Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月10日）

（1）鋼材需求恢復(fù)成色不足，鋼材庫(kù)存仍有壓力截止到4月10日，五大品種鋼材年內(nèi)累計(jì)表觀消費(fèi)量同比下降0.9%，五大材庫(kù)存1812.9萬(wàn)噸，同比增加9%，鋼材庫(kù)存較去年同期壓力較大（2）原料供需寬松，價(jià)格承壓鐵礦石，目前中國(guó)45港口鐵礦石庫(kù)存仍在1.7億噸，較去年同期增加2639萬(wàn)噸，處于歷史同期最高，且鋼廠按需采購(gòu)，補(bǔ)庫(kù)意愿不足（鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存維持在89000萬(wàn)噸上下波動(dòng)）若鐵礦石相關(guān)談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，則鐵礦石價(jià)格將在高庫(kù)存壓力下承壓回調(diào)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅走弱，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（4.7-4.10）

若鐵礦石相關(guān)談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，則鐵礦石價(jià)格將在高庫(kù)存壓力下承壓回調(diào)雙焦，進(jìn)口蒙煤庫(kù)存大增，截止到4月9月，三大口岸蒙煤庫(kù)存達(dá)到504.4萬(wàn)噸，處于歷史高位，且國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)能利用率維持高位，整體供給充裕；需求端鐵水產(chǎn)量雖高位運(yùn)行，但鋼廠利潤(rùn)微薄，采購(gòu)以剛需為主，對(duì)高價(jià)煤接受度有限 綜上，地緣擾動(dòng)減弱，產(chǎn)業(yè)面壓力下，鋼材價(jià)格或震蕩偏弱（1）雖鐵水產(chǎn)量回升，但原料整體供應(yīng)充足，價(jià)格承壓回調(diào)。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月7日-4月10日）

若鐵礦石談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，則鐵礦石價(jià)格將在高庫(kù)存壓力下承壓回調(diào)雙焦，進(jìn)口蒙煤庫(kù)存大增，截止到4月9月，三大口岸蒙煤庫(kù)存達(dá)到504.4萬(wàn)噸，處于歷史高位，且國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)能利用率維持高位，整體供給充裕；需求端鐵水產(chǎn)量雖高位運(yùn)行，但鋼廠利潤(rùn)微薄，采購(gòu)以剛需為主，對(duì)高價(jià)煤接受度有限 綜上，地緣擾動(dòng)減弱，產(chǎn)業(yè)面壓力下，鋼材價(jià)格或震蕩偏弱（1）雖鐵水產(chǎn)量回升，但原料整體供應(yīng)充足，價(jià)格承壓回調(diào)（2）鋼材需求回升成色不足，庫(kù)存仍有一定壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅上漲

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

15日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)47筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交10筆，占比21%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交5筆，占比11%；低品粉礦成交12筆，占比25%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比9%；其他礦現(xiàn)貨成交16筆，占比34%。

成交報(bào)告

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)：1-2月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

四、鐵礦石供需情況 2026年1—2月份，全國(guó)共生產(chǎn)生鐵13770.4萬(wàn)噸，同比下降2.7％，國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量16164.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3％，鐵礦石進(jìn)口量21002萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.0％，鐵礦石總供給同比增幅增大2月末進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存為17891萬(wàn)噸，環(huán)比上升133萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.7％，同比上升2135萬(wàn)噸，增長(zhǎng)13.5％；港口庫(kù)存處于歷史高位，需求呈下降態(tài)勢(shì)，供需基本面整體寬松。

原料

中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院王奕琳：礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展——以鐵礦石為觀察點(diǎn)

此外，談及中國(guó)市場(chǎng)，王奕琳女士指出，2025年我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量再創(chuàng)新高，但增幅明顯放緩，自澳巴進(jìn)口占比有所回落，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量則創(chuàng)近三年新低與此同時(shí)，在廢鋼較鐵水性價(jià)比有限的背景下，鐵礦石需求仍保持一定韌性庫(kù)存方面，2025年鐵礦石市場(chǎng)供需進(jìn)一步寬松，港口庫(kù)存升至歷史高位，而鋼廠則繼續(xù)維持低庫(kù)存策略，市場(chǎng)寬松特征進(jìn)一步顯現(xiàn) 在后續(xù)展望中，王奕琳女士表示，2026年全球鐵礦石供給寬松態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步加深，理論產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間，但實(shí)際有效供應(yīng)仍需關(guān)注主流礦山銷售策略、高成本礦山出清情況及印度出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷等因素。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：港口鐵礦庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，距離飽和還有多少空間？

引言 自2025年8月份以來，鐵礦石港口庫(kù)存再次進(jìn)入累庫(kù)周期，全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口礦庫(kù)存由1.42億噸累至1.79億噸，合計(jì)累庫(kù)3725.31萬(wàn)噸，累庫(kù)幅度達(dá)到26.2%，遠(yuǎn)超此前幾輪累庫(kù)周期的最高水平鑒于鐵礦石仍處于供給持續(xù)釋放階段，庫(kù)存的快速攀升不僅推高了當(dāng)前庫(kù)存絕對(duì)值，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)港口庫(kù)容承載力的擔(dān)憂基于此，本文將從各港口庫(kù)存容量以及歷史庫(kù)存表現(xiàn)的角度，對(duì)港口庫(kù)存的階段性高點(diǎn)與庫(kù)容緩沖空間進(jìn)行測(cè)算，為市場(chǎng)判斷提供參考。

主編視角

第2季度鋼價(jià)或延續(xù)區(qū)間震蕩格局

一是我國(guó)鐵礦石有85%以上需要海運(yùn)進(jìn)口，而鐵礦石的報(bào)價(jià)中有15%是運(yùn)費(fèi)成本若原油價(jià)格持續(xù)維持高位，則可能會(huì)間接影響鐵礦石價(jià)格截至3月13日，澳大利亞、巴西鐵礦石海運(yùn)費(fèi)相比3月初均反彈約24% 二是原油和煤炭存在一定的比價(jià)關(guān)系根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)油煤價(jià)格比值達(dá)到6以上時(shí)，煤炭的競(jìng)爭(zhēng)力有所提升截至3月13日，原油和動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格比值達(dá)到7.09按照目前的情勢(shì)，動(dòng)力煤價(jià)格存在跟漲可能，并可能會(huì)間接推高“雙焦”及鐵合金價(jià)格，導(dǎo)致鋼材成本中樞的整體抬升。

鋼材

Mysteel解讀：伊朗局勢(shì)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)影響再評(píng)估—供給減量與資源轉(zhuǎn)向

對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)而言，此前市場(chǎng)普遍聚焦于伊朗、阿曼、巴林三國(guó)年化約3200萬(wàn)噸鐵礦進(jìn)出口量的直接中斷，但隨著局勢(shì)演進(jìn)，一個(gè)更為重要的結(jié)構(gòu)性變化正在發(fā)生——全球鐵礦石貿(mào)易流向正在經(jīng)歷一輪“被迫式”的重構(gòu)，類似于2020-2021年海外鋼廠減產(chǎn)后多余資源集中涌向中國(guó)的歷史重演，但驅(qū)動(dòng)邏輯與品種結(jié)構(gòu)存在顯著差異 一、中東資源中斷的量級(jí) 根據(jù)WSA數(shù)據(jù)，中東地區(qū)年度鐵礦石進(jìn)口約3900萬(wàn)噸、出口約4600萬(wàn)噸，凈出口約658萬(wàn)噸，貿(mào)易活動(dòng)高度集中于伊朗、阿曼、巴林三國(guó)。

主編視角

鐵礦石此輪反彈缺乏需求支撐

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日當(dāng)周，全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量攀升至17947.32萬(wàn)噸，同比大幅增加3051.47萬(wàn)噸，刷新歷史最高紀(jì)錄然而，高庫(kù)存背后隱藏著結(jié)構(gòu)性矛盾積壓貨源主要集中在前期到港的低品礦及部分主流礦，而受近期采購(gòu)管控事件影響的特定礦種，則出現(xiàn)了流動(dòng)性問題，形成局部的供應(yīng)緊張 從更長(zhǎng)周期看，鐵礦石遠(yuǎn)端供應(yīng)預(yù)期更為寬松力拓集團(tuán)與中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)合作的西芒杜項(xiàng)目，設(shè)計(jì)產(chǎn)能高達(dá)1.2億噸，平均品位超65%，首船近20萬(wàn)噸鐵礦石已于2026年1月運(yùn)抵中國(guó)。

原料

2026（第二十屆）鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)暨金屬礦產(chǎn)與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

王奕琳女士從五方面分析了鐵礦石市場(chǎng)，首先是供需關(guān)系持續(xù)改善，2025年全球供給增3.0%，主流礦山增量明顯；需求受印度及新興市場(chǎng)拉動(dòng)溫和增長(zhǎng)我國(guó)進(jìn)口量創(chuàng)新高但增速放緩，港口庫(kù)存升至歷史高位，預(yù)計(jì)2026年供給寬松態(tài)勢(shì)加深，新興市場(chǎng)為主要增量來源其次是定價(jià)機(jī)制優(yōu)化，定價(jià)體系趨于多元化，中國(guó)價(jià)格指數(shù)認(rèn)可度持續(xù)提升隨后，她支出目前現(xiàn)貨秩序改善，投機(jī)性交易占比下降，市場(chǎng)行為更趨理性。

會(huì)議報(bào)道

鐵礦石上有頂下有底

庫(kù)存方面，當(dāng)前，全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為1.71億噸，依舊處于歷史高位但隨著國(guó)內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)、鐵礦石需求走強(qiáng)，港口庫(kù)存壓力有望緩解從邊際定價(jià)的邏輯來看，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌動(dòng)力將減弱從鋼廠補(bǔ)庫(kù)角度來看，春節(jié)假期期間鋼廠鐵礦石庫(kù)存迅速去化，247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存從春節(jié)前的10704萬(wàn)噸降至當(dāng)前的9085萬(wàn)噸，庫(kù)存已處于歷史同期低位在接下來高爐復(fù)產(chǎn)的過程中，鋼廠的剛需采購(gòu)也將對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生支撐，這一點(diǎn)可從2月以來主流礦種遠(yuǎn)期現(xiàn)貨溢價(jià)止跌回升得到印證。

原料

2025年歐盟進(jìn)口俄羅斯鋼鐵產(chǎn)品超500萬(wàn)噸

其他品類方面，鐵礦石原料進(jìn)口量幾乎可以忽略不計(jì)，僅為0.2萬(wàn)噸（同比下降78.2%），鐵合金進(jìn)口0.006萬(wàn)噸（同比下降99.9%）廢鋼進(jìn)口則逆勢(shì)增長(zhǎng)，全年進(jìn)口量達(dá)7.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)58.7% 值得注意的是，盡管主要產(chǎn)品進(jìn)口量普遍下降，但對(duì)特定市場(chǎng)（尤其是意大利和比利時(shí)）的供應(yīng)規(guī)模仍不容忽視據(jù)歐洲鋼鐵協(xié)會(huì)（EUROFER）估算，2024年歐盟半成品及成品鋼材進(jìn)口增長(zhǎng)4%，在表觀消費(fèi)量中的占比達(dá)到歷史高位的27%，而歐洲鋼材需求預(yù)計(jì)至少要到2026年9月才能恢復(fù)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放 廢鋼或區(qū)域性窄漲

節(jié)后鋼廠到貨量緩慢恢復(fù)，當(dāng)下各方觀望情緒較重，廢鋼采購(gòu)價(jià)格尚未明朗化，部分持貨商出貨意愿不強(qiáng)，鋼廠多繼續(xù)消耗當(dāng)下庫(kù)存為主 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或窄幅趨強(qiáng)運(yùn)行 25日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)整體交投氛圍冷清具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)力度偏弱，報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲11元/噸近期唐山區(qū)域品種方面，粉塊價(jià)差變動(dòng)依然較明顯，自2月初以來處于走擴(kuò)趨勢(shì)，主要原因在于塊礦可貿(mào)易商資源有所減少，但節(jié)后PB粉資源也較少，再考慮到目前紐曼塊和PB粉價(jià)差處于歷史中等水平，短期預(yù)計(jì)粉塊價(jià)差仍有擴(kuò)大趨勢(shì)，但空間有限。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)34筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交2筆，占比6%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交8筆，占比24%；低品粉礦成交6筆，占比17%；主流塊礦現(xiàn)貨成交6筆，占比18%；其他礦現(xiàn)貨成交12筆，占比35%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清 價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)整體交投氛圍冷清。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

重慶發(fā)布2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目名單，總投資約3.76萬(wàn)億元

為提速推動(dòng)2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施，努力實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局，經(jīng)重慶市政府同意，現(xiàn)就做好2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施工作通知如下： 一、全力推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目高效實(shí)施 2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目包括開工、在建、完工、儲(chǔ)備“四個(gè)一批”項(xiàng)目其中：開工、在建、完工項(xiàng)目共1382個(gè)，總投資約2.9萬(wàn)億元，年度計(jì)劃投資約5012億元；重點(diǎn)儲(chǔ)備項(xiàng)目254個(gè)，總投資約8603億元各區(qū)縣政府、市政府有關(guān)部門、有關(guān)單位要以市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目為抓手，扎實(shí)推動(dòng)儲(chǔ)備、開工、在建、完工“四個(gè)一批”項(xiàng)目高效轉(zhuǎn)化，全力以赴完成投資目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局發(fā)揮投資關(guān)鍵作用。

基建

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)上行趨勢(shì) 價(jià)格窄幅下行

假期臨近，短流程鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)，本周鋼廠開工率和產(chǎn)量利用率將繼續(xù)下降，市場(chǎng)整體廢鋼需求收縮 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或偏穩(wěn)運(yùn)行 11日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，市場(chǎng)整體交投氛圍冷清具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲3-5元/噸本周唐山區(qū)域品種方面，粉塊價(jià)差仍處于走擴(kuò)趨勢(shì)，主要原因在于一方面塊礦可貿(mào)易商資源有所減少，另一方面塊礦溢價(jià)近期雖有小幅上漲，但處于歷史低位水平，市場(chǎng)對(duì)于塊礦資源仍較看好，因此導(dǎo)致塊礦價(jià)格較強(qiáng)于粉礦。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel朱克東：2月份受補(bǔ)庫(kù)擾動(dòng) 鐵礦石價(jià)格先強(qiáng)后弱

1月份，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量季節(jié)性回落，環(huán)比下降 2000 萬(wàn)噸，單月同比增量超 1500 萬(wàn)噸中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量 1200 萬(wàn)噸；同時(shí)國(guó)產(chǎn)礦因檢修結(jié)束，產(chǎn)量同環(huán)比均有所增加需求端鋼廠雖有復(fù)產(chǎn)動(dòng)作，但隨著下游需求走弱，復(fù)產(chǎn)積極性偏低，鐵水日產(chǎn)仍低于 230 萬(wàn)噸水平，單月同比增加 60 萬(wàn)噸，鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)刷新歷史新高。

主編視角