少3220萬(wàn)噸，降幅5.0%，而需求端受成材需求下降、政策等原因，1-5月全球高爐生鐵產(chǎn)量下降3023萬(wàn)噸，降幅5.3%雖然整體來(lái)看供應(yīng)和需求都在下降，但由于影響因素的差異，導(dǎo)致每個(gè)地區(qū)鐵礦石發(fā)運(yùn)量的變化不同，每個(gè)地區(qū)的需求差異也使得鐵礦石的貿(mào)易流向發(fā)生微妙的變化因此，本文從Mysteel高頻數(shù)據(jù)出發(fā)，在全球供應(yīng)減量和全球鋼廠減產(chǎn)背景下，淺析全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量以及貿(mào)易流向。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清 價(jià)格小幅波動(dòng)

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，市場(chǎng)整體交投氛圍冷清具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)積極性一般，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲5-8元/濕噸本地鋼廠采購(gòu)意向偏謹(jǐn)慎，多持觀望態(tài)度，按需采購(gòu)為主 【成交情況】 暫無(wú) 【下周預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，最新數(shù)據(jù)顯示，澳洲、巴西19個(gè)港口鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加567.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵礦石到港總量繼續(xù)回升。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

29日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)積極性一般，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲5-8元/濕噸本地鋼廠采購(gòu)意向偏謹(jǐn)慎，多持觀望態(tài)度，按需采購(gòu)為主 【成交情況】 暫無(wú) 【下周預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，最新數(shù)據(jù)顯示，澳洲、巴西19個(gè)港口鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加567.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵礦石到港總量繼續(xù)回升。

成交報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，下期鐵礦石價(jià)格或反彈后偏弱震蕩運(yùn)行（5.22-5.29）

塊礦板塊本周整體偏強(qiáng)，礦山紐曼塊以7月固定塊礦溢價(jià)0.1906美元/干噸度成交；但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，后續(xù)塊礦可貿(mào)易資源增量釋放后，溢價(jià)上行空間將有所受限 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供降需增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比大幅沖高至3802.4萬(wàn)噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比減少至2604.6萬(wàn)噸需求端，本期日均鐵水241萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.19萬(wàn)噸，247家樣本鋼廠盈利率62.43%，環(huán)比下滑0.86%，較去年同期高3.47% 。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交寥寥

總體貿(mào)易資源相對(duì)充足，貿(mào)易商出貨積極性一般；需求端，鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦需求韌性延續(xù)；庫(kù)存來(lái)看，疏港量小幅回升，港口庫(kù)存繼續(xù)去化，鋼廠庫(kù)存環(huán)比增加，補(bǔ)庫(kù)意愿仍存近期鐵礦供需結(jié)構(gòu)變化不大，成材走弱拖累原料預(yù)期，礦價(jià)高位承壓震蕩綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

總體貿(mào)易資源相對(duì)充足，貿(mào)易商出貨積極性一般；需求端，鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦需求韌性延續(xù)；庫(kù)存來(lái)看，疏港量小幅回升，港口庫(kù)存繼續(xù)去化，鋼廠庫(kù)存環(huán)比增加，補(bǔ)庫(kù)意愿仍存近期鐵礦供需結(jié)構(gòu)變化不大，成材走弱拖累原料預(yù)期，礦價(jià)高位承壓震蕩綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： -- 。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交暫無(wú) 價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，今日暫無(wú)成交具體來(lái)看，賣盤(pán)方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市為主；買盤(pán)方面，鋼廠詢盤(pán)一般鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港、可門港暫無(wú)成交 【明日預(yù)測(cè)】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源相對(duì)寬松，其中防城港為南非高鈦球團(tuán)、PB粉、特卡粉；湛江港為SFGB、巴混、卡粉、PB粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)暫未了解到成交 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅減少，由于前期到港量小幅增加，鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)趨勢(shì)，目前港口高品粉礦和塊礦可貿(mào)易資源相較于中低品粉礦資源仍偏緊；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤(rùn)水平良好，但由于近期成材價(jià)格下跌，利潤(rùn)空間被壓縮，采購(gòu)情緒較謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫(kù)意向偏低；綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格小幅波動(dòng)

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)暫未了解到成交 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅減少，由于前期到港量小幅增加，鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)趨勢(shì)，目前港口高品粉礦和塊礦可貿(mào)易資源相較于中低品粉礦資源仍偏緊；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤(rùn)水平良好，但由于近期成材價(jià)格下跌，利潤(rùn)空間被壓縮，采購(gòu)情緒較謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫(kù)意向偏低；綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

具體來(lái)看，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)60.8%PB粉主力合約基差在i09-30附近；買盤(pán)方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，詢盤(pán)較少 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 截止發(fā)稿，成交量較上一工作日有所下降，成交價(jià)格整體較上一工作日價(jià)格上漲4，截止發(fā)稿，山東當(dāng)前成交： 表2：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價(jià)（單位：元/濕噸） 【下周預(yù)測(cè)】 今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，山東區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，成交較少，遠(yuǎn)月市場(chǎng)暫無(wú)成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鲅魚(yú)圈進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交冷清

【今日市場(chǎng)回顧】 今日鲅魚(yú)圈港口進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅波動(dòng)，成交冷清具體來(lái)看，賣盤(pán)方面，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無(wú)成交；買盤(pán)方面，鋼廠逢低少量補(bǔ)庫(kù)，少量鋼廠招標(biāo)采購(gòu)，詢盤(pán)一般 【成交情況】暫無(wú) 【下周預(yù)測(cè)】 供給方面：目前鲅魚(yú)圈港主流貿(mào)易商庫(kù)存仍處于較高水平。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，下期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行（5.15-5.22）

塊礦資源本周維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)向好疊加可貿(mào)易貨源偏緊，持續(xù)支撐溢價(jià)上行，周內(nèi)塊礦溢價(jià)走高至0.1810美元/干噸度 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升至3205.5萬(wàn)噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比增加至2829.8萬(wàn)噸需求端，本期日均鐵水240.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.48萬(wàn)噸，247家樣本鋼廠盈利率63.2%，環(huán)比下滑0.87%，較去年同期高3.36%。

進(jìn)口礦周評(píng)

26日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)34筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交3筆，占比9%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交2筆，占比6%；低品粉礦成交9筆，占比26%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比9%；其他礦現(xiàn)貨成交17筆，占比50%。

成交報(bào)告

Mysteel：淡季來(lái)臨 京津冀建筑鋼材價(jià)格或維持弱勢(shì)

隨著3月項(xiàng)目集中開(kāi)工、政策利好釋放，工地剛需逐步釋放，庫(kù)存去化，鋼價(jià)迎來(lái)階段性反彈，京津冀主流市場(chǎng)價(jià)格同步走高二季度前期，宏觀預(yù)期持續(xù)發(fā)力，疊加原料端鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，鋼廠生產(chǎn)成本抬升，支撐鋼價(jià)維持高位進(jìn)入5月后，宏觀托舉能力有限，需求逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，終端采購(gòu)節(jié)奏放緩，同時(shí)區(qū)域鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)定、供應(yīng)壓力回升，鋼價(jià)開(kāi)啟震蕩下行通道，貿(mào)易商出貨讓利現(xiàn)象增多 二、庫(kù)存去化乏力 估值高于去年同期 1至2月終端需求基本停滯，疊加鋼廠正常排產(chǎn)、區(qū)域外鋼材持續(xù)流入，京津冀建筑鋼材庫(kù)存快速攀升，貿(mào)易商被動(dòng)被動(dòng)累庫(kù)，市場(chǎng)庫(kù)存壓力凸顯。

熱點(diǎn)資訊

【聚焦周末】鋼材去庫(kù)壓力仍在 總庫(kù)存降幅收窄

總結(jié)預(yù)判：供應(yīng)端，最新數(shù)據(jù)顯示，澳洲、巴西19個(gè)港口鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加267.4萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵礦石到港總量穩(wěn)步回升品類上，唐山地區(qū)中低品位粉礦貨源供給充足，高品位礦石依舊貨源緊張貿(mào)易商報(bào)價(jià)態(tài)度偏保守，交易普遍隨市場(chǎng)行情靈活調(diào)整需求端，鋼廠小幅提升開(kāi)工率，帶動(dòng)鐵水產(chǎn)量溫和增長(zhǎng)，但是由于鋼材價(jià)格回落壓縮盈利空間，故原料采購(gòu)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度整體而言，短期鐵礦石市場(chǎng)大概率延續(xù)震蕩走勢(shì)。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel周報(bào)：東北冷軋板卷價(jià)格持穩(wěn)（5.22-5.29）

供應(yīng)端，鞍鋼、本鋼等本地資源投放穩(wěn)定，東北鋼廠檢修有限，庫(kù)存維持合理區(qū)間，貿(mào)易商無(wú)明顯去庫(kù)或補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作需求端，汽車、家電等終端剛需平淡，下游采購(gòu)多按需小單補(bǔ)庫(kù)，成交偏淡，但淡季預(yù)期下商家報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎，不愿輕易松動(dòng)成本面，鐵礦石偏弱、焦炭穩(wěn)中有降，冷軋基料價(jià)格窄幅波動(dòng)，對(duì)現(xiàn)貨形成底部支撐，疊加冷熱價(jià)差持續(xù)收窄至 400 元 / 噸以內(nèi)，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，共同推動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周沈陽(yáng)冷軋板卷價(jià)格或窄幅調(diào)整。

每周評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交暫無(wú) 價(jià)格小幅波動(dòng)

【今日市場(chǎng)回顧】 今日西南進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，今日暫無(wú)成交具體來(lái)看，賣盤(pán)方面，行情影響下，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市為主；買盤(pán)方面，鋼廠詢盤(pán)一般鋼廠整體持觀望態(tài)度 表1：進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（單位：元/濕噸） 【成交情況】 今日防城港港、湛江港、可門港暫無(wú)成交 【下周預(yù)測(cè)】 供給方面，西南港口主流可貿(mào)易礦資源相對(duì)寬松，其中防城港為南非高鈦球團(tuán)、PB粉、特卡粉；湛江港為SFGB、巴混、卡粉、PB粉。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：五大材供增需減，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌1，超特粉跌1，卡粉漲13昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增12.6%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比降7.9%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需下降，總庫(kù)存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水241萬(wàn)噸增0.19萬(wàn)噸47港鐵礦總庫(kù)存1.7116億噸，環(huán)比增加1.68萬(wàn)噸 ②2026年1-4月地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：期鋼漲超1%，雙焦?jié)q停，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

原料高位堅(jiān)挺，鋼廠生產(chǎn)成本底線明確，降價(jià)空間被顯著壓縮，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，主流鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)，形成直接拉漲動(dòng)力需求端目前雖然旺季即將過(guò)去，但終端及貿(mào)易商低位補(bǔ)庫(kù)增多，成交較前期回暖，看漲情緒升溫綜合來(lái)看，成本支撐、鋼廠挺價(jià)、資源偏緊與情緒回暖共振，短期中厚板價(jià)格易漲難跌，或?qū)⒀永m(xù)偏強(qiáng)震蕩格局 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：5月25日，山東港口進(jìn)口鐵礦（15:25）價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)。

觀點(diǎn)